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금융 파생 상품이 비금융 기업의 기업 가치에 미치는 영향에 관한 연구 : 중국과 한국의 비교를 중심으로
본 논문은 파생상품을 사용이 비금융 기업의 가치에 미치는 영향을 연구하였다. 전체 기업에 대한 실증분석을 통해 파생상품 사용이 중국의 비금융 기업가치에 대하여 긍정적인 영향을 미쳤지만, 한국의 비금융 기업에서는 의미있는 결과를 발견하지 못하였다. 중국의 경우, 세부적인 파생상품 거래과 다양한 유형의 파생상품 거래량을 사용하여 분석하였을때, 부채 파생상품 거래량이 비금융 기업 가치에 긍정적인 영향을 미친다는 것을 발견했지만 총거래량의 영향은 발견되지 않았다. 파생상품 사용이 기업가치에 미치는 영향이 발견되지 않은 한국에 대해 세분화해 분석했을 때, 단기 부채형 파생상품은 기업가치에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 한편, 각 변수의 변화량을 변수로 사용하여 분석한 결과 부채형 파생상품의 증가가 한국의 비금융 기업가치의 증가와 긍정적인 상관관계를 가지는 것으로 나타났다. 결론적으로 본 연구는 비금융 기업 파생상품 사용이 기업가치에 영향을 미칠 뿐만 아니라 기업가치를 높일 수 있음을 시사한다.