기업의 사회적책임인식이 환경보전비용의 측정 및 공시와 지속가능경영에 미치는 영향에 관한 연구

조철호 서경대학교 대학원 2015 국내박사

Abstract A Study on the Effect of Corporate Social Responsibility Recognition on the Measurement & Disclosure of Environmental Preservation Expenses and Sustainable Management. Cho, Cheol Ho Major in Accounting Dept. of Business Administration Graduate School of Seokyeong University (supervised by Professor Han, Mun Seong) In order for a corporate social responsibility activity to be accepted as righteous in the society, it does not matter whether how economically and lawfully righteous they are. It is more about how the society sees the corporate activity to be closely related to realizing and contributing social and human values rather than just producing economic outputs. Nowadays, a social responsibility activity includes conserving and saving the environment. Furthermore, the paradigm of management is shifting from eco-friendly management to corporate sustainability management, which is fulfilling economic, environmental and social responsibilities in order to survive in the long-run. Up until now, there have been many researches on corporate social responsibility, environmental accounting and corporate sustainability management. But, these were single studies. There have been various studies on proving correlation to increase in financial results, enterprise value and corporate image. Furthermore, there was the introduction of environmental accounting that can achieve environmental sustainability and economical profitability, the methods to measuring environmental accounting information and usefulness of the direction of public announcement is being researched in the academia. Moreover, there have been positive researches on the key factors in achieving success in corporate sustainability management, applied model, development of index, CSR, value, strategy and success. To sum up, there has been an increase in single studies that focuses on proving a correlation between a particular subject to business performance. By doing so, this will try to clarify the ideas and meet with environmental management, a new paradigm in modern day management. Furthermore, by analyzing the effects of sustainable management, this will try to find ways to how a company can achieve sustainability through fulfilling social responsibilities and performing environmental management. To describe the key words of this research: social responsibility, environmental accounting and sustainable management, various business administration and accounting professors, CPAs, CTAs and business consultants such as CMCs(Certified management consultants) CVAs(Certified valuation analyst) and management consultants and CEOs, board members and middle-grade executives were selected to be the subjects for the positive research. For the methods of experiment, several books on the theories and empirical data of a corporate social responsibilities, measurement and disclosure of environmental preservation expenses and sustainable management were used. Both domestic and foreign advance research papers, research reports, books, standards and guidelines were used to create the fundamental concepts of experiment, research plan and model. Also, surveys were made by selecting the measurement scale, hypothesis and defining operational definition. In the positive study, SPSS (Ver.2.0) and AMOS program were used. The reliability and validity were checked for the main factors and through structural equation model analysis a confirmatory factor analysis was performed. In order to find the convergent validity of the measured variable, its structural concept was divided into independent and dependent variables, which was analyzed with exploratory factor analysis. Finally, as to confirm the hypothesis, correlation analysis and path analysis were performed. This study has set the corporate social responsibility to conserve the environment, such as economical, legal/ethical, environmental and charity aspects, as the independent variable and the need to measurement of environmental preservation expenses and faithfulness to disclosure as the dependent variable. Also, research model using the need to measuring the related preservation expenses the nature and faithfulness to disclosure as independent variable and the three critical factors to sustainable management: profitability, environmentally soundness and responsibility to the society as dependent variable were verified. The findings showed that the higher a company puts stronger recognition on social responsibilities to nature, such as monetary, legal /ethical, environmental and charity work aspects, the faithfulness to disclosure of environmental preservation expenses went up. Also, of the corporate social responsibility, in terms of legal/ethical, and charity works, these had a positive effect on the need to measure the environmental preservation expenses. However, it showed that recognition of responsibility towards, economical and environmental factors did not affect the faithfulness to disclosure. On the other hand, by looking at the relationship between the disclosure of environmental preservation expenses and sustainable management, the need to measure of environment preservation expenses had a positive effect on sustainable management. Also, faithfulness to disclosure affected sustainable management in a positive way. The results show that the relationship between companies and the environment is crucial and it is expected that companies will try to consider environmental matters as their major responsibility other than economical and societal problems in the future. Environmental preservation expenses, which is used as a new scale to the success of a business and sustainable management, is seen as a vital factor in increasing enterprise value also. The implication of the study is as follows First, a corporate responsibility to protect the environment as a social responsibility is being concretized by having the need to create an environment protection sy 기업의 사회적 책임은 경제적, 법률적 요건을 넘어서 사회로부터 정당성을 인정받을 수 있는 기업 활동을 의미하며, 경제적 목적 이외에 사회적·인간적 가치의 실현에 공헌하는 것이다. 최근 기업의 환경보전에 대한 책임은 기업의 사회적 책임의 하나로서 비중이 커지고 있으며, 나아가 기업 경영의 패러다임을 환경 친화적 경영에서 기업에 부여된 경제·환경·사회적 책임을 준수함으로써 장기적으로 생존할 수 있는 토대를 마련하는 지속가능경영으로 바뀌고 있다. 그 동안 많은 학자들이 기업의 사회적 책임과 환경회계 그리고 지속가능경영에 대한 연구가 지속되었지만 이제까지의 연구에서는 특정 주제에 대해 개념의 본질 이해, 척도 개발, 기업가치 및 재무적 성과와의 관련성 문제 등 대부분 단일과제에 대한 연구가 많았으며, 기업의 궁극적인 관심사인 재무성과, 기업가치의 증대, 기업 이미지 등과의 연관성을 검증하기 위한 다양한 연구가 진행되었다. 그리고 환경적 지속가능성과 경제적 수익성을 동시에 수용할 수 있는 환경회계의 도입과 기업의 환경회계정보에 대한 측정방법과 공시방향의 유용성에 대한 연구가 진행되었다. 또한 지속가능경영의 핵심성공요인, 적용모델, 지표개발, CSR, 가치, 전략, 성과에 관한 다양한 실증연구들이 이루어졌는데, 이처럼 각 단위 주제별로 기업의 경영성과 간의 관계를 검증한 연구들이 증가하였고, 대부분 재무적 성과에 초점이 맞추어져 있었다. 따라서 본 연구에서는 단일연구 주제를 중심으로 연구하는 것이 아니라 기업의 사회적 책임인식이 환경회계정보 측정의 필요성 및 공시의 충실성에 미치는 영향에 대해서 복합연구 주제로 연구하였다. 결과적으로 현대경영의 새로운 패러다임인 환경경영에 대한 인식과 적극적인 대처 방안을 모색하고, 또 나아가 지속가능경영에 미치는 영향을 분석 연구함으로써 사회적 책임 의식을 가지고 환경경영을 이루어 나갈 때 지속가능경영으로 갈 수 있는 방안을 찾고자 하는 것이다. 연구대상으로 본 연구의 주제어인 기업의 사회적 책임, 환경회계, 지속가능경영은 경영 및 회계분야의 전문분야로서 이론적 지식이 있는 경영·회계 전공교수와 공인회계사·세무사 및 경영컨설턴트(경영지도사, 기술평가사, 경영진단사 등)와 기업체에서 의사결정자의 입장에 있는 대표 및 임원들과 중간 간부 이상의 간부급 직원들을 대상으로 실증분석을 하였다. 연구 방법으로 기업의 사회적 책임, 환경보전비용의 측정과 공시, 지속가능경영 등에 대한 이론적·경험적 연구결과와 문헌들을 검토하였으며, 국내·외 선행 연구논문, 연구보고서, 저서, 기준 및 가이드라인 등을 검토하여 연구의 기본 개념과 연구 설계 및 연구모형을 구성하였다. 이에 따라 본 연구의 측정척도를 선정하고 가설 설정과 변수의 조작적 정의를 한 후 설문을 구성하였다. 본 연구의 실증연구에서는 SPSS (Ver. 2.0)와 AMOS 프로그램을 사용하였다. 주요 요인의 타당성 검토와 신뢰성 검증 및 구조방정식 모형분석을 통한 확인적 요인분석을 하였으며, 측정 변수에 대한 집중타당도를 알아보기 위해 측정 변수의 구조적 개념을 독립변수와 종속변수로 나누어 탐색적 요인분석을 실시하였다. 가설의 검증작업으로 상관관계분석을 실시하고 경로분석을 실시하였다. 본 연구에서 연구모형으로 기업의 사회적 책임 인식의 각 항목(경제적, 법률/윤리적, 환경적, 자선적 책임)을 독립변수로 하고 환경보전비용의 측정의 필요성과 공시의 충실성을 종속변수로, 또 환경보전비용 측정의 필요성과 공시의 충실성을 독립변수로 하여 기업의 지속가능 경영의 3대 축인 경제적 수익성, 환경적 건전성, 사회적 책임성을 종속변수로 하는 연구모형을 검증하였다. 연구결과 기업의 사회적 책임의 요인인 경제적 책임, 법률적/윤리적 책임, 환경적 책임, 자선적 책임 인식이 높을수록 환경보전비용 측정의 필요성에 긍정적 영향을 미치는 것으로 나타났다. 그리고 사회적 책임 중 법률적/윤리적 책임, 자선적 책임의 인식이 높아질수록 환경보전비용 공시의 충실성에 긍정적 영향을 미치는 것으로 나타났다. 그러나 경제적 책임과 환경적 책임 인식은 환경보전비용 공시의 충실성에 영향을 미치지 않는 것으로 나타났다. 한편 환경보전비용의 측정 및 공시와 지속가능경영과의 관계를 검증한 결과 환경보전비용 측정의 필요성은 지속가능경영에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 또한 환경보전비용 공시의 충실성도 지속가능경영에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 연구 결과 기업은 환경과 밀접한 관련성을 가지고 있으며, 경제, 사회 문제 뿐만 아니라 환경 부분까지도 고려하는 좀 더 포괄적인 의미에서 기업의 사회적 책임을 새로이 추구할 가치로 인식할 것으로 기대된다. 기업은 기업의 성과 달성을 측정하는 새로운 척도로 등장하고 있는 환경보전비용과 연계한 지속가능한 경영이 기업 가치를 제고시키는 중요한 요소가 될 수 있다고 판단된다. 본 연구의 시사점은 다음과 같다. 첫째, 기업의 사회적 책임 중 환경보호 책임은 환경오염의 피해

가업승계 환경이 2세 경영자의 자기효능감과 지속가능경영 성과에 미치는 영향: 실증분석

황동혁 경희대학교 테크노경영대학원 2026 국내석사

본 연구는 지속가능한 기업(Sustainable Enterprise)을 구현하기 위한 가업승계 구조 와 2세 경영자 육성 방안을 실증적으로 규명하는 것을 목적으로 한다. 특히 가업승 계 과정에서 형성되는 가업승계 환경이 2세 경영자의 자기효능감에 어떠한 영향을 미치며, 이러한 자기효능감이 기업의 지속가능경영 성과로 이어지는지를 구조적으로 분석하고자 하였다. 이를 위해 본 연구는 가업승계 환경을 역량, 기업가정신, 교육·훈련, 조세·제도, 승계의지의 다차원적 요인으로 구성하고, 자기효능감을 매개변수로, 지속가능경영 성과를 종속변수로 설정한 연구모형을 수립하였다. 지속가능경영 성과는 경제적·사 회적·환경적 성과를 포괄하는 개념으로 정의하였으며, 기업의 장기적 존속과 가치 창출 수준을 반영하는 지표로 활용하였다. 실증분석을 위해 가업승계를 경험하였거나 현재 가업승계 과정에 있는 국내 가족 기업의 2세 경영자를 대상으로 설문조사를 실시하였고, 총 74부의 유효 표본을 분석 에 활용하였다. 자료 분석은 EDA를 시작으로 기술통계 분석(Descriptive Statistics), 신뢰도 분석(Cronbach’s α), 요인분석(EFA), 상관관계 분석(Pearson’s r), 회귀분석 (Regression Analysis), 그리고 부트스트래핑 기반 매개효과 분석(Mediation Analysis) 을 단계적으로 수행하였다. 분석 결과, 가업승계 환경은 2세 경영자의 자기효능감에 유의한 정(+)의 영향을 미 치는 것으로 나타났으며, 자기효능감 또한 지속가능경영 성과에 유의한 정(+)의 영향 을 미치는 핵심 요인으로 확인되었다. 더 나아가 자기효능감은 가업승계 환경과 지 속가능경영 성과 간의 관계에서 부분 매개효과를 가지는 것으로 분석되었다. 이는 가업승계의 성과가 단순한 제도적·구조적 조건에 의해 결정되기보다는, 후계자의 인식과 심리적 준비 수준에 의해 실질적으로 강화될 수 있음을 시사한다. 본 연구의 이론적 시사점은 가업승계 연구에 자기효능감이라는 심리적 변수를 도 입함으로써, 기존의 소유·지배구조 중심 논의를 개인 수준의 인식 메커니즘으로 확 장하였다는 데 있다. 또한 지속가능경영 성과를 가업승계의 결과 변수로 설정함으로 써, 가업승계를 단기적 경영성과가 아닌 장기적 관점의 기업 가치 창출 과정으로 재 해석하였다는 점에서 학술적 의의를 가진다. 실무적 측면에서는 가업승계를 단순한 경영권 이전 절차로 인식하기보다, 2세 경 영자의 역량 개발과 자기효능감 강화를 포함하는 장기적 육성 전략으로 접근할 필요 가 있음을 시사한다. 정책적으로는 세제 지원 중심의 가업승계 정책에서 나아가, 후 계자 교육·훈련과 경영 역량 강화를 포함하는 종합적 가업승계 지원 체계의 필요성 을 제시한다. 종합하면, 본 연구는 가업승계 환경, 자기효능감, 지속가능경영 성과 간의 구조적 관계를 실증적으로 규명함으로써, 가족기업의 지속가능한 성장과 성공적인 세대 승 계를 위한 이론적·실무적·정책적 시사점을 제공한다는 점에서 의의를 가진다. 주요어: 가업승계, 2세 경영자, 자기효능감, 지속가능경영, 가족기업

공공기관 지속가능경영 영향 요인 분석

문영민 서울대학교 대학원 2024 국내석사

In contemporary society, sustainable management has crystallized as an indispensable strategic imperative for public institutions. These entities grapple with the dual mandate of upholding social responsibilities while preserving economic efficiency. The imperative to actualize sustainable management amidst these competing demands is intensifying, necessitating a comprehensive analysis of the myriad factors that facilitate its successful implementation. Notably, it is imperative to explore methodologies by which public institutions can actualize the sustainable management paradigm epitomized by Environmental, Social, and Governance (ESG) initiatives. This research is predicated on the objective of systematically dissecting the principal determinants impacting sustainable management within public institutions. Specifically, it endeavors to formulate strategic interventions that can efficaciously foster ESG management activities, which are quintessential to the praxis of sustainable management. The ultimate aim is to equip public institutions with viable and actionable strategies to perpetuate their sustainable management practices. Employing data from the Public Institution Management Performance Evaluation system and the Public Institution Management Information System (ALIO) spanning 2018 to 2021, this study scrutinizes the impactors of ESG management performance within public corporations and quasi-governmental entities. An initial review of extant literature provided a theoretical scaffold, which guided the empirical collection of data regarding ESG management performance, financial outcomes, and key operational results of public institutions. Utilizing STATA, a fixed-effects panel analysis elucidated the primary factors influencing ESG management performance. The theoretical discourse delved into the essence and criticality of sustainable management and ESG initiatives. Sustainable management is conceptualized as an all-encompassing framework, wherein corporations are accountable for every facet encompassing economic, social, environmental, and governance dimensions, subsuming ESG management under its aegis. The interrelation between sustainable management and ESG initiatives was explored, alongside an in-depth examination of the slack resource theory, which underpins ESG management. Furthermore, performance management theories from the lenses of New Public Management and New Institutionalism were scrutinized with respect to the studied public institutions. An analysis of economic performance, key operational outcomes, and the efficacy of Korea's public institution management performance evaluation regime was conducted. Moreover, the study probed into the impediments posed by bureaucratic formalism and red tape to ESG management activities. Findings indicate a negative correlation between the quantified scores of key business performance and ESG management performance within public institutions, suggesting a strategic misalignment where institutions prioritize short-term ESG achievements over substantive improvements in key business metrics to garner favorable evaluations. This observation intimates a potential misalignment with the slack resource theory within the domestic context of public institutions, attributed primarily to the nascent state of ESG performance measurement frameworks and the unique historical context presented by the COVID-19 pandemic. Additionally, bureaucratic inertia and red tape were identified as contributory deterrents. The findings of this study provide several critical policy implications for enhancing sustainable management within public institutions. Firstly, it is imperative to reform the evaluation system for ESG (Environmental, Social, and Governance) performance in public institutions. The current evaluation framework prioritizes short-term achievements, potentially conflicting with long-term sustainable management objectives. Therefore, a shift towards an evaluation approach that emphasizes mid- to long-term performance is essential. Secondly, bureaucratic inefficiencies within public institutions need to be addressed. Formalistic barriers such as red tape impede the flexibility and creativity necessary for the effective implementation of ESG strategies. To overcome these challenges, initiatives aimed at deregulation and fostering an innovative organizational culture are required. Lastly, the government must enhance institutional support and incentives to promote ESG management in public institutions. This includes providing financial support or incentives to public institutions with exemplary ESG management practices and facilitating the dissemination of best practices through policy measures. These policy implications are pivotal for the effective achievement of sustainable management in public institutions. Nevertheless, this study has several limitations. Firstly, the sample size and study period were limited, analyzing only approximately 110 public enterprises and quasi-governmental organizations, thus constraining the ability to capture long-term trends using only three years of data. Secondly, the dependent variable, the ESG score, was derived from a subset of the public institution management evaluation system, which presents limitations in terms of consistency and methodological rigor. Thirdly, the financial performance variables used as independent variables showed limited applicability within public institutions due to their unique characteristics, leading to a high propensity for outliers and complicating the derivation of statistically significant results. Fourthly, the measurement of public interest performance in public institutions was constrained by the differential clarity between quantitative and non-quantitative indicators of major business performance. Fifthly, the study lacked empirical analysis on the formal introduction of the ESG management system, hindered by formalistic elements such as red tape, thus reducing analytical rigor. Sixthly, the unprecedented external impact of COVID-19 was not adequately considered. Lastly, the study was limited by its inability to conduct a long-term analysis incorporating the necessary lag effect for evaluating mid- to long-term ESG performance. To address these limitations, future research should utilize long-term data encompassing a larger number of public institutions and establish a more precise ESG performance evaluation methodology. 현대 사회에서 지속가능경영은 공공기관의 필수적인 경영 전략으로 자리 잡고 있다. 공공기관은 사회적 책임을 다하면서도 경제적 효율성을 유지해야 하는 이중적인 과제를 안고 있다. 이러한 이중적인 과제를 수행하면서도 지속가능경영을 성공적으로 달성하여야 하는 요구가 증대되고 있으며, 이를 성공적으로 구현하기 위한 다양한 영향 요인에 대한 분석이 요구되고 있는 실정이다. 특히, 공공기관이 ESG 경영이라는 지속가능경영의 실천 패러다임을 달성할 수 있는 방법에 대한 연구가 필수적이라 할 수 있을 것이다. 본 연구는 공공기관의 지속가능경영에 영향을 미치는 주요 요인 등을 체계적으로 분석하는 데에 연구 목적을 두고 있다. 특히, 공공기관이 지속가능경영의 실천 전략인 ESG 경영 활동을 효과적으로 추진할 수 있는 전략적 방안을 도출하고자 한다. 이를 통해, 궁극적으로 공공기관이 지속가능경영 활동을 지속하기 위한 실질적이고 실행 가능한 전략을 제공하는 것을 목표로 한다. 본 연구는 2018년부터 2021년까지의 공기업 및 준정부기관의 공공기관 경영실적 평가제도의 결과와 공공기관 경영정보 공개시스템(ALIO)의 정보를 바탕으로 공공기관의 ESG 경영 성과에 영향을 미치는 요인들을 분석하였다. 먼저, 기존 선행 연구들을 분석하여 이론적 틀을 구축하였으며, 이를 기반으로 공공기관의 ESG 경영성과, 재무성과와 주요사업성과 등의 운영성과를 수집하였다. STATA를 활용하여 ESG 경영성과와 운영성과 사이의 고정효과 패널분석을 통해 ESG 경영성과의 주요 영향 요인들을 도출하였다. 이론적 논의에서는 지속가능경영과 ESG 경영의 의의와 중요성 등을 고찰하였다. 지속가능경영은 기업이 경제, 사회, 환경, 지배구조 등 기업을 둘러싼 모든 요소에 대하여 책임을 다하는 것으로서 ESG 경영을 포함하는 포괄적인 개념으로 볼 수 있다. 지속가능경영과 ESG 경영의 관계를 분석하고 ESG 경영의 이론적 토대인 여유자원이론에 대하여도 함께 파악하였다. 이에 더하여 연구 대상인 공공기관에 대하여 신공공관리론, 신제도주의 관점에서 성과관리이론을 분석하였다. 이를 바탕으로 경제적 성과, 주요사업 성과 등의 운영성과 그리고 한국의 공공기관 경영실적 평가제도에 대하여 고찰하였다. 나아가 공공기관의 ESG 경영활동과 이를 방해하는 요인으로 작용할 수 있는 형식주의, 관료적 병리 현상으로 대표되는 레드테이프 등에 대하여 분석하였다. 이러한 선행 연구에 대한 분석은 공공기관 지속가능경영의 중요성, 영향 요인, 성과 측정 방법, 방해 요인 등에 대한 이해를 심화시켰다. 공공기관 ESG 경영성과와 운영성과 사이의 관계에 대한 연구 결과, 공공기관의 주요사업성과 계량점수는 ESG 경영성과 점수에 부정적인(-) 관계에 있음을 알 수 있었다. 이는 공공기관이 경영평가제도에서 고득점을 받기 위하여 낮은 점수를 취득한 주요사업성과 계량지표를 개선하는 것이 아니라 단기간에 개선하기 쉬운 ESG 경영 성과에 투자하는 것을 의미하는 것으로 보인다. 이러한 연구결과는 여유자원이론이 국내 공공기관에는 부합하지 않는 부분이 있음을 시사한다. 그 이유로는 현재 공공기관의 ESG 경영 성과 측정 방식이 고도화되지 못한 상황이고, 코로나19라는 역사적 특수성이 주요 원인으로 보인다. 이에 더하여 레드테이프라는 방해 요인도 일부 영향이 있었음을 추측할 수 있다. 본 연구의 결과는 공공기관의 지속가능경영을 향상시키기 위한 여러 정책적 시사점을 제공한다. 첫째, 공공기관의 ESG 경영 성과를 평가하는 체계를 재정비할 필요가 있다. 현재의 평가 체계는 단기 성과에 치중하는 경향이 있어 장기적인 지속가능경영 목표와 상충될 수 있다. 따라서 ESG 성과 평가에 있어 단기 성과보다는 중장기 성과를 중점적으로 평가하는 방식으로 전환해야 할 것이다. 둘째, 공공기관 내부의 관료적 병리 현상을 완화하기 위한 방안이 마련되어야 한다. 레드테이프와 같은 형식주의적 요소들은 공공기관이 유연하고 창의적으로 ESG 전략을 수립하고 실행하는 데 장애물이 된다. 이를 극복하기 위해 공공기관 내부의 규제 완화와 혁신적 문화 조성을 위한 프로그램이 필요하다. 마지막으로, 정부 차원에서 공공기관의 ESG 경영을 촉진하기 위한 제도적 지원과 인센티브를 강화해야 한다. 예를 들어, ESG 경영 우수 공공기관에 대한 재정적 지원이나 인센티브 제공, 우수 사례 확산을 위한 정책적 지원 등이 이에 해당한다. 이러한 정책적 시사점들은 공공기관이 지속가능경영을 보다 효과적으로 달성하는 데 기여할 수 있을 것이다. 본 연구는 공공기관의 ESG 경영 성과와 주요사업성과 사이의 관계를 분석하는 데 중요한 의미를 지니지만, 몇 가지 한계를 가진다. 첫째, 연구 대상 표본 수와 기간의 제한으로 인해 110여 개의 공기업 및 준정부기관만을 분석했으며, 3년간의 데이터를 활용하여 장기적인 추세를 파악하는 데 어려움이 있었다. 둘째, 종속 변수로 사용된 ESG 점수는 공공기관 경영평가 제도의 일부 결과에 기반하여 일관성과 전문성에서 한계를 지닌다. 셋째, 독립 변수로 사용된 재무성과는 공공기관의 특성에 따라 아웃라이어가 발생할 가능성이 높아 통계적으로 유의미한 결과를 도출하는 데 어려움이 있었다. 넷째, 주요사업성과의 계량 및 비계량 지표의 명확성 차이로 인해 공공기관의 공익적 성과 측정에 한계가 있었다. 다섯째, 레드테이프와 같은 형식주의적 요소의 실증 분석을 진행하지 못하여 연구의 엄밀함이 부족하였다. 여섯째, 코로나19라는 외부효과를 충분히 고려하지 못하였으며, 마지막으로 시차를 고려한 장기간의 분석이 부족하여 중장기적인 ESG 경영 성과를 평가하는 데 한계를 보였다. 이러한 한계를 보완하기 위해 향후 연구에서는 보다 많은 공공기관을 대상으로 장기적인 데이터를 활용하고, 명확한 ESG 성과 평가 방법을 수립하는 것이 필요하다.

공기업의 지속가능경영활동이 기업가치와 재무요인에 미치는 영향에 관한 연구

김선임 호남대학교 대학원 2024 국내박사

기업의 고유역할인 이윤추구와 더불어 사회에도 충분한 기여를 해야 한다는 요구는 커지고 있어 이에 부응하고자 많은 활동을 추진하고 있다. 공공기관도 공공적인 성격과 더불어 기업과 같이 재무성과를 추구하는 조직이고, 정부에서도 기업성과의 추구를 주요한 역할로 기대하고 있다. 공공기관은 운영의 지속성을 확보하기 위하여 기관 운영의 효율성과 경영의 수익성도 확보해야 한다. 공공기관은 민간기업과 비교했을 때 더 높은 사회적 책임을 인식하고 지속가능경영을 할 동기와 목적이 있다고 볼 수 있으며 대국민 신뢰 향상 및 지속 가능한 경영을 위해 다양한 사회적 책임활동과 지속가능경영할동이 이루어지고 있다. 전반적으로 공공기관의 지속가능경영과 기관의 성과간의 관계에 관한 연구가 부족한 실정으로 공공기관에서 지속가능경영활동이 왜 필요한지, 공공기관의 지속가능경영활동이 기관성과에 영향을 미칠 수 있는지 등에 대한 의문은 여전히 존재하고 있다. 또한 공공기관의 특성에 따른 비교연구는 거의 없어 글로벌 시대의 지속가능경영활동의 중요성 증대, 환경 변화에 대응하기 위해 공공기관의 기관성과에 영향을 미치는 지속가능경영활동 요인을 파악하는 일이 필요하다. 이에 본 연구에서는 공공기관 중 공공성이라는 특정한 목적을 위해 설립되었지만, 기업의 성격으로 존재하여 수익성을 추구하는 공기업을 대상으로 지속가능경영활동이 기업가치와 다양한 재무요인에 어떠한 영향을 미치는지를 실증하였다. 본 연구의 목적을 달성하기 위해 2011년~2019년까지 고객만족도 조사, 청렴도 측정 결과가 모두 공시된 22개 공기업의 재무요인과 지속가능경영활동 자료를 분석에 활용하였다. 본 연구의 분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 지속가능경영활동이 공기업의 기업가치에 미치는 영향을 분석한 결과 총자산 수익율에는 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이는 공기업의 지속가능경영활동은 효과적인 자산운용에는 영향을 미치지만, 기업의 경영 효율이나 자산 이용의 효율성, 재무 레버지 등의 요인에는 영향을 미치지 못한다고 해석할 수 있다. 둘째, 공기업의 지속가능경영활동이 재무요인에 미치는 영향을 분석한 결과 당기 재무요인에만 일부 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이는 다양한 지속가능경영활동 중에서도 개별적인 활동에 따라 기업가치나 재무요인에 미치는 영향이 상이함을 알 수 있다. 공기업에서는 지속가능경영활동이 경영실적 평가 결과에 따른 성과급을 받기 위한 일회성 이벤트로 치부하지 말고 매년 노력을 경주하여 기업가치를 향상시킬 수 있도록 해야 할 것이다. 또한 지속가능경영활동이 공기업 입장에서 비용으로만 작용하지 않고 미래의 이익으로 반환될 수 있음을 인식해야 할 것으로 보인다. 본 연구를 통해 공기업의 지속가능경영활동과 기업가치, 재무요인과의 관계를 확인할 수 있었으며, 공기업의 지속가능경영활동과 기업가치 및 다양한 재무요인 사이에 미치는 영향을 시점별로 실증 분석하여 기존 연구를 보완하고 공기업의 지속가능경영활동의 방향성을 제시하였다는 데 의의가 있다.

지속가능경영 성과 공시에 대한 주식시장의 평가

이지현 인하대학교 경영대학원 2012 국내석사

본 연구는 기업의 지속가능경영 도입 확산과 더불어 자본시장에서 사회책임투자가 확산되는 가운데 지속가능경영 성과 공시가 실제로 자본시장에서 정보 효과를 갖고 있는지 여부를 실증분석을 통하여 검증하고, 지속가능경영 성과 정보가 주가반응에 어떠한 영향을 미치는지에 대하여 분석하였다. 한국생산성본부에서 2009년부터 2011년까지 국내 유동시가총액 상위 200대 기업을 대상으로 매년 지속가능성을 평가하여 상위 30%인 기업을 선별하여 지수로 공시하는 DJSI Korea에 편입된 종목 138개를 표본으로 선정하여 연구를 수행하였다. 본 연구의 결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 지속가능경영 성과 공시일 -1일부터 0일까지의 누적평균초과수익률이 유의한 양(+)의 값을 나타내는 것을 확인하였다. 이는 지속가능경영 성과로서 지속가능성 지수 편입 공시 정보가 주식시장에서 정보효과를 가지고 있는 것을 보여주는 것이라고 해석할 수 있으며 결국, 투자자에게 미래 기업의 재무적 성과를 예측하는데 있어 의미 있는 긍정적 뉴스로 작용한다는 결과를 확인하는 근거라고 할 수 있다. 둘째, DJSI Korea 편입 기업의 지속가능경영 성과에 따라 주가반응에 차이를 검증하기 위해 DJSI Korea의 산업별 일등기업과 그 외 기업의 초과 수익률 및 누적초과수익률을 비교 분석한 결과 지속가능경영 성과 공시일 기준 -1일부터 0일까지의 산업별 일등기업의 누적평균초과수익률이 유의한 양(+)의 값을 나타낸 반면 그 외 기업의 누적평균초과수익률은 유의한 값을 나타내지 않는 것을 확인하였다. 이는 지속가능경영 성과 수준이 주가 반응의 크기에 영향을 미친다고 해석할 수 있다. 향후 연구에서는 매년 발표되는 DJSI Korea 편입 기업을 추가 표본으로 선정하여 더 정치한 결과를 얻기 위한 연구가 진행되어야 할 것이다. 또한 자본시장의 성격에 따라 다른 지역에 대해 동일한 연구를 수행하여 자본시장의 성숙도에 따른 지속가능경영 성과 공시 정보의 정보 효과를 확인할 수 있을 것이다.

지속가능경영보고서가 기업의 재무성과에 미치는 영향

서은주 인천대학교 대학원 2011 국내석사

현재 글로벌 경영환경 하에서 주요 연구 분야로 부각되고 있는 것 중의 하나가 지속가능경영(SM : Sustainability Management)이다. 이는 지속가능한 발전을 기대하는 산업과 기업에서 그 역할이 강조되면서 기업들에게 새롭게 요구되는 경영패러다임으로 부각되고 있다. 최근 기업들의 목표는 경영실적이 좋은 기업은 물론 존경받는 기업이 되는 것이 기업의 성과 및 수준달성을 측정하는 새로운 척도로 등장하고 있다. 따라서 기업의 역량과 자원을 외부와 공유하는 지속가능경영 활동은 현재 기업평가의 주요 요소로 자리 잡고 있는 동시에 사회 전반적으로 이에 대한 인식이 점점 높아지고 있다. 이에 본 연구의 목적은 기존 연구 및 국내외 지속가능경영에 관련된 연구동향을 파악하고, 지속가능경영 보고서를 발간하는 국내 기업을 대상으로 지속가능경영보고서가 기업의 재무적 성과에 어떠한 영향을 미치는 지를 검토하는 것이다. 이를 위해 2004년부터 2009년까지의 대한상공회의소 지속가능경영원에 지속가능경영 보고서를 제출한 기업 중 증권거래소에 상장된 기업들을 표본으로 선정하고, FnGuide의 데이터베이스 자료와 보고서 상의 측정 지표인 GRI Index의 세부항목을 이용하여 다중회귀분석을 통해 가설을 검증하였다. 다중회귀분석 기법을 사용한 결과 경제성과와 환경성과 측정에 관한 보고서 작성은 주가 수익률과 통계적으로 유의하지 않은 결과가 나타났으며, 사회 성과에서는 작성 내용이 많을수록 주가 수익률과 음(-)의 유의성이 증명되었다. 제품 성과와 주가 수익률과의 관계는 통계적으로 양(+)의 유의성을 나타내 가설을 지지하였다. 하지만 누적초과 수익률을 재무성과로 한 검정에서는 지속가능경영 보고서의 내용이 기업의 재무성과에 영향을 미친다는 증거를 발견하지 못했다.

글로벌 프랜차이즈 기업의 지속가능경영 전략과 기업이미지, 국가이미지 및 구매의도간 관계 연구

오츠랄 서울과학기술대학교 2021 국내석사

하루가 다르게 변화하는 경영 환경 속에서 기업들은 재무적 성과 뿐만 아니라 기업경영에 직접적이고 간접적인 영향을 미치는 환경적, 사회적 요소를 함께 고려하게 되었다. 본 연구는 몽골 진출 글로벌 프랜차이즈 기업의 지속가능경영 전략 특성들이 기업이미지 및 구매의도에 미치는 영향을 살펴보았다. 이와 함께 지속가능경영 전략의 요인들이 기업이미지 및 구매의도에 영향을 미치는 데 국가이미지의 조절효과가 있는지 검증하였다. 연구의 결과는 다음과 같다. 첫째, 지속가능경영 전략과 기업이미지의 관계에서 ‘KFC’ 표본의 경우 지속가능경영 전략 중 윤리경영을 제외하고 모든 요인이 기업이미지에 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. ‘CU’ 표본의 경우 지속가능경영 전략의 모든 요인이 기업이미지에 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 둘째, 지속가능경영 전략과 구매의도의 관계에서 ‘KFC’와 CU’ 두 표본의 경우 지속가능경영 전략의 모든 요인이 구매의도에 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 셋째, 기업이미지가 구매의도에 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 넷째, 글로벌 프랜차이즈 기업의 본국의 이미지의 조절효과를 알아본 결과, 미국의 국가이미지는 지속가능경영 전략 중 환경적 전략과 기업이미지 간의 영향관계에서 조절효과를 보였다. 한국의 국가이미지의 경우 지속가능경영 전략과 기업이미지 및 구매의도간의 관계에서 조절효과가 없는 것으로 나타났다. In business environment that changes day by day, companies consider not only financial performance but also environmental and social factors that affect business management directly and indirectly. In this study, sustainable management activities influence corporate image and purchase intention. At the same time, studied between the factors of the sustainability management strategy and corporate image, purchase intention, if there is moderating effect of the country image. For this study, ‘KFC’ and ‘CU’ were selected as a global franchise corporate. The empirical analysis result are as follows. First, in the relationship between sustainability management strategy and corporate image, in the case of the ‘KFC’ sample, all factors except for the newly named unethical management were found to have positive (+) effect on the corporate image. In the case of the ‘CU’ sample, it was found all factors of the sustainability management strategy factors had a positive(+) effect on the corporate image. Second, the relationship between sustainability management strategy and purchase intention, in the case of ‘KFC’ and ‘CU’ sample, all factors of the sustainability management strategy had a positive(+) effect on purchase intention. Third, the result is the corporate image affects purchase intention. Fourth, as a result of examining the moderating effect of the country image, US’s country image showed moderating effect in the relationship between environmental strategy of sustainability management strategies factors and corporate image. In case of South Korea’s country image, it was found that there was no moderating effect in relationship between sustainability management strategy and corporate image, purchase intention.

제조기업의 지속가능경영 활동이 환경 및 경제적 성과에 미치는 영향 : 친환경공급사슬관리의 매개효과를 중심으로

오광현 경희대학교 경영대학원 2017 국내석사

전 세계적으로 기후변화, 천연자원의 고갈, 에너지 빈곤 등의 시대가 도래함에 따라 기업의 지속가능경영이 필요성이 대두되면서, 기업의 단기적 목표인 이윤극대화를 추구하는 행태를 벗어나 기업의 영속성, 즉 지속가능한 기업으로의 탈바꿈을 도모하기 시작했다. 이와 더불어 지구 환경과 관련된 문제가 거듭 거론되면서 친환경공급사슬관리에 대한 중요성도 부각되고 있는 실태이다. 이에 본 연구는 기업의 지속가능경영 활동이 친환경공급사슬관리에 어떠한 영향을 미치며, 또한 친환경공급사슬관리가 기업의 환경적 성과와 경제적 성과에 어떠한 영향을 미치는 지 파악하고자 하였다. 연구결과, 지속가능경영 활동은 환경 및 경제적 성과에 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났으며, 지속가능경영 활동은 친환경공급사슬관리에 부분적으로 정(+)의 영향을 미치는 것으로 파악되었다. 또한, 친환경공급사슬관리 중에서도 녹색구매, 고객과의 협력 활동 및 친환경 디자인만이 환경적 성과에 정(+)의 영향을 미치며, 녹색구매가 경제적 성과에 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 결과적으로 장기적인 기업 성과의 재고를 위하여 친환경공급사슬관리 및 녹색구매, 그리고 경제적, 환경적 성과를 향상시키기 위하여 기업들은 환경적으로 뛰어난 제품을 구매하고 운영의 효율성을 높이고 낭비를 제거하기 위한, 즉 구매, 제조, 소비자까지에 이르는 순환 구조로의 변화가 필요한 시점이라 할 수 있다. 또한, 경제적, 사회적 및 환경적 책임 활동을 지속적으로 수행하여 생산성을 높이고 기업의 내적, 외적 가치창출을 위해 환경개선뿐만 아니라 지속가능한 경영활동을 확산시킬 필요가 있다. With the advent of global climate change, depletion of natural resources, and poverty of energy, the need for corporate sustainable management has become more important than the past. According to these problems, companies had begun to move away from the pursuit of profit maximization, which is the company’s short-term goal, to consideration of environmental problems, which will make company as a sustainable company through sustainable management. In addition, the issues that are related to the global environment have been repeatedly discussed, and the importance of eco-friendly supply chain management, supply chain environmental management, is emphasizing to solve environmental problems. The purpose of this study is to investigate the effect of 1) sustainable management on the supply chain environmental management, and 2) supply chain environmental management on the economic and environmental performance. The results of this study show that 1) sustainable management has a positive effect on both economic and environmental performance, 2) sustainable management partly has a positive effect on supply chain environmental management, and 3) cooperate with customer and eco-design has a positive effect on environmental performance, 4) only green purchasing has a positive effect on both economic and environmental performance. In conclusion, to improve business performance on both economic and environmental performance, company should purchase eco-friendly products and eliminate waste to increase environmental performance and operational efficiency. Therefore, it is necessary to expand the sustainable management activities to economic, social, and environmental responsibilities in order to increase eco-friendly products for environment, and create value in both internal and external image of company.

지속가능지수와 재량적발생액, 재무성과 간의 연관성에 관한 연구

박은선 서울시립대학교 2010 국내석사

Trusted sustainability indexes such as Domini 400 Social Index of the U.S.A. and FTSE4GOOD of the E.U. have been reported together with evaluations on sustainability management over the years. Active studies related to sustainability index and financial performance have been conducted as well. However, it is only a recent trend for Korea to report those indexesrelated to sustainability. And studies on financial performance are not even started yet. Therefore, this study empirically analyzes the differences between sustainability indexes and financial performances of corporations based on the report published by Economic Research Institute for Sustainable Society (ERISS) in 2008. The outcome of empirical analysis of the study is as follows. First, discretionary accrual of sustainability index corporations isgreat in negative figures, which can be interpreted as quality profit due to high accounting rate of return and low earnings management price. Sustainability index corporations of ERISS are the ones that maximize the value of corporations with application of the result in the preceded study (Lee Won-heum et al, 1996) which writes that in the case of corporations with sound cash flow from operation, discretionary accrual hasaffirmative influences on corporation value. Positive figures of accounting can indicate that excessive discretionary power exercise or level of opportunistic choice is not high. Second, debt ratio of sustainability index corporations of ERISS appears 0.047 higher than that of listed corporations. However, the average debt ratio of the two groups is below 50 percent and the average difference is not big. Therefore, financial wholesomeness of the two tends to be secure. Third, R&D cost of sustainability index corporations is higher than that of listed corporations. This can indicate that with mid- and long-term perspectives, sustainability index corporations of ERISS are steadily investing onto future profit sources, which are the grounds to have high corporation value in terms of financial and non-financial aspect. Fourth, analysis on difference of discretionary accrual, debt ratio and R&D cost of top 40 sustainability index corporations and listed corporations in terms of average of beginning of year asset shows that discretionary accrual of top 40 sustainability index corporations has high negative figures, low debt ratio and high R&D cost. In conclusion, sustainability index corporations of ERISS appear to have negative discretionary accrual, be influential in increasing corporation value, and have average level of opportunistic choice and exercise of excessive discretionary power. The debt ratio and financial performance of R&D cost show positive as well. 국외에서는 미국의 Domini 400 Social Index, DJSI 유럽의 FTSE4GOOD와 같이 기업의 지속가능경영에 대한 평가가 다년간 이루어지고 있으며 이에 대한 공신력 있는 지속가능지수를 발표하고 있다. 더불어, 지속가능지수와 재무성과와 관련된 연구가 활발히 이루어져 오고 있다. 그러나 국내에서는 최근 들어서 지속가능지수가 발표되고 있으며 재무성과와 관련된 연구는 전무하다고 할 수 있다. 이에 본 논문은 지속가능사회를 위한 경제연구소(ERISS)에서 2008년도에 발표한 지속가능지수 기업을 근간으로 하여 지속가능지수 기업과 상장기업의 재량적발생액과 재무성과 차이를 실증 분석하였다. 이에 대한 본 논문의 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째 ERISS의 지속가능지수 기업의 재량적발생액은 음(-)의 값으로 크다. 이는 회계이익률이 높고 이익 조정액이 작으므로 이익의 질이 좋다고 판단할 수 있으며 영업활동으로 인한 현금흐름이 충실한 기업의 재량적발생액은 기업가치를 증대시키는 영향력이 있는 것으로 나타난다(이원흠 등(2006))는 선행연구 결과를 적용시켜 볼 때 ERISS의 지속가능지수 기업은 기업가치를 증대시키는 기업이라고 할 수 있다. 또한 회계선택상 양(+)의 값으로 과도한 재량권 행사나 기회주의적 선택의 수준이 높지 않다고 할 수 있다. 둘째, 부채비율은 ERISS의 지속가능지수 기업이 상장기업에 비하여 평균0.047 높게 나타났으나 두 집단 모두 평균 부채비율이 50% 이하 이며 평균차가 크지 않기 때문에 두 집단 모두 재무 건전성은 높다고 할 수 있다. 셋째, 연구개발비는 지속가능지수 기업이 상장기업에 비해 크다. 이는 중ㆍ장기적 관점에서 ERISS의 지속가능지수 기업이 미래수익원에 대한 지속적인 투자를 하고 있으며 이는 향후 기업의 재무적ㆍ비재무적 측면 모두 기업가치를 높이는 동인이 된다고 할 수 있다. 넷째, ERISS의 지속가능경영 지수 상위 40대 기업과 상장기업의 기초총자산 평균값을 기준으로 평균값 이상인 기업의 두 집단간 재량적발생액, 부채비율, 연구개발비 차이를 추가 분석 결과 상위 40대 기업의 재량적발생액은 음(-)의 값으로 크며, 부채비율은 적고, 연구개발비는 크다는 것을 확인 할 수 있었다. 결론적으로 ERISS의 지속가능지수 기업은 음(-)의 재량적발생액을 가지며 이는 기업가치를 증대시키는 영향력이 기업이라고 할 수 있다. 또한 회계선택상 과도한 재량권 행사나 기회주의적 선택의 수준이 높지 않다고 할 수 있다. 더불어 부채비율 및 연구개발비의 재무성과 또한 좋다.

항공사의 지속가능경영에 대한 고객지각이 기업이미지와 브랜드 동일시에 미치는 영향 : 기업 신뢰의 조절 효과를 중심으로

최지혜 경희대학교 대학원 2016 국내석사

항공운송사업은 꾸준한 성장세를 거듭하며 항공 사업의 규제완화와 항공자유화 등에 힘입어 국내를 비롯한 전 세계적으로 저가 항공사 포함하여 그 수가 급증하였고, 그 선택의 폭 또한 다양해져 가격 면에서도 저렴하게 항공서비스를 이용 할 수 있게 되었다. 이러한 경쟁상황에서 항공사가 경쟁우위를 확보하기 위해서는 지속적인 고객을 확보하기 위한 지속가능경영을 실천해야 할 것이다. 본 연구는 항공산업의 지속가능경영에 대한 고객지각의 개념을 정립하고, 이와 관련된 측정항목들을 도출하여 지속가능경영에 대한 고객지각이 기업이미지에 미치는 영향관계를 파악하며, 기업이미지와 브랜드 동일시의 영향관계 규명 및 지속가능경영에 대한 고객지각과 기업이미지 간에 기업신뢰가 조절 역할을 하는지에 대해 실증적 분석을 하는데 그 목적을 두었다. 본 연구의 조사대상은 최근 3년 이내에 항공사 이용 경험이 있는 성인을 대상으로 선정하였고, 자기기입식 응답 방식을 통해 유효한 300개의 자료를 수집하였다. SPSS 21.0 통계패키지 프로그램을 활용하여 기술통계, 빈도분석, 탐색적 요인분석 그리고 다중회귀분석과 조절회귀분석을 통해 가설검증을 수행한 결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 항공사의 지속가능경영에 대한 고객지각과 기업이미지 간의 영향관계를 분석한 결과 지속가능경영의 경제적, 사회적, 환경적 책임의 3가지 차원들 중 사회적 책임만이 유일하게 기업이미지와 유의한 영향관계를 형성하는 것으로 나타났다. 자선활동, 공익사업 및 지역사회 발전을 위한 활동들이 항공사 기업의 이미지에 긍정적인 영향을 미친다는 것을 의미한다. 둘째, 기업이미지와 브랜드 동일시 간의 영향관계를 분석한 결과 사회적 브랜드 동일시와 개인적 브랜드 동일시에 유의한 영향관계를 형성하는 것으로 나타났다. 해당 브랜드 항공사와 나를 동일하게 느낌으로서 보다 유리한 지속적인 고객유지에 도움을 줄 수 있다는 것을 의미한다. 셋째, 지속가능경영에 대한 고객지각과 기업이미지 간의 기업신뢰의 조절 역할은 부분적 유의미한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 항공사 신뢰수준의 높고 낮음이 통계적으로 부분적 조절효과가 있다는 것은 지속가능경영의 다양한 책임 활동으로 진실되고 정직한 항공사로 신뢰하게 되어 나아가 긍정적인 기업이미지로 형성될 수 있다는 것을 의미한다. 따라서, 항공사의 다양하고 활발한 지속가능경영을 위한 책임 활동과 믿을 수 있는 정직한 기업으로 긍정적인 기업이미지를 형성하게 되면 브랜드와 동일성을 느끼게 되어 해당 항공사를 선택하게 됨을 알 수 있다. With deregulation and open sky agreement, air transport business has shown steady growth, and the number of business along with low-cost airlines increased rapidly in domestic and abroad as well. Thus, with larger variety of choice, customers can utilize low-cost airline services. The airline should practice the corporate sustainability management for securing sustainable customers to gain competitive edge in such competitive market. The purpose of this study is to establish concept of customer's perception to the corporate sustainability management of airline industry, and grasp the impact of customer's perception of the corporate sustainability management on corporate image by drawing measurement items. Moreover, the study aims to conduct the empirical analysis on investigating effect relationship between corporate image and brand identification, and also on whether corporate trust plays moderating role between customer's perception of the corporate sustainability management and corporate image. The research subject of this study includes adults who have usage experience of airline in recent three years and the research collected 300 valid data through self-reported questionnaire method. By using SPSS 21.0 statistics package program, the study conducted the hypothesis verification through carrying out descriptive statistic, frequency analysis, exploratory factor analysis, multiple regression analysis and moderated regression analysis, and the following is the summarized result. First, as the result of analyzing effect relationship between customer's perception of the corporate sustainability management and corporate image, out of economic, social, environmental responsibilities of the corporate sustainability management, only social responsibility appeared to have significant effect relationship with corporate image. It signifies that charity, public services and activities for regional development have positive influence on corporate image of the airline. Second, as the result of analyzing effect relationship between corporate image and brand identification, brand identification among society and personal brand identification appeared to have significant effect relationship. It signifies that identification of airline brand and customer can promote favorable customer maintenance. Third, it appears that moderating role of corporate trust between customer's perception to the corporate sustainability management and corporate image has partial significant influence. Confidence level of airline has statistically partial moderating effect, and it signifies that by various responsibility activities of the corporate sustainability management, customers can trust honest and sincere airline, and it can foster positive corporate image. Therefore, it can be expected that when airline company fosters positive corporate image as honest and sincere company with various and active responsibility activities of the corporate sustainability management, customers can identify brand, thus choose certain airline company.