국내 비상장기업의 감사인 교체에 관한 실증연구 : 감사의견의 종류 및 원인별 분석

김재춘 한성대학교 대학원 2018 국내박사

본 연구는 2005년부터 2016년까지 국내 외부감사 대상 비상장 제조기업의 연도별 자료 60,338개를 표본으로 전기 비적정의견 기업의 감사인 교체 경향을 분석하였다. 기존의 연구가 적정의견과 비적정의견으로만 구분해 분석했던 것과는 달리 본 연구는 감사의견의 종류와 원인별로 세분하여 감사인 교체경향 및 감사인 교체를 통한 감사의견 개선실태를 분석한 결과, 전기 비적정의견 기업은 감사인 교체를 추구한다는 사실을 확인하였다. 더 나아가 감사의견별로는 의견이 심각할수록 그 경향이 강하고 감사의견의 원인별 분석에서도 감사인의 주관적 판단요소가 개입되고 외부투자자나 채권기관이 보다 엄중하게 생각하는 요인인 계속기업가정의 불확실성에 기인한 경우 그 이외의 원인에 비해 감사인 교체경향이 뚜렷함을 보였다. 한편 피감사기업은 감사인 교체를 통해 전체적으로는 감사의견 개선목적을 달성하지 못하는 것으로 나타났다. 이는 감사의견의 심각성별로 그 효과가 혼재되어 나타난 결과이다. 즉 피감사기업의 입장과는 달리 감사인은 기업의 감사구매 요청에 응할 경우 발생할 수 있는 소송 등 법적 및 평판 리스크 등을 고려하기 때문에 전기 감사의견의 심각도가 높은 경우 개선된 감사의견 표명을 꺼리고 반대의 경우 용이한 것으로 나타났다. 추가연구를 통해 전기 비적정의견 기업이 감사인을 교체시 감사품질이 떨어지는 non-Big4를 선호해 국내 비상장 제조기업도 감사의견 구매경향이 있다는 점을 확인하였다. 다만 교체 감사인으로 non-Big4를 선호하는 것만으로는 감사의견 개선 목적을 달성할 수 없으며 감사의견의 심각성이 더 큰 영향을 미친다는 사실을 확인하였다. 본 연구 결과가 제시하는 시사점은 다음과 같다. 우리나라 회계감사시장은 경쟁적 감사수주로 인해 수요자 중심으로 운용되어 감사의견 구매압력에 매우 취약하므로 이에 대한 정책적 대응이 필요하다. 감사의견의 종류 및 그 원인의 심각도에 따라 감사인 교체 및 그에 따른 감사인의 반응이 다르므로 감사인 부당교체에 대한 감리업무 등 회계감독 정책 수립시 한정된 자원을 감사의견구매 취약 부분에 집중할 수 있는 근거를 제시하고 있다. 특히, 비상장기업의 경우 기업 지배구조의 투명성이 낮고 재무건전성도 취약해 감사의견구매 수요가 더 강하므로 비상장기업에도 자유수임제의 폐단을 보완할 부분적인 감사인지정제도 도입과 함께 공인회계사회를 통한 감리비율을 높이는 등 회계감독을 보다 강화할 필요가 있다. 본 연구는 기존연구와 달리 감사의견 종류별 및 그 원인별로 세부적인 분석을 통해 감사의견구매 행태에 대해 보다 명확히 규명하였다는 데 의의가 있으나, 향후 감사인교체 효과를 분석함에 있어 당해 연도 이후의 효과에 대한 보완 연구와 함께 기업이 실제로 문제가 되는 내용을 개선해서 외부 감사인으로부터 정당하게 적정의견을 받는 경우를 구분해서 분석하는 추가적인 노력이 필요하다.

非適定 意見의 情報效果 分析

김승현 東亞大學校 大學院 2000 국내석사

회계정보의 이용자들은 회계정보의 내용 및 그 질적인 수준에 관심을 가지고 있으므로 회계감사의견은 다양한 회계정보의 질에 대한 신뢰성 평가기준을 회계정보 이용자들에게 제공하는데 의의가 있다고 할 수 있다. 이러한 관점에서 국내 상장기업의 비적정 회계감사의견(적정 이외의 한정, 부적정, 의견거절)의 비율을 우선 살펴보면 비적정 회계감사의견의 비율은 회계감사기준이 제정된 1981년의 35%에서 1990년대에는 5%미만으로 감소하였다. 이러한 비적정 회계감사의견의 감소는 표면적으로 회계감사의견에 대하여 비적정 회계감사의견에 대한 회계정보의 신뢰성과 더 나아가 정보 유용성이 향상되었다고 볼 수 있다. 본 연구는 1989년부터 1997년까지의 9년간의 자료를 사용하였으며, 비적정 감사의견의 비율의 증감과 그에 따른 회계정보가 주가수익률에 미치는 영향을 조사하여 회계정보의 유용성을 검증하였다. 비적정 회계감사의견의 감소에 따른 회계이익정보의 유용성을 측정하기 위하여 회계이익과 비기대 회계이익, 누적초과수익률을 이용한 다중 회귀분석모형을 이용하였다. 분석결과 비적정 회계감사의견은 과거기간 동안 유의적으로 감소하는 추세를 보였으며, 이러한 비적정 회계감사의견의 감소에 따른 회계이익정보의 유용성 즉, 비기대 회계이익과 회계이익의 초과수익률 설명력이 과거기간동안 유의적으로 하락하는 추세를 보였으며, 1997년 회계감사의 강화에 따라 비적정 회계감사의견이 증가한 때에는 설명력이 약간의 증가를 보였으나 과거 설명력이 감소하던 기간과 비교하여 유의적인 차이는 없었다. 이러한 분석을 토대로 비적정 회계감사의견의 감소에 따른 회계이익의 주가 설명력(□)이 하락하는 추세에 있음을 결론지을 수 있다. Users of accounting information are interested in contents and quality of accounting information. Therefore, auditing opinions must provide evaluation bases of confidence about quality of accounting information. In this point of view, listed domestic companies ware examined a rate of improper auditing opinion(unqualified opinion, adverse opinion, disclamation of opinion except qualified opinion) which was decreased from 35% in 1981-auditing standards were established in this year- to 5% in 1990s. This said that confidence and usefulness were improved to improper auditing opinions from auditing opinions on the surface. This study contailied a verification about usefulness of accounting information examined effects of PER according to increasing and decreasing of rates of improper auditing opinions from 1989 to 1997. This study used multiple regression to examine usefulness of accounting earnings information. Variables are accounting earnings, unexpected earnings, and surplus accumulated rate of earnings. In result, improper auditing opinions are decreasing significantly during past time. Thus, usefulness of earnings information- unexpected accounting earning and surplus accumulated rate of earnings- is decreasing, also. This study reached a following conclusion. "□" of stock price on earnings is decreasing according to improper auditing opinions.

감사의견의 정보유용성에 관한 연구 : 도산예측모형에서의 변수로서의 감사의견에 대한 실증적 연구

정윤호 연세대학교 대학원 2000 국내석사

회계의 기본목적은 정보이용자가 투자 또는 신용 등에 대한 경제적 의사결정을 하는데 있어서 유용한 정보를 제공하는 데 있으며, 감사는 이러한 회계가 제공하는 정보에 대한 평가를 내리는 것이라고 할 수 있다. 과거 도산예측모형에 대한 연구는 이러한 배경에서 회계가 제공하는 정보를 보다 더 조직적으로 구성함으로써 정보이용자가 잘못된 의사결정을 하는 것을 사전에 방지함으로써 경제 일반의 손실을 최소화하려는 목적에서 시작되었다고 할 수 있다. 본 연구 역시 이러한 노력의 일환으로써 감사의견이 도산을 예측하는데 있어 유용한 변수로서의 설명력을 지니고 있는지 여부를 로짓분석을 통해 실증적으로 검증함으로써 감사의견의 정보유용성을 검정함과 동시에 보다 예측력이 높은 도산예측모델을 구성하고자 하였다. 본 연구의 결론은 다음과 같다. 첫번째, 부실기업 특성연구에서는 재무비율을 고려하지 않은 상태에서 파산 3년전 감사의견부터 파산직전 감사의견까지 부실기업과 건전기업을 비교한 결과 이러한 감사의견의 구분은 두 기업집단을 예측하는데 있어 유의적임이 나타났다. 특히 파산연도에 가까워질수록 감사의견의 설명력은 증가하는 경향을 보였는데 이러한 연구결과는 부실기업일수록 비적정의견을 받을 가능성이 높다는 연구가설을 지지한다고 할 수 있다. 두번째, 부실기업 특성연구 중 재무비율의 T-test를 통한 비교분석 역시 건전기업과 부실기업과 유의적인 차이를 보였다. 특히 유동비율의 경우 감사의견을 동시에 고려한 모형에서는 비유의적인 통계치를 보였는데 이는 감사의견이 유동비율 변수의 대리변수 역할을 수행했거나 또는 감사의견과 유동비율 변수 간의 correlation이 존재했기 때문이라 여겨진다. 세번째, 감사인 특성 연구에서는 부실기업과 건전기업간의 유의적인 차이가 발견되지 않은 반면, 계속감사기간 분석에서는 건전기업과 부실기업간에 유의수준 10%에서 유의적인 차이가 발견되었다. 부실기업과 건전기업간에 감사인의 선호도에 차이가 없다는 결과는 감사인 분석 시 감사인 지정 기업을 연구에서 고려하지 않았기 때문이라 여겨지며 따라서 부실기업의 경우 낮은 품질의 감사를 선호한다는 결론을 본 연구에서 단정짓는 것은 무리라 여겨져 후속 연구가 필요하다고 생각되는 부분이다. 마지막으로 여러 재무비율을 통제한 상태에서 감사의견의 정보유용성을 로짓분석을 통해 검증한 결과 감사의견의 구분은 도산예측모형에 있어 유의적인 변수임이 실증적으로 검증되었으며(1 개연도 감사의견 포함 모델에서의 P-Value = 0.0243, 3 개연도 감사의견 포함 모델에서의 P-Value = 0.0341), 이러한 두 가지의 실증검증에 의해 감사의견은 기업 부실을 예측하는데 있어 유용한 변수임이 확인되었다고 할 수 있다. The primary purpose of this study is to examine whether audit opinions have incremental explanatory power over financial statement data in predicting bankruptcy. For this purpose this study examines the association between audit opinions and financial failure by logit analysis. Also this study examines the characteristics of the firms which filed bankruptcy in three ways ; financial ratios, audit opinions, auditor and continuing audit period characteristic. 111 firms that filed bankruptcy during the 1990s' were sampled. The major findings of this study are summarized as follows : First, the financial ratios are different significantly between the bankrupt firms and non-bankrupt firms. These results are consistent with that of prior studies. Second, there is significant difference in audit opinions between the bankrupt firms and non-bankrupt firms in the last three years prior bankruptcy filings. These results mean that the audit opinions can be the important variables in bankruptcy-prediction model. Third, while there is no significant difference in auditor characteristics, continuing audit period is significantly different between the bankrupt firms and non-bankrupt firms. Although these results are not consistent each other, it implied that the bankrupt firms prefer the low quality audit. Finally, the audit opinion variables were tested jointly with a set of financial ratios comprising a bankruptcy-prediction model and the audit opinion variables were significantly associated with bankruptcy. Also the predictive ability of the model is tested and the result indicated that the audit-opinion-include model is more accurate than the only financial ratios-include-model. The results of this study provide empirical evidence that audit opinions are contributes to the predictive ability of the bankruptcy-prediction model and can be the useful information for deciding economic decisions.

監査人과 被監査會社 間의 갈등에 關한 硏究 : 監査意見과 監査人 交替를 中心으로

왕건욱 漢陽大學校 大學院 1987 국내석사

監査意見과 監査危險과의 關係

이근영 淸州大學校 1990 국내석사

Financial statements accorded with business accounting standards will be very useful information to all the interested parties of an enterprise who are to make economic decisions intelligently. The statements with errors or incorrect accounts, however, may bring about information risk which will mislead the users into making improper decisions. This possibility makes an audit system necessary as a device for lessening the risk. Roughly speaking, an audit has two functions :primary,critical function and secondary, directive function. The former, more noteworthy, is fulfilled by an auditor's judgement of financial statements for which auditor holds himself responsible. But an auditor's judgement or opinion can be aattended by audit risk, a risk an inadequate judgement or opinion, which is, in recent years, attributable to adapting audit sampling instead of a detailed audit, as a general rule. Audit sampling causes sample risk, which consists of α risk and β risk. The former influences the effectiveness of an audit, while the latter, the efficiency of an audit. Moreover, how to control the risks has recently been a great concern of auditors. Auditors should be more attentive to controlling the latter which directly influences them in their decisions or their opinion on the audit. Besides sampling risk, audit risk has three others : inherent risk, control risk and detection risk. No risk is under the control of an auditor except detection risk, the control of which is a matter of concern now in that responsible risk should be limited to a controllable one. Now that audit sampling prevails in modern audits, it should be noticed that the relation between auditor's opinion and audit risk is directly connected with his detection risk of β errors. An overall audit planning should be therefore based on the desired audit risk that has previously been made of a standard of acceptable audit risk or tolerable error, with all the circumstances of the company considered. As a matter of course, the result of an audit, achieved risk or projected audit error, should be compared with designed audit risk. When projected error is less than or the same as tolerable error, an unqualified opinion will be given, but when the reverse is the case, a qualified, adverse opinion or the disclaimer of opinion will be expressed. It is, after all, desirable that an auditor should express a proper opinion through a satisfactory audit according to procedure, and should lead th company to publish financial statements credible as business accounting information and useful to all the interested parties.

監査意見과 企業倒産豫測의 關係에 관한 實證的 硏究 = ▼(AN) EMPIRICAL STUDY OF THE RELATIONSHIPS BETWEEN AUDITOR'S OPINION AND THE PREDICTIONS OF CORPORATE BANKRUPTCY

정다미 이화여자대학교 대학원 1986 국내석사

監査證據가 監査意見形成에 미친 影響에 관한 硏究

윤종안 漢陽大學校 大學院 1985 국내박사

감사의견구매가 기업의 조세회피에 미치는 영향 : 사외이사 경영참여의 조절효과를 중심으로

보아란 한국외국어대학교 대학원 2025 국내석사

본 연구는 중국 상장기업을 대상으로 감사의견 구매가 기업의 조세회피에 미치는 영향을 실증적으로 분석하고, 이 과정에서 사외이사 경영참여의 조절적 역할을 검증하고자 한다. 최근 중국 내 회계 부정 및 탈세 사건이 증가하며 기업 평판 관리의 중요성이 부각되는 상황에서, 본 연구는 감사의견 구매를 단순한 기회주의적 행동이 아닌 평판 위험 관리의 일환으로 접근하는 새로운 시각을 제시한다. 연구를 위해 2009년부터 2022년까지 중국 A주 상장기업 20,824개의 데이터를 활용하였으며, Lennox(2000) 모형으로 감사의견 구매를 측정하고, 유효법인세율(GETR, CETR) 및 장부-세무이익 차이(BTD)를 통해 조세회피 수준을 다각도로 측정하였다. 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 감사의견 구매 가능성이 높은 기업일수록 유효법인세율은 오히려 높고(조세회피 수준은 낮고) 장부-세무이익 차이는 작은 것으로 나타났다. 이는 해당 기업들이 외부 신뢰를 유지하기 위해 감사 의견을 관리하는 동시에, 더 큰 처벌과 평판 손실을 야기할 수 있는 공격적인 조세회피는 전략적으로 억제하고 있음을 시사한다. 둘째, 사외이사의 이사회 회의 출석률로 측정한 경영참여 수준이 높을수록, 감사의견 구매가 조세회피를 억제하는 효과는 더욱 강화되었다. 이는 사외이사의 적극적인 감시 기능이 경영진의 기회주의적 행동을 효과적으로 제어하고 기업의 보수적인 세무 전략을 유도하는 중요한 메커니즘으로 작용함을 보여준다. 본 연구는 감사의견 구매와 조세회피 간의 복합적인 관계를 규명하고, 기업지배구조의 실효성이 기업의 투명성 제고에 미치는 중요성을 실증했다는 점에서 학문적, 실무적 의의를 가진다. 특히, 기업이 평판 위험을 고려하여 상반되어 보이는 전략을 동시에 구사할 수 있음을 보여줌으로써 기존 연구를 확장하였다. This study empirically analyzes the impact of audit opinion shopping on corporate tax avoidance for Chinese listed firms and examines the moderating role of outside directors' managerial participation. Amidst the growing importance of corporate reputation management due to recent increases in accounting fraud and tax evasion cases in China, this study presents a novel perspective, approaching opinion shopping not merely as opportunism but as a part of reputational risk management. Using 20,824 firm-year observations of Chinese A-share listed companies from 2009 to 2022, we measure opinion shopping using the Lennox (2000) model and gauge tax avoidance through multiple indicators, including effective tax rates (GETR, CETR) and book-tax differences (BTD). The empirical results show, first, that firms with a higher probability of opinion shopping exhibit higher effective tax rates (i.e., lower tax avoidance) and smaller book-tax differences. This suggests that while these firms manage their audit opinions to maintain external trust, they strategically curb aggressive tax avoidance, which could lead to greater penalties and reputational damage. Second, this inhibitory effect of opinion shopping on tax avoidance is strengthened as the level of managerial participation by outside directors, measured by their board meeting attendance rate, increases. This demonstrates that the active monitoring function of outside directors serves as a crucial mechanism to control managerial opportunism and encourage conservative corporate tax strategies. This study holds academic and practical significance by elucidating the complex relationship between opinion shopping and tax avoidance and by empirically demonstrating the importance of effective corporate governance in enhancing corporate transparency. It particularly extends prior research by showing that firms may simultaneously employ seemingly contradictory strategies in consideration of reputational risk.

倒産企業에 대한 監査意見 表明에 관한 연구

이광희 이화여자대학교 대학원 1985 국내석사

계속기업특기사항 표현방법과 기술내용에 따른 이익조정

김학운 성균관대학교 경영전문대학원 2013 국내박사

우리나라 회계감사기준은 국제회계기준의 도입에 따라 전면적으로 개정되었다. 2012년에 신규로 개정된 신국제회계감사기준은 계속기업 존속능력 불확실성에 관하여 경영진의 진술서를 요구함으로써 경영진의 책임이 강화되었다. 또한 감사인의 감사의견 표현방법에서 의미가 애매한 현재시제표현을 최소화하여 감사기준의 규범적 성격이 반영되었다. 계속기업 존속능력 불확실성에 관한 미국의 회계감사기준(SAS No. 126)도 같은 시기에 동일한 방향으로 개정되었다. 이와 같이 계속기업 존속능력 불확실성과 관련된 일련의 회계감사기준 개정이 바람직한 방향으로 진행되고 있는지, 그리고 개정이전까지 계속기업 존속능력 불확실성 감사의견의 표현방법이나 그 내용이 투자자나 이해관계자에게 유용한 정보를 제공하고 있는지를 포괄적인 관점에서 재조명할 필요가 있다. 본 연구는 신국제회계감사기준이 적용되기 전인 1999년부터 2010년까지 적정감사의견을 받았지만 계속기업 존속능력에 대한 불확실성이 감사보고서에 특기사항(이하 계속기업특기사항이라 함)으로 기재된 기업을 대상으로 하였다. 본 연구의 목적은 감사인이 기술한 계속기업특기사항의 표현방법과 그 내용에 따라 기업의 재무보고특성이 어떻게 다르게 나타나는지를 검증하는 데 초점을 두었다. 감사인은 계속기업특기사항 감사의견을 명료한 표현이나 애매한 조건부 문장으로 기술할 수 있다. 또한 경영자로부터 입수한 기업의 경영개선방안에 대하여 그 중 어떤 특정내용을 중점적으로 특기사항에 기술할 수도 있다. 감사인의 감사의견 표현방법은 감사인의 특성에 따라 영향을 받게 되고 감사인이 기술한 기업의 경영개선전략내용은 경영자의 특성에 따라 다르게 나타날 것이다. 따라서 이러한 감사인의 계속기업특기사항 감사의견 표현방법과 경영개선방안 기술내용에 따라 기업의 재무보고특성은 유의적으로 상이하게 나타날 것으로 예상된다. 본 연구의 결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 계속기업특기사항 감사의견을 받은 기업과 재량적 발생액 간에는 양(+)의 유의한 관계가 나타났다. 이는 계속기업특기사항 기업이 재무적으로 곤경에 처해 있기 때문에 낮은 경영성과를 포장하기 위해 이익을 상향조정하고 있음을 의미한다. 둘째, 감사인이 계속기업특기사항 감사의견을 명료한 표현과 애매한 조건부 문장으로 구분하여 비교 분석한 결과, 재량적 발생액과 애매한 조건부 문장 간에 유의한 양(+)의 관계가 관찰되었다. 즉 감사인이 애매한 조건부 문장을 사용한 기업의 경우 명료한 문장으로 기재한 기업보다 상대적으로 이익이 증가하는 방향으로 조정하고 있음을 보여준 것이다. 이는 애매한 조건부 문장을 기재한 기업에 대해 감사인이 평가하는 소송위험은 상대적으로 낮아 감사투입노력이 느슨해지기 때문인 것으로 해석된다. 셋째, 감사인이 감사보고서에 계속기업특기사항으로 기술한 경영개선방안내용을 단기전략과 장기전략으로 구분하여 비교 분석한 결과, 장기전략을 기술한 기업이 단기전략을 기술한 기업보다 이익을 상향조정하는 재무보고특성이 존재하는 것으로 나타났다. 이는 장기전략을 수행하는 기업이 단기전략을 수행하는 기업보다 상대적으로 부채비율과 영업손실이 크고 영업현금흐름이 낮기 때문에 이러한 재무곤경상황을 우선 탈피하고 당장의 자금조달을 용이하게 하기 위해 이익을 상향조정하는 것으로 보인다. 넷째, 감사인의 계속기업특기사항 감사의견을 장기전략·애매한 조건부 문장을 기재한 집단과 단기전략·명료한 표현을 사용한 두 집단으로 구분하여 비교 분석한 결과, 장기전략·애매한 조건부 문장을 사용한 집단에서 더 공격적인 재무보고특성이 존재함을 확인하였다. 이는 감사인의 감사의견 표현방법과 그 기술내용에 따라 기업의 재무보고특성이 상이하게 나타나고 있음을 보여주는 결과이다. 본 연구의 공헌점은 첫째, 계속기업특기사항 감사의견을 받은 기업은 재량적 발생액을 통해 이익을 상향조정하는 재무보고특성을 가지고 있는데 대한 실증적 증거를 제시하였고, 둘째, 감사인이 기재한 계속기업특기사항 감사의견의 표현방법이나 그 기술내용에 따라 기업의 재무보고특성이 차별적으로 다르게 나타내고 있음을 발견하였다는 점이다. 셋째, 감사인의 감사의견 표현방법과 그 기술내용에 따라 기업의 재무보고특성이 차별적으로 나타나고 있다는 연구결과는 감사인이 감사위험 및 사업위험 판단수준, 경영자의 불확실성 해소방안내용과 회계정책의 선택 등에 대한 정보를 감사보고서를 통해 보다 명확하고 구체적인 방법으로 전달해 줄 필요가 있다는 시사점을 제공하고 있다. 마지막으로 본 연구의 결과는 회계기준제정자나 재무제표이용자가 계속기업특기사항 감사의견 표현방법과 관련한 회계기준을 제․개정하는데 참고가 될 것이다. 특히 최근 이슈가 되고 있는 미국 PCAOB의 감사보고서 양식의 변경 움직임과 관련하여 투자자들의 추가적인 정보 요구에 대한 당위성을 뒷받침해 주고 있다. 주제어: 계속기업특기사항, 이익조정, 감사의견 표현방법, 방향전환전략, 재량적 발생액, 재무보고특성, 발생액의 질, 실물이익조정