확률적 이자율 모형을 통한 역모기지 론의 적정 보증율에 관한 연구

엄영호(Young-Ho Eom),임웅기(Ung-Ki Lim),정종락(Jong-Rak Chung),지현준(Hyun-Jun Ji) 연세대학교 경영연구소 2007 연세경영연구 Vol.44 No.2

우리나라는 2000년 이후 급속도로 고령화 사회에 진입하고 있으나 고령자들을 위한 사회안전망은 매우 불충분한 상황이다. 이러한 상황에서 정부가 지난 2006년부터 준비하여 2007년 7월부터 제도화한 것이 현재 주택금융공사에서 판매하고 있는 역모기지론인 ‘주택연금’ 이다. 역모기지론의 구조는 사망률, 이자율 변동 위험 및 주택가격 변동 위험 등에 영향을 받게 된다. 이에 본 연구에서는 확률적 이자율 모형을 가정하고 시뮬레이션 방법을 이용하여 역모기지론의 적정보증률을 산출하고 VaR를 이용하여 역모기지론의 위험수준을 살펴보았다. 연구결과 주택금융공사의 역모기지론은 보수적인 관점에서 설계된 것으로 나타났다. 그러나, 이러한 결과는 이자율 및 주택가격의 확률과정에 따라 매우 다른 모습으로 나타났기 때문에, 보다 정확한 결과를 위해서는 자료의 확충과 다양한 모형 혹은 모수의 변화에 따른 결과들을 살펴보아야 할 것으로 생각된다. In Korea, the welfare system for old people is not sufficient although the proportion of aged people has been very rapidly increasing since 2000. It made the government prepare some tools for old people’s welfare and the reverse mortgage product is one of them. The Korea Housing Finance Corp.(KHIC) began to provide the reverse mortgage loan for the aged people with house at July 2007. The structure of the reverse mortgage loan is affected by the mortality rate, interest rates and house prices. We aimed to estimate the optimal insurance premium rate and analyse the risk of the reverse mortgage loan assuming the stochastic interest rate model. Results showed us that the insurance premium rate is conservatively determined by KHIC and the risk of the reverse mortgage loan is low. But, the results was very sensitive to the parameters of house price process, which means that we needs the research using various models and parameters for the concrete results.

남해산 및 서해산 참굴(Crassostrea gigas) 종패의 상호 이식 후의 성장

정종락,곽희상 한국수산학회 1970 한국수산과학회지 Vol.3 No.2

우리 나라 남해산 참굴과 서해산 참굴의 형태학적 특성이 단순한 생태학적 요소에 기인하는지 또는 유전학적 요소에 근거를 두고 있는지를 규명하는 한 방도로 1968년 중에 채묘된 남해 해역의 통영 예천 그리고 고홍산 굴씨와 서해 해역의 충남 간월도산 굴씨를 1969련 5월 중에 각 산지간에 상호 교환 이식하여 해수 유통이 잘 되는 플라스틱 바구니에 담아 간조선 1시간 이내의 지점에다 설치한 간이 수하식 시설에 항상 해수에 담기는 위치에 매단 후 월 2회에 걸쳐 굴씨의 성장 측정과 해수 및 공기의 온도 그리고 염분 측정을 시행하였다. 조기분과 후기분 굴씨의 성장은 시초에는 후기분보다 17∼240% 컸던 조기분 글씨가 성장과 더불어 후기분과의 차이를 점점 좁혀 1차년도 성장이 끝날 무렵인 12월까지는 5∼20%선까지 좁혀졌다. 서해역 간월도산 굴씨의 서해와 남해 해역에서의 성장은 남해산 굴씨에 비해 훨씬 뒤떨어지고 있으며 이는 비록 동일한 species에 속하는 참굴이기는 하나 다른 race에 속함을 시사하고 있다. 남해만 굴씨의 성장은 장소를 불문코 대동소이하며 이는 이들이 동일한 품종에 속한다는 통상 관측을 확인하는 것으로 설명할 수 있다. 월 2회에 걸쳐 얻어진 온도와 염도 변화에 의하면 우기 중 육수의 혼합으로 인한 해수 염도의 저하나 온도 변화가 굴의 산란으로부터 굴 치패의 부착 과정을 심하게 저해하는 정도에 달하지는 않은 것같다. 그러나 굴의 산란기 전후와 굴 치패의 부착 기간 중의 집약적인 측정 자료가 없으므로 이 결과는 4개소의 해양조건의 대체적인 성격을 표시하는 제한된 자료에 지나지 않는다. As an attempt to determine if the morphological differences between the southern and western oysters are due simply to the local ecological factors or are based on their fundamental genetic nature, oyster seeds produced in 1968 at Tong-Young, Ye-Chun, and Ko-Hung on the south coast and at Kan-Wol-Do on the west coast were cross-transplanted during May of 1969 to compare their growth. The spats were placed in plastic baskets which permitted free water flow through and the baskets hung from a wooden rack located at a tidal zone of less than I hour exposure at a depth chosen to keep the baskets submerged in water at all times. Twice a month the growth of the spats were measured along with the air and water temperature and salinity. The early summer spats, which were 17-240% larger, in size, than the late summer spats at the time of cross-transplantation, grew more slowly than the late summer spats when exposed to identical environmental conditions, shortening the initial gap to a 5-20% level as the first year of the growth phase came to an end in December. The growth of the Kan-Wol-Do spats lagged considerably behind the southern spats at all localities tested, whereas there were no significant differences among the latter groups. This suggests that the morphological differences between southern and western Pacific oysters in Korea are a manifestation of genetic variety and that Pacific oysters cultured along the south coast are of an identical variety as they are commonly believed to be. The seasonal changes in temperature and salinity even during rainy season in both the southern and western coastal areas are well within the range suitable for successful spawning, and spat fall. However, since the results were based on twice-a-month measurements with no data covering the critical period before and after spawning, they can only serve to indicate at best the general pattern of changes in the environmental conditions of each growing area.

감마선에 쬔 참굴의 저장성

정종락 한국수산학회 1969 한국수산과학회지 Vol.2 No.1

산란기 직전의 참굴(Crassostrea gigas)을 통상 방법으로 개각하여 0.3및 2.0 Mrad의 감마선에 각기 쬔후 0℃의 온도하에 저장기간중 번식하는 총 세균수와 pH 변화를 측정하고 부패상을 관찰함으로씨 방사선을 쬔 참굴의 저장성을 조사하였다· 자외선을 쬔 무균해수에 개각하지 않고 정화시킨 굴과 보통 해수에 수용하였던 굴을 비교하여 정화 처리에 의한 세균 제거의 효율을 조사하였으나 4-5일의 장기간 처리에도 불구하고 별다른 세균제거 결과를 볼 수 없었다. 이것은 굴이 보유하고 있는 본래의 총 세균수가 적기 때문이라고 추측된다. 감마선을 쬐지 않은 굴은 저장 15일째에 부패했음이 완연했으나 0.3 Mrad의 감마선을 쬔 굴은 35일후까지도 시큼할뿐 변로 변질되지 않았다. 2.0 Mrad의 감마선을 쬐인 굴은 관능상의 선도 유지에 있어서 0.3 Mrad로 쬔 굴보다 휠씬 나빴고 off-odor가 심했다. 굴 저장중의 pH 변화로 선도를 판정함은 그 신빙성이 극히 희박하였고 선도의 저하와 함께 pH가 내려간다는 일반적인 인식과는 달리 어류부패의 경우와 같이 저장 초기에는 악간 하강하나 부패의 진행과 함께 상승함이 확인되었다.

감마선 조사된 참굴의 빙장 기간중의 세균학 및 화확적 변화

정종락 한국수산학회 1974 한국수산과학회지 Vol.7 No.4

산란직전의 남해산 참굴(Crassostrea gigas)을 산채로 구입하여 통상조건하에서 탈각하여 얻은 굴육질을 polyethylene laminated aluminium pouch (Al+PE : 0.03+0.03㎜) 속에 밀봉하여 살균선량(0.2Mrad) 및 멸균선량(2.OMrad)의 감마선으로 조사하고, 한편, 100ppm의 염소수에 굴육질을 2분간 침지한 후 탈수하여 같은 방법으로 포장하여 35일간의 빙장기간중 세균학적 및 화학적 변화를 대조 굴(조사치 않고 염소수 처리하지 않은)의 경우와 비교하였다. 굴육질의 시초의 총균수는 g당 700-800에 달했고, 0.2 Mrad의 감마선 조사는 빙장 10일째의 저장 기간중의 총 균수를 검측할 수 있는 선 이하로 감소시켰으며 2.0 Mrad 조사는 20일째 까지 거의 무균상태를 가져왔다. 감마선 조사는 또한 세균활동을 표시하는 대사물질인 TMA와 TCA soluble nitrogen의 축적을 현저히 억제시켰으며 빙장후기부터 번식하기 시작하여 총균수가 g당 100,000을 초과케 된 35일째까지도 대조굴의 동일한 총균수 시기에 비하여 이 대사물의 축적억제가 현저했음은 감마선 조사의 효과가 총균수의 양적인 감소뿐만 아니라 동시에 TMA를 생산하고 단백질을 분해할 능력이 있는 세균 제거 내지는 번식의 억제라는 선택적인 양면을 가지고 있음을 보여 준다. 염소수 처리한 굴육질의 경우 총균수의 양적인 감소효과는 현저하지 않했는데도 불구하고 감마선 조사 경우처럼 세균대사물질 축적의 현저한 억제를 가져 왔음은 주목할만 하다. 굴육질의 glycogen 함량은 사후 저장 기간중 쉽사리 감소되지 않했으며 pH 측정으조 본 생굴의 신선도와의 관련성은 희박하며 조사와 염소수 처리굴의 경우 더욱 그러했다.

무균 어육에 단백질 분해세균 접종후의 저장중의 변화

정종락,아렉산더엠 달라 한국수산학회 1969 한국수산과학회지 Vol.2 No.2

사후 저장기간 중 어육내에 진행되는 단백질 분해에 어육 자체효소와 세균활동 중 어느 쪽이 기여하는 바 큰가를 분별하기 위하여 금방 죽인 볼낙류(Sebastodes)의 어육을 무균방법으로 잘라내어 4OZ 유리용기에 넣고 플라스틱으로 된 나사뚜껑으로 밀봉한 후 감마선 조사하지 않는 군(무균육과 무균육에 단백질 분해성 Pseudomonas를 접종한 것으로 세분)과 0.5과 2.0 Mrad 선량 조사한 군(무균육, 조사 전에 접종시킨 어육, 그리고 조사후에 접종시킨 어육으로 세분)으로 나누어 0℃에서의 저장 중의 어육의 총균수, pH, 관능 상태, 그리고 0.5M KCl 및 70% ethanol 가용성 총질소와 Amino-N을 검측함으로써 어육 단백질 분해 과정을 조사하였다. 0.5Mrad 감마선량은 무균 어육에 접종된 10^6 per gm Muscle Pseudomonas sp.를 완전 사멸시키는데 충분하였으므로 완전한 무균상태와 처음부터 단백질 분해성 세균활동이 활발한 상태에 놓여 있는 어육 내비 진행되는 단백질 분해과정을 비교할 수 있었다. 기름지지 않는 어류에 속하는 볼낙 어육의 저장 중에 일어 나는 pH의 상승, 관능상태의 저락, 그리고 단백질 분해에서 오는 총질소와 Amino-N의 축적은 모두 세균의 번식활동과 직접 관련되어 있으며, 완전 무균 어육의 단백질 분해는 전혀 검측되지 안했으므로 통상 저장중에 일어나는 어육 단백질 분해는 전부가 세균활동비 기인됨이 확실해졌다. 감마선 조사 직후 단백질 분해성 세균을 접종시킨 어육을 조사치 않고 접종시킨 어육에 비교할 때, 전자의 경우 세균번식이 철저히 장해 받았으며, 이에 따라 pH 상승과 총질소 및 Amino-N 축적도 상대적으로 부진하였다. 이 방사선을 조사받은 인육에 접종된 단백질 분해성 세균활동의 장해는 조사선량에 비례함이 밝혀졌다. 관능상태로 판단할 때 0.5Mrad 선을 조사받은 어육은 조사받지 않은 것보다 선도유지기간이 2배이상으로 연장되었다. 그러나 2.0 Mrad 선량 조사받은 어육의 선도유지는 오히려 조사받지 않은 것보다 못하였다. 이 고선랑 조사로 인한 식품의 물리적 및 화학적 변화의 해독성은 접종시킨 세균 번식 장해현상으로 나타났으며, 이 현상은 조사식품의 안전성 검측을 위한 하나의 도구로 사용될 가능성을 말해준다.

방사선조사에 의한 한국산어류의 품질보존에 관한 연구 : Ⅰ. 민어 , 참조기 및 물가자미의 감마선 조사 후의 보존특성 Ⅰ. Radurization of croaker , yellow corvenia and roundnose flounder

이민철,정종락,김수일 한국수산학회 1976 한국수산과학회지 Vol.9 No.2

민어 (croaker-Nibea imbricata, Matsubara), 참조기 (yellow corvenia-Pseudosciaena manchurica, Jordan and Thompson) 그리고 물가자미(roundnose flounder-Xystrias grigorjewi, Herzenstein) 어육을 0.5 Mrad이하의 감마선량에 조사하여 냉장기간중의 선도 유지기간 연장을 가져오는 최적 조사선량을 구하였다. 조사된 어육을 0˚와 5℃에 35일간 저장하는 동안에 일어나는 관능학적 변화를 미생물학적, 화학적 변화와 비교 검토하였다. 0℃ 저장을 위한 민어와 참조기의 최적선량은 0.1 Mrad였으며 5℃ 저장에서는 0.2 Mrad였다. 물가자미는 방사선 조사에 대단히 민감하여 0˚와 5℃ 다같이 0.1 Mrad였다. 각각의 최적선량에 조사 처리하므로써 민어의 경우 0℃에서는 선도 유지기간이 비 조사구의 2주간에서 5주간(3-4배)으로 연장되었으며 5℃에서는 역시 1주간 이내에서 4주간(4-5배)으로 연장이 가능하였다. 참조기는 0℃에서는 3∼4배로, 5℃에서는 4-5배로 그리고 물가자미는 0℃에서 4-5배, 5℃에서 6-7배로 각각 연장되었다. Optimum doses The optimum dose that may be defined as the dose below the maximum permissible dose, yet would bring about a significant storage life extension at refrigerated temperatures, varied with species of fish as well as with the postirradiation storage temperatures. Thus the dose of 0.1 Mrad was considered to be optimum for the croaker and yellow corvenia at 0℃, while at 5℃ the dose of 0.2 Mrad would be suitable for both species. The roundnose flounder was more radiosensitive and even at the dose of 0.1 Mrad a slight irradiation odor was detected immediately after the radiation treatment. Such degree of irradiation odor disappeared upon stoage, therefore, the dose of 0.1 Mrad was considered to be optimum for the roundnose flounder at both 0˚and 5℃. Storage life extension The croaker meats irradiated at 0.1 Mrad could be held at 0℃ as long as 5 weeks in good acceptable conditions, while the unirradiated control became unacceptable within 2 weeks-3-4 for extension of storage life at 0℃. At the storage temperature of 5℃, the storage life of 0.2 Mrad irradiated samples was extended from less than one week to 4 weeks-4-5 fold extension. The storage life extension of 0.1 Mrad irradiated yellow corvenia at 0℃ was from less than 2 weeks for the unirradiated to 4 weeks-approximately 2-3 folds and that of 0.2 Mrad irradiated samples stored at 5℃ was from 5 days to 3 weeks 4-5 folds. The roundnose flounder meats irradiated at 0.1 Mrad could be held at 0℃ for 3-4 weeks as compared to less than 1 week for the unirradiated and at 5℃ the storage life could be extended from less than 3 days to up to 2 weeks. Thus the storage life extension by 4-5 folds and by 6-7 folds was possible at 0˚and 5℃ storage, respectively. Postirradiation storage microbiology and biochemistry In general 10 fold reduction of initial microflora was realized as a result of irradiating fish samples at 0.1 Mrad. The extent of microflora reduction increased with increasing doses applied, but not proportionately dependent. The microbial growth in the irradiated was severely retarded during the subsequent storage period, lagging far behind that of the unirradiated control samples except in the late storage phase, when the levels of microflora of the irradiated either approached to or rose above the levels of the unirradiated. The microbiological changes caused by irradiation was reflected in the pronounced suppression of TVB and TMA accumulation during the storage period. This suggests that irradiation treatment brought about both quantitative and qualitative changes in microflora initially present and it is reasonable to suggest that the microflora removed by irradiation in fact represent most of the flora capable of producing TVB and TMA in normal fish spoilage process.

어육단백질의 사후분해 : 1. 단백질분해의 본질과 세균기여 1. Nature of proteolysis and bacterial contribution

김인수,정종락 한국수산학회 1976 한국수산과학회지 Vol.9 No.2

백색 육어류의 사후 기간중에 일어나는 단백질 분해의 본질을 규명하려는 방도로써 가자미류(English sole, Paraphyrus vetulus)와 볼락류(rockfish, sebastodes caurinus)의 어육을 시료로 하여 맨 먼저 가자미 전 어체를 빙장하는 동인 취하여 어육 slurry를 만든 후 20℃에서 유지시키는 동안의 단백질 분해율을 측정하였다. 근육자가 소화효소 cathepsin에 의한 단백질 분해도를 규명키 위하여 어육 alurry 일부는 0.5Mrad 감마선조사로써 무균화시키면서 세균 번식활동에서 오는 단백질 분해가능성을 제거시켰다. 어육을 기계적으로 분쇄하쳐 얻은 alurry를 무균화한 후 20℃ 수조에서 17시간 동안 유지시켰는데도 불구하고 단백질 분해가 전혀 검측되지 안했음은 cathepsin 작용이 없었음을 뜻한다. 이와 반면에 비조사구 slurry의 경우, 10℃ 수조에서의 유지기간중 총균수의 증가에 따라 약간의 단백질 분해가 이뤄졌으나 slurry로 만들어지기 전의 어체의 부패도가 후기에 접어 들어 총균수가 최고선에 도달하였을 때 비로소 철저한 단백질 분해를 가져 왔다. 이는 부패초기에는 부패세균에 의한 단백질 분해효소의 합성이 거의 없음을 시사한다. 이어서 볼락어육을 무균적으로 취하여 그 일부는 단백질 분해력이 강한 Pseudomonad균을 접종하고, 나머지는 각각 0,0.5,그리고 2.0Mrad의 감마선에 조사한 후 0˚∼2℃에서의 저장기간중에 일어나는 단백질 분해과정을 규명하였다. 세균번식이 없는 무균어육의 염용선(0.5M KCl) 총질소질과 70% 에타놀 용해성 아미노태 질소량은 저장기간중 약간 감소된 반면 Pseudomonad균을 접종한 어육의 질소질의 증가는 총균수 증가에 평행하였다. 이로써 어류의 사후 기간중에 일어나는 단백질 분해는 정상적인 어류부패과정의 일부분이기는 하나 부착 세균의 번식이 진행되어 총균수가 최고선에 도달할 때까지 단백질 분해는 지연되며 최소한 백색 어육에 관한한 사후 기간중 cathepsin에 의한 단백질 분해에의 기여도는 거의 무시할 수 있음이 확인되었다. Two experiments were conducted to study the nature of protein degradation in fish muscle postmortem, first one with English sole (Paraphyrus vetulus) followed by another with rockfish (Sebastodes spp. ). In the first one, proteolysis was measured by the increase of amino-N in gutted fish during storage in ice and in the homogenates prepared from fish of different ice storage during 20℃-incubation. In order to test the possible involvement of fish muscle a cathepsin, a portion of each homogenate sample was exposed to 0.5 Mrad of gamma radiation to destroy viable microorganisms prior to the incubation. Proteolysis was not detected until viable count reached a level above 10^7 cells per gm fish flesh, corresponding to 31 days of ice storage. Even if fish flesh were mechanically disrupted by means of homogenization and subsequently incubated at 20℃, proteloysis attributable to muscle cathepsin was not detected. In the second with rockfish muscle aseptically prepared from freshly killed fish, the samples were inoculated with a proteolytic strain of fish spoilage Pseudomonad or irradiated at 0, 0.5 and 2.0 Mrad. The four samle groups were stored at 0-2℃ to compare the spoilage pattern of sterile and non-sterile muscle. In sterile muscle both total-N (extracted in 0.5M KCl) and amino-N (soluble in 70% ethanol) declined slightly while the inoculated muscle showing increase in parallel with the increase of number of inoculated bacterium. The results indicate that proteolysis is a part of normal fish spoilage and the onset of proteolysis is delayed until viable count reaches its maximum level. Contribution of fish muscle cathepsin to protein degradation in white flesh fish muscle post-mortem is nil.