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        • Germline Development of Chicken-Pheasant Hybrids

          Hyung Chul Lee(이형철), Seok Jin Kang Tae Hyun Kim Tae Won Yun Hee Jung Choi Seul Ki Lee Jin Won Choi Jae Yong Han) 한국가금학회 2010 한국가금학회 정기총회 및 학술발표회 Vol.27 No.-

          이종 간 잡종 (interspecific hybrid)에 대한 연구는 기초 유전학적 연구 뿐 아니라 생명공학기술과의 접목을 통해 멸종위기종의 보존 연구에 큰 도움을 줄 수 있다. 하지만 이종간 잡종에서의 생식세포의 발달 및 외래생식세포의 발달 가능성에 대한 연구는 아직까지 미비한 실정이다. 본 연구에선 공여 자유래 생식세포의 발달과정분석을 위해 화이트레그 혼 수탉과 한국 꿩 암탉의 인공수정을 통해 이종 간 잡종을 생산하였다. 유전형분석을 통해 이종 간 잡종은 각각 부모의 유전형의 중간적인 상태를 유지하고 있었으며, 시간별 혈관 내 생식세포 수 조사에선 모체인 꿩과 유사한 비율을 나타내었다. 또한 꿩 특이적 항체에만 특이적으로 반응하는 것으로 보아 닭-꿩 이종 간 잡종의 원시생식세포는 꿩과 상당 부분 공통적인 특징을 가지는 것으로 생각된다. 본 연구를 통해 조류 생식세포 발달에 대한 기초 지식 뿐 아니라 멸종조류 복원연구에 큰 도움이 될 것으로 기대된다.

        • KCI등재

          비만환자의 담음변증(痰飮辨證)과 복부내장지방과의 연관성에 관한 연구

          이형철 ( Hyung Chul Lee ), 최영민 ( Young Min Choi ), 심우진 ( Woo Jin Sim ), 김길수 ( Kil Soo Kim ), 최선미 ( Seung Uoo Shin ), 강병갑 ( Sun Mi Choi ), 신승우 ( Byeong Kab Kang ) 한방비만학회 2006 한방비만학회지 Vol.6 No.1

          '스콜라' 이용 시 소속기관이 구독 중이 아닌 경우, 오후 4시부터 익일 오전 7시까지 원문보기가 가능합니다.

          This study was designed to evaluate the relationship with abdominal visceral fat area in obese patients identified as phlegm type. Methods : This research were performed in 201 cases, visited Kirin Oriental Hospital from March 2005 to February 2006 for weight loss. We measured body mass index(BMI), abdominal CT, and classified all patients into two groups, normal and obesity group. And then we differentiated patients with phlegm-retention symptom from patients without it through questionnaire made by Korea Institute of Oriental Medicine. Results and Conclusions : Phlegm type was significantly higher than them of no symptom of phlegm in the abdominal visceral areas(P=0.036) and ratio(P=0.007), in obesity group(BMI≥25). On the other hand, there is little difference between abdominal visceral fat areas of phlegm type and no symptom of phlegm in normal group. According to the above results, if obese patients are diagnosed as identification of phlegm type there is good chance of abdominal visceral obesity.

        • KCI등재
        • KCI등재
        • 복권성향 주식 투자자의 자기과신 행태와 정보투자

          이형철(Hyung Chul Lee), 안희준(Hee-Joon Ahn) 한국경영학회 2019 한국경영학회 통합학술발표논문집 Vol.2019 No.8

          본 연구는 복권성향 투자에 대한 선행연구를 바탕으로 개인투자자가 중요한 역할을 하고 있는 우리나라 주식시장에서 개인투자자의 과잉낙관, 자기과신과 같은 비이성적 투자행태가 주식의 복권성향 정도에 따라 달라지는지 더 나아가 주식시장의 정보환경에 영향을 미칠지에 대해 살펴본다. 그 확률이 매우 작더라도 매우 큰 수익을 가져다 줄 수 있는 주식의 복권성향 정도를 수익률의 왜도, 고유위험, 주식가격의 크기를 기초로 정의한다. 이 복권성향의 크기가 평가이익 상황에서 개인투자자의 매수 비율이 높아지고, 손실 상황에서 매도 비율이 높아지는 등 서로 관련이 있는지를 살펴봄으로써 개인투자자의 복권성향 주식에 대한 투자와 비이성적 투자행태 간의 관계를 살펴본다. 더불어 개인투자자의 자기과신 행태가 복권성향 투자성과에 영향을 주는지 역시 살펴본다. 나아가 이러한 개인투자자의 행태가 정보투자자의 정보이용 동기를 자극하여 주식시장 정보환경에도 좋지 않은 영향을 미칠지 살펴본다. 2000년부터 2017년까지 18년 기간 중 한국거래소에 상장된 기업을 대상으로 실증 분석한 결과, 전반적으로 예상과 일치하는 다음과 같은 결과를 얻을 수 있었다. 복권성향이 큰 종목일수록, 투자자의 자기과신 현상이 크게 나타나고, 비유동성 및 역선택 비용의 크기가 크며 개인투자자 거래비중에 따라서 복권성향 주식과 자기과신 간의 관계가 차이가 있음을 확인할 수 있었다. 이로써 개인투자자의 복권성향 투자에 있어서 과잉낙관, 자기과신과 같은 비이성적 투자행태를 발견할 수 있었고, 나아가 주식시장의 정보환경에도 좋지 않은 영향을 주고 있음을 확인할 수 있었다. Lottery-like stocks are stocks with very small probabilities of extremely large returns. Kumar(2009b) documents that investors display behavioral biases when they invest in lottery-like stocks. The extant literature reports various aspects of individual investors' irrational behaviors such as overconfidence and excessive optimism. Based on the findings on lottery-like stocks and investors" behavior, this research investigates whether the Lottery-like-stock Index(LIDX) is positively related to individual investors" overconfidence. Further, we hypothesize that the investors' irrational behavior in their investments in lottery-like stocks encourages informed traders to trade the stocks using their information, worsening stock market"s information environment. To test this prediction, we examine whether investors' lottery-like trading increases stock market"s adverse selection costs. Using the stock market data for firms listed on the Korea Exchange from 2000 to 2017, this research examines several empirical predictions regarding the effects of lottery-like stock trading on individual investors" irrational behavior and stock market"s information asymmetry. Our results show that lottery-like stocks are positively related to overconfidence of individual investors and to stock illiquidity and adverse selection costs. Further, the positive relations between lottery-like stocks and investors' irrational behavior as well as stock liquidity have been stronger in the sample stocks with more individual investor trading.

        • KCI등재

          기업의 유동성 자산 보유와 주식 유동성의 관계

          이형철(Hyung-Chul Lee) 대한경영학회 2014 大韓經營學會誌 Vol.27 No.10

          '스콜라' 이용 시 소속기관이 구독 중이 아닌 경우, 오후 4시부터 익일 오전 7시까지 원문보기가 가능합니다.

          본 연구는 글로벌 금융위기 이후 불확실성에 대비하기 위한 목적의 현금보유가 증가하고 있는 것이 이슈가 되고 있는 시점에, 기업의 유동성 자산보유와 주식 유동성이 양(+)의 관계를 갖는다는 모델이 한국주식시장에도 적용되는지를 실증 분석하고, 기업의 유동성 자산 보유의 추가적인 효익으로서 주식 유동성의 증가 효과가 존재하는지 살펴본다. 2010년부터 2013년 기간중 한국거래소에 상장된 기업의 주가 자료와 회계자료를 이용하여 기업의 유동성 자산 보유와 주식 유동성 간의 관계를 실증 분석한다. 자산 유동성의 측정치로는 대차대조표 상의 현금과 현금외의 유동자산, 고정자산을 가중치를 주어 계산한 값을 사용하고, 주식 유동성 측정치로는 Amihid(2002) 측정치와 Roll(1984)이 소개한 유동성 측정치를 이용하여 구한 가격충격 측정치인 Roll Impact를 사용한다. 실증분석 결과 기업의 유동성 자산 보유와 주식 유동성이 양(+)의 관계를 갖고, 성장기회가 많은 기업과 재무적으로 어려운 기업은 이러한 관계가 더 뚜렷이 나타났다. 본 연구는 우리나라 주식시장 자료를 이용하여 기업의 유동성 자산보유와 주식 유동성 간의 관계를 실증 분석한 최초의 연구로 향후 프론티어 시장에 대한 연구 등 기업의 유동성 보유와 관련한 다양한 연구가 진행될 수 있는 계기가 될 것으로 기대한다. This study investigates the relation between asset liquidity and stock liquidity predicted by the theoretical model of Gopalan et al.(2012), using Korean stock market data and accounting data from 2010 to 2013. Asset liquidity is measured by the weighted averages of cash, current assets other than cash, and fixed assets while stock liquidity is proxies by the Amihud(2002) measure and Roll Impact(Goyenko et al., 2009). I find that there exists a positive relation between asset liquidity and stock liquidity, and that the relation is greater for firms with more growth opportunities and for firms that are financially constrained. The overall findings support Gopalan et al.(2012)'s model. To the best of my knowledge, this is the first study that tests the Gopalan et al. model using Korean stock market data. I hope that this study catalyzes related researches in the future.

        • KCI등재

          기업의 지리적 위치와 주식가치와의 관계

          이형철 ( Hyung Chul Lee ) 한국재무관리학회 2014 財務管理硏究 Vol.31 No.4

          Hong, Kubick, and Stein(2008)은 지역별로 주식 수요와 공급이 형성되어 주식시장이 지역별로 분리되어 형성될 것이라는 가정 하에 기업의 지리적 위치에 따라 기업가치가 달라질 것이고, 지역기업의 자기자본의 합과 지역 투자자의 위험회피성향의 비율인 “RATIO” 값과 기업가치가 음(-)의 관계를 갖게 된다는 모델을 소개하고, 미국시장 자료를 통하여 실증 분석하였다. 본 연구는 지역별로 투자자들이 서로 다른 정보환경을 갖고 있는 우리나라 투자 환경에서, Hong, Kubick, and Stein(2008)의 모델이 우리나라 주식시장에서도 적용되는지를 검증한다. 우리나라 광역시·도를 기초로 7개 지역으로 전국을 재구분한 후 한국거래소에 상장된 기업들의 2002년부터 2012년까지 주식 가격 자료와 회계 자료를 이용하여 실증 분석하였다. 실증분석 결과 지역 소재 기업의 공급량에 많이 좌우되는 RATIO 값(지역 소재 기업의 자기자본 장부가치의 합과 지역 소득의 비율)과 기업가치는 음(-)의 관계를 갖고, 가시성(visibility)이 낮은 기업일수록, 개인투자자 거래가 많은 기업일수록, 그리고 정보비대칭 정도가 큰 기업일수록 이 음(-)의 관계가 더 뚜렷이 나타나는 결과를 보여주었다. 본 연구는 저자가 이해한 바로는 Hong, Kubick, and Stein의 연구 이후 미국 외 지역을 대상으로 하여 기업의 지리적 위치가 기업가치에 미치는 관계에 대한 연구로는 최초의 연구이며, 정보비대칭정도가 다른 기업 간에 Hong, Kubick, and Stein 모델의 적용에 차이가 있는지 검증하여 본 연구로 학문적 기여가 있다고 할 수 있다. 본 연구가 아직 많지 않은 우리나라 지역별 주식가격 특성에 대한 연구를 촉진시키고, 인근 아시아 지역 및 프론티어 시장에 대한 연구로 확장될 수 있는 계기가 될수 있기를 기대한다. Hong, Kubick, and Stein (2008) introduce a model that shows a negative relation between firm value and “RATIO,” which is the ratio of the sum of equity of local firms to aggregate risk tolerance in a region. The model assumes that stock markets are segmented at the local level. Using the U.S. stock market data, Hong, Kubick, and Stein (2008) show that empirical results are consistent with their model. In this study, I examine whether the model of Hong, Kubick, and Stein (2008) applies to the Korean stock market. I divide Korean local markets by seven regional areas and perform an empirical analysis using stock price and accounting data of firms listed on the Korea Exchange from 2002 to 2012. I find out that there exists a negative relation between RATIO and firm value and that the negative relation is greater for firms with less visibility, those with more individual invstors, and those with more information asymmetry. To the best of my knowledge, this is the first study that tests the Hong, Kubick, and Stein model outside the U.S. market. I hope that this study catalyzes related researches in the future.

        • Chicken deleted in azoospermia-like(DAZL) promoter regulates germ cell-specific expression in vitro and in vivo

          Hyung Chul Lee(이형철), Jae Yong Han) 한국가금학회 2009 한국가금학회 정기총회 및 학술발표회 Vol.26 No.-

          본 연구는 닭의 생식세포에서 특이적으로 발현하는 deleted in azoospermia-like(DAZL) 유전자의 전사조절부위에 위치한 프로모터의 활성 여부를 검증을 위해 수행하였다. 연구에 사용된 플라스미드는 클로닝된 닭의 DAZL 유전자의 5' UTR을 포함한 전사조절부위와 재조합 녹색형광 단백질 유전자(GFP)를 삽입하여 제작했다. 이들 플라스미드는 in vitro 검증을 위하여 체외 배양된 원시생식세포에 도입하였으며, in vivo 검증을 위하여 2.5 일령 배아의 혈관 내에 리포좀과 함께 주입하였다. GFP의 생식세포 특이적 발현 여부는 5.5 일령과 8일령 배아에서 각각 관찰하였다. 그 결과, 체외 배양된 원시생식세포 및 5.5일령과 8일령 배자의 원시생식세포에서 발현을 확인할 수 있었다. 결론적으로 클로닝된 닭의 DAZL 프로모터 부위는 in vitro 및 in vivo에서 생식세포 특이적 발현을 유도할 수 있음을 보였으며 이 기술은 조류 생식세포 발달 연구 및 형질전환 기술 개발에 도움을 줄 수 있을 것이라고 사료된다.

        • KCI등재

          고유 변동성, 체계적 변동성과 개인투자자의 비이성적 거래

          이형철(Lee, Hyung Chul) 한국경영교육학회 2021 경영교육연구 Vol.36 No.1

          [연구목적] 본 연구는 선행연구를 바탕으로 한국거래소 상장 기업을 표본으로 하여 고유변동성과 체계적 변동성이 개인투자자의 자기과신이라는 비이성적 투자행태와 주식시장 정보환경에 미치는 영향을 살펴보았다. 이를 위해 (1) 고유변동성과 체계적 변동성의 크기가 크고 작은 기업에 투자하는 개인투자자의 손익 발생 시 보유성향의 차이가 있는지, (2) 고유변동성과 체계적 변동성의 크기가 다른 기업에 투자하는 개인투자자의 투자성과에 차이가 있는지, (3) 고유변동성 등 변동성 크기에 따라 주식 비유동성 또는 역선택 비용의 차이가 있는지를 검정한다. [연구방법] 본 연구는, 한국거래소에 2001년부터 2018년까지 상장된 기업의 데이터를 이용하여 실증분석한다. 먼저 (1) 주식 투자자가 평가이익이 발생할 때 매수를 선택하여 계속보유를 선택하는 날짜의 비율과 평가손실이 발생할 때 계속 보유를 선택하는 날짜의 비율 각각을 구한다. 그리고 (2) 그 차이를 이용하여 주식보유성향 측정치를 구한다. (3) 매도거래 후 그리고 매수 거래 후 일정 기간 후의 수익률 간의 차이를 구하여 이 세 가지로 투자자의 자기과신 정도를 측정한다. 기업 고유 및 체계적 변동성의 크기가 다른 기업에 투자하는 개인 투자자 간에 이 측정치의 크기 즉 자기과신의 크기가 어떠한 지 검증한다. [연구결과] 본 연구의 실증분석 결과 예상한 것처럼 주식 고유변동성이 큰 종목일수록 손익발생시 보유 성향이 크게 나타났고, 투자성과도 좋지 않게 나타났다. 또한 고유 변동성이 큰 기업일수록 주식 비유동성과 역선택 비용이 큰 것으로 나타남을 확인할 수 있었다. 반면에 체계적 변동성은 고유변동성과는 달리 유의하지 않거나 고유변동성과는 반대방향의 효과를 보여주었다. [연구의 시사점] 투자자가 투자하는 기업의 고유변동성과 체계적 변동성의 크기에 따라 평가손실을 일찍 실현하는 경향이 다를 수 있고, 그 고유변동성의 크기가 주식시장 정보환경에도 영향을 준다는 것을 확인하였다. 기업의 고유변동성의 크기를 살펴보는 것이 해당 기업에 투자하는 투자자의 성향을 살피는 데 도움을 줄 수 있음을 시사하고 있으며, 학문적으로도 유용한 기여를 할 수 있기를 기대한다. [Purpose] This paper empirically investigates the predictions about the effects of stock return volatility on individual investors' irrational trading behavior. In particular, this research investigates whether total, idiosyncratic, and systematic volatility are related to the level of investors' emotions such as the feeling of fear and the feeling of hope, and whether the level of each volatility worsen the Korean stock market's informational environment. [Methodology] The paper reviews prior literatures and researches to provide understanding of relations between idiosyncratic volatility and investor's irrational behavior. Four testable hypotheses were drawn. To look into the testable hypotheses, stock return and accounting data of companies listed on Korea Exchange from 2001 to 2018 were collected, and the data were tested using panel regressions. [Findings] This research finds that idiosyncratic volatility has positive effects on the degree of investors' irrational trading behavior related to the feeling of hope or investors' overconfidence. Further, this study finds that there exists the positive relation between idiosyncratic volatility and information asymmetry in stock market. [Implications] This work finds the positive relation between idiosyncratic volatility and the feeling of hope of investors as well as the positive relations between idiosyncratic volatility and adverse selection costs. The findings suggest that increase in stock market volatility such as idiosyncratic volatility may cause investors to be hopeful and them to sell stocks too late. In addition, the increase in idiosyncratic volatility may lead managers and investors to worse information environment.

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