KRX SRI Index 구성종목 신규편입 시점의 주가반응에 관한 연구

황성준(Hwang, Seong-Jun),김동일(Kim, Dong-Il) 한국산학기술학회 2016 한국산학기술학회논문지 Vol.17 No.3

오늘날 급변하는 자본주의 사회에서는 어떠한 방법으로 자본투자를 하는 것이 더 많은 이익을 가져다 줄 것인지에 대한 관심이 높아지고 있다. 이러한 상황속에서 최근에는 기업의 윤리경영이 강조되면서 많은 기업들이 사회적 책임 활동을 실천해오고 있다. 이런 활동들이 단지 기업이 가져야할 의무에만 그치는 것이 아니라 기업의 궁극적인 목표인 이윤 극대화를 가져오고 사회와 경제의 발전에 기여하기 위한 방법이기도 하다. 또한 투자자들도 기업의 사회적 책임 활동에 대해 인식하고 투자에 반영하기 시작하였다. 본 연구에서는 국내의 자본시장에서 기업의 사회적 책임 투자의 수준을 나타내는 지수인 KRX SRI Index(사회책임투자지수)를 이용하여 KRX SRI Index에 신규로 편입된 기업의 주가행태를 연구해 해보고, 사회적 책임 투자가 우수한 기업이 투자자의 신뢰성 향상을 가져와 주가에 추가적인 효과가 나타나는지를 사건연구(Event Study)를 통해서 알아보고자 한다. 사건연구를 위해 비사건 기간을 사건일 전 120일간으로 설정하였고, 사건기간은 사건일 전 2일에서 사건일 후 2일까지 총 5일간으로 설정하여 연구를 진행하였다. 주요 실증분석 결과, 사회책임투자지수에 신규 편입은 시장에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 신규편입 공시일 전·후로 비정상수익률이 유의한 양(+)의 값을 보여주었다. 또한 공시시점 이후로 연속적으로 누적평균비정상수익이 상승하고 있음을 확인 할 수 있었다. 이러한 결과는 투자자들의 투자 판단 기준으로서 KRX SRI Index 편입 여부가 관련성 있는 정보로서의 역할을 하고 있음을 확인해 볼 수 있었다. In today's fast-paced capitalistic society, a primary concern is whether to invest capital in any way to increase profits. In recent years, many companies have emphasized ethics and practiced corporate social responsibility activities. These activities are not only required to have at the end of the company. Bringing the ultimate goal of profit maximization is one way to contribute to the development of society and the economy. Investors are aware of corporate social responsibility activities and have begun to reflect this in their investments. We studied the behavior of a newly incorporated company's stock price on the KRX SRI Index using a scale that indicates the level of social responsibility for companies in the domestic stock market. Socially responsible investment involves an excellent company that looks out and looks for additional effects on the stock price of imports and improves the reliability of investors through an event study. The results show that the company we examined has a positive impact on the market. This study confirms the hypothesis that additional stock market reaction will occur when superior companies are newly incorporated in the KRX SRI Index and gain investors' trust. The results demonstrate that becoming a newly incorporated corporation in the KRX SRI Index is positive information to investors.

기업의 사회적 책임 활동이 경영자 보상에 미치는 영향

황성준(Hwang, Seong-Jun),류수전(Ryu, Su-Jeon) 한국국제회계학회 2020 국제회계연구 Vol.0 No.89

본 연구의 목적은 기업의 사회적 책임 활동이 경영자 보상에 미치는 영향을 확인하는 것이다. 보다 구체적으로 첫째, 기업의 사회적 책임 활동이 경영자 총보상수준에 미치는 영향을 살펴보며, 둘째, 기업의 사회적 책임 활동에 따라 경영자 보상의 구성 항목이 달라지는지, 다시 말해 경영자 보상배합비율(compensation mix)에 미치는 영향이 상이한지를 확인한다. 분석을 위해 본 연구에서는 2011년부터 2017년까지 금융업을 제외한 유가증권시장 상장기업을 대상으로 총2,475개의 기업-연 자료를 수집하였다. 분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 사회적 책임 활동 수행과 경영자 보상수준 간의 관련성을 분석한 결과 사회적 책임 활동을 수행하는 기업에서 경영자의 총보상수준은 감소하는 것으로 나타났다. 둘째, 사회적 책임활동을 수행하는 기업에서 경영자 보상배합비율이 어떻게 달라지는지를 분석한 결과 경영자의 현금보상비중은 감소하고 주식보상비중은 증가하는 것으로 확인되었다. 이는 경영자가 사회적 책임 활동을 수행하는 것이 자신의 보상을 극대화하는 기회주의적인 행위에 의한 것이라기보다 주주를 비롯한 이해관계자의 이익을 극대화하려는 노력으로 해석할 수 있다. 이러한 연구결과를 통해 경영자의 사회적 책임 활동에 대한 투자가 기업에서 경영자에게 지급되는 보상 계약을 체결할 때 유용한 정보로 이용된다는 점을 확인하였다. 따라서 사회적 책임활동을 수행하는 기업에서 경영자의 효율적 · 효과적인 노력투입을 유도하기 위한 합리적인 보상정책이 규명된다면 기업의 가치를 더욱 증가시키는데 기여할 수 있을 것이다. The purpose of this study is to identify the effect of corporate social responsibility activities on executive compensation. More specifically, first, the effect of corporate social responsibility activities on the level of total compensation for executives is examined. Second, whether the components of executive compensation vary depending on corporate social responsibility activities, in other words, whether the effects on the compensation mix of executives are different. For the analysis, this study collected 2,475 firm-year data from companies listed on KOSPI market except for the financial industry from 2011 to 2017. The results are as follows. First, the analysis of the relationship between the performance of social responsibility activities and the level of compensation for executives showed that the total compensation level of executive decreased in companies performing social responsibility activities. Second, the analysis of how the ratio of compensation for executives in companies performing social responsibility activities is different shows that the ratio of cash compensation for managers is decreased and the proportion of stock compensation is increased. This can be interpreted as an effort to maximize the interests of stakeholders including shareholders, rather than an opportunistic act that maximizes executive compensation by performing social responsibility activities. Through these results, it was confirmed that investment in manager"s social responsibility activities is used as useful information when concluding compensation contracts paid to managers in companies. Therefore, if a reasonable compensation policy is identified to induce efficient and effective efforts of managers in companies performing social responsibility activities, it will contribute to further increase the value of companies.

급성 췌장염의 진단에 있어서 Urinary trypsinogen-2 검사의 유용성

황성준 ( Hwang Seong Jun ),정준표 ( Jeong Jun Pyo ),이덕용 ( Lee Deog Yong ),정연수 ( Jeong Yeon Su ),지상원 ( Ji Sang Won ),백용한 ( Baeg Yong Han ),박승우 ( Park Seung U ),이세준 ( Lee Se Jun ),송시영 ( Song Si Yeong ),이관식 ( 대한소화기학회 2003 대한소화기학회 추계학술대회 Vol.2003 No.-

<목적> 급성 췌장염의 진단에 있어 전통적으로 혈중 amylase가 이용되어 왔으나 그 진단 예민도 및 특이도에는 한계가 있으며, 이를 보완하기 위하여 혈중 lipase가 이용되기도 하나 역시 예민도 및 특이도에 문제가 있고 그나마 모든 병의원에서 측정이 가능한 검사 종목이 아니다. 따라서 급성 췌장염을 신속, 간편 및 정확하게 검사할 수 있는 방법이 요구되고 있다. 최근에 개발된 urinary trypsinogen-2 strip test는 급성 췌장염

인체 통신에서 다중 접속을 위한 Autoencoder 기반 전송 파형 최적화 및 다중 노드 검파

황성준(Seong-Jun Hwang),박재현(Jaehyun Park),홍준표(Jun-Pyo Hong),이훈(Hoon Lee) 한국통신학회 2020 韓國通信學會論文誌 Vol.45 No.7

10층 내력벽식 R.C. 공동주택의 1:5 모델 설계 및 제작

황성준(Hwang, Seong Jun),이경보(Lee, Kyung Bo),강창범(Kang, Chang Bum),이한선(Lee, Han Seon),이상호(Lee, Sang Ho),오상훈(Oh, Sang Hoon) 한국콘크리트학회 2011 한국콘크리트학회 학술대회 논문집 Vol.2011 No.5

CFD 해석을 이용한 Al6061 튜브의 극저온 열처리 시 소재의 온도 예측 및 실험적 검증

황성준(Seong Jun Hwang),고대훈(Dae Hoon Ko),김동환(Dong Hwan Kim),김병민(Byung Min Kim) Korean Society for Precision Engineering 2011 한국정밀공학회지 Vol.28 No.10

3D 프린팅된 지지 유닛 기반 FBG 굽힘 측정 센서 제작 연구

황성준(Seong Jun Hwang),김대현(Dae-Hyun Kim) 한국비파괴검사학회 2020 한국비파괴검사학회지 Vol.40 No.6

최근 연구에서 FBG 센서를 이용한 구조물 건전성 모니터링에 대한 연구가 활발히 이루어지고 있다. 기존의 연구에서 세 가닥의 FBG 센서를 기하학적 조합을 통해 변형률과 방향을 동시에 측정하는 FBG 굽힘 센서를 연구하였다. 하지만 이러한 형태의 센서를 제작하는 방법이 기존에는 없었기 때문에 수작업에 의존해야만 했다. 이로 인해 제작된 센서는 일관성이 떨어지고 오차 발생이 늘어나 이를 보완하기 위한 방법이 필요하다. 본 논문에서는 이를 해결하기 위해 3D 프린팅을 통해 지지 유닛을 새롭게 설계 제작하였고 최종적으로 이 유닛을 이용한 FBG 굽힘 센서 제작 방법을 제안하였다. 또한 본 논문에서 제안하는 방법의 성능을 분석하기 위하여 새로운 방법으로 제작된 굽힘 센서와 기존의 수작업으로 제작된 굽힘 센서의 두가지 외팔보 굽힘 실험을 수행하였다. 실험결과, 본 논문에서 제안하는 방법이 센서 제작의 재현성과 성능이 보다 뛰어남을 확인하였다. In recent studies, structural health monitoring has been extensively investigated using fiber Bragg grating (FBG) sensors. An FBG bending sensor that simultaneously measured strain and direction through geometric combinations of three FBG sensors was analyzed in a previous study. However, we relied on manual labor as no conventional method for manufacturing this type of sensor exists. Consequently, the fabricated sensor was inconsistent and generated increased errors; hence, a method to compensate for this inconsistency is required. In this study, a new support unit was designed and manufactured to solve this problem, and a method for fabricating an FBG bending sensor using this unit was developed. Two sets of cantilever bending experimental tests, i.e., those for bending sensors manufactured using the new method and those manufactured by hand, were performed to analyze the performance of the proposed method. The experimental results showed that the proposed method exhibited superior reproducibility and sensor fabrication performance.

음향 수조용 센서 정밀 위치 제어 장치 개발

황성준(Seong-Jun Hwang),박성주(Sung-Ju Park) 한국트라이볼로지학회 2021 한국트라이볼로지학회 학술대회 Vol.2021 No.10

특발성 식도 아칼라지아 환자에서의 혈청 신경원 항체 측정

조준식 ( Jo Jun Sig ),박효진 ( Park Hyo Jin ),황성준 ( Hwang Seong Jun ),이상인 ( Lee Sang In ),최영철 ( Choe Yeong Cheol ) 대한소화기기능성질환·운동학회 2003 Journal of Neurogastroenterology and Motility (JNM Vol.9 No.2

목적: 현재까지 일차성 식도 아칼라지아의 원인은 뚜렷이 밝혀져 있지는 않으나, 신경퇴행, 바이러스감염, 자가면역 등을 포함하는 여러 가설들이 이 질환의 발생기전으로 제시되고 있다. 최근 일차성 식도 아칼라지아 환자들에서 혈청 내 식도 장근신경총 신경원에 대한 자가 항체를 발견하고, 식도 아칼라지아가 이 항체에 의한 자가면역성 질환임을 제시한 여러 문헌들이 보고되고 있다. 이에 본 저자 등은 일차성 식도 아칼라지아 환자의 혈액을 채취하여 항신경원 항체인 Background/Aims: Esophageal achalasia is a motility disorder of the esophagus characterized by the loss of inhibitory neurons in the distal esophagus and lower esophageal sphincter. Although esophageal achalasia is idiopathic in nature, autoimmune mechani

경영자보상에 대한 미실현손익의 비대칭적 민감도 -Incentive Zone을 중심으로-

이은주(Eun-Ju Lee),황성준(Seong-Jun Hwang) 한국콘텐츠학회 2023 한국콘텐츠학회논문지 Vol.23 No.7

본 연구는 경영자 현급보상의 사후정산문제와 관련하여 incentive zone을 중심으로 경영자 보상에 대한 미실현손익이 비대칭적 민감도를 가지는지를 실증분석한다. 경영자보상에 대한 사후정산문제를 측정하기 위한 성과측정치로 시장조정주식수익률을 사용하였으며, Incentive Zone 내에서 사후정산문제를 분석하기 위해 표본의 양극단을 제거하여 incentive Zone을 식별하여 분석을 실시하였다. 연구결과, 경영자 보상이 미실현손실에 비해 미실현이익에 더 민감한 것으로 나타났다. 이는 경영자가 미실현이익에 대해 덜 보상받는다는 것을 의미하며, 사후정산 가설을 지지하는 결과로 볼 수 있다. 본 연구는 사후정산문제를 해결하기 위한 실증분석 결과를 제공함으로써 경영자 보상에 관련된 연구에 기여할 것으로 기대된다. 기업은 미실현손익에 대한 경영자 보상의 사후정산문제에 있어 미실현손익이 비대칭적 민감도를 가질 것이며 기업이 경영자 보상계약을 체결함에 있어 차별적으로 관리할 수 있음을 제시한다. This study empirically analyzes whether CEO compensation in the incentive zone exhibits asymmetric sensitivity to unrealized gains and losses in relation to ex-post settling up issues. Ex-post settling up issues in CEO compensation are measured using stock returns, and to analyze these issues within the incentive zone, we identified the incentive zone by removing extreme values from the sample. The results show that CEO compensation is more sensitive to unrealized gains than losses, implying that CEOs are less compensated for unrealized losses, and support the ex-post settling up hypothesis. By providing empirical results to resolve ex-post settling up issues, this study is expected to contribute to the literature on CEO compensation. Our findings suggest that companies can differentially manage CEO compensation contracts with respect to the asymmetric sensitivity of unrealized gains and losses.