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- 저자 : 최창희 ( Chang Hui Choi ) (검색결과 3 건)
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장봉규 ( Bong-gyu Jang ),최창희 ( Chang Hui Choi ) 보험연구원 2016 보험금융연구 Vol.27 No.2
현재 국내 자동차보험회사들은 수지상등 이하의 요율을 이용할 수밖에 없는 환경하에서 세계에서 가장 빠른 인구 고령화에 대응해야 하는 어려움에 직면해 있다. 일반적으로 타 손해보험 종목의 경우 추세를 고려한 수지상등 요율을 이용하는 것이 허용되어 있으나 자동차보험의 경우 금융당국의 규제와 치열한 시장 경쟁으로 인해 수지상등 이하의 요율이 이용되고 있고 자동차보험회사들이 연령별 손해율 변화추세를 요율 산출에 그대로 적용하는 것이 현실적으로 어렵다. 본 연구는 이러한 환경하에서 자동차보험회사들이 인구변화를 고려해 최적화된 연령대별 요율을 산출하는 방법을 소개한다. 이를 위해 먼저 본고는 인구 변화가 연령 구간별자동차보험 손해율에 미치는 영향을 추정하고 자동차보험회사가 보험료를 제한적으로 인상하는 것이 허용된 경우 인구변화를 고려해 자동차 보험의 영업손해(이익)를 최소화(극대화)하는 연령대별 자동차보험 요율(상대도)을 정하는 방법을 제안한다. Currently, Korean auto insurers have to cope with the world-fastest population ageing under the environments that force them to use premiums that are below break-even points. Unlike other property-casualty insurance lines, Korean auto insurers cannot apply break-even insurance premiums, calculated with the consideration of trend, due to financial authorities`` interference and severe market competition. Therefore, it is practically impossible for auto insurers to apply break-even premiums with the consideration of trends in loss ratios of age-groups. This research was conducted to show that auto insurers can improve their profit by using optimal age-group rates, which are calculated with the consideration of population change. To pursue this purpose, we demonstrate that age-groups of auto insurance have distinct loss-ratio trends. Then we explain how insurers can maximize(minimize) their profits(losses) by taking these trends into consideration in calculating age-groups`` auto insurance rates.
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최창희 ( Chang Hui Choi ) 보험연구원 2014 보험금융연구 Vol.25 No.2
본 연구는 RBC제도가 요구하는 조건하에서 보험회사의 평균-분산 효용을 최대화하는 포트폴리오를 찾는 문제를 수학적으로 정의하고 이 문제의 최적해를 구하는 방법을 제시한다. 제시된 최적화 방법은 위험회피계수, RBC비율, 보험회사의 자본 규모 등의 주요 변수들의 변화가 보험회사의 최적 포트폴리오와 보험회사의 수익률에 미치는 영향을 연구하는데 활용된다. 우리는 실험을 통해 ① RBC제도가 요구하는 RBC비율이 증가함에 따라 보험회사의 수익률이 빠르게 감소하고 ② 보험회사가 필요한 수준 이상의 자기자본을 보험회사 내에서 운용하는 것이 자본 운용의 효율을 저해시킬 수 있으며 ③ 보험회사가 포트폴리오를 재구성하여 수익률을 일정 수준으로 유지한 상태에서 포트폴리오의 변동성을 줄일 수 있다는 것을 보인다. This paper presents a mathematical formulation of a portfolio optimization problem that maximizes an insurance company``s mean-variance utility function subject to the RBC requirement constraint, explaining how its optimal solution can be obtained. In addition, this research investigates how the changes in critical factors(such as risk-aversion factor, RBC requirement level and insurance company``s capital level) influence the insurance company``s optimal portfolio and investment profitability. Test results of this paper can be summarized as the following. First, increasing the RBC ratio significantly reduces the profitability of an insurer. Second, maintaining superfluous amount of capital within an insurance company can cause the investment-wise inefficiency. Third, it is possible that an insurance company can reduce its portfolio``s volatility, while maintaining profitability by rebalancing its portfolio.
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날씨 파생상품을 이용한 국내 도시가스 산업의 날씨 위험 관리
최창희 ( Chang Hui Choi ),신동훈 ( Dong Hoon Shin ),김창기 ( Chang Ki Kim ) 한국파생상품학회(구 한국선물학회) 2012 선물연구 Vol.20 No.4
이 논문의 주요 목적은 매출이 기온의 변화에 매우 민감하고 강한 상관관계를 가지는 한국 도시가스업에 날씨가 미치는 위험을 추정하고 효용 무차별 가치평가(utilityindifference pricing)를 이용하여 개발된 날씨 파생상품의 적용이 한국의 도시가스업의 수익 변동성에 미치는 영향을 실험을 통하여 보여주는 것이다. 도시가스업의 경우 사업의 주요 위험인자가 기온의 변화이고 사업자들이 대부분이 민간 기업으로서 날씨 파생상품 장외거래의 유력한 잠재 참여자라 할 수 있기 때문에 기온의 변화가 도시가스 수요에 미치는 영향을 분석하고 날씨 파생상품의 적용이 도시가스업에 미치는 영향을 분석하여 제시하는 것은 매우 의미 있는 일이라 할 수 있다. 본 논문은 한국의 도시가스업자들이 날씨 파생상품의 거래를 통하여 수익의 변동성을 줄이고 더 나아가 수익을 증대시키는 것이 가능하다는 것을 실험을 통하여 보여 준다. The main objectives of this paper are to measure weather-risks in Korean city-gas industry,Whose revenue is strongly correlated with temperature changes, and show how managing weather-related risks using weather derivatives (priced using a utility indifference pricing technique) affects korean city-gas industry`s volatility of cash-flow through computational tests.Since the tluctuation in temperature is the major risk factor for korean city-gas providers(who are mostly nongovernmental companies). they can considered as strong potential participants in weather-derivatives`market Therefore, it is worthwhile to investigate the impact of temperature changes on city-gas demands and the effectiveness of the application of weather-derivatives to city-gas providers`revenue Our tests indicate that hedging weather- risks using weather derivatives can not only reduce the volatility of cash-flow but also increase cash income for Korean city-gas providers.
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