代替的 會計情報시스템의 選擇을 위한 情報評價 : 대체적 회계정보시스템의 선택을 위한 정보평가

최종서 釜山大學校 商科大學 1987 釜山商大論集 Vol.54 No.-

企業不實化豫測의 硏究方法에 대한 小考 : 기업부실화예측의 연구방법에 대한 소고

최종서 釜山大學校 商科大學 2000 釜山商大論集 Vol.71 No.-

투입산출 구조분해를 통한 한국 해양산업 성장기여요인 분석

최종일 ( Jong Il Choe ),이영수 ( Young Soo Lee ),양현석 ( Hyun Seok Yang ),서환주 ( Hwan Joo Seo ) 한국질서경제학회 2021 질서경제저널 Vol.24 No.2

본 연구는 1995년부터 2016년까지의 장기 해양수산표를 작성하여, 해양수산업의 총산출 증가에 대한 요인별 성장기여율을 국내 최종수요, 수출수요, 최종재 수입대체, 중간재 수입대체, 기술변화(국산 중간재 수요) 등으로 구분하여 분석하였다. 성장요인을 이처럼 다섯 가지 요인으로 구분하여 분석한 결과 해양수산업의 성장은 수출수요 증대가 주도하였으며, 이어서 국내최종수요와 기술변화가 주도하는 것으로 나타났다. 그러나 최종재 및 중간재 수입대체는 해양수산업 성장에 부정적인 영향을 미친 것으로 나타났다. 해양수산업 세부 산업 부문별로 살펴보면, 해운항만업, 선박 및 해양플랜트 건조수리업, 해양수산기자재 제조업 부문에서는 성장요인 중 수출수요 요인이 가장 중요한 것으로 나타났다. 그러나 수산물생산업, 수산물가공업, 수산물 유통업, 해양레저관광업, 해양수산관련서비스업 부문에서는 국내 최종수요 요인이 가장 중요한 것으로 나타났다. 따라서 수출수요의 성장에 대한 기여가 큰 해양수산업의 총산출 성장을 위해서는 해운항만업, 선박 및 해양플랜트 건조수리업, 해양수산 기자재 제조업 부문의 경우에는 수출증가를 위한 국제 경쟁력 강화 정책이 필요하다고 판단된다. 반면에 국내최종수요의 성장에 대한 기여가 큰 수산물생산, 가공, 유통업, 해양수산레저관광업, 해양수산 관련 서비스업, 해양자원개발 및 건설업 등의 경우에는 내수 진작을 위한 정책이 마련되어야할 필요성이 있다고 판단된다. This study prepared an input-output table for the marine and fishery industry from 1995 to 2016, and analyzed the contribution rates of five factors for the increase in total output of the marine and fishery industry: domestic final demand and export demand, import substitution for final goods, import substitution for intermediate goods, and technological change (demand for domestic intermediate goods) were analyzed. As a result of the analysis, it was found that the growth of the marine and fishery industry was led by the increase in export demand, followed by the final domestic demand and technological change. However, import substitutions for final goods and intermediate goods were found to have a negative effect on the growth of the maritime and fisheries industry. Looking at the sub-industry of the marine and fishery industry, export demand was found to be the most important in the shipping and port industries, building and repair of Ship and offshore plant industries, and the marine and fishery equipment manufacturing industries. However, in the aquatic product industry, aquatic processing industry, aquatic distribution business, marine leisure tourism industry, and marine and fishery-related service industry, the final domestic demand was found to be the most important. Therefore, in order to increase the total output of the marine and fishery industry, it is judged that the first industrial group needs a policy to strengthen international competitiveness to increase exports. On the other hand, in the case of the second group, there is a need to prepare a policy to boost domestic demand.

企業特性이 利益 및 利益構成要素에 대한 市場의 評價에 미치는 影響 : 기업특성이 이익 및 이익구성요소에 대한 시장의 평가에 미치는 영향

최종서 釜山大學校 商科大學 1998 釜山商大論集 Vol.69 No.-

企業의 資本構造, 持分構造 및 規模와 經營者의 利益修正誘引과의 關係 : 韓國의 上場企業들에 대한 實證的 證據

최종서 釜山大學校 商科大學 1991 釜山商大論集 Vol.61 No.-

經營分析의 新傾向에 대한 方法論的 考察 : 경영분석의 신경향에 대한 방법론적 고찰

최종서 釜山大學校 商科大學 1984 釜山商大論集 Vol.48 No.-

K-IFRS 제1116호 리스회계기준 공표에 대한 주가반응

최종서,김정모 한국증권학회 2022 한국증권학회지 Vol.51 No.5

This study examines the Korean stock market reaction to the introduction of K-IFRS 1116 (IFRS 16 equivalent) which effectively eliminates the operating lease and requires all lease contracts to be considered as finance leases. An event study is conducted whereby abnormal returns around the standard announcement are examined in conjunction with selected firm characteristics. We find that the level of operating lease usage and extent of financial constraint are negatively associated with the market reaction following the announcement of the K-IFRS 1116. However, an interaction effect between the two variables is found to be absent. Additionally, we find that this negative market reaction to financial constraint is mostly led by severely financially unhealthy firms that disregard operating lease usage. We interpret the results of operating lease usage and financial constraint to demonstrate the effects of the deprival of off-balance-sheet benefits and an expectation adjustment in investors' perceived future cash flow prospects, respectively. These findings are consistent with the impact of capitalizing leases on financial ratios and risk assessment of affected companies. We contribute to the literature and practice by providing evidence on the market participants' perception of the implementation of revised lease accounting standards.

Market Reaction to the Disclosure of Unfunded Pension Benefit Obligation Write-Off Policies in Japan

최종서,Yoshihiro Tokuga 서울대학교 경영연구소 2007 Seoul Journal of Business Vol.13 No.2

This paper investigates whether stock prices react to the corporate disclosures of pension cost write-off policy, and if they do, whether the direction and the magnitude of such reaction are associated with the level of unfunded pension benefit obligation and firm profitability in theJapanese context. The results of the analysis partially support the signaling explanation whereby financially affordable firms with large amount of unfunded obligations are expected to be more likely to adopt shorter term based write-offs, which are rewarded with favorable pricereactions.

모의 비방사성폐기물의 유리화시 발생 분진의 제순환처리장치 및 배관 내 침적분진에 의한 막힘 방지용 제진장치의 개발

최종서,유영환,박승철,최석모,황태원,신상운 한국방사성폐기물학회 2005 한국방사성폐기물학회 학술논문요약집 Vol.3 No.1

경영자 현금보상의 보수성과 기업의 소유 및 지배구조

최종서,이승태 韓國公認會計士會 2006 회계·세무와 감사 연구 Vol.43 No.-

본 연구에서는 경영자 현금보상이 호재성 경영성과와 악재성 경영성과에 대해 차별적 반응을 보이는지를 분석한다. 악재성 성과에 대한 현금보상의 성과민감도가 호재성 성과에 대한 민감도보다 크다면 경영자에 대한 현금보상은 보수적으로 지급되는 경향이 있다고 할 수 있다. 또한 경영자 현금보상의 성과민감도와 성과의 양부에 따른 차별적 성과민감도가 기업의 소유구조 및 지배구조에 의해 영향을 받는지에 대해서도 검토한다. 실증분석결과 경영자 현금보상은 회계이익, 주식수익률 및 매출액과 같은 전통적 성과측정치와 양의 상관관계를 지님을 발견하였다. 뿐만 아니라 경영자 현금보상과 주식수익률의 상관관계는 경영성과가 불량할 때가 양호할 때에 비하여 더 높음으로써 보상이 악재에 민감하게 반응하는 보수성향을 지니고 있음을 입증하였다. 반면 경영자 현금보상과 회계이익의 상관관계는 성과가 양호할 때의 상관관계가 불량한 경우에 비해 더 높음으로써 주식수익률과는 상반되는 형태로 나타났다. 이에 대해서는 회계손실로부터의 경영자보호 혹은 현금보상지급의 하방경직성에 의한 설명이 가능할 것으로 추론한다. 소유구조와 지배구조가 현금보상의 성과민감도 및 차별적 성과민감도에 미치는 영향에 대해서는 일관된 증거를 발견하지 못하였다. 이는 본 연구에서의 소유구조와 지배구조에 대한 조작적 정의가 불충분함에 기인했을 수 있다. 본 연구의 결과는 경영자 보상연구와 보수주의 연구를 결합함으로써 관련연구의 지평을 확장하는데 기여한다. 현금보상의 회계이익과 주식수익률에 대한 차별적 성과민감도가 상반되게 나타난 사실은 경영자 보상연구에 흥미로운 시사점을 제공한다. 아울러 본 연구는 보수주의가 단순히 진실한 이익측정을 왜곡시키는 회계 관습의 산물이 아니라 부분적으로는 경영자와 주주, 채권자 및 그 밖의 이해관계자 사이의 이해조정을 위한 균형해로서 선택되는 것이라는 관점을 뒷받침하는 실증적 증거를 제공하고 있다는 점에서도 중요한 의미를 지닌다. We investigate whether executives' cash compensation in Korea exhibits differential sensitivity to bad news relative to good news on business performance. Specifically, higher sensitivity of cash compensation to negative stock returns against positive stock returns is interpreted as an evidence consistent with boards of directors exercising conservatism to reduce costly ex post settling up in cash compensation for the shareholders. Since returns include both unrealized gains and unrealized losses, we expect cash compensation to be less sensitive to stock returns when it contains unrealized gains than when it contains unrealized losses. We also examine the effect of corporate ownership and governance structure on the conjectured asymmetric sensitivity of executives' cash compensation. Using the data from KIS-FAS/SMAT for the period from 1997 to 2003, we find both stock returns and accounting earnings are positively related to cash compensation on average. When the total sample is split into good and bad news sub-samples, the results show that companies place more weight on stock returns when there is bad news than when there is good news, which is consistent with conservatism in CEO cash compensation. The results also show that cash compensation is more sensitive to accounting earnings when there is good news than when there is bad news, which is in contrary to stock returns result, but is consistent with downward protection of management in earnings-based compensation plans. However, we do not find a consistent relationship between the ownership and governance structures and the asymmetric sensitivity of cash compensation with respect to good versus bad news. Our findings make several contributions. We hypothesize and document the asymmetric sensitivity of cash compensation to stock returns containing unrealized gains and losses, and asymmetric sensitivity of cash compensation to accounting earnings containing unrealized losses and excluding unrealized gains. To our knowledge, these constitute the first empirical evidence on the issue in Korea and offer additional explanation for the use of earnings-based incentive plans. We also contribute to the research on accounting conservatism by offering evidence consistent with the conjecture that conservatism arose, at least in part, because it is part of the efficient management compensation contracting technology. Further researches on the roles of ownership and governance structures in adjudicating and moderating the performance-contingent compensation mechanisms are warranted.