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        코스닥기업의 제3자 배정 증자가 주가에 미치는 영향

        조상권(Cho, Sang-Kwon),강호정(Kang, Ho-Jung) 한국산학기술학회 2012 한국산학기술학회논문지 Vol.13 No.4

        본 연구는 2007년 1월부터 2009년 12월까지 3년간 코스닥기업의 유상증자 형태 중 제3자 배정을 통해 대금 을 납입한 81개 기업 197건에 대하여 사건연구를 통해 납입 전, 후의 주가반응을 비교분석하였고, 더 나아가 누적초 과수익률에 영향을 미치는 요인이 무엇인지를 다중회귀분석을 통해 파악하였다 본 연구의 결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, (-5, +5) 초과수익률은 납입일 5일전부터 1일전까지 1% 수준에서 유의적인 정(+)의 초과수익률을 보이는 것으로 나타났고, 사건일인 납입 일에는 유의적인 초과수익률이 존재하지 않는 것으로 나타났다. 납입일 이후 5일 동 안은 1% 유의수준에서 부(-)의 초과수익률을 보였다. 둘째, 납입일 전, 후 40일간(-40, +40)의 초과수익률은 납입일 전 40일 동안 1% 수준에서 유의적인 정(+)의 초과수익률을 나타냈으며, 납입일 이후 40일 동안 1% 수준에서 유의적인 부(-)의 초과수익률을 보였다. 셋째, 납입일 이후 1년간(0, 1년)의 초과수익률은 1% 수준에서 유의적인 부(-)의 초과수 익률을 보였다. 넷째, (-5, +5)까지의 누적초과수익률에 영향을 미치는 요인은 기업규모로 정(+)의 영향을 미쳤으며, 10% 유의수준에서 유의적이었다. 유보율과 부채비율은 (-40, +40)의 누적초과수익률에 10% 유의수준에서 유의적으로 각각 정(+)과 부(-)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. (0, 1년)의 누적초과수익률에 영향을 미치는 요인은 기업규모, 부채비율, 대주주지분율은 각각 1%, 5%, 10% 유의수준에서 유의적인 부(-)의 영향을, 유보율은 1% 유의수준에서 유 의적으로 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. The allocation to third parties in increase of capital is increasing in KOSDAQ firms. With this trend, they cause many problems which involves stock price manipulation. Under this condition, this study analyzes stock price reaction by event study to 197 cases of 81 KOSDAQ companies that allocated to third parties in increase of capital between the year of 2007 and 2009. And we find determinants of cumulative abnormal return by using multiple regression. Results of this research are as follows. First, in case of excess return of (-5, +5), it reveals positive excess return significantly at 1% significance level during 4 days before payment day(event day). But it reveals negative excess return significantly at 1% significance level during 5 days after payment day. Second, in case of excess return of (-40, +40), it reveals positive excess return significantly at 1% significance level during 40 days before payment day(event day). But it reveals negative excess return significantly at 1% significance level during 40 days after payment day. Third, in case of excess return of (0, 1 year), it reveals negative excess return significantly at 1% significance level during 1 year after payment day. Fourth, significant determinant of cumulative abnormal return to (-5, +5) was firm size with positive effect. Significant determinants of cumulative abnormal return to (-40, +40) were reserve ratio and debt ratio. Reserve ratio has positive effect But debt ratio has negative effect. Significant determinants of cumulative abnormal return to (0, 1 year) were firm size, debt ratio, reserve ratio. equity ratio to large shareholder. Firm size, debt ratio, equity ratio to large shareholder have negative effect. But reserve ratio has positive effect.

      • KCI등재후보
      • KCI등재

        외상후성 관절염에 대한 족관절 인공관절 전치환술

        이근배,조상권,김병수,최민선,Lee, Keun-Bae,Cho, Sang-Gwon,Kim, Byung-Soo,Choi, Min-Sun 대한족부족관절학회 2007 대한족부족관절학회지 Vol.11 No.1

        Purpose: To evaluate the short-term clinical outcomes of total ankle arthroplasty for the post-traumatic osteoarthritis. Materials and Methods: Fourteen patients who had undergone total ankle arthroplasty from February 2005 to June 2006 were reviewed. Eleven patients were male and three patients were female. The mean age was 52.8 years (range, 33 to 69 years). The mean follow-up duration was 15.9 months (range, 12 to 24 months). Primary injuries were pilon fractures in eight cases, malleolar fractures in three, ankle syndesmotic injury in one, talus fracture and dislocation in one, and distal tibial physeal injury in one. Visual analogue scale (VAS), Range of motion (ROM), American Orthopaedic Foot and Ankle Society (AOFAS) score and complications were evaluated. Results: The mean VAS improved from 8.6 preoperatively to 2.6 at last follow-up. The mean ROM improved from 24.6 degrees preoperatively to 33.1 degrees postoperatively. The mean AOFAS score improved from 44.5 points preoperatively to 75.1 points postoperatively. Radiographically, all components were stable, but there were component malpositions in two cases, including one varus malposition of tibial component and one increased anterior translation of talar component. Complications were deep infection in one case, intraoperative malleolar fracture in three, marginal wound necrosis in two, and heterotopic ossification in one. One prosthesis was revised because of deep infection. Conclusion: Total ankle arthroplasty for the post-traumatic osteoarthritis is believed to be an useful method for preservation of the motion, relief of the pain and high satisfaction of patients in short-term results.

      • 슬괵건과 LA나사를 이용한 관절경적 전방 십자 인대 재건술

        송은규,선종근,조상권,Song Eun-Kyoo,Seon Jong-Keun,Cho Sang-Gwon 대한관절경학회 2003 대한관절경학회지 Vol.7 No.2

        목적 : 전방십자인대 손상 환자에서 슬괵건과 LA나사를 이용한 관절경적 전방십자인대 재건술을 시행하고 그 임상적 결과를 고찰하고자 한다. 대상 및 방법 : 1996년 3월부터 2001년 7월까지 슬괵건과 LA나사를 이용한 관절경적 전방십자인대 재건술을 시행받고 술 후 최소 2년이상, 최장 6년(평균 3년) 추시가 가능하였던 101면(104 예)를 대상으로 하였으며, 남자가 86명, 여자가 17명이었다 임상적 결과는 이학적 검사 및 Lysholm Knee score와 Telos기구를 이용한 술전, 술후 전방 전위정도를 측정하여 건측과 비교하여 안정성 여부를 측정하였다. 수술시 평균나이는 32세$(15\~61)$였다. 결과 : Lysholm Knee score는 술전 평균 57.9점이었으며 최종 추시상 평균 95.2점으로 증가하였다. 104예 전예에서 보조기 없이 보행이 가능하였으며, Lachman검사는 술전에는 경도(+)의 양성이 46예$(45\%)$, 중등도(++)의 양성이 33예$(31\%)$, 고도(+++)의 양성이 25$(24\%)$, 였으며, 술후 추시상 90예$(87\%)$에서 음성으로 전환되었으며 14예$(13\%)$에서 경도(+)의 양성이 관찰되었다. Pivot-shift 검사는 술전에 음성을 보인 경우가 22예$(22\%)$, 경도(+)의 양성이 62예$(59\%)$, 중등도(++)의 양성이 12예$(11\%)$, 고도(+++)의 양성이 8예$(8\%)$였으며, 술후 추시상 87예$(84\%)$에서 음성, 17예$(16\%)$에서 경도(+)의 양성을 보였다. Telos기구를 이용한 전방전위검사에서 20lb 검사상 정상 슬관절과의 차이가 술전 평균 $13.4{\pm}5.6 mm$에서 술후 추시상 평균 $3.6{\pm}1.5 mm$ 로 감소하여 전방 전위 안정성이 회복되었으며, 통계학적으로 유의한 차이를 보였다. 슬개골 주위 합병증으로는 대퇴사두고근 위축이 27예 $(26\%)$, 이식건 공여부위의 절개부의 감각이상이 19예$(18\%)$, 슬관절 운동시의 연발음이 13예$(13\%)$, LA 나사의 대퇴 외측 피질골 관통이 5예$(5\%)$에서 관찰되었다. 결론 : 슬괵건과 LA 나사를 이용한 관절경적 전방십자인대 재건술은 강한 고정력을 가져 슬관절의 기능적 안정성을 확보하는데 유용하며, 슬개골 주위 합병증이 적은 효과적인 수술방법으로 생각된다. Purpose : To evaluate the clinical results after anterior cruciate ligament (ACL) reconstruction with hamstring tendon and Ligament Anchor (LA) screw Materials and Methods : 103 patients (104 cases) who were followed up at least more than 2 years after ACL reconstruction were included in this study. The average period of follow-up was 36 months. The clinical results such as physical examination and Lysholm knee score and instrumented anterior laxity test with Telos were evaluated. Results : The Lysholm knee score was 57.9 in average preoeratively and improved to 95.2 in average at follow up. On the Lachman test, there were mild (+) instability in 46 cases $(45\%)$, moderate (++) in 33 $(31\%)$, severe (+++) in 25 $(24\%)$ preoperatively. 90 cases $(87\%)$ were converted to negative and 14 $(13\%)$ to mild at follow up. On Pivot-shift test, there were negative (-) instability in 22 cases $(22\%)$, mild (+) in 62 $(59\%)$, moderate (++) in 12 $(11\%)$ and severe in 8 $(8\%)$ preoperatively. 87 cases $(84\%)$ were converted to negative and 17 $(16\%)$ to mild at follow up. On instrumented anterior laxity test with $Telos^{\circledR}$, side to side difference on 20 lb was $13.4{\pm}5.6$ (7-25) mm in average preoperatively, and was decreased to $3.6{\pm}1.5$ (1-6) mm in average at follow-up. Complications were quadriceps muscle atrophy in 27 $(30.0\%)$, saphenous nerve paresthesia in 19 $(18.3\%)$, anterior knee crepitus in 13 $(12.5\%)$ and over-penetration of screw through lateral femoral cortex in 5 cases $(4.8\%)$. Conclusion : ACL reconstruction with hamstring tendon and LA screw was one of the choice of graft and fixatives in restoring knee stability and in improving clinical results with little complications such as anterior knee pain.

      • KCI등재
      • KCI등재

        Legg-Calve-Perthes 병에서 새로운 무명골 절골술

        김기형(Ki Hyeoung Kim),조상권(Sang Gwon Cho),윤택림(Taek Rim Yoon),송은규(Eun Kyoo Song),선종근(Jong Keun Seon),박기헌(Gi Heon Park) 대한정형외과학회 2007 대한정형외과학회지 Vol.42 No.1

        목적: Legg-Calve-Perthes (LCP) 병에 대해 Salter 무명골 절골술을 변형시켜 만든 새로운 Salter 무명골 골절술로 치료했던 환자들의 임상적, 방사선학적 결과를 평가 하고자 한다. 대상 및 방법: LCP병에 대해 새로운 무명골 절골술로 치료한 25예를 대상으로 하였다. 새로운 무명골 절골술에서는 장골의 전방은 관상면 45도, 시상면상 30-45도로 절골을 시행하였고, 장골의 후방은 기존 방법으로 절골하였다. 평균 추시기간은 5.5년이었다. 절골술 부위에 전 예에서 K 강선 고정을 시행하지 않았으며, 8예에서 한개의 생흡수성 나사못을 사용하였다. 결과: Robison 기준에 따른 분류상 양호는 20예였다. Mose 분류상 양호는 12예였으며, Stulberg 분류상 Ⅰ군 8예, Ⅱ군 6예, 3군은 8예, 4군은 3예였다. 평균 center-edge 각은 19.4도에서 30.2도로 증가하였다. 결론: 새로운 무명골 절골술은 기존의 Salter 무명골 절골술보다 더 쉽고 간단하며, K 강선 고정을 시행하지 않고도 만족할 만한 임상적 결과를 얻을 수 있었다. Purpose: To evaluate the clinical and radiological results of a new innominate osteotomy in Legg-Calve-Perthes' disease (LCPD). Materials and Methods: This study examined 25 hips that were treated with a new innominate osteotomy for LCPD. The treatment involved the anterior half of the ilium being osteomized in a direction of 45° to the coronal plane and 30° to 45° to the sagittal plane, and the posterior half of the ilium being cut using a Gigli saw according to the conventional method. The mean follow-up duration was 5.5 years. Stable interposition of the bone block was achieved using a single biodegradable screw in 8 hips, and without any fixation device in 17 hips. Results: The clinical results according to the criteria of Robinson were good in 20 hips. Twelve hips was graded as good by the Mose method, according to the criteria of Stulberg, 8 hips were included in class Ⅰ, 6 hips in class Ⅱ, 8 hips in class Ⅲ, and 3 hips in class Ⅳ. The mean center-edge angle improved from 19.4° to 30.2°. Conclusion: The new innominate osteotomy is simpler and easier to perform than a routine Salter osteotomy, and satisfactory clinical results can be obtained without fixing the Kirschner wire.

      • KCI등재

        고관절 이형성증에 시행한 변형된 Chiari 절골술

        윤택림(Taek Rim Yoon),조상권(Sang Gwon Cho),송은규(Eun Kyoo Song),선종근(Jong Keun Seon),배봉현(Bong Hyun Bae),공일규(Il Kyu Kong) 대한정형외과학회 2006 대한정형외과학회지 Vol.41 No.6

        목적: 골 관절염을 동반한 이형성 고관절에 시행한 변형된 Chiari 절골술의 결과를 알고자 하였다. 대상 및 방법: 원형(dome)의 절골술로 변형된 Chiari 절골술을 시행받은 이형성 고관절 환자 17명을 대상으로 하였으며, 평균 연령은 33.5세, 평균 추시기간은 28.2개월이었다. 임상적 평가는 절뚝거림, 고관절 운동범위와 Harris Hip Score (HHS)를 사용하였고 방사선학적 평가는 acetabular 각, Center edge 각, 비구피복, 체중부하 관절 간격, 최소 관절 간격 등을 평가하였다. 결과: 수술 전 동통 보행을 호소하던 13예 중 6예에서 호전되었고, 고관절 운동범위도 외전, 외회전, 내회전에서 의의 있게 향상 되었다. HHS 점수는 54.6점에서 81.6점으로 통계학적으로 의의를 보였다. 방사선학적 결과상 acetabular 각, Center edge 각, 비구피복은 각각 수술 전 47.5°, 9.9°, 57.9%에서 최종 추시상 40.0°, 38.5°, 82.4%로 의의있는 변화를 보였다. 결론: 변형된 Chiari 절골술은 조기 및 중기 골 관절염을 동반한 이형성 고관절의 치료에 있어서 임상적, 방사선학적으로 의의있는 효과를 보이는 적절한 방법 중의 하나이다. Purpose : To evaluate the clinical, radiographic results of a modified Chiari osteotomy for dysplastic hips associated with early osteoarthritis. Materials and Methods : 17 dysplastic hip patients were examined, and treated with modified Chiari osteotomy, which is dome-shaped pelvic osteotomy. Their mean age at surgery was 33.5 years old (range: 14-53 years), and the mean follow-up period was 28.2 months (range: 12-73 months). In the clinical evaluation, limping, range of motion and Harris Hip Score (HHS) were used and in the radiographic evaluation, center edge angle, acetabular angle, head coverage, weight bearing joint space and minimal joint space were evaluated. Results : Six out of 13 patients who had an antalgic gait improved, and the level of abduction, internal rotation and external rotation showed significant improvement at the final follow-up. The radiographic results showed that the acetabular angle improved significantly from 47.5° preoperatively to 40.0° at the last follow-up. The center edge angle showed significant improvement from 9.9° preoperatively to 38.5° at the last follow-up and the head coverage also showed significant improvement from 57.9% preoperatively to 82.4% at the last follow-up. Conclusion : A modified Chiari osteotomy is an effective method for a dysplastic hip with a mild and moderate grade of osteoarthritis, and shows improved clinical and radiographic results.

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