기업지배구조의 변화가 주주의 부에 미치는 영향

조광현,안희영,Rifat Gorener,최성호 한국산업경제학회 2010 산업경제연구 Vol.23 No.6

이 논문은 국내 상장기업을 대상으로 기업지배구조 등급의 변화가 주주의 부에 미치는 영향을 사건 연구 방법을 통해 실증분석하였다. 본 연구의 주요결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 사건연구를 통한 분석결과 지배구조 등급변경의 공시 사건일(event window)에 측정한 누적평균초과수익률(CAAR)은 통계적으로 유의한 수준에서 음(-)의 값으로 나타났다. 이는 지배구조등급의 변화가 일반적으로 시장참여자들에게 해당기업에 대한 위험요인으로 받아들여지고 있음을 나타낸다. 둘째, 기업지배구조 등급의 변경을 상향조정과 하향조정으로 구분하여 CAAR을 검증한 결과, 등급의 하향조정시 CAAR은 통계적으로 유의한 수준에서 음(-)의 값이 나타났다. 셋째, 기업지배구조의 등급 변화가 취약등급에서 보통이상의 등급으로 상향조정된 경우 CAAR 값은 양(+)의 값이 나타났고, 보통 이상의 등급에서 취약등급으로 하향 조정된 경우에는 CAAR 값들은 통계적으로 더욱 유의하게 음(-)의 값이 나타났다. 이 결과들은 기업지배구조의 변화가 시장에 적절히 반영되고 있음을 의미하며, 지배구조등급의 개선이 주주의 부를 높이고 지배구조등급의 악화가 주주의 부를 감소시킬 수 있음을 나타낸다. 넷째, 기업특성을 통제한 후 지배구조 등급의 변화와 초과수익률(CAR)간의 관계를 살펴본 회귀분석의 결과에서도 전체 표본을 이용하였을 때 등급의 상향 변경이 초과수익률과 유의한 양(+)의 상관관계를 가지는 것으로 확인되어, 시장참여자들이 지배구조등급의 변화에 민감하게 반응함이 나타났다. 또한 지배구조등급이 취약등급에서 보통이상의 등급으로 상향조정되는 경우 CAR가 유의하게 상승하는 것으로 나타났으며 계수 값 또한 다른 등급의 조정변화보다 크게 나타났다. 이러한 결과는 취약등급을 기준으로 이루어진 지배구조등급의 상하향이 시장에서 더 큰 정보로 받아들여지고 있음을 의미한다. 본 논문의 결과를 종합해보면 지배구조가 좋은 기업일수록 기업의 가치가 높게 평가되고, 이 결과는 기존의 연구결과들과 일치한다. This paper examines the effect of the changes in the rating group of the company's governance index on the wealth of stockholders. Specifically, this paper investigates the announcement effect of governance index group changes which is measured by the cumulative abnormal returns to stockholders of rating group-changed company. The empirical results are as follows. First, the empirical test indicates that on average the cumulative abnormal return (CAAR) is significantly negative in various event windows. This finding implies that the announcement of governance rating group changes plays as an additional risk factor to stockholders, resulting in a lower return. However, changes in corporate governance ratings have different results depending on whether the rating change is upgrade on not. While the downgrade of governance rating results in a significantly negative abnormal returns to the stockholders, the CAAR is positive when there is an upgrade of governance rating. Further more, if the governance rating falls to the weakest group, the cumulative abnormal return is significantly negative. On the other hand, the upgrade from the weakest group results in a significantly positive CAR to the stockholders. Finally, after controlling the firm specific characteristics, the regression analysis confirms our previous results. These results are consistent with the literature that the good governance practice increases the value of firm.

데이터 퓨전 기반 집단세분화에 의한 의사결정나무 적용 방안

조광현,박희창 한국자료분석학회 2007 Journal of the Korean Data Analysis Society Vol.9 No.5

Today, the statistical survey has been carried out variously for the decision-making and administration of the organization. We use the different items in the statistical survey according to the purpose of study. Currently, Gyeongnam province is executing the social index survey every year to the provincials. But, this survey has the limit of the analysis as execution of the different survey per 3 year cycles. The solution of this problem is data fusion. Data fusion is the process of combining multiple data in order to provide information of tactical value to the user. But, data fusion doesn't mean the ultimate result. Therefore, efficient analysis for the data fusion is also important. In this study, We present data fusion method of statistical survey data. Also, We suggest application methodology of decision tree by clustering through data fusion of statistical survey data. 현대 사회에서는 조직의 운영 및 의사 결정을 위하여 다양한 통계 조사가 실시되고 있으며, 연구의 목적에 따라 조사 문항을 다르게 하여 실시하고 있어 통계 분석 시 통계조사의 효율적 사용이 제한되어 있다. 이에 본 논문에서는 데이터 퓨전을 이용하여 다양한 통계 조사 자료를 결합하고 데이터 퓨전에 의해 생성된 자료에 대하여 집단 세분화를 이용한 의사결정나무를 적용하는 방안에 대하여 연구하고자 한다.일반적으로 의사결정나무 분석은 목표변수 하나에 대하여 모형을 생성하므로 목표변수가 여러 개일 경우 각각의 의사결정나무 모형이 생성된다. 만일 의사결정나무 분석에 사용되는 목표변수가 비슷한 경향을 보일 경우, 의사결정나무 모형 또한 유사한 모형이 생성되므로 이들의 목표변수를 하나의 변수로 축약한다면 모형 생성 및 모형 해석에 대한 시간을 단축시킬 수 있으므로 효율적 분석이 가능하다. 본 논문에서는 통계 조사 자료의 퓨전된 결과를 바탕으로 집단세분화에 의한 의사결정나무 적용 방안인 하이브리드 데이터마이닝에 대하여 기술하고 실제 자료에 적용하여 그 유용성을 살펴보고자 한다.

조선시대 함답緘答 고찰: 사급입안斜給立案에 나타난 함답을 중심으로

조광현 한국국학진흥원 2015 국학연구 Vol.0 No.26

Today as people do not appear in court but receive the written investigation, so did people in Chosun Dynasty, which was called Gongham. Once Gongham is sent by the organ, they had to submit Hamdap, coincident with a written answer, as soon as possible. This paper looked into Hamdap appeared on a bill of sale in Chosun Dynasty and drew the following conclusion. First, the written answer for an official letter has been used interchangeably with 'Sosig, Gongham-Daptong, Daptong, Hamdap' before, but 'Hamdap' has been appeared to be the better term by reviewing the eulogy contained in 『Daejeonhoetong(大典會通)』 and 『six code regulations(六典條例)』and the record in 『Yeoyudangjeonseo(與猶堂全書)』, and the existing document. Second, the review was practically made of the 39 cases of Hamdap appeared by data investigation including the process of Hamdap submitted and the relation between issuing and supply & demand. As a result, the issuer of Hamdap has been the wife of the noble family and the 6 rank official and eunuch, and the receiver has been the relevant official like Andongbu·Jangryewon·Hanseongbu. Gongham was written by Grindhouse Registrar(刑房記官), and sent directly to the interested part of the organ. Once Gongham was received, it was submitted by post next day. Third, as a result of looking at the old document style, Hamdap had a certain style of ‘Simeon+Summary of Gongham+Contents of text+Gyeolsaeo+Date of Issue+Issuer+Sign/Sealing’. 오늘날 법정에 출두하지 않고 서면으로도 조사하는 것처럼 조선시대에도 관에 나가지 않고 서면으로 조사했는데, 이를 공함公緘이라 불렀다. 관으로부터 공함이 발송되면 당사자는 답변서에 해당하는 함답緘答을 빠른 시일 안에 제출해야 했다. 본고는 조선시대 사급입안에 나타나는 함답을 살핀 결과 다음과 같은 결론을 얻었다. 첫째, 기존에는 공함에 대한 답변서를 ‘소식消息·공함답통公緘答通·답통答通·함답’ 등으로 혼용했으나 『대전회통大典會通』, 『육전조례六典條例』 에 수록된 조문條文과 『여유당전서與猶堂全書』 에 나타난 기록, 현존하는 고문서를 검토하여 ‘함답’이 가장 적합한 용어임을 제시하였다. 둘째, 자료조사로 나타난 40건을 중심으로 함답이 제출되는 과정과 발·수취 관계를 실증적으로 검토하였다. 그 결과 함답의 발급은 양반가부인兩班家夫人·6품이상 관리·내시內侍였으며, 수취 아문은 안동부·장례원·한성부와 같은 그 지역의 관부였다. 공함은 형방기관刑房記官이 작성했고, 관에서 직접 당사자에게 전달하였다. 공함을 받으면 그 다음날 작첩作帖하여 제출하였다. 셋째, 남아 있는 문서를 중심으로 양식과 그 변화 양상을 살펴본 결과, 함답은 ‘시면始面+공함 요약+본문+결사結辭+발급일자+발급자+서명/답인踏印’의 일정한 양식이 존재하였다.

시스템생물학: 생체네트워크의 동역학에 대한 새로운 고찰

조광현 대한전기학회 2010 전기의 세계 Vol.59 No.3

Holographic Mesons in D4/D6 Model Revisited

조광현,김영만,신상진 한국물리학회 2011 THE JOURNAL OF THE KOREAN PHYSICAL SOCIETY Vol.59 No.5

We revisit holographic mesons in the D4/D6 model to studyholographic light vector mesons and the properties of heavyquarkonium in confining phase. To treat the light mesons and heavyquarkonium on the same footing, we use the same compactificationscale M_(KK) in both systems. We observe that like scalar andpseudo-scalar mesons the vector meson mass is linearly proportionalto the square root of the quark mass, when the quark mass is large.With a M_(KK) fixed by light meson masses, we calculate the massof heavy quarkonium in confining phase. In order to describe theheavy quarkonium in the D4/D6 model, we consider classical openstring configuration.

통신방송의 융합형 멀티미디어 서비스를 지원하는IPMG(IP Media Gateway) 구현

조광현,김현철,조력연,박득인,원헌,안광용 한국통신학회 2008 韓國通信學會論文誌 Vol.33 No.2

바이러스성 뇌염 이후 청력 소실과 함께 발생한 음악 환각증의 단일광자방출전산화단층촬영 소견 1례

조광현,정영철,정환정 대한정신약물학회 2007 대한정신약물학회지 Vol.18 No.1

Musical hallucinosis is uncommon symptom in the province of neuropsychiatry. Musical hallucinosis is often accompanied with hearing impairment caused by physical illness and is characterized by no psychotic symptoms. In the previous study, musical hallucinosis is related with secondary language center which paly a important roll in cognition and imagination of music and also related with activation of temporal lobe and frontal lobe. We report the case of musical hallucinosis with hearing impairment subsequent viral encephalitis. This case is activated both inferior temporal lobe and borderline of left temporal lobe and occipital lobe in the Single Photon Emission Computerized Tomography (SPECT). We predict that the result should be helpful to understand musical hallucinosis and auditory hallucination of schizophrenia. 음악 환각증은 정신과 또는 신경과 영역에서 드물게 관찰되는 증상이다. 음악 환각증은 특히 신체적 질환에 의해 발생한 청력의 손실 이후 발생하는 경우가 많으며 정신증적 증상을 동반하지 않는 특징을 가진다. 기존의 보고에 따르면 이러한 음악 환각증은 음악을 인식하고 상상하는데 있어 중요한 역할을 하는 이차성 언어중추와 연관이 있는 것으로 보고되었으며 측두엽, 전두엽의 활성과도 관련이 있는 것으로 보고되었다. 저자들은 바이러스성 뇌염 이후에 발생한 청력 소실과 이에 동반된 음악 환각증을 보인 증례를 경험하였기에 이를 보고하고자 한다. 본 증례에서 시행한 단일광자방출전산화단층촬영(Sin-gle Photon Emission Conputerized Tomography:SPECT) 소견상 좌측 측두엽과 후두엽의 경계지역 및 양측 하부 측두엽의 활성을 보였다. 이러한 소견은 음악 환각증 뿐만 아니라 정신분열병의 환청을 이해하는데 도움을 줄 것으로 예측하였다.

한우에서 vitamin A 결핍증에 기인한 맹안의 집단발생

조광현,김영환,김길수,곽동미,조길재,김태환,권오덕 한국임상수의학회 2007 한국임상수의학회지 Vol.24 No.3

퓨전된 데이터 기반 잠재변수에 의한 연관성 규칙 적용 방안

조광현,박희창 한국자료분석학회 2008 Journal of the Korean Data Analysis Society Vol.10 No.1

현대 사회에서는 조직의 운영 및 의사 결정을 위하여 다양한 통계 조사가 실시되고 있으며, 연구의 목적에 따라 조사 문항을 다르게 하여 실시하고 있어 통계 분석 시 통계조사의 효율적 사용이 제한되어 있다. 이에 본 논문에서는 데이터 퓨전에 의해 생성된 자료에 대하여 잠재변수를 이용한 연관성 규칙을 적용하는 방안에 대하여 연구하고자 한다. 일반적으로 연관성 규칙 생성 시, 관심대상이 되는 항목이 많은 경우에는 규칙이 지나치게 많이 나와 규칙 분석의 어려움을 초래할 수 있다. 이와 같은 경우, 유사한 항목을 몇 개의 잠재 변수로 축소하여 연관성 규칙을 적용하면 연관성 규칙 도출 시간을 단축할 수 있고, 하나의 축약된 연관성 결과를 도출할 수 있어 더욱 효율적으로 분석을 실시할 수 있다. 이에 본 논문에서는 통계 조사 자료의 퓨전된 결과를 바탕으로 잠재변수에 의한 연관성 규칙 적용 방안인 하이브리드 데이터마이닝에 대하여 기술하고 예제 자료에 적용하여 그 유용성을 살펴보고자 한다. Today, the statistical survey has been carried out variously for the decision-making and administration of the organization. We use the different items in the statistical survey according to the purpose of study. Currently, gyeongnam province is executing the social index survey every year to the provincials. But, this survey has the limit of the analysis as execution of the different survey per 3 year cycles. The solution of this problem is data fusion. Data fusion is the process of combining multiple data in order to provide information of tactical value to the user. But, data fusion doesn't mean the ultimate result. Therefore, efficient analysis for the data fusion is also important. In this study, We present data fusion method of statistical survey data. Also, We suggest application methodology of association rule by latent variable through data fusion of statistical survey data.

국내 재생아스팔트 플랜트에서 사용되는 순환골재의 품질평가

조광현,박주홍,홍민경,이종섭,차종훈 한국도로학회 2014 한국도로학회 학술발표회 논문집 Vol.2014 No.9

폐아스팔트 콘크리트를 일정한 입도로 파쇄하여 생산되는 아스팔트 콘크리트용 순환골재는 특별한 경우 를 제외하고는 매립, 노상 및 보조기층에 사용하는 것을 지양하고, 전량 아스팔트 포장의 기층 또는 표층 등에 사용 가능한 고품질 아스팔트 콘크리트 혼합물로 재활용 할 수 있는 고부가가치의 자원이다. 현재 국내 도입된 재생 포장 공법 중 가장 많이 적용되고 있는 것은 가열 재생아스팔트 콘크리트 공법이 지만 국내 가열 재생아스팔트 플랜트에서 사용되는 순환골재에 대한 품질 평가 자료가 부족한 실정이다. 이에 본 연구에서는, 국내 가열 재생아스팔트 콘크리트를 생산하는 플랜트 중, 48개소의 플랜트에서 사 용 중인 순환골재 시료를 직접 채취하여, 표 1의 ʻ아스팔트 콘크리트용 순환골재의 품질기준(KS F 2572)ʼ 에 의거 실내시험 및 결과분석을 수행하였다.