P-50 : 수환경 변화에 따른 실시간 수심 프로파일링 모니터링 방안

임현만 ( Hyun Man Lim ),정진홍 ( Jin Hong Jung ),김원재 ( Weon Jae Kim ) 한국물환경학회(구 한국수질보전학회) 2013 한국물환경학회·대한상하수도학회 공동 춘계학술발표회 Vol.2013 No.-

기업의 사회적 책임과 기업 위험에 대한 실증연구

임현일(Hyun Il Lim),최경진(Kyoungjin Choi) 한국산업경제학회 2018 산업경제연구 Vol.31 No.3

본 연구는 국내 제조 기업들을 대상으로 기업의 사회적 책임(Corporate Social Responsibility; CSR)과 기업 위험의 관계에 주목하였다. 표본기간 2004년부터 2014년까지 유가증권시장에 상장된 3,609개의 데이터를 대상으로 진행된 실증 분석 결과, 기업의 사회적 책임 활동은 기업의 위험에 유의한 음(-)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이는 기업의 사회적 책임 활동이 잠재적인 법적, 사회적 비용발생 가능성을 감소시킴으로써 기업 위험을 완화시킨다는 이해관계자이론(Stakeholder theory)을 지지하는 결과로 볼 수 있다(Donaldson and Preston, 1995; Godfrey, 2005; Godfrey et al., 2009; Oikonomou et al., 2012). 기업의 사회적 책임의 대용변수로 사용된 경제정의지수(KEJI Index)는 주가수익률의 총 위험(Total risk)과 체계적 위험(Systematic risk) 모두와 음의 상관관계를 갖는 것으로 나타났으며, 연구의 강건성을 위해 기업고정효과분석과 시스템 일반화 적률법(System GMM)을 적용했을 때도 일관된 결과를 확인할 수 있었다. 아울러, 경제정의지수를 구성하는 일곱 가지 항목 중 건전성, 공정성, 사회봉사기여도, 소비자보호만족도, 종업원만족도는 개별적으로도 기업의 위험을 감소시키는 효과가 있는 것으로 나타났다. This study focuses on the effects of the corporate social responsibility(CSR) on the firm risk. Empirical study for 3,609 samples in KOSPI from 2004 to 2014 shows that the CSR activity tend to have a negative significant correlation with the firm risk, which supports the risk reduction effect of the CSR activities (Donaldson and Preston, 1995; Godfrey, 2005; Godfrey et al., 2009; Oikonomou et al., 2012). KEJI Index, the proxy variable for the CSR, is observed to be negatively correlated with the total risk and the systematic risk of weekly stock returns. Firm fixed effects and system GMM tests indicate the robustness of the aforementioned results. Additionally, of the seven KEJI Index components, soundness, fairness, community service contribution, customer protection satisfaction and employee satisfaction are found to decrease the firm risk individually.

화성 동탄2지구 신도시의 수순환체계 구축을 위한 현황분석 및 기본방향 연구

임현만(Hyun Man Lim),오현제(Hyun Je Oh),김원재(Won Je Kim),정진홍(Jin Hong Jung),윤영한(Young H. Yoon) 대한토목학회 2012 대한토목학회 학술대회 Vol.2012 No.10

금융연구(金融硏究) : 기업의 재무적 불투명성이 주가급락에미치는 영향에 대한 연구

임현일 ( Hyun Il Lim ),김민수 ( Min Su Kim ) 한국금융학회 2014 금융연구 Vol.28 No.3

주가급락 위험(crash risk)은 음의 수익률에서 주가 변동성이 커지는 현상으로 정의될 수 있다. 이러한 현상에 대한 최근의 연구에서는 기업의 투명성과 기업지배구조가 정보의 주가반영 정도와수익률의 분포에 영향을 미친다는 사실에 주목한다. 특히, 부정적 정보의 축적이 주가의 급락(crash)또는 수익률의 음의 왜도(negative skewness)를 발생시킬 수 있다는 이론적?실증적 연구들이진행되고 있다. 본 연구에서는 (1) crash의 발생 (2) 음의 조건부 왜도 (3) 하락-상승 변동성 비율이라는세 가지 주가급락 위험이 기업의 재무적 불투명성, 특히 기업의 이익조정 (earnings management)에어떻게 반응하는지 분석하였다. 분석 결과 기업의 이익조정이 미래의 주가급락 위험을 증가시키는것으로 관찰되었으며, 이익조정을 3년간 이동 합계하여 구한 기업의 불투명성도 주가급락 위험을증가시키는 것이 확인되었다. 이와는 대조적으로 주가급등(jump)은 기업의 불투명성과 무관한것으로 관찰되었다. 이러한 결과들은 기업의 불투명성으로 인해 부정적 정보가 축적되어 미래에주가급락을 초래한다는 Jin and Myers(2006)의 이론적 논의와 일치하는 결과이다. 본 연구에서는애널리스트의 예측과 대규모 기업집단 포함 여부를 추가적으로 고려하여, 주가급락 위험을 비교하였다. 분석 결과를 보면 애널리스트의 예측이 수반되고 기업집단에 포함되는 기업의 주가급락위험이 이익조정에 덜 민감하게 반응하는 것이 관찰된다. 이는 기업의 규모, 애널리스트의 예측,정부의 규제와 외부 모니터링이 높은 기업의 투명성이 향상되고 따라서 기업의 정보가 투자자들에게신속하게 전파되어 주식가격에 반응되기 때문으로 해석된다. In the literature, crash risk can be characterized by negative skewness,a tendency for volatility to increase with negative return. Althoughconventional explanations are based on asset pricing or market microstructuretheories, recent views focus on agency perspective of corporate governanceand transparency. In particular, Jin and Myers (2006) develop a model thatpredict stock price crash as accumulated negative firm-specific informationsuddenly releases to the stock market. In this paper, we investigate the relation between the transparencyof firm and stock price crash risk. To examine the firm-level relation betweenthem, we construct three measures of firm-specific crash risk: (1) theoccurrence of future negative, extreme firm-specific weekly return duringthe fiscal year, (2) negative conditional skewnessof firm-specific weeklyreturn, and (3) down-to-up volatility. Firm-level opaqueness is proxiedby the absolute value of earnings management and its accumulation. Witha sample of Korean listed and non-financial firms for the period 1999 through2012, we find that firms with larger earnings management are more likelyto experience stock price crashes in the future. Moreover, using alternativemeasure of opacity, three year` s moving sum of the absolute value of earningsmanagement, we demonstrate that firm` s opacity can reliably predict futurestock price crashes. These results are consistent with our hypothesis thatearnings management activities enables manage to withhold and accumulatenegative firm-specific information within the firm, which increase futurecrash risk. On the other hand, positive large jumps are not associated withany measure of firm` s opaqueness. This implies that opacity does not predictfat-tailed distributions in both sides but is associated only with crashes. This result is also consistent withour hypothesis in the sense that firmswith good performance would not stockpile such news and their stock returnsreflect positive information more steadily over time. We further examine whether these relations vary with the analystcoverage and/or conglomerate (chaebol) affiliation. This additional empiricalexercise is motivated by studies suggesting that the speed of informationdiffusion depends on size, analyst coverage, and the external monitoringmechanism (Hong et al., 2000; Chen et al., 2001). We find that the positiverelation between opacity and future crash risk is attenuated for firms underanalyst coverage and affiliation with chaebols. These results add morecredence to our agency theory and information diffusion explanation forthe relation between firm opacity and crash risk. The results found in this paper have policy implications. It suggeststhat the manager` s incentive to hoard negative information can cause stockprice crash but the relation is less pronounced for firms with effective externalmonitoring mechanism and/or improved corporate governance.

P-45 : 그린에너지를 활용한 하천 및 호소 수질정화기술 특허동향 분석

임현만 ( Hyun Man Lim ),서승원 ( Seung Won Seo ),김원재 ( Weon Jae Kim ),정진홍 ( Jin Hong Jung ),윤영한 ( Young Han ),박재로 ( Jae Roh Park ) 한국물환경학회(구 한국수질보전학회) 2013 한국물환경학회·대한상하수도학회 공동 춘계학술발표회 Vol.2013 No.-

기업의 사회적 책임 활동, 조세회피와 기업가치

임현일 ( Hyun Il Lim ),김중혁 ( Joong Hyuk Kim ) 한국금융연구원 2015 금융연구 Vol.29 No.4

We examine the effects of tax avoidance on firm value and the role of corporate social responsibility (CSR) in the relationship between tax avoidance and firm value. The prior studies on the relationship between tax avoidance and firm value report mixed results using both the U.S. and Korean data. Thus, the effect of tax avoidance on firm value becomes an unresolved empirical question that requires more evidence to understand the issue better. In a separate strain of research, previous studies explain that corporate social responsibility (CSR) activities can reduce potential conflicts among various stakeholders of a firm and improve firm value in the long run (Stakeholder theory, e.g, Schwart, 1968; Bruyn, 1987). Prior studies also argue that CSR activities help firms build their good reputation and result in positive effects on various aspects of firm performance and valuation (e.g, Clarkson, 1995; Klein and Dawar, 2004; Spicer, 1978, Turban and Greening, 1997). In particular, Hanlon and Slemrod (2009) show that tax avoidance by firms that are expected to engage less in tax avoidance affects firm value less negatively. Thus, we expect that tax avoidance by firms who engage more actively in CSR will affect firm value differently from those who are less active in CSR. In this study, using Korean firms listed in KOSPI between 2004 to 2011, we attempt to shed another light on the unresolved issue: effects of tax avoidance on firm value. In addition, we examine how active engagement in CSR activities affect this relationship. We use Korea Economic Justice Institute Index (KEJI Index) as a proxy for the degree of CSR activities. Our results confirm that tax avoidance affects firm value negatively, supporting the agency problem based argument in the literature. However, we find that the negative effect on firm value from tax avoidance can be alleviated when a firm actively engage in CSR activities. Moreover, the alleviating effect becomes greater when a firm consistently, not just temporarily, engages actively in CSR activities, and when a firm increases CSR activities. These results are robust when we use different measures for tax avoidance and the degree of CSR activity and even when we control for firm fixed effects and potential endogeniety problem using system GMM method.

APID 공정을 적용한 Lab scale 운전에서 DO농도가 운전효율에 미치는 영향

임현만 ( Hyun M. Lim ),박재로 ( Jae R. Park ),윤영한 ( Young H. Yoon ),김은주 ( Eun J. Kim ) 한국물환경학회 ( 구 한국수질보전학회 ) 2008 공동 추계학술발표회 Vol.2008 No.-

k-gram의 근사 매칭을 이용한 이진 프로그램의 비교 방법

임현일(Hyun-il Lim) 한국정보과학회 2012 정보과학회 컴퓨팅의 실제 논문지 Vol.18 No.4

소프트웨어의 중요성이 커지면서 소프트웨어의 특성을 이해하고, 비교하는 방법에 대한 연구가 많이 진행되고 있다. 본 논문에서는 명령어의 시퀀스에 기반한 k-gram 방법을 향상시키기 위해 k-gram에 근사 매칭을 적용하는 방법을 제안한다. 이 방법은 프로그램으로부터 추출한 k-gram을 비교할 때 일정 수준 이상의 유사성을 보이는 쌍을 매칭에 반영함으로써 기존의 k-gram 방법에 비해 신뢰성을 높일 수 있다. k-gram의 근사 매칭 방법의 성능을 평가하기 위해서 실제 자바 응용 프로그램을 대상으로 신뢰도 실험 및 유사 프로그램의 검출 능력 실험을 수행하였다. 실험 결과에서 기존의 k-gram 방법에 비해 보다 효과적으로 유사 프로그램을 검출할 수 있었으며, 프로그램의 비교 결과에 대한 높은 신뢰성을 확인할 수 있었다. k-gram의 근사 매칭 방법은 k-gram 방법을 이용해서 프로그램을 비교할 때 기존의 방법을 향상 시키고 보완할 수 있는 방법으로 활용될 수 있을 것이라 기대된다. As the role of software increases, there have been several researches on understanding the characteristics of software and comparing such information. In this paper, to improve the performance of k-gram method for comparing two binary programs, we propose to apply approximate matching of k-grams. This method tries to improve the reliability of comparison results by considering partially matched k-grams in two programs. To evaluate the performance of the approximate matching of k-grams, we performed experiments on credibility and detection of similar programs in real world Java applications. In the experimental results, the proposed method can detect similar programs effectively compared to previous k-gram method. The results showed that the proposed method produced more reliable results for comparing programs. The approximate matching of k-grams is expected to be practically used to improve the previous k-gram method in analyzing similarity of programs.

어메니티를 고려한 안양천의 수변공간 실태분석 -안양교~충훈2교 중심으로-

임현서(Hyun Seo Lim),정윤혜(Yoon Hye Jung),이유미(You Mi Lee) 한국생태환경건축학회 2020 한국생태환경건축학회 논문집 Vol.20 No.5

Hybrid Deforestation : foldr/build 변환과 Deforestation의 결합을 이용한 접근

임현일(Hyun-il Lim),한태숙(Taisook Han) 한국정보과학회 1998 정보과학회논문지(B) Vol.25 No.2

함수형 언어의 프로그래밍에서 중간 자료 구조는 여러 프로그램을 결합하는데 많이 이용된다. 이 중간 자료 구조는 프로그래밍할 때에 많은 이점이 있지만 실행 시간에 많은 오버헤드를 준다. Defore-station과 foldr/build 변환은 이러한 중간 자료 구조를 컴파일 시간에 제거하기 위한 변환 방법이다. 본 논문에서는 deforestation과 foldr/build 변환의 차이점을 비교하고, 이 두 변환에서 사용하는 입력 형태를 결합한 hybrid, treeless form을 제시한다. 이 입력 언어에 대한 deforestation 알고리즘을 새롭게 제안하고, 이를 hybrid deforestation이라고 한다. 이 변환 방법은 deforestation의 변환 방법을 이용하여서 foldr/build 변환의 효과를 확대하는 방법이다. In functional programming, intermediate data structures are often used to glue together several programs. These intermediate data structures help us to modularize programs easily. But these incur several overheads in execution time. Deforestation and foldr/build transformation are transformation techniques which remove intermediate data structures at compile time. We focus on differences of foldr/build transformation and deforestation that make their effect different. We suggest a new input language form, hybrid treeless form composing inputs of two transformations. Then we present a new transformation algorithm for the new input form. That is derived from composition of deforestation and foldr/build transformation. It is expansion of foldr/build transformation using deforestation algorithm.