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신정순,김태규,김인중 한국자료분석학회 2013 Journal of the Korean Data Analysis Society Vol.15 No.3
Examining insider trades in Korean from 2003 to 2011, this paper investigates influencing factors on insiders' trading behaviors. The empirical findings are summarized as follows. First, insider trading is negatively related to the firm size, momentum, profitability and stock return volatility whereas it is positively related to the book to market ratio and future stock returns. Second, overall empirical results hold true in each KOSPI and KOSDAQ sample. However, after classifying the full sample by insiders' positions, we find that explanatory variables have differential influences on insiders' trading behaviors depending on insiders' positions. Insider trades by directors, executives, and top shareholders are only positively related to future stock returns, which suggests that they trade their companies' stock using the firms' private information. Finally, we document that influencing factors on insider trading also rely on insiders' type such as individuals, corporations, institutions, and foreigners. Individuals and corporations use inside information and contrarian strategy to obtain abnormal stock returns from insider trading. These findings provide evidence that influencing factors on insiders' trading behaviors depend on insiders' positions and types, which should be considered in the regulation of insider trading. 본 연구는 내부자의 거래행태에 영향을 미치는 요인에 대해 분석하였다. 본 연구의 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 2003년부터 2011년까지의 전체 내부자거래를 대상으로 분석한 결과 내부자지분율을 통제한 후 내부자거래는 기업규모, 모멘텀, 수익성, 변동성과 음(-)의 상관관계를, 장부가/시장가, 미래 주식수익률과는 양(+)의 상관관계를 보이는 것으로 나타났다. 둘째, 내부자를 유가증권시장과 코스닥시장으로 구분한 후의 분석결과는 전반적으로 큰 차이를 보이지 않았으나 내부자의 지위에 따라 임원, 최대주주, 주요주주로 분류한 분석에서는 모형별 설명력과 변수별 영향력에서 큰 차별성을 보였다. 특히 임원과 최대주주의 경우 내부자거래와 미래 주식수익률 간 양(+)의 상관관계를 보여 임원과 최대주주인 내부자는 주식거래에 내부정보를 사용할 가능성이 존재함을 보여주었다. 셋째, 내부자를 개인, 일반법인, 기관, 외국인으로 구분한 분석에서도 내부자의 지위에 따른 분석결과와 유사하게 모형별 차이를 보였으며 개인과 일반법인의 경우 내부정보와 반대매매전략을 이용한 내부자거래를 통해 이익을 실현할 가능성을 제시하고 있다. 이러한 실증분석 결과는 내부자의 지위와 형태에 따라 내부자거래에 영향을 미치는 요인이 다르다는 증거를 제시하는 것으로 내부자의 지위와 형태에 따른 보다 세부적이고 차별적인 내부자거래 규제제도가 마련되어야 한다는 정책적 시사점을 제시하고 있다.
신정순,오원선 예금보험공사 2009 金融安定硏究 Vol.10 No.2
The purpose of this study is to examine the current problematic executive compensation system in financial corporations, to analyze the causes of the situation, and to propose some effective solutions. Even though the managers of financial corporations are often expected to take the initiative to take a lead in overcoming the current global financial crisis, they are still sticking to excessive and short-term performance based incentives by shirking their sense of mission and responsibility. In this study, we suggest four major factors of the rampant malpractice of financial corporations, and perform a case analysis of Sam Sung Card to propose a key solution to make up for the weak points of the current incomplete compensation system. Unfortunately, we were however unable to observe the high executive compensation level as suggested by previous studies. The compensation level of ten Korean financial corporations for the year 2008 is similar or lower than those of non-financial corporations. It is likely that the result might have been under-calculated by only focusing on compensation paid in cash and not considering the amount of stock options. Thus, stock options paid to the managers of financial corporations should be included in any further research. 본 연구의 목적은 금융기업 경영진의 보수체계의 현실과 문제점을 살펴보고 그에 대한 원인분석과 효과적인 해결책 제시에 있다. 글로벌 금융위기가 장기화되고 있는 오늘날의 상황에서, 사실상 사명감과 책임의식을 가지고 위기극복에 앞장서야 할 국내외의 금융기업 경영자들은 여전히 단기성과 위주의 보너스 및 성과급을 과다 지급하는 등 비도덕적 관행을 고수하고 있다. 본 연구에서는 이러한 금융기관의 경영부실화 사태 및 경영자들의 도덕적 해이의 업무행태의 원인에 대하여 크게 네 가지 사항을 제시하고, 현재의 미흡하고 불완전한 현재의 보상체계를 보완할 수 있는 효과적인 해결책을 제시하기 위해 삼성카드의 사례를 분석하였다. 그러나 본 연구에서는 2008년의 국내 금융기업 10곳의 경영진의 보수를 조사한 결과 비금융기업들에 비해 금융기업이 비교적 낮은 수준의 경영진 보수를 지급한 것으로 밝혀져, 금융기업의 고임금 문제현황을 다루고 있는 기존의 국외연구와는 사뭇 다른 결과를 나타냈다. 이는 본 연구에서 스톡옵션 지급액은 고려하지 않고 현금지급액만을 기준으로 경영진 보수를 산정했기 때문으로 보이며, 앞으로의 연구에서는 스톡옵션에 대한 연구가 추가적으로 진행되어야 할 것으로 보인다.
Thiopentone-d-Tubocurarine 혼합제의 정맥 적주법 마취경험
신정순,이수빈,최영석,이순걸 대한마취과학회 1973 Korean Journal of Anesthesiology Vol.6 No.2
Since April 1972, we have used the method of continuous intravenous infusion of thiopentoned tubocurarine mixture in 74 cases which were not required fully muscular relaxation during operation such as orthopedic operation, laminectomy, and mastoidectomy etc. The results were as follows. 1. The average needs of thiopentone and d-tubocurarine were 430mg/hr and 6.5mg/hr. 2. There were no specific changes on blood pressure, pulse rate and respiration. 3. The average recovery time was 20 minutes. 4. This method was very simple, economic and no risk of explosion.