IT 수출 결정요인 분석을 통한 IT 수출 선행지수 작성 : 지정토론

빈기범 한국금융연구원 2010 韓國經濟의 分析 Vol.16 No.1

구성자료분석법(CDA)을 이용한 콘텐츠산업 부분별 성장 분석 및 예측

빈기범,최세경,강형구 한국문화관광연구원 2017 문화정책논총 Vol.31 No.2

In this study, we analyzed 11 sub-genres of contents industry as well as overall growth of contents industry using Compositional Data Analysis (CDA) for the first time in Korea. Our findings are as follows. The contents industry is expected to decline gradually from the past rapid growth trend. The nominal gross domestic product (GDP) has a big impact on the domestic market, and the decline in the domestic economic growth rate is expected to affect the growth of the content industry. Employment in the content industry increases as the sales increase, but the increase is not large. Therefore, a policy that can lead to the expansion of employment along with the growth of the content industry is needed. There is a close relationship between the use of the Internet and the domestic demand of the content industry. The size of the advertising market also affects the size of the content industry. Rising exchange rates increases exports and reduces imports. This suggests that the exchange rate has a significant impact on the price competitiveness of the domestic contents industry. 본 연구에서는 국내 최초로 구성자료분석법(CDA: Compositional Data Analysis)를 사용하여 콘텐츠 산업의 전체적인 성장은 물론 콘텐츠 산업의 각 11개 장르 분야에 대한 시장규모를 전망한다. 분석결과 콘텐츠산업은 빠르게 성장해온 과거의 추세에서 벗어나 성장이 점차 감소할 것으로 예상된다. 명목 국내총생산이 내수시장에 큰 영향을 미치는 바 국내 경제성장율의 저하가 콘텐츠 산업의 성장에도 다분히 영향을 미치는 것이다. 한편 콘텐츠 산업의 매출이 증가함에 따라 고용도 증가하나, 그 증가폭은 크지 않다. 따라서 콘텐츠 산업의 성장과 함께, 고용의 확대로 이어질 수 있는 정책적 노력이 필요하다. 아울러, 모바일사용자수 증감율이 콘텐츠 산업의 매출, 고용, 수출, 수입 증가율 모두에 양(+)의 영향을 미치며, 이 중 수출 증가율을 제외한 나머지에 대한 영향은 통계적으로도 유의하다는 점을 주목할 필요가 있다. 다만 모바일사용자수의 증가는 인구 동학을 고려할 때 장기적으로 한계가 있을 수 있다.

인구구조 변화에 따른 자본시장의 미래상과 정책

빈기범,최수정 한국재무학회 2019 한국재무학회 심포지엄 Vol.2019 No.10

시장위험 부도확률 모형을 이용한 예금보험공사 차등평가모형의 정합성 연구: 은행업권을 중심으로

빈기범,박태준,장병훈 예금보험공사 2018 金融安定硏究 Vol.19 No.2

In this study, the evaluation results of the risk-based deposit insurance premium system for the domestic banking sector over the last 4 years conducted by the KDIC and the expected default probability (EDF) estimated through the Black-Scholes-Merton option valuation model were analyzed. Under the current differential rate evaluation system, most of the indicators are based on the most recent financial and accounting data that are relatively clear and easily obtainable. This is an ex-post management evaluation method for financial institutions. In this study, whether there is a significant relationship between the EDF calculated using bank stock prices and volatility in stock market is examined, reflecting the market opinion for the risk and the actual differential rate evaluation results. The relationship would be weakly negative in terms of the correlation coefficient measured by integrating the bank-year observation unit sample. If this weak statistical significance is not simply a matter of data shortage, market information including EDF can be interpreted as providing separate or independent information from the current system. This raises the need to reflect market information in the further improvement of the current differential rate assessment model. However, a more cautious approach is needed to aggregate market information and put it into an evaluation system. 본 연구에서는 예금보험공사가 시행한 지난 4년 간의 국내 은행업권에 대한 예금보험 차등보험료율제도에 따른 평가 결과와 주가를 이용한 Black-Scholes-Merton의 옵션가격평가 모형을 통해 추정된 기대부도확률(EDF)간의 상관관계를 분석하였다. 현행 차등평가제도 하에서는 대부분의 평가지표가 비교적 근거 자료가 명확하고 쉽게 얻어질 수 있는 가장 최신의 재무자료를 바탕으로 산출되는데 이는 금융기관에 대한 사후적인 경영 평가 방식이다. 본 연구에서는 시장의 위험에 대한 의견이 반영된 은행 주가 및 변동성 정보를 이용하여 산출한 EDF와 실제 차등평가결과 간 유의한 관계가 존재하는지 검증하고 시장부도 위험 지표가 차등평가 결과에 다소 선행적인 위험평가 지표의 역할을 하는가에 대해서도 분석한다. 은행의 EDF를 1:1로 비교할만한 은행-연도 관찰 단위 표본을 최대한 확보하여 이들 표본을 통합하여 측정한 상관계수 및 그 통계적 유의성으로 볼 때, 두 지표 간 상관관계는 약한 음(-)의 관계로 나타났다. 이러한 약한 통계적 유의성이 단순히 자료 부족의 문제가 아니라면, EDF라는 시장정보는 현행 체계와는 또 다른 별도의 정보를 제공하는 것으로 해석할 수 있다. 이는 다시 현행 차등평가모형의 추가적 개선에 있어 시장 정보를 반영해야 할 필요성을 제기한다. 다만, 시장 정보의 집계 및 평가 체계로의 반영은 보다 신중한 접근이 필요하다.

지급결제부터 성공해야 할 핀테크

빈기범 한국금융소비자학회 2015 정책심포지엄 Vol.2015 No.1

블록체인 기술 기반 조직 및 생태계 형성에 관한 탐색적 연구

빈기범,박경희 이화여자대학교 경영연구소 2018 신산업경영저널 Vol.36 No.2

This study is an exploratory study that examines entrepreneurship and organizational formation related with blockchain technology that will be expected to lead the so-called 4th industrial revolution. The blockchain technology is a radical innovation that has not yet been proven its potential. A variety of types of organizations are emerging because the dominant platform or design has not been proposed yet. In this study, we examine the difference between the start-up firms with blockchain technology and the existing start-ups by investigating actual cases. We intend to highlight some examples of personal ties that play an essential role in the nascent entrepreneur in which these entrepreneurs are formed. Based on the blockchain technology, we will look at actual cases of how organizational and ecosystem building processes differ from existing organizations. It is clear that the blockchain will cause important effects on innovations such as P2P platform and IoT (Internet of Things) that will lead the fourth industry. Managers are thus essential to prepare for future business environments where technology becomes a reality. Through this study, understanding the features of the blockchain based entrepreneurs can provide significant implications for policy makers who want to foster blockchain technology and business. It will also provide a meaningful solution for building the necessary resources for entrepreneurs who want to form an organization based on blockchain. 본 연구는 블록체인 기술 기반 스타트업 기업을 조직 및 생태계 형성 차원에서 살펴보는 탐색적 연구이다. 블록체인 기술은 공공원장을 통해 정보를 분산 처리 및 저장하고 인증하는 혁신적 시스템으로 아직 지배적 플랫폼이나 디자인이 제시되지 않은 단계이므로 다양한 형태의 조직이 생겨나고 있다. 본 연구에서는 블록체인 기술 기반 창업 기업으로 어떠한 종류가 있는지 실제 사례를 통해 살펴본다. 그리고 네트워크 이론에기반하여 이러한 창업 기업들이 형성되는 초기 기업가적 과정(nascent entrepreneur)에서 중요하게 작용하는 인적 관계(personal tie)의 사례들을 조명하고자 한다. 블록체인 기술 기반 조직 형성 및 생태계 구축 과정이 기존 조직들과 어떻게 다른지 실제 사례를 통해 고찰한다. 블록체인 기술이 소위 4차산업혁명을 주도할 P2P 플랫폼, 사물인터넷 등과 같은 기술에서 중요한 역할을 맡을 것은 자명해보인다. 기업은 이러한 미래 경영 환경의 변화를 대비할 필요가 있다. 본 연구에서 제시하는 블록체인 기반 창업기업의 특성과 다른 창업기업 사이의 차이점은 블록체인 기술 및 사업을 양성화 하고자 하는 정책 당국자에게도 중요한 시사점을 줄 수 있다. 또한 블록체인 기술을 기반으로 조직을 설립하고자 하는 기업가에게도 필요한 자원을 구축하는데 실질적으로 의미 있는 해결책을제시할 수 있을 것이다.

Financial Structure Does Matter for Industrial Growth: Direct Evidence from OECD Countries

빈기범,박상용,신보성 한국금융학회 2008 금융연구 Vol.22 No.1

We examine the empirical relationship between financial structure and the growth of different industries in various countries. Examining the different financial structures, whether they are market-based or bank-based, of a sample of 26 OECD countries that have achieved some degree of financial development, and classifying 26 manufacturing industries by technological rather than financing characteristics, we find that industries with high R&D intensity, high operating risk, and high capital intensity tend to grow faster in countries that feature a market-based financial system over countries that feature a bank-based financial system. The results of this study imply that the financial structure and the industrial structure of a country need to be congruous for high economic growth.

블록체인과 암호화폐: 경제/재무학적 이슈와 연구 동향

빈기범,장호규 텔코경영연구원(구 국제무역경영연구원) 2018 텔코 저널 Vol.6 No.-

이 연구에서 우리는 경제학과 재무학의 관점에서 ‘블록체인(blockchain)’ 및 ‘암호화폐(cryptocurrency)’의 주요 특징에 대해서 살펴보며 대표적인 학술 연구 동향을 소개한다. 구체적으로 암호화폐 혹은 ‘암호자산(cryptoasset)’의 화폐적 특징에 관한 논의 및 새로운 대안적 투자대상으로서의 디지털 자산의 성격을 논의한다. 이후 ‘유틸리티 토큰(utility token)’에 대해서 간략히 알아보고 ‘토큰경제(token economy)’의 성격과 특징에 관해 소개한다. In this paper, we study several key features of blockchain and cryptocurrency that are important in economics and finance and introduce some ongoing research trends alongside. In particular, we first discuss monetary characteristics of cryptocurrency and cryptoassets. Second, we provide in-depth discussion on the validity of cryptocurrency as a new investment asset class. Finally, we discuss some features of cryptotokens with its applications.

The Role and Competitiveness of IBK as SME Loan Provider in Korea

빈기범 한국금융정보학회 2017 금융정보연구 Vol.6 No.2

The Industrial Bank of Korea (IBK) is a government-funded financial institution aiming to provide capital to SMEs and a commercial bank that funds a significant portion of its resources from private depositors. The purpose, operation and governance structure of IBK is public and therefore subject to government support and regulation, while it is exposed to competition from other private commercial banks in Korean domestic banking market. Although the Korean economy has a structure that is largely led by large business groups, the protection and upbringing of SMEs has been a constitutional value, and none of the previous governments has neglected the SME sector promotion. The establishment of IBK in 1961 is an essential evidence of the Korean government's steadily developing SME policy. As of 2015, the total asset of IBK amounts at KRW 225 trillion which is equivalent to that of commercial banks. Morevoer IBK has ranked the overwhelming number one position in SME loan banks. In particular, in the systematic credit crunch period, such as the 2008 global financial crisis, IBK lent boldly to SMEs. Recently, IBK is leading in finance for cultural contents industry and technology finance. IBK is a nice example of Korea's policy finance as well as a system that can be introduced to overseas developing countries while exemplifying a proper and efficient combination of government support and private capital while carrying out public functions as a national bank.

VaR의 실용적 활용: 사후검증의 표본기간과 측정주기 선택 중심으로

빈기범,위정범 한국재무관리학회 2017 財務管理硏究 Vol.34 No.3

This study searches for adequate estimation methods (both sample period and measurement window) for value at risk models, considering the time horizons and confidence levels. This paper is differentiated from previous works in that it emphasizes practical usefulness by limiting the research scope to simple moving average estimation under the assumption of normal distribution and that it empirically pursues a rule of thumb which fits for Korean stock market data in the 2000s. The paper concludes that, for VaR estimation with 95% confidence level, the recommended sample period is one year for daily VaR, two years for both weekly and biweekly VaR’s, and three years for monthly VaR, with the standard measurement approach. Here, the standard measurement approach means the measurement method that sets the length of observation window identical to the time horizon for VaR model. For VaR estimation with 99% confidence level, the recommended sample period is 8~8.5 years for daily, weekly, biweekly and monthly VaR, with the standard measurement approach. This fairly long sample period allows the sample to contain the data from 2007~2008 Global Financial Crisis. This conclusion contrasts with Lee (2000) that, based on the Korean stock market data before 2000, argued the adequate sample period was no longer than one year. In sum, this work indicates that VaR estimation method, in general, need be chosen, considering the relevant specifications such as time horizon and confidence level.The Selection of Sample Period and Measurement Window for VaR 이 연구에서는 VaR 모형의 실제 적용 과정에서 적절한 측정 방법(표본기간, 측정주기)은 무엇인지를 탐구하여 제시한다. 기존 연구와 차별화되는 특징은 실용적 가치와 용이성을 중시하여 자산에 대한 포지션으로부터 얻는 손익이 독립적 정규분포를 따른다는 가정 하에서 단순이동평균법에 의해 VaR를 추정하는 경우로 한정하였고, 2000년대 자료에 대해서 VaR 적용을 위한 가장 적합한 경험적 법칙을 추구했다는 점이다. 신뢰수준 95%의 VaR 추정을 위한 적절한 측정 방법은 측정주기로서 표준측정법을 사용하고, 표본기간으로는 일간 VaR의 경우 1년, 주간 및 2주간 VaR의 경우에는 2년, 월간 VaR의 경우에는 3년을 선택하는 것으로 나타났다. 여기에서, 표준측정법은 표본의 관찰구간 및 주기를 VaR 모형의 목표기간과 동일한 길이가 되도록 하는 방법을 의미한다. 신뢰수준 99%의 VaR 추정의 경우에는 측정주기로는 95% 신뢰수준과 같은 표준측정법, 표본기간으로는 모든 목표기간에서(2007~2008년의 글로벌 금융위기를 포함할 수 있는) 8~8.5년이 적절한 것으로 나타났다. 이 결론은 2000년 이전의 자료를 분석한 결과에 기초하여 VaR 추정의 적절한 표본기간은 1년을 넘지 않는다고 주장했던 선행연구인 이준행(2000)과 대비된다. 본 연구는 VaR 모형의 측정방법은 일반적으로 목표기간, 신뢰수준 등 관련 조건을 고려하여 선택되어야 한다는 원칙을 재확인해 주었다.