한국기업의 동태적 최적자본구조 결정요인

박은엽,김영재 한국경제통상학회 2019 경제연구 Vol.37 No.1

This paper measures the adjustment speed of capital structure employing firm’s specific variables which are identified in the two representative hypotheses of Trade-off theory and Pecking Order theory. We try to explain the adjustment behaviors of capital structure with the difference between target debt ratio and actual debt ratio, and financial surplus or deficit. In our analysis, market debt ratio shows significant outcomes both in magnitude and sign with profitability, tangibility, non-debt tax shield and industrial level of average debt shown in Pecking Order theory. Non-family owned firms adjust capital structure rapidly rather than family-owned firms, and small-sized firms show faster adjustment than larger firms. In both cases, the signs of determinants are consistent with expectation. In addition, it is turned out that the type of adjustment behavior in the capital structure is financial surplus, and this adjustment was quickly implemented in the firms where actual debt ratio is higher than target debt ratio. 본 연구는 기업의 자본구조를 설명하는 대표적 가설인 절충이론(Trade-off Theory)과 순서이론(Pecking Order Theory)에서 언급된 기업고유변수를 이용하여 자본구조조정 속도를 측정하였다. 또한 기업의 자본구조조정 행태를 목표 부채비율과 실제부채비율간의 차이, 재무현황(재무흑자 또는 재무적자)을 통해 설명한다. 시장가 부채비율은 순서이론에서 언급 된 수익성, 유형성, 비부채성 감세효과, 그리고 산업의 부채평균에서 유의한 결과와 부호를 나타내었다. 비가족기업의 자본구조조정 속도는 가족기업보다 빠르게 나타났고 기업의 규모에 따른 자본구조조정 속도는 소기업이 대기업보다 빠르게 나타났으며 결정요인들의 예상부호도 일치하였다. 재무현을 고려한 자본구조조정 행는 재무흑자이면서 목표부채비율보다 높은 실제부채비율을 가진 기업이 빠르게 조정되었다.

인지지도를 활용한 ICT 중소벤처 지원정책 비교분석

박은엽,이중만,Park, Eunyub,Lee, Jung Mann 한국데이터전략학회 2022 Journal of information technology applications & m Vol.29 No.3

The purpose of this study is to compare and analyze each government's ICT SME support policies to cope with changes in the ICT ecosystem paradigm. In particular, the core policies and policy trends of the Moon's government are presented through keyword network analysis and cognitive map analysis. As a result, core technologies such as ICT(Information Communication Technology), AI(Artificial Intelligence), Big Data, and 5G, which have high values of betweenness centrality and closeness centrality, are major keywords with high propagation power. The cognitive map analysis shows that the opportunity factors for the 4th industrial revolution are being activated through the ICT infrastructure circulation process, the domestic market circulation process, and the global market circulation process. This study is meaningful in terms of cognitive map analysis and utilization based on scientific analysis.

개인정보보호관리체제 인증제도 구축 사례 연구

박은엽,최진원,조태회,Park, Eun-Yeop,Choi, Jin-Won,Cho, Tae-Hee 한국정보보호학회 2011 情報保護學會誌 Vol.21 No.5

국내 주요기업(83개)의 개인정보보호책임자를 대상으로 조사한 결과 1백만명 이상의 개인정보를 수집하고 있는 기업이 61.4%(08년 기준)나 되고 국내 개인정보 침해건수는 2005년 18,000여건이던 건수가 급격하게 증가하여 2008년에는 39,000여건에 이르고 있다. 국민들이 개인정보를 안전하게 관리하는 기업을 손쉽게 식별할 수 있는 기준이나 정보가 미흡한 실정이며, 기업 스스로가 개인정보 침해사고를 사전에 방지하고 개인정보를 안전하게 관리할 수 있는 개인정보보호 체계의 필요성이 절실한 시기이다. 이에 본고에서는 국내 외(개인)정보보호관리체계 동향을 비교 분석하고 국내 환경에 적합하도록 개인정보보호에 특화된 개인정보보호관리체계 인증제도를 소개하고 구축에 필요한 방법을 선구축한 기업의 입장에서 살펴보고자 한다.

통화량을 고려한 원화균형환율의 측정

박은엽,김영재 한국경제통상학회 2018 경제연구 Vol.36 No.2

This paper tries to measure the Korean Won/Dollar long-run equilibrium exchange rate featuring the importance of money stock with the property of a small open economy by employing two alternative approaches of behavioral equilibrium exchange rate (BEER) and equilibrium real exchange rate (ERER), and provides the gap between its real effective and equilibrium exchange rate. For this purpose, we used the differences in money growth rates of major trading partners instead of the usual interest rate differentials to reflect the fact that the change in exchange is directly attributed to the change in money supply since the 2008 global financial crisis. The main empirical outcomes show that the recent boom in exports since 2016 depend on the recovery of world economy rather than the depreciation of Korean currency though the expansionary monetary policy lowered the value of Korean Won as insisted by US Treasury report and IMF annual report. 본 연구는 통화량을 고려한 소규모 개방경제인 한국의 원화 장기균형실질환율을 행태균형접근법과 균형실질환율접근법을 이용하여 추정하고, 실질실효환율과의 괴리수준을 제시한다. 2008년 이후 주요국의 확장적 통화정책이 자국의 통화가치를 변화시켰다는 사실을 반영하여, 기존연구와 다르게 주요교역국의 이자율차이가 아닌 통화증가율차이를 사용하여 모형을 구축하였다. 주요 실증분석결과로 2016년 전후의 통화량증가는 원화의 평가절하를 초래하였으며, 이는 미재무부의 환율보고서와 IMF 연간 환율보고서에서 제시한 원화의 저평가상태와 일치된 결과를 보였다. 또한 2017년 이후부터 한국의 상품수출증가는 원화의 저평가보다 세계경기의 회복에 기인된 것으로 예측된다.

금융발전과 경제적성과에 대한 실증분석 : A Nonlinear ARDL Analysis

박은엽,배근호 한국금융정보학회 2019 금융정보연구 Vol.8 No.1

Recently, there has been an increasing important of quantitative and qualitative financial development for sustainable economic performance. This study analyzes the impact of changes in finance markets such as stock market, bond market, banking sector and exchange rate on economic performance in Korea. In order to derive the main results, this study applied the nonlinear ARDL(NARDL) model to analyze the long-run and short-run asymmetric effect. In terms of asymmetry, there are significant when dropping one unit of stock market, exchange rate, banking sector credit it is further reduce economic performance. The banking sector credit lead to economic performance rather than the stock market. This shows that the financial development stage in Korea is very low compared to the level of economic development. 지속가능한 경제적성과를 위한 양적·질적 금융발전의 중요성이 점차 증가되고 있는 가운데 최근의 경험적연구들은 금융발전과 경제적성과에 관한 일관된 결과를 도출하지 못하였다. 본 연구는 금융시장 구성요소인주식시장, 채권시장, 은행 및 환율시장의 변동이 경제적성과에 미치는 영향을 금융발전의 관점으로 비교 분석한다. 금융의 글로벌화로 인하여 금융시장 구성요소의 양(+)과 음(-)의 변동과 균형환율과 실질실효환율의 차이인환율괴리가 비대칭적으로 경제적성과에 영향을 미치므로 그 효과를 포착하기 위하여 NARDL모형을 이용하였다. 분석결과 환율괴리는 경제적성과에 부정적인 영향을 주었고 장기에 경제적성과는 은행부문 국내신용, 주가총액, 실질실효환율에 유의미하게 정(+)의 영향을 받고 있는 것으로 나타났다. 또한 이들 변수의 한 단위 감소가경제적성과 하락에 비대칭적으로 큰 영향을 주었다. 직접금융시장인 주식시장보다 은행부문이 경제적성과를견인해 한국의 금융발전의 단계가 경제발전정도에 비해 매우 낮은 수준인 것으로 나타났다.

거시경제변수가 생명보험 신계약보험료에 미치는 영향에 관한연구

박은엽,김흥기,백자욱 한국산업경제학회 2012 한국산업경제학회 정기학술발표대회 논문집 Vol.- No.추계

키워드 네트워크 분석을 통한 코로나19 이후 ICT 중소벤처기업정책 비교분석

박은엽,이중만 한국창업학회 2023 한국창업학회지 Vol.18 No.4

This study conducted a keyword network analysis of ICT support policies for small and medium-sized ventures before and after COVID-19. The analysis showed that the core ICT technology fields of artificial intelligence, 5G, and big data continue to rank highly after the pandemic. As a result, there is a significant increase in interest in digital content, including immersive content, related to non-face-to-face interactions. Furthermore, artificial intelligence is shown to have a high degree of association with big data and networks, indicating that a DNA-centered convergence technology policy is desirable. A network analysis centered on COVID-19 shows that artificial intelligence, data, software, and DNA are key keywords indicating a transformation towards digitalization after the pandemic. In addition, the post-pandemic upward trend in keywords includes service sectors, globalization, and content. Particularly, globalization is presented as a key policy variable that small and medium-sized ICT ventures must address first in the post-COVID era. ICT 중소벤처 지원정책에 대해서 코로나19 전후를 구분하여 키워드 네트워크 분석결과, ICT 핵심기술분야는 코로나19 이후에도 인공지능, 5G, 빅데이터가 상위에 랭크 되었으며, 비대면과 관련된 디지털콘텐츠에 대한 관심이 크게 증가되었음을 알 수 있다. 또한 인공지능은 빅데이터 및 네트워크와의 연관성이 높은 것으로 나타나, DNA중심 융합기술정책은 바람직한 것으로 확인되었다. 그리고 코로나19 중심 네트워크 분석결과인공지능, 데이터, 소프트웨어, DNA 등이 주요 키워드로 코로나19 이후 디지털 대전환으로 변화되고 있음을 시사하고 있다. 코로나19 이후 상향추세에 있는 키워드는 서비스분야, 글로벌화, 콘텐츠 등으로 특히 글로벌화는 포스트 코로나시대에 ICT 중소벤처기업들이 맨 먼저 해결해야 될 정책 핵심변수로 제시하고 있다.

4차 산업혁명에 따른 보험산업의 국제경쟁력 변화에 대한 연구

박은엽 한국데이터전략학회 2022 Journal of information technology applications & m Vol.29 No.4

This study measures the internal and external competitiveness of 35 OECD countries in the insurance industry. We analyze whether variables related to the Fourth Industrial Revolution affect international competitiveness by applying a nonlinear autoregressive distributed lag model. As a result, the competitiveness of life insurance foreign companies in internal is showing positive responses in high income inequality countries. In addition, insurance companies in countries with low income inequality have shown high performance in external. The non-life insurance industry is less sensitive to shocks than life insurance. This is because non-life insurance is a more dangerous industry than life insurance and there are many restrictions on policies and regulations. The reason is that non-life insurance is a more dangerous industry than life insurance and there are many restrictions on policies and regulations. .

COVID-19 펜데믹 전후 한국과 미국의 주식시장과 유가의 시변 동조화현상 분석

박은엽(Park Eun-yub) 한국산업경제학회 2023 산업경제연구 Vol.36 No.1

4차 산업혁명과 소득불평등 : 주요국 패널자료를 이용한 동태적 효과분석

박은엽(Park, Eun-Yub) 한국산업경제학회 2021 산업경제연구 Vol.34 No.3

본 연구에서는 4차 산업혁명을 주도하고 있는 국가의 패널자료를 이용하여 4차 산업혁명이 노동인구와 은퇴인구의 소득불평등에 영향을 주고 있는지 분석하고 있다. 4차 산업이 소득불평등을 심화시키는 원인은 자동화, AI, 무역 및 자본의 글로벌화 등이다. 이에 따라 4차 산업혁명의 대용변수를 선정하고 동태적 방법론인 Panel VAR모형을 적용하였다. 분석결과, 기술혁신 및 금융개방도는 노동인구의 소득불평등을 심화시키고 인적자본은 노동인구 소득불평등을 완화시키는 것으로 나타났다. 은퇴인구 소득불평등은 기술혁신, 인적자본이 증가함에 따라 시차를 두고 오히려 완화되는 결과를 보여 4차 산업혁명이 노동인구와 은퇴인구의 소득불평등에 다른 영향을 주는 것으로 확인되었다. 충격반응함수 결과 4차 산업혁명이 은퇴인구의 소득불평등에 더 큰 충격을 주는 것으로 분석되었다. 이에 따라 정부는 소득불평등 완화를 위해 인적자본투자를 확충하고 산업구조 특성에 따른 차별화된 지원정책이 필요해 보인다. This study analyzes the impact of the fourth industrial revolution on income inequality using panel data from countries leading the fourth industrial revolution. Income inequality is divided into the working and retirement populations. The causes of the fourth industrial revolution deepening income inequality are automation, AI, globalization of trade and capital. Therefore, I selects a proxy variable of Fourth Industrial Revolution and apply the Panel VAR model which is a dynamic methodology. Results show that ICT, R&D, financial openness increases the income inequality in the working population, and human capital decreases the income inequality in the working population. Retirement population income inequality decreases as ICT, human capital, and finalcial openness increase. The fourth industrial revolution has a different impact on income inequality between the working and retired population. According to the impulse response function, the fourth industrial revolution has a greater impact on income inequality in the working population. As a result, the government needs to expand human capital investment and differentiated support policies based on the characteristics of the industrial structure to alleviate income inequality.