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K-IFRS 의무도입으로 인한 연결범위 변동과 관련기업 특성에 대한 연구
문해원(Moon, Hae Won),권경은(Kwon, Kyung Eun) 한국국제회계학회 2013 국제회계연구 Vol.0 No.52
본 연구는 2011년 K-IFRS을 의무도입한 상장기업을 대상으로 연결재무제표의 작성과 연결범위의 변동현황을 조사하였다. 그리고 연결범위 포함여부에 따라 관련기업의 재무적 특성을 파악함으로써 연결범위 결정요인을 알아보았다. 또한 지배력 판단 근거에 따라 관련기업을 재분류하여 재무적 특성을 살펴보고 판단기준의 차별적 특성 및 연결재무제표에 미치는 영향을 알아보았다. 표본은 K-IFRS를 의무도입한 유가증권 상장기업 666개와 코스닥 상장기업 897개, 총 1,563개의 상장기업과 이들이 보유한 7,661개의 관련기업이다. 연구결과, K-IFRS 도입 후 연결재무제표의 작성 비율이 약 26% 증가하였다. 종속기업 또한 증가하였는데, 유가증권 상장기업의 종속기업은 약 1.41배, 코스닥 상장기업의 종속기업은 약 3.11배 증가하였다. 연결범위를 결정하는 주된 판단근거는 지분율기준이었는데, 81.75%가 지분율기준을, 6.55%만이 실질지배력기준을 사용했다. 지배기업이 연결범위를 결정할 때 고려하는 주된 재무적 특성은 수익성으로 나타났으며 부채비율과 상대적 기업규모는 결정요인이 아닌 것으로 나타났다. 즉, 지배기업은 수익성을 고려하여 연결범위를 결정함으로써 연결실체의 수익성 향상을 도모하는 것으로 보인다. 또한 실질지배력기준은 지분율기준에 비해 수익성이 높고(낮고), 부채비율이 낮은(높은) 관련기업을 연결범위에 포함(제외)시키고 있었다. 따라서 실질지배력기준은 지분율기준에 비해 연결재무제표에 대한 긍정적 영향이 큰 경우에 사용되었다. 본 연구의 결과가 나타내듯이 연결범위의 주된 결정기준은 지분율이고 실질지배력의 사용빈도는 낮았다. 하지만 2013년부터 적용되는 「기준서 제1110호 ‘연결재무제표’」는 경제적 실질을 반영한 실질지배력기준을 더욱 강조하고 있다. 따라서 앞으로 실질지배력에 대한 전문가적 이해와 판단이 증진되어야 하고 실질지배력기준의 명확한 판단 근거 공시 및 일관된 적용이 요구된다. This paper investigates how many firms report consolidated financial statements and how firm’s consolidated coverage changes after the adoption of K-IFRS. We also investigate the financial characteristics of related firms which are included or excluded from consolidated entity. In addition, we compare the financial characteristics of firms that are included in consolidated financial statements based on the percentage ownership standards with those based on the de facto control standards. The sample is consisted of 666 KOSPI firms and 897 KOSDAQ firms in 2011. After the adoption of K-IFRS, the disclosure of consolidated financial statement has increased by 26%. The number of subsidiary companies is also increased by 1.41 times for KOSPI and 3.11 times for KOSDAQ respectively. Most firms use the percentage ownership as a standard to include subsidiaries in consolidated financial statements but they rarely employ the de facto control standard. 81.75% of the related firms are included based on the percentage ownership standard whereas 6.55% of them are included based on the de facto control standard. The findings also show that profitability of subsidiaries is the most important financial characteristics to be included in consolidated financial statements. Leverage ratio and relative firm size are not considered important. When the related firms induce favorable effect on consolidated entity, the de facto control is used as the consolidated coverage standard. Specifically, related firms that are included by the de facto standard are more profitable and have less leverage ratios, and larger relative size than other firms.
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조은혜(Eun-Hye JO),문해원(Hae-Won MOON) 조선대학교 지식경영연구원 2014 기업과 혁신연구 Vol.7 No.2
본 논문은 재무분석가 이익예측치를 초과달성하기 위해 기업이 어떤 방법을 사용하고 있는지에 대해 분석한 논문이다. 본 연구는 기존 선행연구를 통하여 알려진 발생액을 통한 조정과, 실물활동을 통한 조정뿐 아니라 경영자의 자의적인 거래선택을 통한 이익조정도 포함하여 실증분석하였다. 발생액을 통한 이익조정은 수정 Jone"s 모형으로 측정하였고, 실물활동을 통한 이익조정은 Roychowdhury(2006)의 방법 즉 매출액 조정, 과잉생산, 재량적 지출액의 감소를 통해 살펴보았으며, 경영자의 자의적인 거래선택으로는 고정?투자자산의 처분, 지분법손익을 통해 측정하였다. 2004년부터 2008년까지 거래소에 상장된 기업들로 1,279개의 기업-연도 관측치를 통하여 분석한 결과 기업이 재무분석가의 이익예측치를 초과 달성하기 위해 발생액과 지분법손익을 이용하고 있는 것으로 나타났다. 그러나 실물활동이익조정이나 고정,투자자산의 처분은 재무분석가 이익예측치 초과달성과 유의한 관계를 보이지 않는 것으로 나타났다. 추가적으로 분기별 행태를 살펴보았을 때 재무분석가 이익예측치를 초과달성한 기업은 미달성기업에 비해 4분기에 유의적으로 재량적 발생액과 지분법 손익이 증가하는 것으로 나타나, 경영자들이 주로 이익공시직전인 4분기에 이익조정을 수행하고 있음을 확인할 수 있었다. This paper investigates whether managers manage reported earnings to meet or beat analyst"s forecasts. Analyst forecast is regarded as one of the earnings target. Firm"s stock price could be seriously deteriorated if firm"s reported earnings could be not meet analyst forecasts. Thus there exist strong incentives for firms to manage their reported earnings if their earnings do not reach analyst forecasts. This study used non-banking firm samples 1,279firm-years traded over Korean Stock Exchange during 2004-2008 and estimated discretionary accruals using modified Jones model using cross-sectional data. In addition to discretionary accruals, we considered real activity manipulation. We also consider disposition of asset, gain and loss on equity method. The result shows that managers meet or beat analyst"s forecasts using discretionary accrual and equity method. Other methods are not significant. This study has some contributions. First, this paper extend the analyst forecast paper. Second, while prior paper investigate the earnings management methods seperately, this paper conduct a conprehensive research usign several earnings management metods.
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이종은 ( Jong Eun Lee ),문해원 ( Hae-won Moon ),지가영 ( Gayoung Ji ) 한국회계학회 2017 회계학연구 Vol.42 No.3
감사인 지정제도는 1990년도 도입시행이후 수차례 제도수정 및 보완을 통해 감사품질 제고에 큰 역할을 해왔으며 이미 그 긍정적 효과는 학계의 관련연구를 통해 실증되어왔다. 최근에 회계투명성 제고의 일환으로 확대 시행되고 있는 감사인 지정제도가 정책당국자, 기관투자자, 회계업계 및 학계 등 이해관계자들의 재주목을 받고 있다. 특히, 현 감사인 지정방식은 정책당국자의 노력에도 불구하고 대형 회계법인에 감사인 지정이 편중된다는 논란을 야기 시키고 있다. 예를 들어, 중소기업을 중·대형 회계법인이 감사하는 경우, 지정감사인과 지정기업 간의 규모의 불일치라는 예기치 않은 상황을 낳게 할 수 있으며 자칫 비효율적 감사로 이루어져 감사품질에 부정적 영향을 미칠 수도 있다. 이에 본 논문에서는 2008년부터 2013년까지 감사인이 지정된 비상장기업을 대상으로 감사인 지정 전과후의 감사품질을 이익조정수준의 대용치인 재량적 발생액을 사용하여 비교함으로써 감사인지정제도의 효과를 검증하였다. 본 연구의 실증분석결과는 다음과 같다. 첫째, 상장예정기업을 포함한 비상장기업에 감사인이 지정되면, 지정 후에 재량적 발생액의 절대값으로 측정된 피감사기업의 이익조정수준이 감사인 지정 전에 비하여 낮아져서 감사인 지정제도의 긍정적인 면을 확인하였다. 또한, 재량적 발생액을 양(+)과 음(-)으로 나누어 분석한 결과에서도 지정감사인은 경영자의 이익 증가와 감소 유인 모두를 유의하게 억제하는 것으로 나타났다. 감사인이 지정된 비상장 기업을 상장예정법인과 그 이외의 기업으로 나누어 분석한 결과에서는 지정 전후년도의 절대값으로 측정된 재량적 발생액에서는 상장예정법인에 대해서만 부분적으로 유의적인 감소를 발견하였고 양(+)과 음(-)의 재량적 발생액에서는 하위표본 모두에서 각각 유의적인 감소 또는 증가를 나타내었다. 전반적으로 위의 실증분석 결과를 토대로 감사인 지정제도의 유효성을 확인할 수 있었다. 둘째, 상장예정기업을 제외한 감사인 지정 비상장기업을 대상으로 감사인과 피감사기업 간의 규모의 불일치가 감사품질에 미치는 영향을 분석한 결과에 의하면, 중·대형 회계법인이 자산규모 500억원 이상3000억원 미만인 중소기업을 지정감사하는 경우 부분적이나마 재량적 발생액의 절대값으로 측정된 피감사기업의 이익조정수준이 유의적으로 증가됨을 확인할 수 있었다. 또한 지정 전년도에 양(+)의 재량적 발생액을 보인 기업에서도 지정 시 규모의 불일치가 발생하는 경우 재량적 발생액이 추가적으로 증가하는 것으로 발견되었다. 규모의 불일치를 500억원 단위로 구간을 조정하여 다양하게 정의하여 민감도 분석을 실시한 결과에서도 유의하게 감사품질이 저하됨을 발견하였다. 따라서 감사인과 피감사인 사이에 규모의 불일치가 발생하면 지정감사인이 경영자의 이익 증가 행위를 효과적으로 억제하지 못하는 것으로 볼 수 있다. 본 연구는 상장예정법인을 포함한 비상장기업을 대상으로 감사인 지정제도의 실효성을 재검증하고 향후 금융당국이 지정감사제도의 수정·보완시 고려할 사항들에 대한 증거를 제시하고 있다는 점에서 의의를 찾을 수 있다. Recently, regulators, policy makers, investors, auditing profession, and academics pay again a great attention to audit designation system as one of the effective ways to enhance accounting transparency. In particular, the issue of auditor designation method is extensively criticized due to inappropriately imbalanced designation to Big4 auditors, which can unexpectedly cause potential auditor-client mismatch. As a consequence, the mismatch can deteriorate audit quality by inefficient audit. In this study, we investigate the impact of auditor designation system on audit quality for non-public companies over the period 2008-2013 by comparing discretionary accruals between pre and post auditor designation. First, we find using absolute value of or signed discretionary accruals that designated auditors effectively deter firms` opportunistic earnings management behavior, compared to prior to auditor designation. In sub-sample analyses for Initial Public Offering (IPO) and the other auditor-designated non-public (non-IPO) firms, we observe the similar findings above. Finally, for the non-IPO firms, we find that, mismatched firms have higher absolute value of and income-increasing discretionary accruals, compared to prior to auditor designation. However, we do not find an adverse effect of auditor-client mismatch on auditor-designated firms` income-decreasing behavior. The results above are robust to a variety of definitions of the auditor-client mismatch. Taken together, our study provides evidence on the effectiveness of auditor designation system as a whole and insightful implications on the current auditor designation method, focusing on auditor-client mismatch, for regulators and policy makers.
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