재량적 판매관리비를 이용한 이익조정

김지령(Jiryung Kim),권선국(Sunkook Kwon) 한국산업경영학회 2008 경영연구 Vol.23 No.4

Recent studies find that the level of artificial earnings management, such as discretionary accruals, has declined, while earnings management through real activities manipulation has increased. This suggests that firms are likely to shift from using artificial to real earnings management methods which are harder to detect. There are discontinuities around thresholds in earnings distributions. The histograms of scaled earnings, earnings changes, and analysts' forecast errors exhibit discontinuities around zero with a disproportionately low frequency in the partition immediately to the left of zero and a disproportionately high frequency in the partition immediately to the right of zero. We assume earnings management contributes substantially to the discontinuity in frequency of firm-years around zero, then compare firm-years in the interval to the immediate right of zero, the suspect firm-years, with the rest of the sample. We find evidence suggesting reduction/delay of discretionary selling, general, and administrative expenses, such as research and development, advertising and maintenance expenses, to achieve each of three thresholds: avoiding losses, sustaining recent performance, and meeting annual analyst forecasts. This result is likely to be engaged with the firms that expect to fall short of earnings targets in the environment of emphasizing on the improvement of accounting transparency and tightening accounting standards and audits. 최근에는 재량적 발생액과 같은 가공의 수단을 이용한 이익조정보다는 적발하기 어려운 영역의 실물활동을 통한 이익조정이 증가하는 추세이다. 이익조정에 의한 이익의 비연속적인 분포를 가정하고, 이익목표를 겨우 달성한 의심스러운 구간의 집단과 나머지 집단으로 구분하여 실증 분석하였다. 본 연구 결과, 재무제표의 투명성을 강조하고 회계기준 및 감사가 엄격해지는 상황에서 이익목표, 즉 손실회피, 이익감소 회피 및 재무분석가의 예측치를 달성하기 위하여 그 기준점에 미달할 것으로 예상하는 기업은 재량적 판매관리비의 지출을 감소 또는 지연하는 것으로 나타났다.

기업부정에서 매각까지 -동아건설산업주식회사

김지령 ( Ji Ryung Kim ),권선국 ( Sun Kook Kwon ) 한국회계학회 2009 회계저널 Vol.18 No.3

부산저축은행의 회계부정 사례

김지령(Jiryung Kim),이준호(Joonho Lee),권선국(Sunkook Kwon) 한국경영학회 2013 Korea Business Review Vol.17 No.2

부산저축은행과 4개의 관계희사 저축은행 모두 2011년 2월에 영업정지 처분되었다. 부동산경기가 침체되는데도 물적 담보를 확보하지 않는 고위험·고수익의 PF대출에 계속 집중하여 외형으로는 꾸준히 성장하였으나 연체율은 증가하였다. 최대주주와 경영진이 공모하여 가공의 SPC를 설립하고 막대한 사업자금을 대출받는 과정에서 서민과 중소기업을 위한 지역금융기관이 아닌 대주주 및 경영진의 사금고로 유용되었고, 부진한 SPC사업을 정상여신으로 위장하고자 불법대출을 반복하였다. 또한 분식회계를 통하여 후순위채를 발행할 수 있는 여건을 조성하고, 예금자보호대상에서 제외되는 후순위채를 남발하여 BIS비율을 높게 발표하였다. 그밖에도 흑자분식을 이용한 부정은 다양하다. 이러한 저축은행의 불법대출을 발견하지 못하고 대손충당금을 적정수준으로 반영하지 못한 외부감사인의 책임도 크다. 저축은행의 경영정상화를 내세운 완화된 정부정책과 금융감독원의 소홀한 감독도 부산저축은행의 비리로 인한 부실을 키운 것이다. 본 연구는 저축은행의 비리사건 중에서도 최대 규모인 부산저축은행의 사례를 이용하여 온갖 비리로 부실하게 된 실태와 그 원인을 분석하여, 그 과정에서 이용된 회계부정을 적발하고 더 나아가 이를 예방하는 교육에 활용하고자 한다. 그리고 저축은행 회계의 투명성을 제고하고 효과적인 규제안을 제시하는데 기여할 수 있을 것으로 기대한다. The operations of Busan Savings Bank, the country`s biggest savings bank, and its four affiliates (the banks) were suspended in February 2011. A property market slump was started in the 2008 global financial crisis, but the banks continued to focus on project financing (PF) loans, which were generally unsecured without any collaterals and related to high risks and high returns. The banks` assets were seemingly increased, but the delinquency rates for PF loans rose and the loans are defaulted. The banks were discovered to have extended massive illegal loans to their major shareholders using special purpose companies (SPC), which were established by the management with a conspiracy. The original role of the banks is to provide low-income wage earners and small businesses with savings and loan services as a local financial institutions, but the banks were used as a private fund. The banks committed financial statements frauds and then issued and sold a lot of subordinated bonds, which were unprotected from losses caused by a bank`s inability to pay its debts when due under the depositor protection act. The instruments could generate a higher Bank for International Settlements (BIS) ratios, a measure of capital adequacy ratio, over 5 percent of the government`s recommendation. The ripple effects from fraudulent profits resulted in a wide variety of frauds. There are countless victims of the banks` scheme and corruptions. External auditors neither detected massive illegal loans nor accounted an appropriate level of allowances for doubtful accounts to estimate how much the receivables would not be collected and to exclude that amount from being recognized on the income statement. The savings bank which started as mutual credit funds began to grow using the relaxed regulations to offer high interest rates to attract deposits and to expand risky loans and investments. Poorly designed laws, the regulatory incompetence and the connivance of irresponsible authorities have also resulted in the banks` widespread corruptions. This study is to analyze the causes and effects of the banks` corruptions and irregularities using the case of the banks, the biggest corruption case of savings banks, furthermore this case is used for an education to detect and prevent accounting frauds. We expect contributions to improve accounting transparency of savings banks and to establish effective regulations.

최고경영자의 특성과 기업의 현금보유수준

장지영(Jang, Ji-young),김지령(Kim, Ji-Ryung) 한국산업경제학회 2016 산업경제연구 Vol.29 No.5

본 연구는 최고경영자의 인구통계학적 특성인 연령, 학력 및 전공일치가 기업의 현금보유수준에 어떠한 영향을 미치는지를 실증분석 하였다. 연구를 수행하기 위하여 유가증권시장에 상장된 기업 중에서 최고경영자의 개인적 특성(연령, 학력, 전공일치)이 파악되는 131개사를 대상으로 분석하였다. 최고경영자의 연령, 학력, 전공일치가 기업의 현금보유수준에 미치는 영향을 분석한 결과, 최고경영자의 연령은 기업의 현금보유수준에 미치는 영향이 없는 것으로 나타났다. 그러나 최고경영자의 학력이 높고 전공이 기업의 산업특성과 일치하는 경우에는 현금보유수준에 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 최고경영자의 학력이 높은 경우 그리고 산업과 전공이 일치하는 경우에는 그렇지 않은 기업군에 비해 상대적으로 현금보유수준을 높게 유지하고 있는 것으로 확인되었다. 본 연구 결과의 시사점은 기업이 전략적인 의사결정을 하는 데 최고경영자의 역할에 관한 추가적인 증거를 제공하는 것이다. 현금보유수준에 영향을 미치는 것으로 검증된 다양한 재무적인 요인 이외에 경영자의 인구통계학적인 특성도 영향을 미치는 하나의 요인으로 작용하고 있다. 최고경영자의 개인적인 성향이 기업의 현금보유수준에 반영됨을 실증적으로 검토함으로써 기업가치에 영향을 미치는 현금보유 정책과 최고경영자의 특성 간의 관계를 연계시킨 데 의의가 있다. 그리고 개인적인 특성 중 일부 국외 선행연구가 단순히 학력 수준만을 고려한 반면, 본 연구는 전공과 일치하는 산업분야에 종사하는 전공일치의 정도가 재무정책 중 중요한 현금보유 전략에 미치는 영향을 새롭게 조명하였다는 데 깊은 의미를 부여하고자 한다. Our research is to investigate empirically how CEOs’ demographic characteristics, such as age, education, and matching majors to occupation affect corporate cash holdings. We select the KOSPI(Korea Composite Stock Price Index) listed firms which are available for the information regarding to corporate CEOs’ demographic characteristics and we analyze the final sample consisting of 131 firm observations. We examine whether CEOs’ personal backgrounds, such as age, education, matching majors to occupations, have an effect on corporate cash holdings. We investigate whether CEOs’ works in a job are related to their majors. While CEOs’ ages do not have a significant effect on cash holdings, their educational levels and educational specialties are positively associated with corporate cash holdings. This study finds that the cash-to-asset ratio is higher for companies run by the following CEOs when CEOs attain advanced degrees in addition to having undergraduate degrees and they have good major matches with their industrial backgrounds. This study provides new empirical evidence regarding to the CEOs’ roles in a strategic decision making. Corporate financial determinants may be a useful guide in setting cash level, but a CEO’s individual characteristics are likely to play a role, too. We examine empirically that a CEO’s personal specialties have an impact on the cash holdings decision. We then find the relationship between the CEOs’ roles and cash holding strategies which have an effect on firm value. We contribute to the literature of an CEOs’ demographic characteristics. Educational level was already discussed as one of managerial characteristics, but we introduce matching majors to occupation as a CEO’s specialty and first show the impact on corporate cash holdings.

최고경영자의 특성이 투자효율성에 미치는 영향

장지영(Ji young Jang),김지령(Ji ryung Kim) 韓國公認會計士會 2015 회계·세무와 감사 연구 Vol.57 No.1

본 연구는 최고경영자의 인구통계학적 특성인 연령, 학력 및 전공일치가 기업의 과잉투자 또는 과소투자를 감소시킴으로써 적정 수준의 투자활동, 즉 투자효율성에 어떠한 영향을 미치는지를 실증분석 하였다. 연구를 수행하기 위해 유가증권에 상장된 기업 중에서 최고경영자의 개인적 특성(연령, 학력, 전공일치)이 파악되는 371개사를 중심으로 분석을 하였다. 표본에 해당하는 371개사 중 여성이 최고경영자인 경우는 3명이며, 이외에는 모두 남성인 것으로 확인되었다. 최고경영자의 평균 연령은 56세로 풍부한 경험을 바탕으로 경제활동을 원활하게 수행하는 연령층에 해당한다고 할 수 있다. 학력의 경우 371명 중 252명(68%)은 학력이 대졸인 것으로 확인되었다. 252명 중 114명(45%)은 대학원 이상의 학력을 보유하고 있다. 전공별로는 경상계열과 공학계열이 가장 많은 비중을 차지하고 있는 것으로 나타났다. 산업구분에 따른 전공일치 비율이 가장 높은 산업군은 의료용 물질 및 의약품, 금속, 자동차 및 트레일러 제조업이 각각 59%, 57%, 55%순으로 나타났다. 가장 낮은 비율은 의복 및 의복액세서리(17%)에 해당하는 산업으로 확인되었다. 이러한 표본의 특성을 가진 371개사를 이용하여 최고경영자의 연령, 학력, 전공일치가 기업의 투자효율성에 미치는 영향을 분석한 결과, 다음의 증거를 확인하였다. 우선 최고경영자의 연령과 대졸 이상의 학력은 기업의 투자효율성에 미치는 영향이 없는 것으로 나타났다. 그러나 최고경영자의 전공이 기업의 산업특성과 일치하는 경우에는 투자효율성에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 확인되었다. 즉, 최고경영자가 관련업종의 해박한 지식과 분석적 기법을 터득하여, 치명적인 오류를 범하지 않거나 또는 모범적으로 성공한 사례를 숙지하고 투자활동에 임함으로써 기업의 투자효율성에 긍정적인 영향을 미친다고 할 수 있다. 본 연구의 시사점은 기업의 전략기획 부서가 최고경영자의 인구통계학적 특성에 근거하여 경쟁기업의 추진방향을 예측할 수 있다는 것이다. 또한 기업이 산업 환경의 변화나 경쟁기업의 도전에 신속하게 대응할 수 있을 것이다. Our research is to examine empirically how demographic characteristics of CEOs' personal backgrounds, such as age, education, and matching majors to occupations affect corporate investment efficiency by mitigating investment distortions including overinvestment or underinvestment. We begin with all firms in KOSPI(Korea Composite Stock Price Index) listed firms and we retain in our sample those firms that are available for the information regarding corporate CEOs' demographic characteristics and the final sample consists of 371 firms observations. The average age of CEOs in the 371 firms is 56 years old. Their ages are likely to get engaged in vigorous economic activities based on practical experience. Out of the 371 firms' CEOs, 252 of them (68%) had undergraduate degrees. Among those 252 CEOs, 114 of them (45%) attained advanced degrees in addition to having college degrees. Major areas of study achieved by CEOs are schooling in business and engineering. We examine whether CEOs' works in an occupation are directly related to their majors. Good job matches with the standard industrial classification are found in manufacturing fields of healthcare and pharmaceutical products, industrial metals, automobiles and parts. It is difficult to make the connection between specific academic majors and specific occupations in the industry of clothing and accessories. CEOs' ages and educational levels do not have a significant effect on corporate investment efficiencies. Most CEOs have degrees from universities and the association of education with the investment efficiency is not significant at conventional levels after earning undergraduate degrees. This study finds that CEOs' educational specialties are positively associated with corporate investment efficiencies when a CEO's major matches with its industrial background. The extensive knowledge and analytical techniques learned in a major are geared toward avoiding big losses or mistakes and replicating successful cases. These functional experiences are in turn likely to have a positive influence on corporate investment efficiencies. Spending money on investments is one of the most fundamental decisions made by CEOs of many firms. Firm investments in developing products, processes or technologies are often the driver of future competitive advantage and productivity. Firms following prospector strategies emphasizing product innovations or firms following low-growth strategies emphasizing efficiency may lead to overinvestments or underinvestments. Managerial backgrounds from educational majors impact on strategic decisions regarding capital investments because educational specialties of CEOs help improve their confidence in predictions. This study focuses on investment efficiencies which mitigate investment distortions including overinvestments or underinvestments. Our evidence indicates that strategic decision makers, such as CEOs, could predict a competitor's investment trend based on the demographic characteristics of its CEOs, namely, CEO's age, education level and specialties. Our findings also provide companies could respond promptly to a competitor's aggressive investment strategy and vulnerable industrial environments using CEOs' characteristics.

中国消费者认知因素对女性广告效果的影响研究

리지링(LI, Zhi-Ling)(黎芷伶),김정규(Kim, Jung-Kyu)(金廷奎) 대한중국학회 2021 중국학 Vol.75 No.-

本研究针对近年出现的女性广告效果的论争,基于中国消费者认知视角,结合消费者对女性广告的接触经验,查明中国消费者对女性广告这一新概念的一般认知水平,并进一步厘清中国消费者对女性广告的认知因素,探究其因素对广告效果的影响。通过对中国583名消费者进行问卷调查,结果显示,中国消费者对女性广告具有“女性主体性”、“社会抵抗性”、“女性导向性”、“女性赋权性”以及“社会商业性”等5个认知因素,并发现“女性主体性”“女性导向性”对广告态度产生正向显著影响;“社会商业性”对其产生负向显著影响。“女性主体性”“女性导向性”“社会抵抗性”对购买意图产生正向显著影响;“社会商业性”“女性赋权性”对其产生负向显著影响。 Based on the viewpoint of Chinese consumers perceptions of Femvertising (advertising which portrays women), this study further clarifies the factors of Chinese consumers perceptions of Femvertising and probes into their influence. Specifically the present study analyzed articles which are discussed on advertising cultures related women model and their social / home roles. Then we conducted survey questions based on the theoretical discussion, and the survey of 583 Chinese consumers showed that Chinese consumers had five factors on Femvertising: female subjectivity, social resistance, female orientation, female empowerment and social commerce. The notable results are that ‘Female subjectivity’, ‘female orientation’ and ‘social resistance’ have a positive and significant effect statistically on purchase intention on the advertising, while ‘social commerciality’ and ‘female empowerment’ have a significant and negative effect on it. These results will help not only scholars who study about advertising with feminine scopes, but also advertising field producers for making efficient advertisements. Further discussions on Femvertising are explained in the current article.