연구논문 : 이익조정이 재무분석가의 허딩에 미치는 영향

최수영 ( Su Young Choi ),조정은 ( Jung Eun Cho ),이상수 ( Sang Soo Lee ),고재민 ( Jai Min Goh ) 한국회계학회 2012 회계저널 Vol.21 No.6

재무분석가는 이익 예측에 대한 확신이 없을 경우, 자신의 부족한 예측 능력을 노출하지 않기 위해 먼저 발표된 동료 재무분석가 혹은 베스트 재무분석가의 예측합의치에 근접한 예측치를 발표하는 허딩(herding) 경향을 가지게 된다. 반면 재무분석가는 자신의 동료 재무분석가 혹은 베스트 재무분석가와 차별화된 예측치를 발표하기 위해 허딩이 감소할 가능성 또한 존재한다. 본 연구는 이와 같이 재무분석가의 허딩과 관련한 상반된 논의를 바탕으로, 경영자의 이익조정이 재무분석가의 허딩에 어떤 영향을 미치는지 살펴보았다. 분석 결과, 발생액 이익조정은 재무분석가의 허딩에 유의한 영향을 미치지 않았지만 실제 이익조정은 시장의 예측합의치 및 베스트 재무분석가 합의치로의 허딩을 유의하게 감소시켰다. 이는 불확실한 정보 환경에서 재무분석가들이 부정확한 예측치 발표에 대한 부담이 감소하여, 자신의 사적 정보를 바탕으로 예측하기 때문에 허딩 경향이 감소하는 것으로 해석할 수 있다. 나아가 적자회피를 위해 이익조정을 한 것으로 의심되는 기업의 경우, 실제 이익조정이 재무분석가의 허딩을 더 큰 폭으로 감소시켰다. 본 연구는 재무분석가의 허딩 경향을 통해 두 가지 이익조정 수단의 불확실성을 비교했다는 점에서 의의를 찾을 수 있다. 비정상적인 영업 활동을 의미하는 실제 이익조정은 외부에서 관찰하거나 해석하기 어렵기 때문에, 단순히 장부상 이익을 가공하는 발생액 이익조정보다 불확실성이 더 크다. 본 연구에서는 실제 이익조정으로 인한 정보의 불확실성이 재무분석가로 하여금 자신의 사적 정보를 반영한 소신 있는 예측치를 발표하게 만들었다는 실증적 근거를 제공하고 있다. When financial analysts are not certain of their earnings forecasts, they tend to make forecasts close to consensus of other analysts and/or best analysts in order to hide their incompetent forecasting ability. This behavior is so-called ``herding`` in analysts` forecasting behavior. On the other hand, analysts are more likely to decrease their herding behavior to release earnings forecasts that are differentiated from the consensus of the capital market and/or best analysts by using their private information. Based on these two conflicting opinions, we examine how two earnings management methods affect analysts` herding behavior. The results show that real earnings management significantly reduce herding behavior, whereas accrual-based earnings management is not significantly related to herding behavior. This results suggest that in uncertain information environment, analysts are less worried about making inaccurate forecasts and release bold forecasts using their private information, resulting in decrease of herding behavior. In addition, for firms which are suspected to have managed earnings to avoid losses, real earnings management shows more significantly negative relationship with herding behavior. This paper makes a direct contribution to understanding and comparing the degree of information uncertainty between the two earnings management methods by investigating analysts` herding behavior. Real earnings management implies abnormal operational activities and brings about higher information uncertainty than accrual-based earnings management, which merely manages accounting income, because it has lower probability of being detected or analyzed by external auditors and regulatory bodies. This study provides an empirical evidence that information uncertainty arisen from real earnings management influences financial analysts to make bold forecasts by using their private information.

월정 (月汀) 조정호 (曺定鎬) 교수 정년퇴임기념특집호 : 월정 조정호 교수 회고문 ; 지난날을 회고하면서

조정호(Cheung Ho Cho) 영남대학교 법학연구소 1998 영남법학 Vol.4 No.1-2

[특집 제동Control] ABS의 운동특성

조정권(Jung-Kwon Cho) 한국자동차공학회 2004 오토저널 Vol.26 No.5

한국전통음식 세계화에 따른 브랜드 전략 연구

조정옥 ( Jung Ok Cho ),송경숙 ( Kyong Suk Song ),채병숙 ( Byung Sook Chae ) 한국호텔ㆍ리조트ㆍ카지노산학학회 2009 호텔리조트연구 Vol.8 No.2

The aim of this study is the basic job for the brand which follows in globalization of the Korean traditional food, In the Korean traditional food where the cultural sightseeing merchandise value looked into the factor about a possibility and international brand strategy with the excel tradition food and we studied an object. As the result, the quality factor(M=5.56) relatively most high showed up as the factor for the world branded. It appeared as the service factor(M=5.54), the visual image factor(M=5.27), and the brand image factor(M=4.91). Second, the local adaptation strategy(M=5.25) and standardization strategy(M=5.25) appeared relatively most highly with globalization brand development strategy(M=4.82), they appeared with penetration strategy and internationalization strategy(M=5.13) order. It showed up as the mixed rice, the roast meat, the ribs, the Ginseng chicken broth, and the Bossam (a Korean cuisine of pork (wrapped rice) as the menu attribute most preferentially developed for the globalization brand strategy with third. It gives suggestions that it enhances the quality and service factor with the international global brand strategy factor of the Korea traditional food. It gives suggestions that it enhances the quality and service factor with the global brand strategy factor of the Korea traditional food.

RF 마그네트론 스퍼터링 법으로 사파이어 기판 위에 성장시킨 ZnO: Ga 박막의 RTA 처리에 따른 photoluminescence 특성변화

조정,나종범,오민석,윤기현,정형진,최원국,Cho, Jung,Na, Jong-Bum,Oh, Min-Seok,Yoon, Ki-Hyun,Jung, Hyung-Jin,Choi, Won-Guk 한국진공학회 2001 Applied Science and Convergence Technology Vol.10 No.3

RF마그네트론 스퍼터링법으로 사파이어 기판 위에 Ga을 1 wt% 첨가한 ZnO 박막(GZO)을 기판온도 $550^{\circ}C$에서 성장시켜 다결정 박막을 제조하였다. 이러한 박막은 불충분한 전기적 특성이나 PL(Photoluminescence) 특성을 보이고 있다. 이러한 전하농도, 이동도 그리고 PL특성 등과 같은 전기적 광학적 특성을 향상시키고자 질소분위기하에서 RTA(Rapid Thermal Annealing) 법으로 $800^{\circ}C$와 $900^{\circ}C$에서 각각 3분씩 후열처리 하였다. RTA법으로 후열처리한 GZO박막의 비저항은 $2.6\times10^{-4}\Omega$/cm 였으며 전자농도와 이동도는 각각 $3.9\times10^{20}/\textrm{cm}^3$과 60 $\textrm{cm}^2$/V.s 였다. 이러한 물리적 성질들의 향상은 열처리시 원자 크기가 비슷한 도핑된 Ga 원자들이 일부 휘발되는 Zn 빈자리로 치환하면서 침입자리 보다는 치환자리로의 전이에 기인한 것으로 생각된다. $Ga_2O_3$(1 wt%)-doped ZnO(GZO) thin films were grown on ${\alpha}-Al_2O_3$ (0001) by rf magnetron sputtering at $510^{\circ}C$, whose crystal structure was polycrystalline. As-grown GZO thin film shows poor electrical properties and photoluminescence (PL) spectra. To improve these properties, GZO thin films were annealed at 800-$900^{\circ}C$ in $N_2$atmosphere for 3 min. After the rapid thermal annealing(RTA), deep defect-level emission disappears and near-band emission is greatly enhanced. Annealed GZO thin films show very low resisitivity of $2.6\times10^{-4}\Omega$/cm with $3.9\times10^{20}/\textrm{cm}^3$ carrier concentration and exceptionally high mobility of 60 $\textrm{cm}^2$/V.s. These improved physical properties are explained in terms of translation of doped-Ga atoms from interstitial to substitutional site.

녹변마늘로부터 분리된 미지의 녹색물질 분자구조 동정

조정은(Jung-Eun Cho),이은진(Eun-Jin Lee),이승구(Seung-Koo Lee) 한국원예학회 2005 한국원예학회 학술발표요지 Vol.2005 No.5

녹차를 첨가하여 제조한 막걸리의 발효특성 및 항산화 활성

조정용(Jeong-Yong Cho),조여린(Yeo Lin Jo),손경현(Gyeong Hyun Son),김선재(Seon-Jae Kim),마승진(Seung-Jin Ma),문제학(Jae-Hak Moon),박근형(Keun-Hyung Park) 한국차학회 2014 한국차학회지 Vol.20 No.2

녹차를 첨가하여 녹차 막걸리를 제조하고, 그 제조과정 중 녹차 막걸리의 발효 특성 변화 및 기능성을 조사하였다. 막걸리의 제조에 있어 녹차 첨가는 알코올 발효에 거의 영향을 주지 않았다. 그리고 녹차막걸리에는 catechin류 및 caffeine을 비롯한 녹차 유래의 다양한 화합물들이 용출되어 함유되어 있었으며, 녹차 첨가량이 많을수록 그들의 함량이 증가됨을 알 수 있었다. 녹차 막걸리의 총 페놀성 화합물 함량 및 항산화 활성은 녹차 무첨가 막걸리 및 시판쌀막걸리보다 더 높았다. 또한 녹차 막걸리의 총 페놀성 화합물의 함량 및 항산화 활성은 녹차 첨가량이 많을수록 증가하였다. 본 연구에서는 녹차의 기능성을 강화한 녹차 막걸리의 제조가 가능함을 제시하였으며, 차 소비 확대 및 차농가의 소득 증대를 위한 실용화에도 일익을 담당할 수 있을 것으로 기대된다. This study examined the fermentation characteristics and antioxidative activity of makgeolli prepared with the addition of green tea (GTM). Alcohol content in GTM increased gradually during fermentation. GTM showed a slightly higher pH and lower total acidity than green tea-free makgeolli. THe HPLC chromatograms of GTM revealed an increase in various compounds including catechins depending on increase in green tea content. GTM showed higher DPPH radical-scavenging activity and total phenolic content than green tea-free makgeolli and commercial makgeolli. These results suggest that the antioxidant activity and total phenolic content of GTM can be increased by the addition of green tea.

RF 스퍼터링법으로 사파이어 기판 위에 성장한 ZnO와 ZnO : A1 박막의 질소 및 수소 후열처리에 따른 Photoluminescence 특성

조정,윤기현,정형진,최원국,Cho, Jung,Yoon, Ki-Hyun,Jung, Hyung-Jin,Choi, Won-Kook 한국재료학회 2001 한국재료학회지 Vol.11 No.10

2wt% $Al_2O_3-doped$ ZnO (AZO) thin films were deposited on sapphire (0001) single crystal substrate by parellel type rf magnetron sputtering at 55$0^{\circ}C$. The as-grown AZO thin films was polycrystalline and showed only broad deep defect-level photoluminescence (PL). In order to examine the change of PL property, AZO thin films were annealed in $N_2$ (N-AZO) and $H_2$ (H-AZO) at the temperature of $600^{\circ}C$~$1000^{\circ}C$ through rapid thermal annealing. After annealed at $800^{\circ}C$, N-AZO shows near band edge emission (NBE) with very small deep-level emission, and then N-AZO annealed at $900^{\circ}C$ shows only sharp NBE with 219 meV FWHM. In Comparison with N-AZO, H-AZO exhibits very interesting PL features. After $600^{\circ}C$ annealing, deep defect-level emission was quire quenched and NBE around 382 nm (3.2 eV) was observed, which can be explained by the $H_2$passivation effect. At elevated temperature, two interesting peaks corresponding to violet (406 nm, 3.05 eV) and blue (436 nm, 2.84 eV) emission was firstly observed in AZO thin films. Moreover, peculiar PL peak around 694 nm (1.78 eV) is also firstly observed in all the H-AZO thin films and this is believed good evidence of hydrogenation of AZO. Based on defect-level scheme calculated by using the full potential linear muffin-tin orbital (FP-LMTO), the emission 3.2 eV, 3.05 eV, 3.84 eV and 1.78 eV of H-AZO are substantially deginated as exciton emission, transition from conduction band maximum to $V_{ Zn},$ from $Zn_i$, to valence band maximum $(V_{BM})$ and from $V_{o} to V_BM}$, respectively.

바람직한 勞使觀의 定立을 통한 勞使協調增進 방안에 대한 硏究

曺正基(Cho Chung Ky),李城旼(Lee Sung Min),盧相彩(Noh Sang Chae) 조선대학교 지식경영연구원 1989 기업과 혁신연구 Vol.12 No.1

開發途上國 經濟와 變動換率制에 대한 考察

曺正基(Cho Chung Ky) 조선대학교 지식경영연구원 1983 기업과 혁신연구 Vol.6 No.-