우리나라 企業의 環境成果가 財務成果에 미치는 影響

국문 초록 (Abstract)

환경경영은 앞으로의 기업경영에 있어서 필수적인 경영전략으로서 반드시 요구되어지고 있다. 하지만 아직까지 환경경영이 기업의 재무성과에 양의 영향을 미치는 지에 대한 일관된 연구결과가 나타나지 않고 있다. 따라서 본 연구의 목적은 환경성과가 기업의 재무성과에 어떠한 영향을 미치는지를 실증적인 분석을 통해 알아보고 우리나라기업들이 적극적이고 자발적인 환경경영을 수행하는데 동기를 제공하고자 한다.
본 연구가 기존의 연구와 다른 점으로는 환경성과가 기업의 미래 경제적 효익에 영향을 주는 미실현재무성과에 양(+)의 영향을 미칠 것이라는 가정 하에 실증분석을 실시한 것이다. 반면 기존의 연구에서 관심을 가졌던 환경성과가 높은 기업의 단기 실현재무성과는 오히려 낮을 것이라는 가정을 하였다. 본 연구의 목적을 위해서 우선 문헌조사를 통한 국내외의 선행연구를 검토하고 SPSS(Statistical Pakage for Social Science)통계 패키지를 이용하여 Pearson 상관분석, t-검정과 회귀분석을 실시하였다. 기업의 환경성과를 측정하는 변수로는 환경친화기업지정제도와 환경경영체제(ISO 14001)을 이용하였고 재무성과로 실현재무성과 변수에 수익성, 자산운용성, 성장성관련 재무비율과 EVA를 사용하였다. 미실현재무성과 변수로는 무형자산의 가치를 나타내는 토빈의 q비율을 이용한다.
이를 통한 실증분석의 결과는 다음과 같다. 첫째, 환경성과와 기업의 실현재무성과 사이에 통계적으로 유의한 관련성을 찾지 못하였다. 따라서 본 연구의 환경성과가 높은 기업은 미실현재무성과가 낮다는 「가설1」은 채택될 수 있다. 둘째, 실증분석 결과, 환경성과가 높은 기업은 무형자산의 가치를 나타내는 토빈의 q값이 높게 나타나 환경성과 높은 기업은 미실현재무성과가 높다는 「가설2」를 지지하였다. 즉, 환경성과는 기업의 실현재무성과보다는 미래 기업의 경제적 효익에 영향을 줄 수 있는 미실현 재무성과로 존재함을 의미한다.
이러한 연구결과는 환경성과와 단기 재무성과와의 관련성에만 관심을 가지고 그 결과에 만족하지 못했던 기업들에게도 새로이 환경경영의 동기를 제공해준다. 또한 환경경영을 재무성과로 실현시키기 위해 체계적인 환경경영이 필요함을 재고시킨다. 마지막으로 환경성과가 재무성과로 실행되기까지 시간이 걸릴 수 있음을 보여줌으로써 환경경영에 대한 최고경영자(CEO)의 의지와 이해관계자의 지언이 뒷받침되어야함을 보여준다.

목차 (Table of Contents)

• 제1장 서 론 10
• 제1절 연구배경 및 목적 10
• 제2절 연구방법 및 구성 14
• 제2장 이론적 배경 17
• 제1절 환경경영의 정의 17
• 제2절 환경경영의 필요성 18
• 2.2.1. 새로운 경영 전략으로서의 환경경영 20
• 2.2.2. 환경규제의 강화 23
• 2.2.3. 환경위험관리의 중요성 증대 26
• 2.2.4. 이해관계자의 압력 28
• 제3절 환경성과 평가(Environmental Performance Evaluation) 32
• 2.3.1. 환경성과평가의 개념 33
• 2.3.2. 환경성과평가의 필요성 34
• 2.3.3. 환경성과평가 방법 및 범주 36
• 2.3.4. 환경성과 평가의 국제동향 37
• 2.3.5. 환경성과 평가의 국내 현황 43
• 제4절 재무성과의 평가 54
• 2.4.1. 재무비율에 의한 성과평과 방법 54
• 2.4.2. 주가에 의한 평가방법 55
• 2.4.3. 무형자산가치에 의한 평가방법 57
• 제5절 환경성과와 경영성과의 관계 58
• 2.5.1. 음(negative)의 상관관계 이론 58
• 2.5.2. 양(positive)의 상관관계이론 59
• 제3장 선행연구 62
• 제1절 외국의 선행연구 62
• 3.1.1. 음(negative)의 상관관계에 관한 연구 63
• 3.1.2. 양(positive)의 상관관계에 관한 연구 64
• 제2절 국내의 선행연구 66
• 제3절 선행연구의 평가 69
• 제4장 연구내용 및 방법 72
• 제1절 가설의 설정 72
• 제2절 연구모형과 변수선정 75
• 4.2.1. 연구모형 75
• 4.2.2. 변수측정 78
• 제3절 표본의 선정 85
• 제5장 실증분석 89
• 제1절 기본적 통계값 89
• 제2절 환경성과가 높은 기업과 실현재무성과의 관계 91
• 5.2.1. 상관관계분석 91
• 5.2.2 t-검정 92
• 5.2.3. 회귀분석 95
• 제3절 환경성과가 높은 기업과 미실현재무성과의 관계 102
• 5.3.1. 상관관계 분석 102
• 5.3.2. 회귀분석 104
• 제4절 분석결과 요약 107
• 제6장 결 론 110
• 제1절 연구의 요약 110
• 제2절 연구의 한계점 및 향후연구과제 112
• 참고문헌 115
• 국문초록 122
• Abstract 124