Analysis of the relationship between innovation and firm growth : From the perspective of persistence of innovation activities

국문 초록 (Abstract)

혁신은 기업성장의 원동력이다. 이와 관련한 다수의 선행연구가 진행되었지만, 여전히 현실에서 나타나는 기업성장에 대한 혁신의 기여효과를 이해하는데 한계가 있다. 예를 들어, 한국기업들의 혁신활동이 꾸준히 증가함에도 불구하고 최근 기술경쟁력 및 성과가 지속적으로 하락(정체)하는 이유를 설명하지 못한다. 그 이유는 그 동안 연구에서 혁신활동의 양적 측면에서만 논의가 이뤄졌기 때문이다. 즉, 기업의 혁신활동의 양적 차이가 지식축적 정도를 결정하고, 그 결과 기업 경쟁력(성장) 차이를 결정한다는 전제하에서만 논의가 이뤄졌다.

하지만 지식은 자본과 다르게 양적 노력만으로 축적되는 것이 아니다. 지식은 장기간 시행착오를 통한 꾸준하고 지속적인 노력의 결과로 축적된다. 그러므로 혁신활동을 이해하는 새로운 축으로 기업이 얼마나 지속적으로 노력, 축적하고 있는지에 대한 논의가 필요하다. 이러한 관점 하에서의 연구는 부족하다.

본 연구는 혁신활동의 지속성 관점에서 혁신이 기업성장에 미치는 기여효과를 실증적으로 분석하였다. 한국 제조기업을 대상으로 R&D, 특허 및 제품 정보를 포괄하는 고유의 패널 데이터 셋을 구축하였으며, 실증분석을 진행하였다. 이를 통해 기업 경쟁우위의 원천으로 꾸준하고 지속적인 혁신활동이 중요하다는 점을 규명하였다.

구체적으로, 3장에서는 R&D투자 지속성의 중요성을 규명하였다. 일정기간 동안에 동일한 정도의 R&D투자를 한 기업군 내에서 일부 기업은 매년 일정 정도로 투자(R&D지속성)하는 반면에 일부는 매년 변동(R&D변동성) 하는 이질성이 관찰된다. 분석결과에 의하면, R&D투자를 지속하는 기업일수록 높은 성장률을 보인다. 특히, R&D투자가 증가할수록 높은 성장률을 보이는 경우는 R&D투자를 지속하는 기업군에서만 나타난다. 이에 반해, R&D가 변동하는 기업군에서 높은 R&D투자는 오히려 기업성장을 저해한다. 그러므로 R&D투자가 적더라도 지속적으로 하는 기업이 R&D투자가 많더라도 매년 변동하는 기업보다 더 높은 성장률을 보인다. 이러한 결과는 기업 내ᆞ외부 환경이 변하더라도 한 번 설정된 혁신전략을 장기적인 안목을 가지고 고수하는 노력이 중요함을 시사한다.

4장에서는 기업 내 지식기반 지속의 중요성을 규명하였다. 분석결과에 의하면, 한 분야에서 지속적인 경험을 축적하는 기업일수록 높은 성장을 한다. 하지만 경험의 정도에 따라서 지식축적을 위한 학습전략은 변화해야 한다. 구체적으로, 경험이 없는 상태에서는 반복적인 학습전략(실험 최소화)을 고수하면서 지식을 축적하려는 노력이 중요하다. 하지만 관련 지식이 축적될 수록, 다양한 지식과의 새로운 결합을 시도(실험)하는 학습전략이 중요하다. 이를 통해 기업은 한 분야에서의 지식을 지속적으로 축적하되, 다양한 방식으로의 시도를 통한 지식축적 전략이 필요함을 이해할 수 있다.

마지막 5장에서는 기업의 제품 구성 대비 지식 구성의 상대적 지속의 중요성을 규명하였다. 기업 내 지식과 제품은 상호영향을 주고받으며 발전, 진화하는데, 이러한 관계를 살펴보고, 어떠한 전략이 기업성장에 효율적인지 파악하였다. 분석결과에 의하면, 핵심지식을 보유하면서, 다양한 제품군을 가진 기업 일수록 높은 성장률을 보인다. 핵심지식 없이 맹목적인 제품다각화는 기업성장에 유의미한 영향을 미치지 않는다. 이는 기업이 특정 분야에 대한 지식을 지속적으로 축적하고, 축적된 지식을 다양한 영역의 제품군에 적용하는 전략이 중요함을 시사한다.

연구의 결과를 종합하면, 기업의 경쟁우위를 획득, 유지함에 있어서 혁신활동의 양, 새로움보다는 꾸준한 학습과 한 분야에서의 지속적인 경험, 축적이 중요하다. 최근 한국기업들의 성과 및 기술경쟁력 저하 원인은 혁신활동이 부족해서가 아니라 혁신활동을 지속적으로 하지 못하기 때문이다. 본 연구에서 혁신활동을 이해하는 새로운 축으로 지속성을 제안함으로써 혁신과 기업성장 관계를 보다 체계적으로 이해할 수 있다. 나아가서 새로운 관점의 혁신 전략 및 정책 함의를 도출할 수 있다. 신산업발굴, 신기술개발 또는 혁신활동의 증가에 대한 맹신보다는 혁신활동을 지속할 수 있는 여력을 확보하고 환경을 조성할 수 있도록 전략적ᆞ정책적 노력이 요구된다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

Innovation is the driving force of firm growth. Many studies have been conducted on this concept, but there are still limitations in explaining the effects of innovation on firm growth. The reason is that the discussion is based on the assumption that the quantitative difference in innovation activities determines the heterogeneity in firm growth. This assumption oversimplifies the process of accumulating technological knowledge in firms, and there is insufficient consideration of characteristics of innovation activity.

Innovation activity is a process of knowledge accumulation, which, unlike physical capital, is not built up only by quantitative measures. In other words, knowledge is accumulated as a result of continuous and persistent effort with long-term perspectives. This research examines how innovation contributes to firm growth in terms of persistence of innovation activities. This research constructs unique panel datasets merging financial, patent, and product information on Korean manufacturing firms and three empirical analyses are conducted. The results presented in Chapters 3, 4, and 5 reveal how persistence in innovation activities is important as a source of a firm’s competitive advantage.

Chapter 3 examines the importance of R&D persistence. Even if the aggregate level of R&D over a certain period is equal, there is a difference in innovation activity. Some firms continue to invest certain amount of R&D every year (R&D persistence), while others fluctuate their levels of investment (R&D volatility). According to the results, firms with R&D persistence have higher growth rates. A positive relationship is identified between R&D level and firm growth in firms with R&D persistence. Even firms with quantitative increases in R&D investment have lower firm growth if there is high R&D volatility. Therefore, even if R&D investment is smaller, firms with persistent R&D investment have higher growth rates than those with higher but volatile R&D investment over time. This suggests that it is important to sustain R&D strategies from a long-term perspective even if the internal or external environment changes.

Chapter 4 discusses the qualitative aspects of knowledge accumulation strategies. The results show the importance of persistence of experience in a specific knowledge domain, which is measured as the depth of knowledge accumulation. The method of knowledge accumulation should change according to the depth of experience. Repetitive learning (i.e. no experimentation) is needed when the depth of experience is low. Novel approaches to learning (i.e. experimentation) is needed when the depth of experience is high. The results explain why competitive advantage between firms differs even if they make the same quantitative level of effort when considering qualitative aspects of knowledge accumulation.

Finally, Chapter 5 examines the relative importance of persistence of knowledge base rather than product portfolio in the firm. This chapter identifies the dynamic relationship between knowledge base and product portfolio in a firm and what kinds of knowledge and product bases lead to firm growth. The results show that firms that focus on specific knowledge fields and diversify their products utilizing the core knowledge demonstrate a higher average growth rate. New product strategies do not always have a significant impact on growth. This implies that it is important to persistent knowledge base in a firm.

The findings of the three chapters suggest the importance of the persistence of learning and experience in innovation activity. The reason for the decline in Korean firms’ performance and technological competitiveness is that they do not pursue persistence of innovation activities rather than a lack of activities. By considering persistence as a new dimension to understand innovation activities, the relationship between innovation and firm growth can be understood more systematically. Furthermore, a new perspective on innovation strategy and policy implications are suggested. Strategic and policy efforts are needed to create an environment and capacity to sustain innovation activities with a long-term perspective.

목차 (Table of Contents)

• Chapter 1. Introduction 1
• 1.1 Research motivation and purpose 1
• 1.2 Outline of the study 8
• 1.3 Contributions of the study 10
• Chapter 2. Literature Review and Theoretical Frameworks 13
• 2.1 Firm growth and innovation 13
• 2.2 Persistence of innovation activities 62
• 2.3 Linking persistence, knowledge accumulation and firm growth 76
• Chapter 3. Relationship between R&D activities and firm growth: The level and volatility of R&D investment 78
• 3.1 Introduction 78
• 3.2 Literature review and hypotheses development 80
• 3.3 Methodology 90
• 3.4 Empirical results 97
• 3.5 Robustness 107
• 3.6 Sub-conclusion 112
• Chapter 4. Effects of knowledge accumulation strategies through experience and experimentation on firm growth 114
• 4.1 Introduction 114
• 4.2 Theoretical background and hypotheses development 116
• 4.3 Methodology 122
• 4.4 Stylized facts of Korean manufacturing firms 134
• 4.5 Empirical results 139
• 4.6 Additional analysis: Types of experimentation 149
• 4.7 Sub-conclusion 154
• Chapter 5. Dynamic relationship between knowledge and product: Innovation strategy for firm growth 156
• 5.1 Introduction 156
• 5.2 Literature review and theoretical framework 158
• 5.3 Data and descriptive statistics 163
• 5.4 Dynamic relationship between knowledge and product spaces 167
• 5.5 Innovation strategy for firm growth 175
• 5.6 Sub-conclusion 185
• Chapter 6. Conclusion 187
• 6.1 Summary 187
• 6.2 Implications 189
• 6.3 Limitations and future research directions 193
• Bibliography 196
• Appendix 1: Distribution of R&D level (Chapter 3) 223
• Appendix 2: Results of selection equation (Chapter 4) 224
• Appendix 3: Industrial classification (Chapter 4) 225
• Appendix 4: Results of quantile regression (Chapter 4) 226
• Appendix 5: Descriptive statistics and correlations (Chapter 5) 227
• Abstract (Korean) 229