産業特性이 個別 企業의 租稅回避에 미치는 影響 = The effects of industry characteristics on corporate tax avoidance

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

As the economy grows, the economic growth rate of country stagnates, and so the importance of securing tax revenues increases. And companies which struggle to continue to grow, tend to seek more aggressively various vehicles to avoid taxes than they used to at the growth phase. This economic environment has aggravated the conflicting of interest between tax authorities and taxpayers further, and naturally tax authorities and academic community has paid more and more attentions to the cause of tax inequity among the companies.
Government has utilized tax policy to foster specific industries or to regulate undesirable industries. As such, the tax burden is likely to differs depending on industry and tax laws applied to companies in the same industry are likely to be alike. On the other hand, the more companies compete with each other hard, the more they seek to avoid tax aggressively in comparison to their rivals in the same industry. This means that other things being equal, the difference of tax burdens among companies in the same industry decreases.
In spite of high probability that the level of tax avoidance is different depending on industry, the effects of industry characteristics on corporate tax avoidance have not been studied enough. That is, in most empirical studies, the effects on corporate tax avoidance are still controlled by industry dummies. Accordingly, this study examines the direct effects of industry characteristics on corporate tax avoidance comprehensively and systematically.
This study examines the direct effects of industry competition which is considered to be the most important industry characteristics in industrial organization area, on corporate tax avoidance first. Industry competition has been considered as market friction related to the realization of implicit tax in the exiting tax accounting research and recently, only a few studies(Cai and Liu 2009, Jun and Wang 2012, Park and Kim 2011) examined the direct effects thereof on corporate tax avoidance. But the said related studies lack sufficient theoretical discussion between industry competition and corporate tax avoidance and arbitrary decision appears to have been involved in measuring the main variables. Accordingly this study discusses the theoretical background on the effects of industry competition on CEO's decision sufficiently and excluded arbitrariness to the highest degree by making use of various measurement. Industry competition is mainly measured by concentration index(HHI, CRk) used in most previous related studies. And given that market structure may be determined endogenously as Karuna(2007) pointed out, product substitutability(PS), market size(MS), and entry cost(EC) under certain concentrations are used complementarily. And tax avoidance is measured as the residuals after controlling the effect of earnings management on BTD following Desai and Dharmapala(2006).
The empirical test shows that the tax avoidance decreases(increases) as the industry competition increases(decreases). The backgrounds of this empirical result are as follows. First, the realization of the implicit tax effect, one of Sholes and Wolfson's three paradigms, appears to be different depending on the industry competition. That is, the company in less competitive industry has more incentive to increase tax avoidance due to lower chance of implicit tax. Second, external corporate governance improves as industry competition increases, and this appears to decrease corporate tax avoidance.
Additionally, focusing on its role as external corporate governance the corporate tax avoidance was classified on the basis of its levels to analyze the effect of industry competition on corporate tax avoidance. That is, the sample was subdivided into a one group whose tax avoidance is larger than the medium of corporate tax avoidance and the other group whose tax avoidance is lower than the medium value. The empirical results are as follows. Corporate tax avoidance increases as industry competition decreases in the first group, while it decreases as industry competition increases in the other group. This empirical results suggest that industry competition has an effect on CEO's tax avoidance decision via the role as external corporate governance.
Lastly, this research analyzes the effect of industry size of industry characteristics on corporate tax avoidance empirically. The political power in industry level is measured by the aggregation of the numbers of employees, sales, and assets of all the companies by industry on the basis of industry category in annual national tax statistics to analyze the effect of each measurement on corporate tax avoidance. The empirical test finds out that corporate tax avoidance increases as industry size increases, and this implies that industry size has an effect on corporate tax avoidance via political power.
This may be the first study focusing on tax accounting decision-making building on the previous related studies(Rotemberg and Scharfstein 1990, Karuna 2007 et al.)that industry competition has an effect on accounting decision-makings via external corporate governance. And this study is significant in that it addresses the need for considering the role as external corporate governance of industry competition in the situation that the studies on the effect of internal corporate governance on negative corporate tax avoidance (as part of agent costs between stockholders and manager) has attracted attentions recently. Further, this study is significant in that unlike previous related studies that analyzed the effect of individual corporate size on corporate tax avoidance, it analyzed the effect of industry size in industry level, which is likely to better indicates interests of group, on corporate tax avoidance.
The empirical results of this study indicates that researchers need to focus not only on corporate characteristics including corporate governance structure, but also on industry characteristics. And the study on effect of industry characteristics on corporate tax avoidance is likely to be useful to tax authorities or policymakers as well. Therefore researchers need to offer the political implications via a deeper research on the effects of various industry characteristics besides industry competition and industry size on corporate tax avoidance in follow-up researches.
Finally, this study may have limitations on measurement error in measuring industry competition and tax avoidance. Especially, notable issues are as follows. First, this study was not able to divide sales into domestic record and foreign record in spite of different market owing to the lack of available data in measuring industry competition. Second, this study regards all sales amount as the ones in primary industry though some companies produce and sell goods in two or more industries. Therefore, we need to interpret carefully the effects of industry competition on corporate tax avoidance recognizing these limitations.

국문 초록 (Abstract)

경제가 발전할수록 국가의 경제성장률은 정체되고, 이에 따라 국가살림의 재원인 세수확보에 보다 많은 관심을 갖게 된다. 또한 기업 역시 영업활동을 통한 지속적인 성장에 있어 어느 정도 한계에 봉착하여, 성장기에 속해 있는 국면에 비해 더욱 적극적으로 국가로 이전되는 재원인 세금을 절감하려는 다양한 수단을 추구한다. 이러한 경제 환경은 과세권자인 국가와 납세의무자인 기업들 간에 상충적인 이해관계를 더욱 심화시켜 왔고, 자연스럽게 기업들 사이에 발생하는 과세불공평이 어떠한 요인에 기인한 것인지에 대하여 과세당국을 비롯한 학계로부터 많은 관심을 받아 왔다.
정부는 특정산업을 육성 및 장려하기 위한 목적으로 또는 사회적으로 바람직하지 못한 업종을 규제하기 위한 목적으로도 조세정책을 이용해왔다. 이는 기업이 속해 있는 산업에 따라 세부담의 차이가 발생하고 동일한 산업에 속해 있는 기업일수록 적용되는 세법조항이 유사할 가능성이 높다. 한편, 기업 간의 경쟁이 치열할수록 경쟁기업에 비해 조세부담을 줄이기 위해 노력할 것이며, 이에 대한 지표는 무엇보다 동일한 산업 내에 있는 경쟁 기업이 될 것이다. 이는 다른 조건이 동일하다면, 동일한 산업 내에 있는 기업들의 세부담의 차이는 줄어들 개연성을 시사한다.
이와 같이 기업이 속해 있는 산업에 따라 조세회피가 달라질 개연성이 높음에도 불구하고, 산업특성이 조세회피에 미치는 영향에 대한 연구는 상대적으로 많이 이루어지지 않았다. 즉, 대부분의 실증연구에서는 산업더미를 통해 조세회피에 미치는 영향을 통제하는 데에 머물렀다. 따라서 본 연구에서는 산업특성에 초점을 맞춰 개별 기업의 조세회피에 미치는 직접적인 영향을 포괄적·체계적으로 분석하였다.
본 연구는 먼저 산업조직론 분야에서 가장 중요한 산업특성으로 고려하고 있는 산업경쟁정도가 개별 기업의 조세회피에 미치는 직접적인 영향에 대한 실증 분석을 하였다. 산업경쟁정도는 기존 세무회계연구에 있어서 암묵세의 실현과 밀접한 관계를 가지는 시장마찰요인으로 고려되어 왔고, 최근의 몇몇 연구(Cai and Liu 2009, 전주성과 왕승현 2012, 박경원과 김기범 2011)에서는 조세회피에 미치는 직접적인 영향을 분석하였다. 그러나 상기 선행연구에 있어서는 산업경쟁정도와 조세회피 사이의 이론적인 논의가 부족하고, 그 중요변수의 측정에 있어서 연구자의 자의성이 개입되어 있는 문제가 있었다. 따라서 본 연구는 산업경쟁정도가 기업 경영자의 행태 및 의사결정에 미치는 영향에 대한 충분한 이론적인 검토와 함께, 두 변수의 측정에 있어서도 다양한 측정치를 사용함으로써 자의성을 최대한 배제하였다. 산업경쟁정도는 기본적으로 기존 대부분의 선행연구에서 사용한 집중도지수(HHI, CRk)를 통해 측정하였지만, Karuna(2007)의 연구에서 지적하였듯이 시장구조가 내생적으로 결정될 수 있음을 고려하여 일정 집중도 하에서 제품대체가능성(PS), 시장규모(MS), 진입비용(EC)를 동시에 고려하는 방법론도 함께 산업경쟁정도의 대용치로 사용하였다. 그리고 조세회피에 대해서는 Desai and Dharmapa(2006)의 방법론에 기초하여 이익조정이 BTD에 미치는 영향을 통제한 이후의 잔차를 조세회피 측정치로 사용하였다.
실증결과에 따르면 산업경쟁정도가 증가(감소)할수록 개별 기업의 조세회피는 감소(증가)하는 것으로 나타났다. 먼저 이러한 실증결과의 배경에는 Sholes and Wolfson의 3가지 패러다임 중 암묵세 효과의 실현여부가 산업경쟁정도에 따라 차이가 발생하는 데 그 원인이 있는 것으로 볼 수 있다. 즉 산업경쟁정도가 낮은 산업에 속해 있는 기업은 명목세의 회피로 인한 암묵세 실현 가능성이 상대적으로 낮기 때문에 조세회피를 증가시킬 유인이 더 크다는 것이다. 다음으로는 산업경쟁정도가 증가할수록 기업외부지배구조가 개선되어 개별 기업의 조세회피가 감소하는 것으로 해석할 수 있다.
추가적으로 산업경쟁정도가 기업외부지배구조로서의 역할을 수행할 가능성에 초점을 두고 조세회피의 유형을 조세회피수준을 기준으로 구분하여 산업경쟁정도가 개별 기업의 조세회피에 미치는 영향을 분석하였다. 즉 조세회피측정치의 중위수를 기준으로 중위수보다 큰 집단은 상대적으로 기업 가치에 부정적인 조세회피가 많은 집단으로, 중위수보다 작은 집단은 상대적으로 기업 가치에 긍정적인 조세회피가 많은 집단으로 구분하여 산업경쟁정도가 미치는 영향을 분석하였는데, 중위수보다 큰 집단에서는 산업경쟁정도가 증가할수록 조세회피는 감소하는 반면, 중위수보다 작은 집단에서는 산업경쟁정도가 증가할수록 조세회피는 증가하는 결과를 나타냈다. 이러한 실증결과는 산업경쟁정도는 기업외부지배구조로서의 역할을 통해 경영자의 조세회피 의사결정에 영향을 미치고 있음을 뒷받침한다.
다음으로 본 연구는 산업특성 중 산업규모가 개별 기업의 조세회피에 미치는 영향에 대한 실증분석을 하였다. 산업수준에서의 정치적 영향력은 국세통계연보상 산업분류를 기준으로 산업별로 개별 기업의 종업원 수, 매출액, 자산총계를 더하여 측정한 후 각각의 측정치가 개별 기업의 조세회피에 미치는 영향을 분석하였다. 실증분석결과 산업규모가 증가할수록 개별 기업의 조세회피는 증가하는 것으로 나타나, 산업규모는 정치적 영향력을 통해 개별 기업의 조세회피에 영향을 미치고 있음을 뒷받침한다.
본 연구는 산업경쟁정도가 기업외부지배구조의 역할을 통해 기업의 회계의사결정에 미치는 영향을 분석한 기존의 연구(Rotemberg and Scharfstein 1990, Karuna 2007 등)들에 있어서 회계의사결정 중 조세회피의사결정에 초점을 맞춘 최초의 연구일 것이다. 또한 최근 기업의 내부지배구조의 차이가 주주와 경영자 사이에 대리인비용의 일종인 개별 기업의 부정적인 조세회피에 미치는 영향에 대한 연구가 주목을 받고 있는 상황에서 산업경쟁정도라는 기업외부지배구조를 고려할 필요성을 제기한다는 측면에서 그 의의가 있다. 다음으로 개별기업수준에서의 기업규모가 정치적 측면에서 조세회피에 미치는 영향을 분석한 기존 선행연구와는 달리, 집단의 이익을 더 잘 대변한다고 판단되는 산업수준에서의 산업규모가 개별 기업의 조세회피에 미치는 영향을 분석하였다는 점에서 그 의의가 있다.
본 연구의 실증 결과는 기업의 조세회피와 관련한 실증연구에 있어서 연구자들은 기업지배구조를 포함한 기업특성요인에만 관심을 가질 것이 아니라 추가적으로 기업이 속해 있는 산업특성에 보다 관심을 기울일 필요가 있음을 시사하고 있다. 또한 조세정책 및 과세행정을 다루는 과세당국 입장에서도 어떠한 산업특성이 개별 기업의 조세회피에 영향을 미치는 지에 대한 연구는 유용한 자료가 될 수 있다. 따라서 향후 후속연구에서는 본 연구에서 다룬 산업경쟁정도, 산업규모 이외에 다양한 산업특성이 기업의 조세회피에 어떠한 영향을 미치는 지에 대한 보다 깊이 있는 연구를 통해 정책적 시사점을 제공할 필요가 있다.
마지막으로 본 연구의 한계점으로는 산업경쟁정도 및 조세회피에 대한 측정에 있어 측정오차가 발생하였을 가능성이 있다는 것이다. 특히 산업경쟁정도 측정에 있어서 이용 가능한 자료의 한계로 인하여 기업의 매출액을 시장의 범위가 다름에도 불구하고 내수와 수출로 구분하지 못한 점, 기업이 2 이상의 산업에 속한 제품을 생산 및 판매하고 있음에도 불구하고 이를 모두 주된 산업에 속하는 것으로 간주한 점 등이 중요하다. 이러한 한계점을 인지하고, 산업경쟁정도가 기업의 조세회피에 미치는 영향에 대한 본 연구의 해석에 신중할 필요가 있음을 밝혀둔다.

목차 (Table of Contents)

• 제1장 서론 1
• 제1절 연구동기 및 연구목적 1
• 제2절 연구의 방법 및 논문의 구성 3
• 제2장 이론적 배경 및 가설의 설정 5
• 제1절 조세회피에 관한 선행연구 5
• 1. 조세회피실증연구: 기업특성요인 6
• 2. 조세회피실증연구: 대리인비용 9
• 제2절 산업에 따라 조세회피에 차이가 있는가? 12
• 1. 조세회피실증연구: 산업분류 및 산업특성 통제여부 13
• 2. 조세회피실증연구: 암묵세와 시장마찰 16
• 3. 조세회피실증연구: 산업경쟁정도 18
• 4. 산업별 조세회피의 차이에 대한 실증적 개관 20
• 제3절 가설의 설정 31
• 1. 가설1-1의 설정 31
• 2. 가설1-2의 설정 34
• 3. 가설2의 설정 38
• 제4절 선행연구와의 차별성 41
• 제3장 연구의 설계 43
• 제1절 주요변수에 대한 개관 44
• 1. 조세회피개념 및 측정 44
• 2. 산업의 정의 및 산업특성변수의 측정 50
• 제2절 연구모형 55
• 제3절 자료의 수집 및 표본의 선정 60
• 제4장 연구의 결과 63
• 제1절 기술통계량 63
• 제2절 상관관계분석 68
• 제3절 단일변량분석 72
• 1. 산업경쟁정도의 차이에 따른 주요 변수의 평균차이 72
• 2. 산업규모의 차이에 따른 주요 변수의 평균차이 74
• 제4절 다중회귀분석 75
• 1. 산업경쟁정도가 개별 기업의 조세회피에 미치는 영향 75
• 2. 산업경쟁정도: 기업외부지배구조로서의 역할 80
• 3. 산업규모가 개별 기업의 조세회피에 미치는 영향 84
• 제5절 추가분석 86
• 1. 제조업만을 대상으로 가설1-2 검증하는 경우 86
• 2. 개별조세회피측정치를 사용하는 경우 89
• 3. 해외요인을 고려한 산업경쟁정도를 사용하는 경우 93
• 제5장 결론 96
• 제1절 연구의 결론 96
• 제2절 한계점 99
• 참고문헌 101
• Abstract 108