이사회의 독립성이 기업성과에 미치는 영향

국문 초록 (Abstract)

1997년 IMF 외환위기 이후 기업지배구조에 대한 논의가 활발하게 이루어지면서 이사회의 역할이 재조명되기 시작했다. 이사회는 경영자가 자기 역할을 제대로 수행하도록 도와주는 동시에 경영 전반에 대해 주주를 대신하여 감시하는 역할을 하는데 지금까지의 이사회는 그러한 역할을 제대로 수행하지 못하고 있었다. 이사회가 본연의 업무를 수행하기 위해 경영자로부터 독립된 이사회를 구성하는 것이 중요하다. 기업 내부이사가 아닌 사외이사는 경영진과 이해관계가 없으므로 경영정책, 성과, 재무보고를 독립적인 위치에서 감시할 수 있어 주주의 대리인으로서 역할수행을 충분히 할 수 있다.
본 연구에서는 이사회가 독립적으로 운영되기 위해서는 사외이사의 역할이 중요함을 설명하고 많은 선행연구에서 이사회의 구조적 독립성을 측정하기 위해 사용한 사외이사의 비율을 이용하여 그것과 기업성과에 관한 연구를 수행하였다. 최근 3개연도의 표본이 되는 기업자료를 추출하고 사외이사의 비율이 높고 낮음에 따라 기업성과에 미치는 영향을 분석하였다.
사외이사의 비율이 높을수록 기업성과는 정(+)의 관계를 가질 것이라 예상했는데 유의하지 않은 관계로 나타났으며 사외이사 비율이 전에 비해 증가한 기업과 성과간의 관계 또한 유의하지 않은 것으로 나타났다.

색인어 : 이사회의 독립성, 사외이사, 기업성과

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

As a discussion about the corporate governance structure has been made briskly since IMF financial crisis in 1997, a role of executive board started to be re-illuminated. The executive board plays a role of monitoring, instead of stockholders, on the whole of management as well as helping a manager with being able to perform own role rightly. However, the executive board so far has failed to rightly perform such role. The formation of the executive board independent of a manger is important so that the executive board can perform the original task. The outside director, not the corporate internal director, has no interest in the management, thereby being capable of overseeing management policy, performance, and financial report from the independent position and of fully performing a role as an agent of stockholders.
This study explained about the importance of a role in outside director so that the executive board can be operated independently, and performed a research on it and corporate performance by using ratio in outside directors, which many preceding researches used in order to measure structural independence in the executive board. It extracted corporate data that becomes a sample of the recent 3 years, and analyzed influence upon corporate performance depending on being high and low in ratio of outside directors.
In the face of having predicted that the higher ratio of outside directors will lead to the more positive(+) relationship in corporate performance, it was indicated to be insignificant relationship. Even the relationship between performances in a company with the more rise in ratio of outside directors compared to before was indicated not to be significant.

Key Words : Independence in executive board, Outside director, Corporate performance

목차 (Table of Contents)

• 제 1 장 서론 1
• 제 2 장 이론적 고찰 및 선행연구 4
• 제1절 이사회 4
• 1. 이사회의 이론적 고찰 4
• 2. 이사회와 기업성과에 관한 선행연구 9
• 제2절 사외이사 11
• 1. 사외이사의 이론적 고찰 11
• 2. 사외이사와 기업성과에 관한 선행연구 15
• 제 3 장 연구목표 및 방법 17
• 제1절 연구목표 17
• 제2절 연구방법 19
• 1. 연구모형 19
• 2. 표본선정 22
• 제 4 장 연구결과 25
• 제1절 연구모형의 적합도 측정 25
• 제2절 결과분석 28
• 제 5 장 결론 32
• 제 6 장 연구의 한계점 및 향후 연구 방향 33
• 참고문헌 36
• 그림목차, 표목차 40
• ABSTRACT 41
• 부록 44