감사인 교체와 감사품질 = Auditor Changes and Audit Quality

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

Auditor changes have received considerable attention from both regulators and academics. The regulator's interests are due to a concern that auditor changes are motivated by management opportunism. In spite of this concern, academic research finds little or no evidence of opportunistically motivated auditor changes. This study investigates the association between auditor change and the magnitude of discretionary accruals. Specifically, this paper investigates an alternative explanation for auditor changes. If there exist demands for high-quality audit service, it is possible that client firms change to high-quality auditors who lower the discretionary accruals from lower-quality auditors who allow higher level of the discretionary accruals. However, if the client firms change auditors in order to manipulate accounting numbers more freely, it is possible that the former auditor is the auditor who provide higher quality audit service than the new auditor. As a result, the magnitude of the discretionary accruals would increase after the auditor change.
With 2,762 firm-year observations collected over the period from year 2000 to 2005, we empirically test these predictions. The sample firms are all listed firms in Korean Stock Exchange, December year-end firms, and firms do not belong to banking industry. Among total sample, 332 firm-year observations are those who change auditors (i.e., auditor change sample) and the remaining 2,430 firm-year observations are those who do not change auditors (i.e., auditors no-change sample). The discretionary accruals are measured by using modified Jones model (Dechow et al. 1995) and performance-matched discretionary accruals (Kothari et al. 2005).
The empirical results are summarized as follows. First, compared with auditor no-change sample, auditor change sample shows significantly higher level of positive (i.e., income-increasing) discretionary accruals at the last year with incumbent auditor. Second, the change of the magnitude of the discretionary accruals from the last year with former auditor and the first year with new auditor is significantly positive for the auditor change sample, compared with that of auditor no-change sample. The use of either modified Jones model or performance-matched model all yield qualitatively identical results.
In summary, these results suggest that client firms change auditors to more lenient one who allow the aggressive earnings management from more conservative auditors. This finding is also consistent with our conjecture that auditor changes are precipitated by managers who wish to leave auditors who pressure them into making conservation accounting choices. These findings could be provide valuable policy implications to the regulators who introduced the mandatory auditor rotation policy recently.

국문 초록 (Abstract)

본 연구는 감사인 교체여하에 따라 재량적 발생액에 주는 영향이 다른지를 분석하였다. 만일 차별적 감사수요가 존재하면 감사인 교체기업은 높은 품질의 감사인을 선호할 수 있다. 그러나 만일 전임 감사인의 지나친 보수성이 감사인 교체의 원인이라면 낮은 품질의 감사인을 선호할 수도 있다. 전자는 재량적 발생액이 억제될 것으로 예상되며, 후자는 재량적 발생액이 증가될 것으로 예상된다.
이러한 분석을 위하여 본 연구는 2000년부터 2005년까지 거래소에 상장되어 있는 12월 결산법인 중 금융업을 제외한 최종표본 2,762개 기업-연도 자료를 이용하였다. 이중 감사인 교체표본은 332개 기업-연 자료이고, 대응표본인 감사인 비교체기업은 2,430개 기업-연 자료이다. 이익조정 측정치는 재량적 발생액(Dechow et al. 1995)과 성과대응 재량적 발생액(Kothari et al. 2005)이 모두 분석에 이용되었다.
실증분석결과는 다음과 같다. 첫째, 비교체기업과 비교할 때 감사인 교체기업은 감사인 교체연도에 유의한 양(+)의 재량적 발생액 값을 가지고 있음이 관찰되었다. 둘째, 감사인 교체기업은 비교체기업보다 감사인 교체 직전연도와 비교하여 교체연도에 재량적 발생액의 변화분이 유의한 양(+)의 값이 나타났다. 이러한 결과는 재량적 발생액 및 성과대응 재량적 발생액의 측정치 모두 일관되게 나타났다. 이상의 발견은 재량적 발생액에 영향을 주는 일정변수를 통제한 후에도 감사인을 교체한 기업들은 감사인을 유지한 기업들보다 교체후 이익조정을 상향조정하거나 직전연도에 비하여 증가시키는 경향이 있음을 시사한다. 본 연구결과는 경험적 분석을 통해 감사인 교체기업들은 회계처리를 보다 공격적으로 수행하려는 경향이 있으며, 덜 보수적인 감사인을 고용함으로써 이를 실현한다는 결과를 보여주고 있다. 따라서 본 연구의 결과는 규제기관에게 2006년부터 도입된 감사인의 강제교체제도에 대한 정책적 시사점을 제공할 것으로 기대된다.

목차 (Table of Contents)

• Ⅰ. 서론
• Ⅱ. 선행연구의 검토 및 가설설정
• Ⅲ. 연구방법 및 표본
• Ⅳ. 실증분석결과
• Ⅴ. 결론

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