경남 및 창원지역 아파트 매매와 전세시장사이의 상호의존성에 관한 실증적 연구 = An empirical study on the interdependence between APT trading and rental prices in Gyeongnam province and Changwon city

국문 초록 (Abstract)

본 연구는 2004년 3월부터 2011년 12월까지 주별(weekly) 경남지역과 창원지역 아파트 매매가격과 전세가격사이의 단기적인 정보전달메커니즘에 관한 실증분석을 실시하였다. 이를 위하여 VAR 및 VECM모형에 기초를 둔 Granger 인과관계 및 충격반응함수분석을 실시하였으며, 주요 실증분석결과는 다음과 같다.
첫째, 경남지역과 창원지역 아파트 매매와 전세시장사이에는 장기적인 균형관계, 즉 공적분관계가 존재하는 것으로 나타났다. 이는 중장기적으로 경남과 창원지역 부동산시장에서의 매매와 전세시장은 장기적으로 균형점에 도달하게 된다는 것을 의미한다.
둘째, 경남지역과 창원지역 아파트 매매가격사이에는 피드백적인 예측력을 지니고 있는 것으로 나타났다.
셋째, 창원지역 아파트 전세시장은 창원지역 아파트 매매시장에 대하여 강한 예측력을 지니고 있으나 그 반대현상은 통계적으로 유의한 수준에서 존재하지 않는 것으로 나타났다.
넷째, 경남지역 아파트 전세시장은 창원지역 아파트 전세뿐만 아니라 매매시장에 대해서도 강한 예측력을 지니고 있는 것으로 나타났다.
이러한 실증분석결과로부터 경남지역 지방자치단체와 금융감독당국의 부동산정책담당자들은 경남지역과 창원지역 아파트와 매매시장의 안정을 위해서는 창원지역 전세시장과 매매시장을 안정화시킬 수 있는 다양한 정책적인 대안을 마련해야 할 것으로 보여진다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

This paper investigate the short-term and long-term linkages between APT trading and rental prices in Gyeongnam province and Changwon city. We use weekly price index of trading and rental price of two ares covering from March, 2004 to December, 2011. For this purpose we employ the Granger causality test and impulse response analysis based on vector error correction model. The major findings are as follows;First, we find that there is a long-run relationship between trading and rental price index of Gyeongnam province and Changwon city.
Second, we also find that there is a bilateral influence in trading price index of Gyeongnam province and Changwon city.
Third, Changwon city's rental price has a significant impact on the trading price of Changwon city but not vice versa.
Fourth, The rental price of Gyeongnam province has an effect on the trading and rental price of Changwon city.
From these empirical results, we infer that policy maker in real estate markets in Gyeongnam province and Changwon city have to focus on the rental and trading price of Changwon city in order to stablize the real estate price in the concerned areas.

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