이익의 구성요소별 보수주의회계 효과의 측정에 관한 연구 = An Empirical Study on the Effect of Accounting Conservatism in Korea

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

This paper examines the effect of accounting conservatism in Korea. The objectives of this study are twofolds:
Firstly, I investigate whether conservatism exists under Korean GAAP following the empirical models suggested by Basu(1997) and Feltham and Ohlson(1995).
Secondly, I analyze the effect of conservatism on disaggregated accrual components in the light of market-based measures, by employing Basu's framework.
Major findings of the study are summarized as follows:
I confirm that the asymmetric timeliness and persistence of earnings similar to Basu(1997) exist under Korean GAAP. Earnings appear to reflect bad news more timely than good news, and negative earnings changes exhibit a greater tendency to reverse in the next period than positive earnings changes. Moreover, Feltham and Ohlson's(1995) valuation model provides positive coefficient on net operating assets which supports the notion that conservatism exists in Korean accounting practice.
I find that cash flows from operations do not show the asymmetric timeliness and reversing tendency like earnings, which leads to an expectation that total accruals incorporate the conservative effect into earnings. I decompose total accruals into their constituent components and analyze the effect of conservatism on each components, that is, operating accruals, nonoperating accruals, conservative accruals and non-conservative accruals. The results show that operating accruals are more conservative than total accruals. Whereas nonoperating accruals, in particular long term accruals, are less conservative. I also find that conservative accruals, defined as operating accruals adjusted by extraordinary items, detect the effect of conservatism better than operating accruals.

국문 초록 (Abstract)

본 연구는 보수주의가 갖는 의의와 가치를 검토하기 위해 우리나라 상장기업의 보수주의의 효과를 측정하는데 의의가 있다. 본 연구는 Basu(1997) 및 Feltham and Ohlson(1995)의 모형을 이용하여 보수주의의 효과를 실증적으로 측정하되 이익을 분해하여 이익 및 이익구성요소들의 적시성 및 지속성을 보수주의와 관련시켜 분석하였다. 본 연구의 분석결과는 다음과 같이 요약할 수 있다.
첫째, 보수주의의 효과로 회계적 성과척도는 호재 및 악재에 대해 비대칭적 적시성 및 지속성을 보였고 영업자산은 기업가치와 양(+)의 관계를 보임으로써 미래에도 초과이익이 지속적으로 발생할 가능성이 있는 것으로 나타났다. 기업은 보수주의를 이용하여 악재를 즉각적으로 인식함으로써 음(-)의 수익률이 양(+)의 수익률에 비해 이익과의 관련성이 더 크게 나타났다. 또한 이익은 현금흐름과 비교하여 호재보다 악재에 민감하게 반응하는 정도가 더 컸으며, 호재에 비해 악재에 대한 지속성이 감소하는 정도도 더 크게 나타났다.
둘째, 보수주의의 효과를 회계이익의 구성요소별로 분해하여 분석한 결과 보수주의의 효과는 회계이익의 구성요소별로 상이하게 반응하였다. 발생액의 구성요소 중 영업발생액 및 보수적발생액은 대체로 비영업발생액 및 비보수적발생액에 비해 보수주의의 효과를 더 잘 반영하는 것으로 나타났다.

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