주택가격의 동태적 특성과 지역 인과성에 관한 연구 - STAR 모형을 통한 비선형 추정을 중심으로 - = Study on Korean housing price's dynamic characteristics and regional relationship - Evidence from nonlinear estimation with STAR model -

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

This work studies Korean housing market's nonlinear dynamic characteristics and nonlinear relationship between 10 metro-region by employing STAR (Smooth Transition Autoregressive) model. And then it gives policy implications on housing market. According our empirical results, almost all metro regions show nonlinearity. Particularly the nonlinear estimation shows both whole Seoul metro region and south Seoul metro region Granger cause other regions' housing prices. It gives an evidence that Seoul metro region's housing market leads other regions' markets.

국문 초록 (Abstract)

본 연구에서는 비선형 평활전이자기회귀모형(STAR : Smooth Transition Autoregressive)을 이용하여 주택가격의 동태적인 특성과 전국 10개 도시 주택가격의 비선형적 연관성을 분석하였다. 비선형(non-linear) 동태모형 분석은 우리나라 주택가격에 대한 연구들 가운데 최초로 시도되는 실증분석이라는 점에서 의미를 가진다. 본 연구는 과거 선형적 관계추정에 머물러 있던 기존의 연구들에서 한걸음 나아가 주택가격의 변동이 지역 주택시장에 대해 미치는 효과를 중심으로 비선형적 관계를 분석하고 향후 지역 주택시장에 대한 정책마련에 보다 실질적인 근거를 마련할 수 있도록 하였다. 비선형 STAR모형을 통한 분석결과 대부분의 지역이 대칭적 동태적 특징을 보여주었고, 서울 전체와 강남 지역의 주택가격은 다른 지역의 주택가격에 그랜저 인과관계를 강하게 보여주었다. 이는 강남지역 주택가격의 변화가 수도권 및 전국 주택가격의 움직임에 선도적인 역할을 한다는 주장에 대한 근거로 해석될 수 있을 것이다. 또한 부산과 울산 등 비서울 지역의 주택가격은 다른 지역과의 그랜져 인과관계를 기각하여 주택시장의 일반적 특징인 지역별 시장분화현상을 확인할 수 있었다.