글로벌 금융위기 이후 국가 CDS프리미엄은 한 나라의 경제상황 뿐만 아니라 금융시장의 리스크를 나타내는 대표적인 지수로 자주 언급이 되어 왔으며, 외화 유동성 확보를 위해 발행되는 외...
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2011
-
320
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학술저널
47-68(22쪽)
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글로벌 금융위기 이후 국가 CDS프리미엄은 한 나라의 경제상황 뿐만 아니라 금융시장의 리스크를 나타내는 대표적인 지수로 자주 언급이 되어 왔으며, 외화 유동성 확보를 위해 발행되는 외...
글로벌 금융위기 이후 국가 CDS프리미엄은 한 나라의 경제상황 뿐만 아니라 금융시장의 리스크를 나타내는 대표적인 지수로 자주 언급이 되어 왔으며, 외화 유동성 확보를 위해 발행되는 외국환평형기금채권의 가산금리 역시 국가 신인도를 나타내는 지표역할을 한다. 외평채가산금리는 위험채권인 우리나라 국채와 무위험채권인 미국국채 간의 채권 스프레드로 볼 수 있으므로, Duffie(1999)가 증명한 바와 같이 국가 CDS프리미엄과 외평채가산금리는 이론적으로 동일해야 하지만 거래비용 등의 요인에 의해 가격 차이가 발생하는 게 일반적이다. 본 연구에서는 우리나라의 국가 CDS프리미엄과 외평채가산금리간의 상호 연관성에 초점을 맞추어 우리나라 국가 CDS프리미엄과 외평채가산금리간의 동태적 관계에 대해 실증분석을 시도하였다.
다국어 초록 (Multilingual Abstract)
Since the global financial crisis, sovereign CDS premium has been often mentioned as the representative index showing not only a country's economic condition but the risks in a financial market, and foreign exchange stabilization bond spread also play...
Since the global financial crisis, sovereign CDS premium has been often mentioned as the representative index showing not only a country's economic condition but the risks in a financial market, and foreign exchange stabilization bond spread also plays the role of indicating the sovereign credit rating. As Duffie(1999) proved, sovereign CDS premium should be identical to foreign exchange equalization bond spread theoretically. However, in general cases, differences in prices are created by some elements, such as trading expense.
In this research, the dynamic relationship between Korean sovereign CDS premium and foreign exchange stabilization bond spread was analyzed empirically by focusing on the correlation between them. The analysis result shows that CDS premium and foreign exchange stabilization bond spread is in a stable and balanced relation in a long term, which has become more firm after the financial crisis. The analysis result of vector error correction model(VECM) has proven that as for the index indicating the credit risk for Korea, CDS premium is more appropriate than foreign exchange stabilization bond spread. Especially, it has been verified that the long-term balance between the foreign exchange stabilization bond spread and the CDS premium is adjusted faster after the financial crisis.
목차 (Table of Contents)
참고문헌 (Reference)
1 성광진, "우리나라의 국가신용위험지표에 관한 분석" 한국은행 2009
2 서병호, "국내외 은행의 CDS 프리미엄 결정요인 분석 및 시사점" 한국금융연구원 2010
3 배광일, "국내 CDS시장과 주식시장의 관계에 관한 연구" 한국파생상품학회 18 (18): 1-22, 2010
4 한덕희, "국가 CDS가 주식 및 채권시장에 대한 선행지표로 유용한가" 한국산업경제학회 22 (22): 2131-2148, 2009
5 Hull, J., "Valuation Credit Default Swaps Ⅰ : No Counterparty Default Risk" 8 : 29-40, 2000
6 Hull, J., "The relationship between credit default swap spreads, bond yields, and credit rating announcements" 28 : 2789-811, 2004
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8 Packer, F., "Sovereign Credit Default Swaps" BIS 79-88, 2003
9 Ammer, John, "Sovereign CDS and Bond Pricing Dynamics in Emerging Markets : Does the Cheapest-to-Deliver Option Matter" 2007
10 BIS, "OTC derivatives market activity in the second half of 2010" BIS 2011
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은행의 주식수익률에 나타난 자기자본 및 포트폴리오 위험도의 정보효과
분수공적분을 이용한 한국 금리에서의 장기기억에 관한 연구
The Impact of Sectoral Productivity Differentials on Real Exchange Rate Changes
학술지 이력
연월일 | 이력구분 | 이력상세 | 등재구분 |
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2026 | 평가예정 | 재인증평가 신청대상 (재인증) | |
2020-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (재인증) | |
2017-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (계속평가) | |
2013-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | |
2010-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | |
2008-01-01 | 평가 | 등재학술지 유지 (등재유지) | |
2005-08-25 | 학회명변경 | 한글명 : 한국국민경제학회 -> 한국경제통상학회영문명 : The Korean National Economic Association -> The Korean Economic and Business Association | |
2005-01-01 | 평가 | 등재학술지 선정 (등재후보2차) | |
2004-01-01 | 평가 | 등재후보 1차 PASS (등재후보1차) | |
2002-07-01 | 평가 | 등재후보학술지 선정 (신규평가) |
학술지 인용정보
기준연도 | WOS-KCI 통합IF(2년) | KCIF(2년) | KCIF(3년) |
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2016 | 0 | 0.46 | 0.58 |
KCIF(4년) | KCIF(5년) | 중심성지수(3년) | 즉시성지수 |
0.54 | 0.53 | 0.924 | 0.17 |