기부금지출이 기업가치에 미치는 영향 = The Effect of Donation Expenditure on Firm Value

국문 초록 (Abstract)

과거에는 기업의 사회공헌이 자선적 기부활동 위주였지만 최근에는 기업의 마케팅과 관련된 전략적 사회공헌활동으로 변화하는 추세이며, 기업의 지속가능경영을 가능하게 하는 수단으로 인식되어지고 있다.
따라서 본 연구에서는 우리나라 기업들의 사회공헌활동 중에서도 많은 부분을 차지하고 있는 기부금을 재무제표를 통해 명확히 파악하여 기부금 지출이 기업 가치에 미치는 효과를 실증적으로 분석하였다.
본 연구는 2005년부터 2009년까지 5년간 한국거래소에 계속 상장된 2,089개 제조업의 기업을 대상으로 분석하였다. 그 결과 첫째, 기부금 지출이 기업 가치와 유의적인 양(+)의 관계로 나타났다. 기부금 지출은 기업이 추구하는 이미지 상승효과와 함께 상업적 광고로는 얻기 힘든 신뢰성 있는 기업의 좋은 이미지를 통해 기업가치가 증가 하는 결과를 얻었다고 할 수 있다. 둘째, 기업규모에 따라 기부금 지출이 기업 가치에 미치는 분석에서는 대규모기업이 중소규모기업보다 기업 가치에 미치는 영향이 큰 것으로 나타났다.
결국, 기업의 사회공헌활동 중 기부금 지출이 기업의 인지도를 높여 잠재적인 매출증대를 가져오며 미래현금흐름의 증가로 이어져 기업 가치 창출에 기여한다는 시사점을 준다.

다국어 초록 (Multilingual Abstract)

Recently corporate donation has been taking on a new aspect to a strategic social contribution activities which is related to its marketing and has been considered as sustainable management means whereas it had been charity-oriented activities in the past.
In this study, therefore, analysis has been conducted based on facts on the effect of donation expenditure on firm value through the financial statement for donation taking a large portion of corporations involved in Korea among social contribution activities.
This study was carried out with 2,089 firm of 5 years data in a row from listed manufacturing companies.
First of all, it turned out positive relation between donation expenditure and firm value as a result.
Through the donation, firms could gain improvement and good aspect with credibility which is its own pursue while it is difficult to get it from the commercials and has brought the result that firm value has been increased.
Second, according to the analysis of by firm size, it showed that the effects on the firm value are bigger to the large firm than to small and medium sized company.
Eventually, it suggested that the donation expenditure among social contribution activities of corporation would bring potential sales increase by raising the awareness and would be connected to future cash flow increase to benefit to its value creation.

목차 (Table of Contents)

• 목 차
• 國文抄錄 ⅳ
• 英文抄錄 ⅴ
• 제 1 장 서론 1
• 1.1 연구의 동기 1
• 1.2 연구의 구성 4
• 제 2 장 기부금 이론과 실태 및 선행연구 검토 5
• 2.1 기부금에 관한 이론 5
• 2.1.1 기부금의 의의 5
• 2.1.2 기부금의 종류 6
• 2.1.3 한도액 계산 방법 10
• 2.2 기업 기부금의 실태 10
• 2.3 국내연구 14
• 2.3.1 기업가치에 미치는 영향에 관한 연구 14
• 2.3.2 기부금 지출수준에 관한 연구 16
• 제 3 장 가설설정 18
• 3.1 연구가설1 18
• 3.2 연구가설2 20
• 제 4 장 연구설계 21
• 4.1 연구모형 21
• 4.2 표본의 선정 24
• 제 5 장 실증분석의 결과 28
• 5.1 기술통계량 28
• 5.2 상관관계 28
• 5.3 회귀분석 31
• 5.3.1 기부금 지출의 가치관련성 분석 31
• 5.3.2 기업규모에 따른 기부금 지출의 가치관련성 분석 34
• 제 6 장 연구의 결론 및 한계점 38
• 6.1 연구의 결론 38
• 6.2 연구의 한계점 39
• 참고문헌 40