한국항공경영학회 연구 성과에 대한 고찰

송상연,김병재,이정훈,이한석 한국항공경영학회 2023 한국항공경영학회지 Vol.21 No.6

본 연구는 한국항공경영학회 창립 20주년을 맞이하여, 이 기간 동안의 학문적 발전과 성과를 되돌아보고 미래 연구에 대한 방향성을 제시하기 위하여 20년 동안의 항공산업 주요 이슈 및 한국항공경영학회의 주요 연구 동향을 파악해 보고자 하였다. 항공산업 주요 이슈로는 항공산업의 성장과 세계화, 항공서비스의 지속적인 혁신, 항공화물 시장의 성장과 국내 항공사의 괄목할 만한 성과, 신공항 건설과 인천국제공항의 확장, 공항운영의 선진화, LCC의 출현과 성장, 디지털 전환과 항공서비스 혁신, UAM을 비롯한 항공우주산업의 성장, COVID-19와 이의 극복을 위한 전 산업계의 대응 노력 등을 도출해 보았다. 또한 주요 연구 주제를 6가지 세부 분야로 구분하고 각 주제와 관련된 최근 10년 동안의 주요 연구를 살펴보고 학문적 및 실무적 시사점을 정리해 보았다. 게재논문을 연구 주제별로 분류해 볼 때 한국항공경영학회는 항공 및 연관 사업의 환경 변화, 공항 경영, 항공사 경영, 항공서비스 관리, 항공 마케팅, 항공 제조 산업과 차세대 항공이라는 6개의 분야에 대해 연구를 진행해 왔다. 이러한 이슈별로 많은 연구자들이 해당 이슈의 의미와 시사점, 이슈 극복 및 대응을 위한 방안 등을 적극적으로 제시함으로써 항공산업의 성장에 한국항공경영학회가 큰 기여를 한 것으로 평가되었다. In celebration of the 20th anniversary of the founding of the Korean Aviation Management Association, this study examines significant issues in the aviation industry over the past 20 years and significant research trends of the Korean Aviation Management Association in order to look back on academic developments and achievements during this period and suggest directions for future research. We wanted to find out. Significant issues in the aviation industry include growth and globalization of the aviation industry, continuous innovation in aviation services, growth of the air cargo market and remarkable performance of domestic airlines, construction of a new airport and expansion of Incheon International Airport, advancement of airport operations, the emergence and growth of LCC, digital transformation, and aviation service innovation, growth of the aerospace industry including UAM, COVID-19 and the entire industry's response efforts to overcome it were derived. In addition, we looked at detailed research topics in each of the six significant fields and primary research related to them over the past ten years. We summarized the academic and practical implications of these studies. When classifying published papers by research topic, the Korean Society of Aviation Management conducts much research in six major fields: environmental changes in aviation and related businesses, airport management, airline management, aviation service management, aviation marketing, aviation manufacturing industry, and next-generation aviation. have been going on. For each of these issues, the Korean Society of Aviation Management was evaluated as having made a significant contribution to the growth of the aviation industry by actively suggesting the meaning and implications of the issue, the implications of the issue, and ways to overcome and respond to the issue.

항공사 경영에 관한 연구 리뷰: 경영전략, 인사조직, 재무관리, 항공물류를 중심으로

김문섭 한국항공경영학회 2023 한국항공경영학회지 Vol.21 No.6

우리 항공산업은 지난 20년간 괄목할만한 성장을 이루었다. 항공산업 성장의 외적 요인으로 국제노선 증가, 한류열풍, 주5일제 시행과 여가선호 세대의 등장, 항공자유화, LCC(Low Cost Carrier) 등장과 성장, 중국 및 동남아 지역의 경제성장과 소득수준 향상, 환율 및 유가 안정 등의 환경변화를 꼽을 수 있다. 이러한 외적 요인에 더해, 이러한 우호적인 항공산업 성장의 기회를 잡기 위한 국내 항공사들의 노선 확대, 항공운임 최적화, 생산성 향상, 서비스 차별화, 항공사간 제휴협력 등 다양한 노력이 있었기에 우리 항공산업의 성장이 가능했다. 그 과정에서 항공산업 성장이 순탄하지만은 않았다. 항공산업 내외의 위기도 적지 않았지만, 항공사들은 이를 극복하기 위해 끊임없는 노력을 기울였다. 특히, 코로나로 인해 어려움을 겪으며 이를 극복하기 위한 노력에 매진했던 항공사들은 4차 산업혁명, ESG 경영을 비롯한 변화에도 지혜롭게 선제적으로 대응하기 위해 노력하고 있다. 지난 20년간 항공사 경영의 이슈를 살펴보는 것은 새로운 위기와 변화에 적절히 대응하고 새롭게 도약하기 위해 노력하고 있는 항공사들에게 시사점을 제공할 수 있을 것이다. 본 연구는 이를 위해 항공산업 분야 국내 대표 학술지인 항공경영학회지에 지난 20년간 게재된 논문 가운데 항공사 경영을 주제로 하는 논문들을 선정하여 분석하였다. 1차적으로 논문의 제목 및 키워드를 토대로 항공사 경영(경영전략, 인사조직, 재무관리, 항공물류) 영역에 해당하는 논문을 추린 후, 논문 초록 부분에 대한 검토를 토대로 항공사 경영에 해당하는 논문을 선정하였다. 1차적으로 선정된 논문을 대상으로 논문 본문 내용 검토 및 타 논문들과의 관련성을 비교 검토하면서 재분류작업을 진행하고 소주제별(경영전략, 인사조직, 재무관리, 항공물류) 논문을 최종 확정하였다. 분석대상 논문은 총 127편으로, 소주제별로 경영전략 66편, 인사조직 23편, 재무관리 21편, 항공물류 17편이었다. 경영전략에 대한 연구는 다시 세부주제인 항공사 전략, 항공 수요 및 노선, 항공사 운영관리, 항공사 ESG, 저비용 항공사로 분류하였다. 인사조직에 대한 연구는 다시 세부주제인 항공사 조직행동, 항공사 인적자원관리로 나누었고, 항공사 재무관리에 대한 연구는 다시 세부주제인 항공사 기업재무와 항공사 기업가치로 분류하였다. 항공물류에 대한 연구는 다시 세부주제인 항공물류 시스템, 항공물류 전략, 항공특송산업으로 분류하였다. 내용분석 결과 및 시사점은 다음과 같이 요약할 수 있다. 첫째, 지난 20년간 항공사들이 직면한 경영 이슈들을 경영학적 관점에서 심도 있게 접근한 연구들이 수행되었음을 확인할 수 있었다. 예를 들어, 항공산업 성장기에는 항공운송 환경변화를 분석한 후 항공사의 성공요인 및 발전방향을 제시한 연구들이 진행되었다. LCC의 성장으로 경쟁이 심화된 상황에서는 경쟁상황을 분석한 연구 및 LCC의 발전방안을 제시한 연구, LCC에 대한 FSC(Full Service Carrier)의 대응방안을 제시한 연구, 경쟁에서 승리하기 위해 필수적인 수익경영에 대한 연구, 유동성 위기 상황에서 자금조달 방안 연구 등이 시의적절하게 수행되었다. 이러한 연구들은 항공사들이 직면한 경쟁상황에서 경쟁력을 향상시키는 방안에 대해 고민하는 항공사 실무자들에게 시사점을 제공한다. 둘째, 지난 20년간 항공사 경영의 주요 이슈를 학문적 차원에서 점검... Korean aviation industry has achieved remarkable growth over the past 20 years. The causes of the growth in the aviation market include an increase in international routes, the Korean Wave phenomenon, the implementation of a five-day work week and the emergence of a leisure-preferred generation, aviation liberalization, the emergence and growth of LCC, economic growth and income level improvement of China and Southeast Asia, stable exchange rates and fuel prices etc. In addition to these factors, domestic airlines in Korea have made significant contributions by expanding routes, optimizing airfares, improving productivity, differentiating services, and fostering collaboration among airlines to seize opportunities for this favorable growth in the aviation market. Airlines facing challenges due to the impact of COVID-19 must also proactively respond to changes such as the Fourth Industrial Revolution and ESG management. To do so, it is necessary to examine issues in airline management over the past 20 years and explore strategies for airlines to cope with these changes. For this, this study analyzed papers published in the past 20 years in the leading academic journal in the field of aviation management, the Journal of the Aviation Management Society of Korea. Initially, we filtered papers with a focus on airline management by examining the titles and keywords of the papers. After identifying papers related to airline management in areas such as management strategy, human resources and organization, financial management, and aviation logistics, we further refined our selection by reviewing the abstracts of these papers. The next step involved a detailed examination of the selected papers, considering their content and relevance to other papers, leading to a reclassification process and the final confirmation of papers under specific subtopics. The analysis covered a total of 127 papers, with subtopics categorized as follows: 66 papers on management strategy, 23 papers on human resources and organization, 21 papers on financial management, and 17 papers on aviation logistics. Research on management strategy was further divided into subtopics such as airline strategy, aviation demand and routes, airline operations management, airline ESG, and LCC. Studies on human resources and organization were further categorized into organizational behavior and human resource management. Research on financial management was classified into corporate finance and corporate value. Aviation logistics was subdivided into aviation logistics systems, aviation logistics strategy, and the aviation express cargo industry. The results of the content analysis and implications are as follows. Firstly, it was observed that in-depth research from a managerial perspective has been conducted on the management issues faced by airlines over the past 20 years. For instance, during the growth period of the aviation industry, studies analyzed changes in the aviation transportation environment, identified success factors, and proposed development directions. In situations where competition intensified due to the growth of LCCs, research focused on analyzing the competitive landscape, suggesting development strategies for LCCs, proposing strategy for FSCs against LCCs, and examining essential Revenue Management. These studies provide valuable insights for airline practitioners grappling with the issues faced by airlines. Secondly, by understanding the major issues in airline management, it is possible to grasp the flow of airline management. This insight can be instrumental for researchers interested in airline management to guide their future research directions. Thirdly, given the diverse research areas in airline management such as management strategy, human resources and organization, financial management, and aviation logistics, a variety of research methodologies have been employed. This provides guidance on suitable methodologies for researchers interest...

2003-2023년 항공 경영 마케팅 연구의 변천: 한국항공경영학회지 기반 의미연결망 분석 - 20년간의 논문 데이터에 대한 체계적 접근을 통한 포괄적 이해 -

고민환 한국항공경영학회 2024 한국항공경영학회지 Vol.22 No.1

This study analyzes the trends in aviation management research by examining marketing-related papers published in the Journal of Aviation Management Society of Korea over the past 20 years. Utilizing semantic network analysis techniques, the study comprehensively reviews 71 papers from 2003 to 2023, capturing the evolving paradigms of aviation management research. The study analyzes the annual trends of paper publication, changes in research fields, dynamics of keywords, methodologies applied, patterns of variable usage, and the most frequently referenced papers to present the current state and future directions of aviation marketing research. The findings indicate that the year 2019 saw the highest number of publications, reflecting vigorous research activities in the aviation industry. However, the decrease in the number of research papers in 2021 reflects the stagnation of the aviation industry and the contraction of research activities due to the COVID-19 pandemic. Despite the emergence of new trends such as increased revenue in non-face-to-face services and air transport during the pandemic, research in these areas has not met expectations, suggesting a need for expansion and development of new research topics. Trend analysis of research topics revealed that service quality, branding and marketing strategies, and customer satisfaction have been consistently researched as major themes. While research related to service quality has been steady, studies related to customers have shown a declining trend. This underscores the necessity for research in relatively underexplored areas such as digital marketing strategies, sustainable marketing strategies, customer behavior analysis, and data-based predictive modeling. In terms of research methodology, structural equation modeling was the most employed, along with a variety of statistical and qualitative analyses. This indicates that aviation management research comprehensively addresses a wide range of issues. Future research should diversify analysis methods by incorporating new techniques such as machine learning and AI-based analysis and by combining multiple methods within a single study to deepen research and enhance methodological diversity through collaboration among researchers with varied expertise. Frequency analysis results show that ‘customer experience’ is a predominant research theme, supported by frequent mentions of terms such as ‘customer,’ ‘service,’ ‘consumer,’ ‘relationship,’ ‘satisfaction,’ and ‘value.’ Marketing terms like ‘brand,’ ‘strategy,’ and ‘market’ were also prominently mentioned, and the emergence of ‘mobile’ underscores the importance of digital engagement and mobile platforms. However, research related to ‘sustainability’ was relatively scarce, indicating a need for an increase in studies related to ESG management in future research. Through N-gram and CONCOR analyses, the study attempted to cluster research topics, identifying key research clusters such as marketing strategies, digital services, airline branding, and mileage programs. In-depth research on the interactions and impacts between these clusters is required. Lastly, QAP correlation analysis confirmed that despite the pandemic, the research themes and interests of the aviation management field have not significantly changed. This suggests that aviation management research maintains certain core themes over time but also indicates the need for a flexible response to rapidly changing external environments. This study provides important directional insights to researchers and strategic insights for the sustainable growth and competitive enhancement of the aviation industry by systematically analyzing the trends in aviation management research. 이 연구는 한국항공경영학회지에 게재된 마케팅 관련 논문을 대상으로 지난 20년 간의 연구 동향을 분석하였다. 의미연결망 분석 기법을 활용하여 2003년부터 2023년까지의 논문 71편을 종합적으로 검토하고, 이를 통해 항공경영 연구의 진화하는 패러다임을 파악하였다. 연구는 논문의 연도별 발표 추세, 연구 분야의 변화, 핵심어의 동태, 연구 방법론의 적용, 변수의 사용 패턴, 그리고 가장 빈번하게 참조된 논문들을 분석하여 항공 마케팅 연구의 현재 상태와 미래 방향을 제시하였다. 분석 결과, 2019년에 가장 많은 논문이 발표되었으며, 이는 항공산업의 활발한 연구 활동을 반영한다. 그러나 2021년에 연구 논문의 수가 감소한 것은 코로나19 팬데믹으로 인한 항공 산업의 정체와 연구 활동의 위축을 나타낸다. 이 기간 동안 비대면 서비스와 항공 운송 분야의 수익 증가에도 불구하고, 해당 분야의 연구는 기대에 미치지 못했다는 점에서, 연구의 확장과 새로운 연구 주제의 개발이 필요함을 시사한다. 연구 주제의 트렌드 분석에서는 서비스 품질, 브랜드 및 마케팅 전략, 고객 만족도가 지속적으로 연구되어 온 주요 주제로 확인되었다. 이 중 서비스 품질과 관련된 연구는 꾸준히 이루어져 왔으나, 고객 관련 연구는 감소하는 경향을 보였다. 이는 디지털 마케팅 전략, 지속 가능한 마케팅 전략, 고객 행동 분석 및 데이터 기반 예측 모델링에 대한 연구의 필요성을 강조한다. 연구 방법론의 적용 측면에서는 구조방정식 모델링이 가장 많이 사용되었으며, 이외에도 다양한 통계적 분석 방법과 정성적 분석이 활용되었다. 이는 항공경영 연구가 다양한 문제를 포괄적으로 다루고 있음을 나타낸다. 또한, 머신러닝과 인공지능 기반 분석 기법의 도입과 다중 분석 방법의 조합 사용이 연구의 깊이를 더하고, 다양한 전문 지식을 가진 연구자들 간의 협업을 통해 분석 방법의 다양성을 강화할 필요가 있다. 빈도분석 결과, ‘고객 경험’이 주요 연구 주제로 자리 잡고 있으며, ‘고객’, ‘서비스’, ‘소비자’, ‘관계’, ‘만족’, ‘가치’ 등의 용어가 빈번하게 언급되었다. 마케팅 용어로는 ‘브랜드’, ‘전략’, ‘시장’ 등이 주요하게 언급되었고, ‘모바일’의 등장은 디지털 참여와 모바일 플랫폼의 중요성을 강조한다. 그러나 ‘지속 가능성’과 관련된 연구는 상대적으로 적은 것으로 나타나, 향후 연구에서는 ESG경영과 관련된 주제에 대한 연구가 증가할 필요가 있다. N-gram 분석과 CONCOR 분석을 통해 연구 주제의 군집화를 시도하였고, 이를 통해 마케팅 전략, 디지털 서비스, 항공사 브랜드, 마일리지 프로그램 등의 주요 연구 군집을 식별하였다. 이러한 군집들 간의 상호작용 및 영향에 대한 깊이 있는 연구가 요구된다. 마지막으로, QAP 상관분석을 통해 팬데믹 기간 동안에도 항공경영학 연구의 주제와 관심사가 크게 변화하지 않았음을 확인하였다. 이는 항공경영 연구가 일정한 핵심 주제를 유지하며 진행되고 있음을 나타내지만, 동시에 빠르게 변화하는 외부 환경에 대한 유연한 반응의 필요성을 시사한다. 이 연구는 항공경영학 분야의 연구 동향을 체계적으로 분석함으로써, 연구자들에게 중요한 방향성을 제공하고, 항공산업의 지속 가능한 성장과 경쟁력 강화를 위한 전략적 통찰력을 제공한다.

B2-1 : 일본 대지진 전후 한국과 일본의 항공운수업에 미친 영향 비교에 관한 실증적 연구

임병진 한국항공경영학회 2014 한국항공경영학회 춘계학술대회 Vol.2014 No.-

이 연구는 일본 대지진 전인 2008년 3월 8일 부터 2011년 3월 5일 까지 157개의 한국항공운수업지수와 일본 항공운수업지수 주간 자료와 일본 대지진 후인 2011년 3월 12일부터 2014년 3월 7일 까지 157개의 한국 항공운수업지수와 일본 항공운수업지수 주간 자료를 사용하여 일본 대지진 전후 VAR모형과 VAR모형을 이용한 예측오차의 분산분해기법과 충격함수분석 및 Granger인과관계(Granger causality)검정을 통하여 인과관계와 상호영 향력을 분석한 실증연구이다. 본 연구의 중요한 결과들을 요약하면 다음과 같다. 일본 동부대지진 전후로 한국 항공운수업지수와 일본 항공운수업지수의 상관관계의 변화가-0.675604의 강한 음(-)의 관계에서 0.363416의 양(+)의 관계로 변화된 것을 보여 주고 있다. 일본 동부대지진 전후 157영업일간 한국 항공운수업지수와 일본 항공운수업지수 자료의 원시계열자료에 대한 안정성검정 결과 불안정적인 것으로 나타났으나 한국 항공운수업지수와 일본 항공운수업지수 자료의 자연로그 제1차 차분시계열자료에 안정성검정 결과는 모두 안정적임을 알 수 있었다. 일본 동부대지진 전후 자연로고 차분 후에는 한국 항공운수업지수와 일본 항공운수업지수 간에는 공적분관계가 존재하고, 일본 동부 대지진 전후에 일본 운송업지수는 한국 항공운송에 영향을 미치는 원인변수로 나타났다. 일본 동부 대지진전후 157영업일간 동안 한국 항공운수업지수와 일본 항공운수업지수 간 상호영향력에 있어서 일본 동부대지진 이후에 한국 항공운수업지수의 영향력은 커지고 일본 항공운수업지수의 상호영향력이 축소되고 있음을 알 수 있었다.

항공운송산업의 CSR 평가기준에 관한 연구

백상기 ( Sang-gi Baek ),허희영 ( Hee-young Hurr ) 한국항공경영학회 2021 한국항공경영학회지 Vol.19 No.2

한국의 항공운송산업 기업들은 저조했던 수준의 ESG(Environmental, Social & Governance) 경영과 사회적 책임(CSR) 경영 활동을 점진적으로 개선 중이다. 하지만 에어프랑스-KLM 항공과 ANA 항공 등 세계적인 항공기업들과 한국의 항공기업들 간 사회적 책임경영의 전략과 이행 수준은 상대적으로 커 보인다. 한국의 항공기업들이 세계적 상위 수준과의 차이를 극복하기 위해서는 적극적인 개선 전략을 수립해야 한다. 한국 항공기업들이 사회적 책임(혹은 지속가능)경영 수준을 향상시키기 위해서는 명확한 CSR 목표 설정과 정확한 현재 수준의 분석이 필요하다. 먼저 명확한 CSR 목표 설정을 위해서는 항공운송산업내 내부 및 외부 이해관계자들의 목소리(주요 관심사)에 귀 기울일 필요가 있다. 다음으로 정확하게 CSR 현 수준을 측정, 분석하여 목표와의 간극을 찾아낸 후 이를 극복하기 위한 이행전략의 수립과 실천이 필요하다. 따라서 본 연구에서는 첫째, 한국의 항공운송산업 기업들이 객관적으로 CSR 경영의 현 수준을 명확하게 파악할 수 있도록 국제적 기준에 부합하는 CSR 평가기준을 도출하여 제시한다. 국내 항공운송산업에 적합하고 타당한 CSR 평가기준 도출을 위해서 GRI(Global Reporting Initiative) G4, DJSI(Dow Jones Sustainability Index), ICAO Global Priorities, IATA Main policy, 크루즈산업 CSR 평가지수 등을 참고하여 ‘한국 항공운송산업의 CSR 평가기준’을 도출하였다. 둘째, 항공기업들의 명확한 CSR 목표 설정과 실천 전략에 도움이 될 수 있도록 내부 및 외부 이해관계자들의 주요 공통 관심사를 파악하여 제시하였다. 본 연구에서 적용한 연구방법은 다음과 같다. 먼저 CSR 평가기준에 있어 국제적 기준의 적합성을 확보하기 위해 국제적으로 공인된 GRI G4 지침 및 DJSI(지속가능성 평가지수)를 기초로 하였다. 여기에 추가로 ICAO, IATA의 주요 정책 및 크루즈산업의 CSR 평가지수를 반영하여 항공운송산업 CSR 평가기준의 ‘개념적 모델’을 정립하였다. 또한 다양한 요인들이 반영될 수 있는 균형 잡힌 TBL(Triple Bottom Line)차원의 기준 정립을 위해 CSR 평가기준의 ‘계층적 모델’을 정립하였다. 이 두 가지 모델의 방법론적 접근을 통해 TBL차원의 객관적이고 체계화된 CSR 평가기준을 도출하였다. 다음으로 항공운송산업내 CSR 주요 관심사를 파악하기 위해 다양한 내부 및 외부 이해관계자들을 대상으로 설문조사를 통한 실증 분석을 실시하였다. 내부 이해관계자는 항공사 및 공항공사 재직자 등 이었고 외부 이해관계자는 항공 및 공항 협력사 직원, 지역사회 주민, 일반고객, 정부 및 공공기관 관계자 등으로 다양한 계층의 의견을 수렴하기 위해 노력하였다. 내부 및 외부 이해관계자들의 공통된 주요 관심사를 확인하기 위해 중요성 분석방법을 사용하였다. 중요성 분석방법은 균형 잡힌 TBL 차원 즉 경제적, 환경적, 사회적 차원을 두루 확인하는 다차원적 의견조사 방법이다. 중요성 분석 결과, 경제적 차원에서는 ‘위험 및 위기관리’, ‘윤리강령 및 반부패 규율’이 주요 관심사로 나타났다. 환경적 차원에서는 ‘폐기물 관리’가 주요 관심사로 확인되었다. 마지막으로 사회적 차원에서는 ‘산업안전보건 준수’가 주요 관심사로 도출되었다. 본 연구는 한국 항공운송산업을 평가할 만한 적절한 CSR 평가기준이 부재한 상황에서 국내 최초로 의미 있는 ‘항공운송산업 CSR 평가기준’을 정립하여 제시하였다는 점에서 의의가 있다. 또한 항공운송산업내 이해관계자들의 공통된 주요 관심사를 확인함으로써 항공기업들의 CSR 목표 설정과 실천전략 수립에 공헌할 수 있을 것으로 본다. 궁극적으로 본 연구는 CSR보고 관행의 정착을 유도하고 기업경영의 투명성을 높이는 한편, 국내 항공운송산업 전반에 지속가능 및 ESG 경영 확산에 기여하고자 한다. Korean air transport companies are gradually improving their low-level ESG(Environmental, Social & Governance) and CSR(Corporate Social Responsibility) management activities. However, the gap in the level of social responsibility management and implementation between world-class air transport companies such as Air France-KLM Airlines and ANA Airlines and Korean air transport companies seems to be relatively wide. In order for Korean air transport companies to overcome differences from the world’s top level, they must establish active improvement strategies. In order for Korean air transport companies to improve their level of social responsibility (or sustainability) management, obvious CSR Goals and accurate current level analysis are needed. First of all, it is necessary to listen to the voices (major concerns) of internal and external stakeholders in the air transport industry in order to establish clear CSR Goals. Next, it is necessary to accurately measure and analyze the current level of CSR to find gaps with the Goals and establish and implement implementation strategies to overcome them. Therefore, in this study, we firstly intend to derive and present CSR evaluation criteria that meet international standards so that Korean air transport industry companies can objectively identify the current level of CSR management. The CSR evaluation criteria of the Korean air transport industry was derived by referring to the Global Reporting Initiative (GRI) G4, Dow Jones Sustainability Index (DJSI), ICAO Global Priority, IATA Main policy, and Cruise industry CSR evaluation indices. Second, we identify and present common major concerns of internal and external stakeholders to help air transport companies set obvious CSR Goals and practice strategies. The research methods applied in this study are as follows. First, it was based on internationally recognized GRI G(Guidelines)4 and DJSI(Dow Jones Sustainability Index) to ensure the conformity of international standards in CSR evaluation criteria. In addition, a ‘conceptual model’ of the CSR evaluation criteria for the air transport industry is established, reflecting ICAO and IATA’s key policies and Cruise industry CSR evaluation indices. We also establish a ‘hierarchical model’ of CSR evaluation criteria to establish a balanced Triple Bottom Line (TBL) dimension that can reflect various factors. Through methodological approaches of these two models, we derive objective and structured CSR evaluation criteria in the TBL dimension. Next, empirical analysis was conducted through surveys of various internal and external stakeholders to identify CSR major concerns in the air transport industry. Internal stakeholders were airline and airports corporation workers etc. and external stakeholders were employees of airline and airport partners, community residents, general customers, government and public organizations, etc. Materiality Analysis methods were used to identify common major concerns among internal and external stakeholders. Materiality Analysis method is a multi-dimensional survey method that identifies balanced TBL dimensions, namely economic, environmental and social dimensions. As a result of Materiality Analysis, ‘risk and crisis management’ and ‘the code of ethics and anti-corruption discipline’ were the main concerns at the economic dimension. At the environmental dimension, ‘waste disposal’ has been identified as a major concern. Finally, at the social dimension, ‘industrial safety and health compliance’ was derived as a major concern. This study is meaningful in that it established and presented the first significant CSR evaluation criteria in Korea in the absence of appropriate CSR evaluation criteria to assess the Korean air transport industry. It is also believed that identifying common major concern of stakeholders in the air transport industry will contribute to the establishment of CSR Goals and implementation strategies for air transport companies. Ultimately, this study aims to induce CSR reporting practices, increase transparency in corporate management, and contribute to the spread of sustainability and ESG management throughout the domestic air transport industry.

A4-1 : 아시아 중형항공기 개발현황

안명관 한국항공경영학회 2014 한국항공경영학회 춘계학술대회 Vol.2014 No.-

지식경제부, 대한민국 국방부, 방위사업청은 2010년 1월 21일 ‘대한민국 항공산업 G7 도약’ 위한 청사진 제시와 관련하여 보도자료를 발표하였다. 본 연구는 이를 달성하기 위한 구체적 방안의 일환으로 ‘한국형 중형항공기개발사업’에 대해서 논하고자 한다. 본 연구는 세계 항공 산업 G7국가의 생산액 검토로 2020년 한국 항공산업 G7목표 적절성을 판단하고, 항공산업 대표적 성공사례인 유럽식 항공기 제조 컨소시엄체계를 살펴보고, 최근 추진중인 ‘한국형항공기개발사업’의 개발방식에 있어서 중국의 MA700 개발사업을 검토해 보고자 한다. 개발방식에 대한 공감이 형성되면, 게임이론 측면에서 정교한 협상방안이 필요할 것이다.연구결과를 간단하게 하기 위하여, 연구범위를 현재 한국, 중국, 일본에서 개발 중인 100인승급 항공기로 제한하여 분석하고자 한다. 민수항공기 대형 제조업은 미국의 보잉과 유럽의 에어버스가 세계 수요를 석권하고 있다. 이에 반해 아시아는 러시아, 중국, 일본 등 항공기 개발 및 제작이 가능한 국가가 존재하지만, 각 국의 정치적 자존심 대결로 인하여, 시장이 분열되고, 체계적 연구가 지연되어, 각 국의 항공산업의 연구개발 투자 대비 효율이 미흡하다. 이를 개선하는 계기를 마련하기 위하여, 아시아 중형항공기 개발을 중심으로 상황을 살펴보고자 한다.

민수용 항공기 개발의 투자효과 분석 - 국제 공동개발 사례를 중심으로 -

안명관,장형유 한국항공경영학회 2020 한국항공경영학회지 Vol.18 No.4

The reason why aircraft purchase rebate cases occur in Korea is because of the aircraft purchase system. While countries uses its right to negotiate aircraft purchases as a trade-off at government agencies for public purposes, Because commercial aircraft procurement decision making behind closed doors, the incidents has happen, aircraft parts manufacturers’ competitiveness weakened and the foundation of aerospace industry development has collapsed in Korea. Korea has 389 large jet aircraft. It is the 71 percent of Japan’s 548, but Korea commercial aircraft parts production (215 billion won) is 17 percent of Japan commercial aircraft parts production(124, 15.3 billion won). It can simply be calculated that Japan’s efficiency in the use of its right to purchase aircraft is 4.2 times higher than Korea’s. This is a simple example of how the government will manage the right to negotiate the purchase of commercial aircraft in a trade-off manner. There is a big change in the world’s commercial aircraft manufacturing. In 2019, Boeing’s independent developed B737 series delivered 127 units, but Airbus’s co-developed A320 series delivered 642 units. The investment effect of the international joint development method of commercial aircraft is 5.1 times higher than that of independent development. It is a fragmentary and representative example of international codevelopment aircraft. This study calculated investment efficiency based on the aircraft development cost, delivery performance, and selling price of Boeing and Airbus on the basis of when they occur, and analyzed the investment effectiveness of commercial aircraft development costs by aircraft type and by dividing them into independent development and international joint development. To compare and analyze the effects of financial expenses, the investment efficiency was calculated by applying the one-year Treasury yield on Treasury securities which was issued by the Federal Reserve, and the difference in the investment effectiveness of financial expenses was calculated by the timing of development. The cost-generating standard for B737 series aircraft which was released in 1958 was 18% on a 2018 year current price basis, but the B787 which was released in 2011 is represented 90%. The reason is that 2018 interest rate was low than 1958 and benefits period have been short. For the purpose of analyzing the investment effect of commercial aircraft, development costs and the number of deliveries is easy to be expressed as an accurate integer, but development costs and aircraft prices are difficult to clearly express as an integer because aircraft prices has been changed by aircraft types and bargaining time. Research has shown that if we use the bargaining power of commercial aircraft as a off-set trade, it will be a great benefit to domestic aircraft manufacturing, the higher the investment efficiency of international joint development than independent development, and the greater the number of countries participating in international joint development, the better the investment efficiency. Based on these results, Korea should study the JADC case of Japan. Korea should conduct a off-set trade of commercial aircraft and pursue international joint development of single aisle aircraft with the focus of Asian countries so that it could enter the advanced aerospace country in 20 years. 한국은 항공사가 항공기 구매 협상을 비공개로 진행하기 때문에 투자 효율성을 저해하는 사건이 발생하고 항공기 부품제조업체 경쟁력이 약해지고, 항공우주산업 발전의 기반도 약해졌다. 한국 대형 제트항공기 보유 대수는 389대로 일본 548대의 71%이지만, 한국 민항기 부품생산액 21,450억 원은 일본124,153억 원의 17% 수준이다. 일본의 항공기 구매 협상권 사용 효율이 한국보다 4.2배 높다. 민간항공기 구매 협상권을 절충교역 방식으로 정부에서 관리해야 한다는 것을 보여주는 사례이다. 최근 세계민간항공기 제조업에 큰 변화가 발생하고 있다. 2019년 실적 기준으로 보잉이 독자 개발한 B737 계열은 127대가 납품되었지만, 에어버스가 4개국 공동 개발한 A320 계열은 642대 납품하였다. 2019년 기준으로 독자 개발과 국제 공동개발을 비교해서 민간항공기 국제공통개발방식의 투자 효과가 5.1배 높게평가되었다. 본 연구는 보잉, 에어버스의 항공기 개발비용, 납품실적, 판매가격을 발생 시점 기준으로 투자 효율을 산출하여, 독자개발과 국제 공동개발로 구분하여, 기종별, 기업별로 민간항공기 개발비 투자 효과를 비교 분석하여 단독투자와 공동투자에 관한 유의미한 통찰을 끌어내었다. 금융비용의 영향을 비교분석하기 위하여 미국 연방준비제도이사회(FRB)가 발행하는 재무부 유가증권 1년 만기 국고 수익률을 복리로 적용하여 투자 효율을 산출하였고, 개발 시점에 따른 금융비용에 의한 투자 효과 차이를 산출하였다. 1958년 출시한 B737 계열 항공기의 비용 발생기준은 2018년 현재가치 기준 18%로 나타났지만, 2011년 출시한 B787은 90%를 나타내었다. 이는 최근에 금리가 낮았기 때문이다. 납품 대수는정확한 정수로 나타내기 쉽지만, 개발비용과 항공기 가격은 기종별, 시기별 변경상황이 발생하므로 명확하게 정수로 나타내기 어려운 상황이므로, 금리를 적용하지 않고 투입자금과 발생자금을 단순 비교하여 투자 효과를 분석하였다. 개발비, 항공기 가격 및 납품 대수 등 정량적 실적을 바탕으로 한 투자 효율 분석 결과, 민간항공기구매 협상권을 절충교역으로 활용하는 것이 자국 항공기 제조업발전에 큰 도움이 되고, 국제 공동개발이 독자개발보다 투자 효율이 높고, 국제 공동개발 참가국이 많을수록 투자 효율을 높다는 결론을 도출하였다. 이 결과를 바탕으로 한국은 일본 JADC 사례를 연구하여, 민간항공기 절충교역을 실시하고, 아시아 국가를 중심으로 단일통로 항공기 국제 공동개발을 추진하여야 20년 후 항공우주 선진국에 진입할 수 있다는 결론에 도달할 수 있었다.

한국-몽골간의 항공협정에 관한 문제점과 개선방향에 관한 연구

빈드리아,권인택,벌러러체섹,황호원 한국항공경영학회 2017 한국항공경영학회 추계학술대회 Vol.2017 No.-

현재 비행기를 이용하여 나라에서 나라로 이동하는 정기국제항공업무를 하기 위해서는 양국간의 항공협정이 필요하다. 이는 시카고 협약 제1조5) 에 의한 영공주권이 인정되기 때문이다. 이 때 ICAO에서는 양국 간 항공협정의 모델로서 시카고표준방식, 버뮤다 협정 등 여러 가지를 제시하고 있다. 협정의 내용은 당사국간의 자유이지만 공통적으로 몇 가지 주요내용이 있다. ① 특정한 국가 또는 항공기업에 대한 차별적인 특혜부여를 금지, ② 지정항공기업의 실질적 소유와 실효적 지배, ③ 부속서에 기재하는 노선에 대한 운수권의 허용(부속서에서 노선 및 운수권을 특정), ④ 항공기업의 지정과 운영허가의 발급 등 그 외에도 여러 가지 특징이 있다. 이렇듯 양국 간의 항공협정을 통해서 양국은 특정 기업을 선정할 수도 있고, 노선을 설정할 수 있고 운임 등을 설정할 수 있다. 대한민국과 몽골도 양국 간 항공협정으로 체결하여서 정기국제항공업무를 진행하고 있다. 한국-몽골간의 정기국제항공업무를 담당하고 있는 국적항공사는 한국의 대한항공과, 몽골의 미아트 몽골리안(MIAT Mongolian Airlines) 항공뿐이다. 현재 한국과 몽골 사이의 국제항공운수권은 양국 항공협정에 따라 1노선 당 1개회사가 운항하고 있다. 이에 따라 인천~울란바토르 노선은 국내 항공사 한 곳(대한항공)이 독점하여 운항하고 있다. 이 노선이 비인기 노선이어서 평소 탑승률도 좋지 않고 수요가 없으면 문제가 되지 않는다. 하지만 이 노선은 연간 수요가 약 20만명이나 되고, 주 6회 운항하는데 성수기에는 비수기에 비해서 임시편을 10~60편씩 투입하는데 탑승률이 90%에 육박하는 등 황금노선으로 수요가 많다. 하지만 현재 단독 운항하고 있는 이점을 이용하여 해당 노선의 운임요금은 비슷한 거리를 운항하는 인천~홍콩 노선에 비해서 약 2배가량 비싸고 비행기 지연 시 대체 항공사가 없어 대응방안도 미약하다. 또 국제항공협정상 주6회 정기 항공편을 주당 6회 이상으로 증가시키면 다른 항공사의 취항을 허용해야 한다는 규정도 있는데 이도 잘 지켜지지 않고 있다. 물론 회사의 목적이 이윤을 추구하는 것이기에 항공사가 많은 이윤을 차지하기 위해 독점을 하는 행위를 할 수도 있다. 하지만 이는 공평한 경쟁에도 어긋나고 항공협정에서도 특정한 국가 또는 항공기업에 대한 차별적인 특혜로 볼 수 있어 금지하고 있다. 또 항공협정은 국가 간운송의 수요에 적합한 수송력을 제공하도록 되어있는데 현재 몽골-한국의 인천~울란바토르 노선을 대한한공과 미아트(MIAT) 항공이 독점하는 것으로 보아 적합한 수송력을 제공하고 있다고 볼 수 없다. 따라서 양국 간의 항공협정도 다시 개정해야 하고 수요가 많은 노선에 대하여서는 복수 항공사를 취항할 수 있도록 해야 할 필요가 있다.

B3-5 : 항공우주엑스포(에어쇼) 개최를 통한 지방공항 활성화 연구 -경남 사천 항공우주엑스포를 중심으로-

박상용,박수복,한경근 한국항공경영학회 2014 한국항공경영학회 춘계학술대회 Vol.2014 No.-

“경남사천항공우주엑스포”는 6.25 한국전쟁이후 1953년 국산항공기 필요성을 절실히 느낀 공군이 국내 최초 항공기인 "부활호" 제작, 그 발원지 경남 사천공항에서 항공우주산업도시의 메카로 자리매김하기 위해 2004년부터 엑스포를 매년 개최하고 있다. 2004년 1회 ‘사천항공우주산업축전’이라는 명칭으로 시작되어 매년 개최되고 있다. 행사에서는 모형항공기 대회, 패러글라이딩, 에어쇼 및 항공기 전시회 등 다양한 행사로 진행되고 있으며, 2005년부터 ‘항공엑스포’라는 명칭을 사용하고 있다. 경남사천항공우주엑스포는 국제적으로 공인 또는 등록/인정된 엑스포는 아니지만 에어쇼의 성격과 엑스포의 특성과 성격을 모두 포함하고 있다. 엑스포로서의 특성은 항공 산업 전시 및 판매 상담의 역할을 수행하고 있으며, 관련 기술 심포지엄을 개최하고 있어, 신기술의 소개와 투자유치가 이루어질 수 있는 행사이다. 경남사천항공우주엑스포의 연도별 성과는 행사기간동안 방문한 방문객, 행사기간동안 사천시에서 소비한 총 비용, 엑스포를 통한 투자 및 승수효과에 대한 경제효과를 기준으로 조사한 결과 200억원 이상의 경제적 효과가 있는 것으로 나타났다. 행사 후 분석보고서인 엑스포평가보고서에 따르면, 방문객들의 만족도는 높은 편이다. 그러나 이 평가보고서를 분석하면, 여러 문제점들이 있는 것으로 조사되었다. 첫째 접근성에 대한 문제이다. 방문객 분석에 의하면, 사천 이외 지역 거주자의 방문율이 64%이며, 행사 참석 관광객 중 대부분이 자가용을 이용한 것으로 나타났다. 행사장 간에 이동은 자가용을 이용해야 하며, 행사장인 사천공항은 군부대 특성상 주차장이 많지 않아 대중교통을 이용해야 하지만, 이 역시도 충분히 제공되지 않았다. 둘째, 숙박에 대한 문제이다. 방문객 대상 설문조사 결과 2명∼4명사이의 관람객이 48%로 대부분 가족단위 관람객이었으며 7명 이상의 단체관람객도 29.2%로 상당부분을 차지하였다. 또한 사천시에서의 숙박기간에 대해 1박 이상 체류할 예정인 관람객은 48%로 조사되었다. 그러나 사천 숙박업소 중 대부분을 차지하는 모텔의 경우 대실손님 때문에 숙박 손님을 기피하는 것이 현실이고 가족단위 숙박으로 권장하기 어려운 것으로 나타났다. 셋째, 에어쇼 볼거리의 한계이다. 엑스포 행사 중 가장 인기 있는 콘텐츠로 엑스포 방문 목적중에 가장 높은 비율 차지하는 것은 에어쇼이다. 그러나 에어쇼는 한정적으로 이루어지며, 단순한 항공기를 이용한 비행쇼 수준으로 기대에 미치지 못한 내용으로 만족도 조사에 나타났다. 이와 같이 현황 및 문제점 분석 결과 국내 에어쇼들과 유사한 문제점들이 도출되었으며, 대부분 에어쇼의 컨텐츠 한계는 국내 타 에어쇼에서도 동일하게 나타나는 것이다. 국내외 에어쇼의 사례를 조사하고 경제적 성과 및 운영성과를 분석한 결과 국내 에어쇼와 차별화 하고, 국제적 행사로 성장하기 위해서는 "에어레이싱(Airracing)"과 같은 특화된 에어쇼 컨텐츠의 도입이 필요한 것으로 나타났다. 이는 세계적으로 항공과 관련하여 한국이 잘 알려지지 않았기 때문에 한국의 항공이미지 재고를 위해 필요한 것이며, 국내 일반항공의 성장과도 연관성이 높은 분야이다. 특히 항공스포츠라는 분야로서 에어레이싱은 지방공항의 활성화에 도움이 될 것으로 분석되었다. 사천항공우주엑스포는 에어쇼의 행사 운영이나 지리적 위치, 주변 여건을 고려할 때 에어레이싱과 같은 에어쇼 컨텐츠를 도입하기에 적절한 도시이며, 공항으로 분석되었다. 사천공항에 세계적인 스포츠 중 가장 큰 스포츠카 대회인 월드F1그랑프리대회와 견줄만한 월드에어레이싱대회를 아시아 최초로 유치하여 경남지역을 항공의 메카도시로 홍보할 수 있다. 경남은 항공기제조 및 관련 산업이 타 지역보다 발달된 곳으로 항공스포츠인 레이싱을 통해 일반항공의 기능과 성능개량이 필요한 기술 분야에서 역할을 할 수 있으며, 이는 경남항공산업발전의 방향과도 일치한다. 그 동안 수많은 지방공항 활성화 연구에서도 항공스포츠와 일반항공이 지방공항 활성화에 역할을 할 것으로 분석되었다.[9] 특히 일반항공의 활성화를 통해 지방공항의 개발과 발전이 주요한 비즈니스 모델로 제시된 시점에서 에어쇼의 활성화는 이러한 일반항공을 비약적으로 발전시킬 수 있는 좋은 계기이다. 향 후 우리나라도 항공스포츠 동호인이 점차 증가할 것으로 예상되고 있고, 동호인뿐만 아니라 일반인도 참여할 수 있는 에어쇼의 레이싱의 도입은 침체된 에어쇼의 활성화에 큰 도움이 될 것이다. 특히 사천공항은 월드에어레이싱이라는 국제적으로 검증된 항공이벤트를 유치하여 남해바다의 자연경관을 세계적으로 알림과 동시에 지역경제 활성화 및 경남항공 산업발전의 신 모델 제시할 수 있다. 이를 위해서는 국내/국제/월드 대회로 구분하여 단계별로 접근하며, 항공이벤트의 소개 및 항공인 들의 참여 유도와 언론의 지속적 노출로 홍보효과 높여야 할 것이다. 이 후로 국내 대회에서 에어레이싱대회의 기틀을 마련한 다음, 국제 대회로 승격하여 규모 및 프로 선수의 유치 후월드 대회로 개최하여 세계적인 축제로 자리매김 할 수 있도록 추진해야 한다. 본 연구는 각 비행장(성남공항, 청주공항, 군산공항, 안산 경비행장)에서 개최된 에어쇼를 분석하므로서 향 후 지방공항의 활성화를 위한 방안을 경제적 효과를 통해 분석하였다. 지속적으로문제가 되고 있는 낮은 수요의 지방공항의 활용 및 유휴화는 국가적인 공공인프라 투자에 대한 지적이 되고 있다. 우리나라에 에어쇼와 같은 컨텐츠를 활성화 할 경우 지방공항의 활용 및 활성화에 대한 문제를 어느 정도 해소 할 수 있을 것으로 분석되었다.

거시변수의 변동성에 따른 글로벌 금융위기 전후의 주가변동성 - 항공회사 주가변동성을 중심으로 -

김도완 ( Dowan Kim ) 한국항공경영학회 2020 한국항공경영학회지 Vol.18 No.1

항공회사의 경영에 있어 환율과 유가는 중요하다. 환율 혹은 유가의 움직임으로 인해 항공회사는 이익이 증가할 수도 있지만 반대로 이익이 감소하거나 나아가 손실을 발생시킬 수도 있기 때문이다. 구체적으로 환율이나 유가가 하락하게 되면 항공회사에 이익이 증가 할 수 있지만 반대로 환율이나 유가가 상승하게 되면 항공회사의 이익이 줄어들거나 손실이 발생 할 것이다. 그리고 항공회사의 이익과 손실은 금융시장에서 항공회사 주식가격에 영향을 받아 이익이 증가하면 항공회사 주식가격은 상승 할 것이고 반대로 이익이 감소하거나 손실이 발생하면 항공회사의 주식가격은 하락 할 것이다. 이렇게 거시변수인 환율변동성과 유가변동성은 항공회사 경영과 나아가 주가에도 영향을 미치는데 지금까지는 환율과 유가가 항공회사에 미치는 영향이나 환율변동성과 유가변동성이 주식시장 전체 혹은 다른 업종의 변동성에 미치는 영향에 대해 연구가 진행되었는데 환율변동성과 유가변동성이 항공회사 주식가격 변동성에 미치는 영향의 연구는 미비하다. 따라서 본 연구에서는 실증분석을 통해 환율변동성과 유가변동성이 주가변동성에 미치는 영향에 대해 실증분석 하였다. 1999년 11월부터 2019년 10월의 기간에서 KOSPI시장에 상장된 대한항공, 아시아나항공, 진에어, 티웨이항공, 제주항공의 주가자료와 USD/KRW 환율, 서부텍사스유, 브렌트유, 두바이유의 유가자료를 통해 패널자료를 구성했다. 자료로부터 측정이 필요한 변동성은 GARCH(Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity) 계열의 방법론들을 사용했으며 Hausman(1978)의 방법론에 따라 χ²통계값이 유의하면 고정효과 모형, 그렇지 않으면 확률효과 모형을 사용해 결과를 제시하였다. 실증분석결과 세 가지 결론을 도출하였다. 첫째, 전제기간의 자료를 통해 분석한 결과, 환율변동성과 유가변동성은 항공회사의 주가변동성에 영향을 준다. 구체적으로 환율변동성이나 유가변동성이 상승(하락)하면 항공회사의 주가변동성은 상승(하락)하는 결과로 나타난다. 둘째, 글로벌 금융위기 이전에는 유가변동성이 환율변동성보다 항공회사 주가변동성에 미치는 영향이 조금 더 있다고 볼 수 있다. 셋째, 글로벌 금융위기 이후에는 환율변동성이 유가변동성보다 항공회사 주가변동성에 미치는 영향이 더 있었다. 구체적으로 환율변동성의 통계값과 계수값이 유가변동성의 통계값과 계수값보다 높게 나타났다. 그리고 글로벌 금융위기 이후를 글로벌 금융위기 이전과 비교해보면 환율변동성의 통계값과 계수값은 대체적으로 상승한 반면, 유가변동성의 통계값과 계수값은 대체적으로 하락했다. 이것은 글로벌 금융위기 이후 항공회사의 주가변동성은 유가변동성보다는 환율변동성이 더 중요하게 작용 된다는 결과로 해석 할 수 있다. 또한, 이러한 결과는 금융시장에서 투자자들이 항공회사 주식을 투자할 때, 유가변동성보다는 환율변동성을 더 중요한 요인으로 인식하고 있으며 투자자들은 항공회사 경영위험에 대해 유가변동성보다는 환율변동성을 더 중요하게 고려하고 있음을 시사한다. The exchange rate and the oil price are important factors of management of airline companies, because any changes of exchange rate and oil price can increase or decrease the profit of airline companies. If the exchange rate or the oil price increases, the profit of airline companies would decrease. If the exchange rate or oil price decreases, the profit of airline companies would increase. In other words, the exchange rate and oil price can have an impact on the management of airline companies. Also, these macro variables can have an impact on stock prices of airline companies. But there were not enough studies on the impact the exchange rate volatility or the oil price volatility has on the stock volatility of airline companies. Therefore, this paper provides empirical results from financial data based on the exchange rate volatility and the oil price volatility. This paper was used data set dated from November 1999 to October 2019 of USD/KRW exchange rate, oil price based on the information released by West Texas Intermediate, Brent Oil, and Dubai Oil and the KOSPI-listed airline companies including Korean Air, Asiana Airlines, Jin Air, T’way Air, and Jeju Air. The volatilities for empirical analysis are calculated using Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity (or GARCH) methods. Using Hausman(1978) methodology, if value is significant, fixed effect model was used. If not, random effect model was used to provide the result. This paper provides three results from empirical analysis. First, the exchange rate volatility and the oil price volatilities can have an impact on the stock volatility of airline companies. If the exchange rate volatility or oil price volatilities increases, the stock volatility of airline companies would increase. If the exchange rate volatility or the oil price volatility decreases, the stock volatility of airline companies would decrease. Second, before the global financial crisis in September 2008, the oil price volatilities were more important than the exchange rate volatility in impacting the stock volatilities of airline companies. Third, after the global financial crisis, the exchange rate volatility became more important than the oil price volatility. The statistics and coefficient of the exchange rate volatility are higher than the statistics and coefficient of the oil price volatilities. Also, the statistics and coefficient of the exchange rate volatility were increased after the global financial crisis but the statistics and coefficient of the oil price volatilities were decreased after the global financial crisis compared to the data prior to the global financial crisis. These results can be interpreted that the exchange rate volatility is more important than the oil price volatilities in impacting the stock volatility of airline companies after the global financial crisis. Therefore, this research shows that investors in the financial market consider exchange rate volatility more importantly than oil price volatility when they invest in stock of airline companies. When considering the management risk, they consider exchange rate volatility more importantly than the oil price volatility.