해외자원개발사업의 국내 경제 파급효과 분석

김윤경,김진수 재단법인 에너지경제연구원 2020 에너지경제연구 Vol.19 No.1

해외 사업에서 국내의 생산물 및 서비스를 사용하여 발생하는 효과는 해외자원개발사업이 한국 경제에 미치는 주요한 영향 중 하나이다. 해외자원개발사업은개발 과정에서 우리나라가 경쟁력을 가지고 있는 산업 분야의 활용이 필수적이고,초기 투자비도 매우 크기 때문에 국내 관련 산업이 성숙하여 해당 단계에참여하게 되는 경우에 국내 파급효과가 클 것으로 예상된다. 이에 본 연구에서는2014년 산업연관표를 바탕으로 해외자원개발산업 부문을 분리한 산업연관표를작성하고, 우리나라 산업부문의 성숙 단계를 고려한 수주 시나리오를 설정하여해외자원개발사업이 국내 경제에 미치는 파급효과를 분석한다. 분석 결과, 주어진수요액 대비 생산유발효과는 모두 1배 이상이며, 부가가치유발효과는 0.5배정도, 피용자소득유발효과는 0.2배 정도로 나타났다. 발생한 수요액 대비 유발효과는 2차산업 국내수주비중 0%, 3차산업 국내수주비중 10~40%의 배수에서 가장 큰 것으로 분석되었다. 해외자원개발사업이 에너지를 확보한다는 효과외에 우리나라의 경제에 긍정적인 효과를 갖는 것을 확인한 만큼, 국내 관련산업을 효과적으로 성장시키기 위하여 지속적인 자원개발사업을 추진할 필요가있다. The impact induced by supplying domestic outputs and services inoverseas projects is one of the major effects of an overseas resourcedevelopment project (ORDP) for the Korean economy. The ORDP hascharacters such as substantial initial investment and essential inputsfrom industries of which Korean companies have competence. Consequently, the economic impact of an ORDP could be significant ifthe relevant sectors in Korea are ready. We thus investigate thedomestic economic impact of an ORDP through the 2014 Koreaninput-output table separated overseas resource development sector andthe scenario considering the maturity of the relevant industries. Theresults indicate that all production inducement effects are moresignificant than 1.0, the value-added inducement effects are about 0.5times, and the employee income inducement effects are about 0.2times. The inducement effect against created demand record thehighest value at the scenario with 0% of secondary industry and10~40% of tertiary industry. The ORDP can have a significant impacton the domestic economy, as we can see in the results. Therefore, thecontinuous development of an ORDP is essential to foster relevantindustries for a virtuous circle.

2008∼2011년 산업부문의 에너지소비 및 온실가스 배출 급증에 대한 요인분해연구

김태헌,김윤경,임덕오 재단법인 에너지경제연구원 2015 에너지경제연구 Vol.14 No.3

Energy intensity, which shows energy efficiency of national wide, of Korea became better in the late of 1990. However energy intensity during 2008~2011 became worse. In this paper we made decomposition analysis for the surge of energy consumption and GHG emission in industrial sector who take main role in energy consumption of Korea during 2008∼2011. There are two time period, which are 1998~2007 and 2008~2011 in decomposition analysis. Production effect decreased energy consumption but energy intensity effect increased energy consumption. Structure effect in decreasing of energy consumption was lower than the other period. Iron industry and petrochemical industry who had constructed and added new facilities. And both of industries produce more much energy used products made energy intensity worse. Decomposition analysis for GHG emission showed that energy intensity effect and energy mix effect increased GHG emission. 우리나라의 에너지원단위는 1990년대 후반 이후에 개선되는 추세를 보였지만, 2008~2011년에는 악화되었다. 이에 본 논문은 우리나라 에너지소비를 주도한 산업부문을 대상으로 요인분해분석방법을 이용하여 에너지소비의 급등 원인과 온실가스 배출 변화 원인을 분석하였다. 요인분해분석의 대상기간은 1998~2008년, 2008~2011년의 2가지이며, 기간의 구분으로 에너지소비와 온실가스 배출에 영향을 미친 요인을 시기별로 비교하였다. 에너지소비 변화 요인을 경제성장(생산효과), 산업구조 변화(구조효과), 에너지효율(원단위효과)로 나누어 분석한 결과에 따르면 2008~2011년에 산업구조변화는 에너지소비를 감소시켰지만 에너지효율효과는 에너지소비를 증가시켰다. 산업구조효과에 의한 에너지소비의 감소추세도 이전의 기간보다는 둔화된 것으로 나타났다. 각 산업의 에너지효율 악화는 에너지원단위가 높은 철강산업 및 석유화학산업에서 설비가 신․증설되면서 에너지다소비제품의 생산량이 증가한 것에서 원인을 찾을 수 있다. 온실가스 배출 변화 요인을 경제성장(생산효과), 산업구조(구조효과), 에너지효율(원단위효과), 에너지원대체(에너지믹스효과)로 나누어 분석한 결과에 따르면 에너지효율효과와 에너지믹스효과가 온실가스 배출을 증가시킨 것으로 나타났다.

에너지 상품의 보유편의에 대한 재고찰

윤원철 재단법인 에너지경제연구원 2022 에너지경제연구 Vol.21 No.1

This study empirically analyzes the relationship between convenience yields and inventories of major energy commodities to check the validity of the theory of storage. In addition, it tests the comparative advantages between two approximating methods of convenience yields. The distinct features of this study are that it performs statistical analyses with more combinations compared to the previous studies, and that it examines the comparative advantages between two approximates of convenience yields in a more objective way. The sample used in empirical analyses include four energy commodities such as natural gas, crude oil, gasoline and heating oil trading in the U.S. commodity market. Total sample period covers 541 weeks from January 2010 to May 2020. The empirical results are summarized as follows. First, except for some combinations there are statistically significant inverse relationships between inventories and convenience yields for all of four energy commodities. That is, if inventory increases (decreases), the convenience yield of corresponding commodity drops (rises). The sensitivities of convenience yields in response to the fluctuations of inventory levels appear in order of natural gas, gasoline, crude oil and heating oil. Second, Wald chi-square tests prove that the convenience yields using the cost-of-carry method are more properly approximated compared to those using the option-based approach. 본 연구에서는 주요 에너지 상품의 보유편의와 재고수준 사이의 관계를 실증적으로 분석하여 저장이론의 타당성을 검토한다. 또한, 보유편의 근사방식 간의 비교우위를 검정한다. 본 연구의 차별성은 기존 관련 연구들에 비해 보다 다양한 조합으로 계량분석을 시도하였고 보유편의 근사방식의 비교우위를 보다 객관적으로 검토한 것이다. 실증분석에 사용된 표본자료는 미국 상품시장에서 거래되고 있는 천연가스, 원유, 휘발유, 난방유 등 4가지 에너지 상품이다. 전체 표본자료 기간은 2010년 1월부터 2020년 5월까지 541주이다. 실증분석 결과를 요약하면 다음과 같다. 먼저, 일부 조합을 제외하고 4개 에너지 상품 모두에서 재고수준과 보유편의 사이에는 통계적으로 유의한 반비례 관계가 존재한다. 즉, 재고수준이 증가(감소)하면 보유편의는 하락(상승)하는 것으로 나타난다. 재고수준 변동에 따른 보유편의의 민감도는 천연가스, 휘발유, 원유, 난방유의 순서로 나타난다. 다음으로, 왈드카이제곱검정을 통해 보유비용방식을 활용한 경우가 옵션에 근거한 접근방식을 활용한 경우보다 보유편의를 보다 적절히 근사하는 것으로 나타난다.

신재생에너지 발전이 우리나라 CO2 배출에 미치는 영향분석

김재화,김현석 재단법인 에너지경제연구원 2015 에너지경제연구 Vol.14 No.3

Although there are many previous studies on the relationship between environmental quality and economic growth such as income and energy consumption, relatively little attention has been paid to model the effect of renewable energy generation on the environment. The main objective of this study is to estimate the effect of economic growth, total electricity consumption and amount of electricity generation through renewable energy on CO2 emissions in Korea. The empirical results show that the environmental Kuznets curve hypothesis is supported for Korea economy. In the long-run, 1% increase in total electricity consumption results in 37.5% increase in CO2 emissions while 1% increase in electricity generation through renewable energy causes 16.8% decrease in CO2 emissions. In the short-run, all variables also play key roles in affecting environmental quality. 최근까지 환경오염과 경제성장 및 에너지 소비량 간의 관계를 분석한 연구들이 다수 진행되어 왔으나, 신재생에너지 발전량의 확대가 온실가스 저감에 미치는 직접적 영향에 대한 연구는 부족하였다. 본 연구는 우리나라의 경제성장과 전력 소비의 증가가 환경오염에 미치는 영향을 분석함에 있어서 신재생에너지 발전의 확대에 따른 영향을 함께 분석하였다. 1970년대 이후 가파른 경제성장으로 장기적으로 소득이 1% 증가할 때 CO2 배출량은 305%씩 빠르게 증가하다가 소득 임계점을 지나면 소득이 1% 증가할 때 CO2 배출은 15.4%씩 감소하는 것으로 나타났다. 또한 총 전력 소비의 1% 증가는 CO2 배출을 37.5% 증가시키는 것으로 나타난 반면, 신재생에너지 발전량 1% 증가는 16.8%의 CO2 배출을 감소시키는 것으로 나타났다.

발전소 프로젝트 파이낸싱 비재무적 계약조건이 자본구조에 미치는 효과 분석

최봉석,김도엽,임덕진,이도권,박한샘 재단법인 에너지경제연구원 2019 에너지경제연구 Vol.18 No.2

We study the optimal policy of the contractual arrangement in raising the debt-to-equity ratio for renewable power and coal power project finance deals. We investigate the impact of the optimal non-financial contractual relationship between counterparties on the soundness of projects, differing in plant type and country risk. Key findings are: first, the existence of off-taking contracts generally raises the debt-to-equity ratio, while off-taking sponsors do not. In deed, the finding is more prominent in the renewable power projects in countries with investment grade. Overall, patterns of the optimal structure of non-financial contract vary with project type and country risk. 본 연구는 1995~2017년 동안 전 세계 재생에너지 발전소와 화석에너지 발전소 프로젝트 금융 트랜치 3,766건에 관해 프로젝트의 비재무적 계약 구조가 특별목적법인(SPC)의 레버리지 비율에 미치는 효과를 분석하였다. 본 연구의 주요 발견은 다음과 같다. 최종생산물구매계약의 체결은 특별목적법인의 레버리지 비율을 유의적으로 높이나, 주로 투자등급의 사업소재국의 재생에너지 발전 사업에서 크게 나타났다. 최종생산물계약을 사업자가 체결한 경우 오히려 사업 건전성이 낮아져서 레버리지 비율을 낮추었다. 종합적으로, 비재무적 계약이 자본구조에 미치는 영향은 발전소 사업 유형과 사업소재국 신용등급에 따라 다른 양상을 띠는 것으로 분석되었다.

국내 에너지다소비 제조업의 글로벌가치사슬 구조 변화 분석

최봉석 재단법인 에너지경제연구원 2020 에너지경제연구 Vol.19 No.2

This paper analyzes the extent to which foreign countries participated in global value chains(GVC) of energy-intensive manufacturing sectors and other manufacturing sectors in Korea during 2000-2014. Using the World Input Output Table, we calculate foreign value added share(FVAS) in the GVC activities, focusing on the evolution of FVAS of Japan, China, the United States, and EU. Our findings show that FVAS in overall GVC activities in Korea had increased since 2000, but weakened after the global financial crisis. While China's FVAS had increased even after 2008, Japan's FVAS had decreased. Together, our findings show that the Korea manufacturing sectors have steadily involved in forward-linked GVC activities in China and the United States, and thereby would expose to uncertainty of the spread of protectionism. 본 연구는 세계산업연관표를 이용하여 2000~2014년 기간의 국내 에너지다소비 제조업의 글로벌가치사슬(GVC) 네트워크상의 참여 구조의 변화를 분석하였다. 전체 제조업의 GVC 네트워크상의 국외 부가가치 비중은 2000년 이후 증가하였으나 세계금융위기 이후 보호무역 기조가 확대되며 감소세를 보였다. 에너지다소비 제조업의 국외 부가가치 비중도 전반적 추세를 따르나 전 기간에 높은 비중을 유지하였다. 보호무역 기조가 확대된 이후 국내 제조업의 GVC 네트워크상의 일본의 비중은 감소한 반면, 중국의 비중은 확연히 증가세를 보였다. 한편, 국내 산업이 중국과 미국의 전방연계 GVC 네트워크상의 부가가치 기여도는 전반적으로 증가하였다. 제조업이 약한 미국의 에너지다소비 업종을 포함한 중공업에서 국내 산업의 기여도가 크다는 결과는 주요 무역대상국의 보호무역주의 정책 추진이 국내 제조업, 특히 에너지다소비 업종의 국제 무역환경의 불확실성을 더욱 키울 수 있음을 시사한다.

에너지­거시경제모형을 이용한 유가상승 파급효과 추정

양준모,김영덕,유정식,이동우 재단법인 에너지경제연구원 2008 에너지경제연구 Vol.7 No.1

Energy economic model is an essential policy tool for evaluating and predicting the macroeconomic impacts of energy-related policies. The goal of this study is to analyze and forecast the influence of the change of oil prices on macroeconomic variables, industrial production, and the demand and supply of energy using energy-macroeconomic model. The result showed that excessively energy-consuming industries had the decreasing growth rate of industrial production compared with other ones. Similar picture was drawn in the use of petroleum products due to their direct relations with oil prices. Especially, there was a decline in kerosene consumption compared with the previous year. The main culprit could be the availability of city gas or anthracite coal as an option for kerosene. Other findings were that the increase of oil prices had the biggest impacts on consumer price index among variables except energy-related ones and that the balance of current accounts was in the longest influence of the increase of oil prices. 에너지-거시경제모형은 에너지 관련 정책의 거시경제적 파급효과를 예측하고 관련 정책을 수립하며 평가하는 데에 필수불가결한 정책도구이다. 본 연구는 에너지-거시경제모형을 구축하여 유가의 변동이 거시경제변수 및 산업생산, 그리고 에너지 수급에 어떠한 영향을 미치는가를 알아보고, 유가상승에 따른 제 변수의 변동을 예측하고 그 영향을 평가하는 데 목적이 있다. 기준모형 기반의 각 변수 예측 결과에서 고유가 발생시, 에너지 다소비 산업에서 산업생산 증가율 둔화 현상이 여타 산업보다 큰 것으로 나타났다. 또한, 유가와 직접적인 관계에 있는 석유제품의 사용량 둔화가 현저하게 나타났다. 특히, 등유는 전년 대비 사용량이 감소함을 보였는데, 이는 난방 원료의 대체 수단인 도시가스와 무연탄으로의 수요 이동을 의미한다. 파급효과 분석 결과, 에너지관련 변수를 제외한 변수들 중 유가의 파급효과가 가장 클 것으로 전망된 변수는 소비자물가지수이며, 경상수지에 대한 유가상승의 파급효과가 가장 오랫동안 영향을 미치는 것으로 나타났다.

에너지 집중도 결정요인에 관한 패널 분석

이도영,박성용 재단법인 에너지경제연구원 2020 에너지경제연구 Vol.19 No.1

기후변화에 대한 대응과 지속 가능한 경제성장을 고려한다면 에너지를 효율적으로 사용하는 것은 아주 중요하다. 단위 생산 당 에너지 소비를 나타내는에너지 집중도는 지난 수십 년간 꾸준히 감소하는 추세를 보였으며, 이는 기술발전과 여러 경제적 요인들에 기인한다. 본 연구에서는 에너지 집중도에 영향을미치는 요인들을 글로벌 차원에서 분석하기 위해 1991년부터 2013년까지 23년간73개국의 패널 자료를 활용하였다. 여러 이견이 있지만, 본 연구 결과로는 도시화는에너지 집중도를 높이는 역할을 하였고, 일 인당 소득이 증가할수록 에너지집중도는 낮아졌다. 재생에너지 소비 비중이 높을수록, 감가상각률이 높을수록에너지 집중도는 낮아진다. 화석연료 소비 비중이 낮은 구간에서는 에너지 집중도가 높아지다가, 소비 비중이 높아지면서 에너지 집중도가 다시 낮아지는 역U자형 관계를 보였으며, GDP에서 화석연료의 지대가 차지하는 비율이 높을수록에너지 집중도가 높았다. It is important to use energy efficiently not only for climate changeconcerns but also for sustainable economic growth. Energy intensity,which means energy consumption per unit of production, has been ona steady decline over the last few decades, due to technologicaladvances and economic factors. In this study, panel data from 73countries were used for 23 years from 1991 to 2013 to analyze thefactors affecting energy intensity on a global level. Although there aremany differences, urbanization increases energy intensity, and asincome per capita increases, energy intensity decreases. The higher theconsumption rate of renewable energy, the higher the depreciationrate, the lower the energy intensity. When fossil fuel consumption islow, energy intensity increases, but as the ratio increases, energyintensity shows an inverted U-shape. The higher the proportion of fossilfuel rents in GDP, the higher the energy intensity.

에너지원별 1차 에너지 공급과 최종에너지 소비 변화요인 분해분석

진태영,김진수 재단법인 에너지경제연구원 2020 에너지경제연구 Vol.19 No.2

This study focuses on the comparison of the decomposition results of Korean energy consumption between total primary energy supply data and final energy consumption data for the period of 1990 to 2017. We conduct LMDI decomposition analysis for production effect, intensity effect, and structure effect with the constructed dataset that consists of 14 production sectors and six energy sources. The energy efficiency from the intensity effect may be overestimated by the decomposition analysis with final energy consumption data. We derived that a different interpretation should be applied for each energy source from the results of decomposition analysis. The decomposition results of coal and natural gas indicate significant differences by methods because of the effect of conversion sectors. The results of oil, which has a small share of power generation, were also mostly different by methods. We also confirmed different patterns among the decomposition factors between renewable and electricity consumption although the intensity effect cannot be translated into efficiency because of constant increase in renewable energy consumption. 본 연구는 지수분해분석 방법론과 1990년부터 2017년까지의 에너지밸런스 자료를 활용하여 에너지원별 1차 에너지 공급과 최종에너지 소비량의 분해분석 결과를 비교분석한 연구이다. 14개 생산부문을 바탕으로 1차 에너지 공급과 최종에너지 소비의 차이 관점에서 여섯 가지 에너지원별 생산 효과, 집약도 효과 및 구조 효과를 살펴보았다. 분석 결과 최종에너지 소비량의 집약도 효과가 에너지 효율을 과대평가하고 있는 것으로 나타났다. 에너지원별 분해분석 결과에서는 전환 부문의 영향으로 1차 에너지 공급과 최종에너지 소비량이 큰 차이를 보이는 석탄과 천연가스의 분석 결과가 매우 다르게 나타났으며, 전환 부문의 영향이 상대적으로 작은 석유도 1차 에너지 공급과 최종에너지 소비량 기준에 따라 요인분해 결과의 차이가 큰 것으로 분석되었다. 신재생에너지는 분석 기간 내 꾸준히 소비가 증가하기 때문에 집약도 효과를 효율성 증가 지표로 해석하기에는 어려움이 있지만, 전력 부문 분해분석 결과와는 확연한 차이를 보이는 것으로 나타났다. 앞으로 1차 에너지 공급을 기준으로 한 분해분석 연구가 지속될 필요가 있다.

Logistic Lasso를 이용한 에너지․환경산업 기업부도 예측

정기호,임희준 재단법인 에너지경제연구원 2020 에너지경제연구 Vol.19 No.1

공공성이 높은 에너지산업과 환경산업(이하 에너지환경산업)에서 기업부도의사전 예측은 갑작스러운 공급 충격의 가능성을 예측하고 대비할 수 있게 하며이를 통해 경제 전반의 충격과 국민 후생 저하를 완화시킬 수 있다는 점에서중요하다. 본 연구는 에너지환경산업에 대한 기업부도 예측모형을 분석한다. 추정모형으로는 로짓모형을 이용하고 부도예측 선행연구에서 자주 이용되는 51개재무 변수를 초기 설명변수로 고려하였다. 그리고 이들 설명변수에 에너지환경산업 더미변수를 곱하여 추가한 경우와 추가하지 않은 경우의 예측력을 비교하였다. 한편 설명변수 수가 많기 때문에 예상되는 모형의 과다적합(over-fitting)과다중공선성 문제를 완화하기 위해 모형축소방법인 lasso(Tibshirani, 1996)를적용하여 로짓 모형과 예측력을 비교하였다. 분석결과, 에너지환경산업 더미변수를고려한 로짓 모형에 lasso를 적용한 logistic lasso모형의 예측력이 가장 우수한것으로 나타났다. Since energy and environment industries have much publicity,predicting the industries’ corporate bankruptcy in advance is importantin that it can predict and prepare for the possibility of sudden supplyshocks, thereby alleviating the overall economic shock anddeteriorating public welfare. This study analyzes prediction of corporatebankruptcy in energy and environment industries. The logit model isused as basic estimation model, in which 51 financial variablesfrequently used in the previous studies are considered as initialexplanatory variables. And we compare the predictive power betweentwo models, one with and another without the variables multiplied bythe industries' dummy variable as additional variables. On the otherhand, Lasso(Tibshirani, 1996), a model shrinkage method, is applied toalleviate the problem of over-fitting and multicollinearity due to manyexplanatory variables used in the model. The results showed that thelogistic lasso model including the dummy variables of the energyenvironment industry was the best in all predictive measures.