우수한 경영자는 특수관계자 거래를 통제하는가?

소아름 영남대학교 경영대학원 2021 국내석사

본 연구는 경영자 능력이 특수관계자 거래를 적절히 통제하는 역할을 수행하는지에 대해 실증분석 하였다. 경영자 능력은 기업의 경제적 성과, 재무, 회계 등 기업 경영 전반에 영향을 미친다. 따라서 우수한 능력의 경영자는 기업성과 개선을 위해 기회주의적인 성격이 강한 특수관계자 거래를 통제할 것으로 기대된다. 추가로 최대주주의 영향력이 막강한 상황에서도 우수한 경영자 능력이 특수관계자 거래를 통제하는지 실증분석 하였다. 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 경영자 능력이 정상 특수관계자 거래와의 관련 여부에 대해 분석한 결과, 경영자 능력과 정상 특수관계자 거래는 관련이 없었지만, 경영자 능력이 우수할수록 비정상 특수관계자 거래는 감소하였다. 이는 통상적인 특수관계자 거래는 통제하지 않지만, 기업가치에 부정적인 영향을 미치는 비정상 특수관계자 거래는 통제함을 시사한다. 한편, 최대주주 지분율이 높을수록 특수관계자 거래는 증가하였지만 이러한 관계는 경영자 능력이 우수할수록 감소하였다. 이는 최대주주의 영향력이 높은 상황에서도 우수한 능력의 경영자는 최대주주를 설득하여 특수관계자 거래를 감소시키는 방향으로 기업을 경영하도록 조언함으로써 특수관계자 거래를 통제한다고 해석할 수 있다. 둘째, 비정상 특수관계자 이익이 커질수록 기업성과는 높아졌지만 이러한 관계는 경영자 능력이 우수할수록 감소하였다. 이는 기업은 비정상 특수관계자 거래를 이용하여 기업 이익을 부풀리지만, 우수한 능력의 경영자를 보유한 기업은 특수관계자 거래가 아닌 제3자와의 거래를 통해 기업성과를 개선 시킨다고 해석할 수 있다. 본 연구는 경영자 능력이 특수관계자 거래에 대한 통제장치로서의 역할을 수행하고 있음을 실증적으로 검증하였다는 것이다. 본 연구결과를 토대로 우수한 능력의 경영자를 선임하는 것만으로도 기회주의적인 특수관계자 거래를 통제함으로써 재무제표의 신뢰성 증가와 기업가치 향상에 기여할 수 있음을 시사한다. This study is an empirical analysis on how properly the manager’s ability does a role in controlling related party transaction. Manager’s ability can affect the company management as a whole such as economic performance, finance, accounting of the company. Therefore, the manager’s superior ability is expected to control related party transaction which is strongly inclined to opportunism to improve corporate performance. In addition, it is an empirical analysis on whether the manager’s superior ability controls the related party transaction in the condition of the largest stockholder’s powerful influence. The result of the empirical analysis is as follows. First, in the analyzed result of the relation with the normal related party transaction, the manager’s ability has no relevance to the related party transaction. However, the better the manager’s ability is, the less the abnormal related party transaction occurs. This means that the normal related party transaction is not controlled, but abnormal related party transaction which has negative effects on enterprise value is controlled. Meanwhile, the higher the share ratio of the largest stockholder is, the more the related party transaction increase. However, the better the manger’s ability is, the more this relation decreases. This means, under the largest stockholder’s powerful influence, the manager who has superior ability can persuade the largest stockholder to control and decrease the related party transaction by giving an advice for company management. Second, the higher the profit ratio of abnormal related party is, the higher the corporate performance is. However, the better the manger’s ability is, the more this relation decreases. This means, the company inflates its profit by taking advantage of the abnormal related party transaction. However, this means that the company who has the manager with superior ability can improve the corporate performance not through the related party transaction, but through the third party transaction. This study is proven that the manager’s ability does a role in controlling related party transaction empirically. Based on the results of this study, appointing the manager who has superior ability can contribute the company to have elevated reliability of financial statements and improve value of the company by controlling the opportunist related party transaction

산업단지 지원기능이 기업의 입주성과에 미치는 영향에 대한 연구

김영미 영남대학교 경영대학원 2012 국내석사

본 연구는 국내 산업단지내에 입주하고 있는 기업을 대상으로 산업단지의 지원 기능 혹은 활동이 기업의 성과에 어떠한 영향을 미치는 지를 분석하고자 하였다. 이를 위해 본 연구에서는 산업단지의 형성 및 성과와 관련된 선행연구와 산업단지 관련 보고서를 토대로 산업단지의 지원 기능을 총 6가지로 구분하였다. 단지인프라지원, 기술 및 생산지원, 네트워크 지원, 금융 및 세제지원, 마켓팅 지원, 경영역량 지원 등의 6가지 지원 기능이 산업단지에 입주해 있는 기업에 어떠한 영향을 주는지를 분석하고자, 종속변수로 산업단지 입주에 대한 만족도, 기업의 재무적 성과와 비재무적 성과를 측정하였으며, 이를 토대로 실증분석을 실시한 뒤 가설을 검증하였다. 본 연구의 분석 결과를 요약하자면, 첫째, 본 연구에서는 우선적으로 산업단지의 지원기능 이외에 기업성과에 영향을 미칠 것이라 예상되는 기업의 규모와 산업단지의 입주기간 그리고 산업단지 유형을 통제변수로 고려하였다. 실증 분석 결과, 이러한 통제변수들은 기업의 성과변수에 영향을 미치지 않는 것으로 나타났다. 이중 산업단지 입주와 관련해, 입주기간이 오래되어도 기업에서의 입주만족도 혹은 성과에 미치는 영향이 없다는 것은 기업지원활동이 적극적으로 이루어지지 않고 있음을 의미한다. 둘째, 산업단지 지원기능과 입주만족도에 대한 회귀분석결과, 산업단지관리기관에서 제공되어지는 기업의 경영역량 강화를 위한 일련의 활동 즉, 입주기업의 인력개발 및 교육을 위한 훈련지원, 원활한 경영수행을 위한 법률 및 특허 등의 자문활동 등이 산업단지에 입주한 뒤 가장 크게 영향을 끼친 것으로 보인다. 현재 입주하고 있는 산업단지가 기업의 경영역량을 향상하기 위하여 실시하고 있는 일련의 활동 즉, 기업의 경영이나 재무관리 등과 같은 인력개발 및 교육훈련과 기업의 사업수행과정에서의 상법이나 특허관련 법률에 대한 자문과 사업계획서의 작성 등을 위한 자문활동이나 교육훈련을 제공할 경우에 기업의 입주만족도는 증가한다고 할 수 있다. 또한 산업단지의 지역적 여건 혹은 기반시설과 같은 단지 인프라 지원 기능이 입주기업의 만족도에 큰 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 산업단지 혹은 인근지역에 고속도로나 공항, 항만 등과 같은 교통여건이 잘 확보되어 있을 경우에는 기업들은 그 산업단지에 입주한 것에 대하여 매우 만족하고 있음을 의미한다. 그리고 이러한 인프라 지원 기능은 기업의 산업단지의 입주 시에도 가장 큰 고려 요소가 될 수 있음을 예측할 수 있다. 또한 산업단지입주를 통해 기술자문 혹은 연구개발에 대한 지원이 활발하거나 정부지원금 혹은 보조금의 혜택, 입주 시 기업에 대한 세금 혜택 등이 부여될수록 기업의 입주만족도는 더욱 증가할 수 있다. 그리고 입주한 기업을 대상으로 단지 주변이 대학 혹은 연구소 등과의 연계지원을 통한 산학협력이 수월하게끔 지원하거나 입주기업간이나 타 지역 기업과의 연계를 강화함으로써 입주 기업의 경우 산업단지의 입주이점을 확보할 수 있다. 셋째, 산업단지 입주 기업의 지원기능과 기업의 성과간의 관계에 대한 분석 결과, 입주만족도에 미치는 영향력보다는 다소 낮은 편이나, 산업단지에 입주함으로써 기업은 정부지원을 보다 원활하게 획득하거나 시장 진출을 위한 활동을 일환인 투자유치회의 개최 혹은 창업투자사 등과의 알선 혹은 접촉기회의 확보로 인해 기업의 경영자금을 충당할 수 있을 뿐만 아니라, 단지 입주에 따른 다양한 세금 감면 혜택을 받게 됨으로써 실질적으로 기업 운영에 따른 소모비용을 줄일 수 있다. 또한 입주기업들에 의해 개발된 제품의 판매촉진과 관련한 활동이나 전시활동 등을 통해 자사의 상품에 대한 홍보효과를 가짐으로써 기업의 성과를 제고할 수 있다. 그리고 기술관련 자문과 생산력 지원 활동을 통해 입주기업의 시장점유율을 확장하는데 도움이 되고 있으며, 다양한 기관과의 네트워크지원활동을 통해 입주기업의 체계적인 경영과 시장확보에 도움을 줌으로써 기업의 전반적인 경쟁력을 강화하는데 기여하고 있다고 판단된다. 이러한 측면에서 볼 때, 산업단지 입주기업들은 현재 경영활동의 현안인 기업의 제품판매 및 사업활동 영위를 위한 지원기능이 기업의 성장을 위해서 보다 유용한 측면이 있는 것으로 평가하고 있다고 해석할 수 있을 것이다. 또한 대체적으로 산업단지의 지원기능들이 입주기업의 성과에 유의미한 영향을 미침에 따라, 이러한 지원이 충족될수록 기업의 경영활동에 대한 유용한 자원으로 기여할 수 있다는 점이다. The aim of this study is analysing relationships of industrial complex support system activity and firm performance(finance and non-finance performance) in industrial complex. We categorized 6 dimensions of industrial complex system such as complex infra structure support, technology and product support, network support, financing support, marketing support and managerial competence support. This study investigates the national industrial complex and general industrial complex. According to the results, supporting system has less effect on firm performance comparatively to tenant satisfaction. Specially, managerial competence support and complex infra structure support have high significance on firm performance. Moreover, network support significantly impacts on non-finance performance. Furthermore, tenant satisfaction is partially mediating the effects of support system on performance. This study not only tries to grasp research about Industrial complex supporting but also provides some implications of effective management in order to achieve high performance of tenant company. This study suggests that tenant company should try to focus on strong internal competency of company. Finally, limitations of the study and suggestions for future studies are presented.

사립대학회계제도 변경이 대학의 경영효율성에 미치는 영향 : 감가상각제도의 도입을 중심으로

류종희 영남대학교 경영대학원 2011 국내석사

The existing research on management efficiency of a private university has not dealt with the effect of depreciation even though the ratio between depreciation and total assets is immensely high. The purpose of this study was to promote management efficiency of a private university by analysing the effects of adopting depreciation in its management system. In order to achieve the purpose, the current study tested the influence of deprecation in two different models of DEA analysis method. In Model One, personnel cost and capital were counted as input source, which was compared with the output represented in the area of education and research. In Model Two, input factors consisted of not only personnel cost and capital but also infrastructure, and depreciation cost, which was compared with the output in education and research. As a result, it was found that there is negative correlation between depreciation and management efficiency in all models of DEA. The implications for this studied are summarized as follows: diversification of research methods on introduction of depreciation, promotion of rationale for introduction of depreciation factor, effective evaluation of universities by education authorities, promotion of management efficiency for inefficient private universities, setting guidelines for credit line adjustment by education authorities, information disclosure of universities, systematic university evaluation for university education ability build-up projects.

企業의 倫理經營이 經營成果에 미치는 影響에 關한 硏究 : A그룹을 中心으로

강양훈 영남대학교 경영대학원 2004 국내석사

중소기업 CEO의 변혁적/거래적 리더십과 조직유효성, 조직구조의 조절효과에 관한 연구

최상식 영남대학교 경영대학원 2009 국내석사

중소기업 CEO의 변혁적/거래적 리더십과 조직유효성, 조직구조의 조절효과에 관한 연구 崔 相 植 嶺南大學校 經營大學院 經營學科 人事組織專攻 指導敎授 裵 聖 鉉 요약 본 논문은 중소기업 최고경영자의 변혁적 리더십과 거래적 리더십이 조직유효성에 미치는 영향을 조직구조의 조절효과를 중심으로 실증연구를 수행하였다. 실증 연구를 위한 이론적 배경으로 리더십 이론, 조직구조, 조직유효성에 대해서 기존 연구를 검토하고, 실증연구를 위한 연구모형과 가설을 설정하였다. 실증연구는 대구지역 공단 내 입주하고 있는 중소기업 250개를 대상으로 설문조사를 통해 자료를 수집하였다. 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 중소기업 종업원의 직무만족은 최고경영자의 거래적 리더십에 의해 직접적인 영향을 받으나, 변혁적 리더십은 유의하지 않았다. 둘째, 조직몰입은 변혁적 리더십과 거래적 리더십의 영향을 모두 받으나, 특히 거래적 리더십의 영향이 더 크다. 셋째, 중소기업 경영자의 리더십과 조직유효성 사이에 조직구조는 조절효과를 지닌다. 특히 공식화에 따른 조절효과가 가장 강하게 작용한다. 공식화가 높은 경우 변혁적 리더십의 효과가 높게 나타나는 반면에 집권화와 복잡성은 종업원의 직무만족에 조절효과를 지닌다. 본 연구는 지역 최고경영자의 리더십을 중심으로 중소기업의 조직구조 측면에서 상황적 특성을 고려한 리더십과 조직유효성간의 관계를 실증연구를 수행하였다는 점에서 의의를 지닌다. 본 연구의 결과는 지역 중소기업의 경우 합리적 보상에 따른 거래적 리더십이 변혁적 리더십보다 조직구성원의 직무만족과 조직몰입을 강화할 수 있음을 제시하고 있다. 또한 실무적으로 유연한 조직구조를 형성할 때, 최고경영자의 리더십을 통해 조직유효성을 제고할 수 있음을 시사하고 있다. M.A. Thesis The Study on Transformation Leadership and Transaction Leadership, Organizational Effectiveness, and Organizational Structure in SEMs Sang-Sik Choi Department of Business Administration Organization and HRM Graduate School of Business Adminstration Yeungnam University Advised by Professor Seung-Hyun Bae Abstract This study analyses the moderating effects of organizational structure between leadership ? transformational leadership and transactional leadership ? and organizational effectiveness by empirical data. To empirical study reviewed the related theory that contained leadership, organizational effectiveness, and organizational structure, and the design empirical research model and hypotheses. The data for empirical analysis collected from the 250 SMEs located on Daegu regional industrial complex by survey questionnaire. The results as follows: The first, though the job satisfaction of employee of SEMs was effected by CEO transactional leadership, transformational leadership of SME?s CEO is not significant on that. The second, transformational leadership and transactional leadership of COE have positive significant impact on the organizational commitment of employee of SEMs, and transactional leadership has stronger than transactional leadership. The third, organizational structure has significant moderating effects between leadership and organizational effectiveness, especially, formalization effecting is the strongest. Theoretical contribution of this study is that organizational context analyzed between leadership and organizational effectiveness. The results of this study suggest practical implication that transactional leadership is more important than transformational leadership on organizational effectiveness focused on employee perspective, and the effect of SMEs CEO leadership enhanced when the firms organized more flexible structure.

성과평가 등급에 따른 공기업 이익조정의 차별적 행태

김이련 영남대학교 경영대학원 2018 국내석사

민감도가 높은 공공서비스 분야는 공공기관이 정부를 대신하여 민간기업과의 경쟁이나 독점형태로 운영한다. 정부는 공공기관의 효율적 운영을 위하여 성과평가 제도를 운영하고 있다. 정부는 성과평가 제도를 통해 대리인의 책임을 강화하고, 공공기관의 방만 경영을 통제함으로써 경영효율성을 강화하려 한다. 공기업은 복대리인 구조로, 운영의 전문성과 책임성이 낮고 재무성과나 효율성이 낮아지는 등의 한계가 있다고 일부 선행연구에서는 주장한다. 또한, 공기업 평가지표는 효율성과 생산성과 직접 연관되도록 조정이 필요하다고 주장하였다. 일반기업은 주로 이해관계자들에게 이윤을 배분함으로써 성과달성 여부를 판단하게 되므로 재무적 지표를 통해 성과를 비교적 정확하게 측정할 수 있다. 반면, 공기업은 재무적 성과를 정확하게 측정하기 어렵다. 따라서 본 연구에서는 재무적 성과지표가 공기업 성과평가에서 어떠한 역할을 하는지 분석하였다. 본 연구는 공기업Ι군 10개 기업을 표본으로 선정하였다. 2011년부터 2016년까지 K-IFRS 기준으로 작성된 6개년도 연결재무제표와 2012년부터 2015년까지 5년 동안의 성과평가 결과를 분석하였다. 공기업의 성과 평가와 재무적 지표에 영향을 주는 이익조정간의 관련성을 검증하기 위하여 재량발생과 공기업의 경영성과 평가점수(LEVEL1)의 관련성을 회귀분석 한 결과, 연구변수의 회귀계수는 유의하지 않은 음(-)의 값을 나타내었다. 이는 공기업 성과평가는 일반기업들과 달리 재무지표 비중이 높지 않아 경영성과 평가를 위해 이익조정을 하지 않는다는 것을 의미한다. 더 나아가 경영성과 평가등급 더미변수와 재량발생은 유의한 양(+)의 관련성을 가지는 것으로 나타났다. 이는 경영성과 평가결과 최고 및 최저 등급과 중간등급을 받은 기업들의 이익조정 유인이 다르다는 것을 의미한다. 본 연구를 통해 현재의 재무성과지표는 평가등급에 영향을 미치지 못한다는 결론을 도출하였다. 현재의 성과평가제도에서는 재무적 성과지표가 차지하는 비중이 낮으므로 공기업들이 재무적 수치를 다른 목적으로 이용할 수 있는 유인이 있다. 이러한 결과는 정부가 재무적 성과지표를 통하여 공기업의 효율성을 증진시키고자 하는 목적을 달성하지 못하고 있음을 보여준다. 따라서 평가제도 본연의 목적인 공기업의 효율성을 향상시키기 위하여 재무적 지표의 가중치를 높이는 제도적 보완이 필요함을 시사하고 있다. In Korea, government run companies that operate within the public service industry on behalf of the government in monopoly form or in competition with private companies. The government aims to strengthen the operational of those companies‘ efficiency through a performance evaluation system. Previous studies argued that public corporations have low financial performance or efficiency due insufficient agent autonomy. The agents have low operational expertise and accountability, otherwise it is necessary to adjust the performance index to be directly related to efficiency and productivity. Since the general enterprise determines profit and achievement by distributing profit to stakeholder, it can measure performance relatively accurately through financial indicators. However, it is difficult for public corporations to accurately measure financial performance. Therefore, this study analyzed the role of financial performance indicators in evaluating the performance of public corporations. This study analyzes the consolidated financial statements of K-IFRS from 2011 to 2016 and the results of the five-year performance evaluation from 2012 to 2015 for 10 public corporations. Regression analysis of the relationship between the discretionary accrual and the performance score of the public corporation(LEVEL1) shows that the regression coefficient of the research variables is insignificantly negative. This result means that public corporations does not make earnings management for the performance evaluation due to low portion of financial index. In addition, the relationship between performance grade dummy variables and discretionary accruals is significantly positive. This result means that companies have different purpose for earnings management by performance evaluation grades. As a result of the study, we concluded that the existing financial performance indicators do not affect the performance evaluation grade. In the current performance evaluating system, the proportion of financial performance indicators is low so that the public corporations have incentive to use financial figures for other purposes. These results show that the government does not achieve the goal of improving efficiency through financial performance indicators. Therefore, in order to improve the efficiency of the public corporation, which is the main purpose of the evaluation system, it is suggested that the proportion of financial indicators to be increased

사회책임경영이 기업가치에 미치는 영향에 대한 실증 분석 : KRX ESG 사회책임경영지수(s) 편입기업을 중심으로

서상수 영남대학교 경영대학원 2019 국내석사

There is a growing interest in corporate social responsibility, but the association between corporate social responsibility and corporate value has not been identified. Furthermore, there are many different views that companies should be responsible to society, even if they are established to pursue profits. So, in this study, we analyzed the influence of corporate social responsibility management on corporate value in an empirical way. As far as I know, it is the first study to confirm the relationship between corporate social responsibility management and corporate value using the KRX ESG Social Index. In this paper, we use the AAR (Average Abnormal Return) and the CAAR (Cumulative Average Abnormal Return) to determine the influence of corporate social responsibility management on corporate value and the characteristics of corporate social responsibility indicators and their performance. It is investigated the relationship between the corporate social responsibility management of the 158 Korean companies and their corporate value using the KRX ESG Social Index of the period 2017-2018. The main findings of this paper are: First, it is found that corporate value relates to corporate social responsibility management. In short, in the Korean stock market, investors are aware of companies implementing corporate social responsibility management. Second, this study shows that the non-regular employment rate had positive correlation with the cumulative average abnormal return, and the average salary of employees, donation percentage of sales, average years of empolyees service had negative association with cumulative average abnormal return of the firm. Several limitations in this study provide opportunities for future studies. First, due to lack of samples and short period, it was not possible to analyze the effect of corporate social responsibility management from various viewpoints. And it was thought that the sample was biased towards manufacturing. Therefore, these limitations require further research to be obtained reliable and valid evidence for impact to corporate social responsibility management on corporate value.

경영자교체시점의 건설산업의 Big bath 사례연구 : 대우건설 회계처리를 중심으로

황성재 영남대학교 경영대학원 2019 국내석사

This study is a case study of Big Bath which focuses on the accounting features of a specific industry group such as Daewoo E & C. The construction industry, which is classified as an order-taking industry, has accounting features that recognize revenue by ‘percentage-of-completion method’, In the process of applying the percentage-of-completion method, we investigated the Big Bath phenomenon that occurred at the year of CEO 's replacement, focusing on the account subject to randomness according to the discretionary decision of CEO. This study analyzed specific account subject of five major construction companies (Big5) including Daewoo E & C from 2007 to 2017, using DBs 'TS2000' and 'KIS-Value', a database of listed company councils, focusing on specific account such as ‘Application of percentage-of-completion method’, ‘Estimate percentage-of-completion’, ‘Change in contract amount’, ‘Separation of own construction and ordering construction’, ‘Processing unbilled revenue account’. The results of this study are summarized as follows. The first. As a result of repeatedly changing the history of change of CEO of Daewoo E & C and change of "gross profit by fiscal year" by "Big 5 construction company", "change in operating profit and loss" and "fluctuation in net income and loss", we were able to confirm that we implemented Big Bath in 2010 and 2013, 2016. Second. As a result of checking the financial statements of Daewoo E & C during Big Bath, we confirmed that the cost of goods sold and the amount of bad debt expenses fluctuated significantly in 2010, 2013 and 2016. The changes in 'cost of sales' are related to changes in 'estimated total contract cost' and 'provision for construction loss' (unrequested construction loan loss provision) among the detailed account items examined in the accounting features of the construction industry. Is deemed to have a strong relationship with the loss handling of 'unrecovered construction' that can not be recovered. As a result, Daewoo E & C conducted Big Bath, which significantly reduces profits by raising cost of sales and bad debt expenses by adjusting estimated total contract costs, construction loss provisions, and unrequested claims when CEOs are replaced. This study is basically meaningful in confirming the occurrence of Big Bath phenomenon in a specific company called Daewoo E & C. In addition, it analyzes the accounting characteristics of Big Bath or profit adjustment companies periodically in order industry, It is meaningful to provide useful information to financial investors who want to invest in companies with similar accounting characteristics and to provide research data for improving accounting transparency of construction industry. This study has limitations on the direct relationship between cost of sales, estimated total contract cost and provision for construction loss liability and the direct relationship between bad debt expense and unrecognized construction due to limitations in financial statements and business reports. 본 연구는 대우건설을 중심으로 건설업이라는 특정 산업군이 가지는 회계적 특징에 초점을 둔 Big Bath 사례연구이다. 수주산업으로 분류되는 건설산업은 ‘진행률 기준’을 적용하는 회계적 특징을 가지고 있으며, 진행률 기준을 적용하는 과정에서 최고경영자의 재량적 결정에 따라 임의성이 개입될 여지가 있는 계정과목을 중심으로 최고경영자가 교체되는 시점에 발생한 Big Bath 현상을 연구하였다. 본 연구는 상장사협의회의 DB인 TS2000, KIS-Value를 활용하여 2007년부터 2017년까지의 대우건설을 포함한 5대 건설사(Big5)를 대상으로 ‘투입법에 따른 진행기준의 적용’, ‘진행률의 산정’, ‘계약금액의 변경’, ‘자체공사와 수주공사의 구분’, ‘미청구공사 계정의 처리’와 같은 특정 계정과목을 중심으로 사례분석하였다. 본 연구의 결과는 다음과 같이 요약되어진다. 첫째. 대우건설의 최고경영자 변경연혁과 Big5건설사의 ‘연도별 매출총이익변동’, ‘영업손익 변동’, ‘당기순손익 변동’을 겹쳐본 결과, 대우건설은 2010년과 2013년, 2016년에 Big Bath를 시행하였음을 확인할 수 있었다. 둘째. 대우건설이 Big Bath를 시행하는 과정에서 어떠한 재무재표의 계정이 변동되었는지 확인한 결과, 2010년과, 2013년, 2016년에 ‘매출원가’ 및 ‘대손상각비’가 크게 변동되었음을 확인하였다. ‘매출원가’의 변동은 건설업의 회계적 특징에서 살펴본 세부 계정항목 중 ‘추정총계약원가’ 및 ‘공사손실충당부채‘(미청구공사대손충당금)의 변동과 관련이 있으며, ’대손상각비‘의 변동은 회수불가능한 ’미청구공사‘의 손실처리와 관계가 깊다고 판단된다. 이러한 결과를 종합해 보면, 대우건설은 ‘추정총계약원가’ 및 ‘공사손실충당부채‘(미청구공사대손충당금), ’미청구공사‘의 항목을 조정하여 매출원가 및 대손상각비를 높임으로써, 최고경영자가 교체되는 2010년과 2013년, 2016년에 이익을 크게 감소시키는 Big Bath를 시행하였음을 알수 있다. 본 연구는 대우건설이라는 특정기업에서 Big Bath 현상이 발생하였음을 확인하는데 기본적인 의의가 있으며, 더 나아가 수주산업 특히 건설업을 대상으로 주기적으로 Big Bath 또는 이익조정이 발생되는 기업에 회계적 특징을 분석함으로써, 유사한 회계적 특징을 가지는 기업에 대하여 투자를 시행코자 하는 재무적투자자에게 유용한 정보를 제공하고, 건설업의 회계적 투명성 제고를 위한 연구자료를 제공하는데 그 의의가 있다. 본 연구는 재무재표 및 사업보고서상의 한계로 인하여 매출원가와 추정총계약원가 및 공사손실충당부채의 항목간의 직접적인 관련성 및 대손상각비와 미청구공사와의 직접적인 관련성을 확인하지 못한 것에 대한 한계점을 갖고 있다.

윤리경영에 따른 행동규범 인식이 내부고발의지에 미치는 영향에 관한 연구 : 상사신뢰의 조절효과를 중심으로

박우진 영남대학교 경영대학원 2013 국내석사

VAR모형을 이용한 환율변동이 관광관련 산업의 매출액과 당기순이익에 미치는 영향에 관한 실증적 연구

정갑중 영남대학교 경영대학원 2013 국내석사

Recently, the rapid change of international environment has affected corporate management, especially in tourism industry. The exchange rate of US dollar is an important factor in the movement of tourists. Fluctuation in the exchange rate of US dollar is much related to the sales and profit of tourism companies. In this research, we investigated the present status of the management of representative corporations in tourism industry that are airline, hotel, and tourism companies, and analyzed the effect of US dollar exchange rate on the management of representative corporations. We used the quarterly net sales and quarterly net profit of the representative company and the quarterly exchange rate of US dollar as basic time series data for the analysis. The period of time series data for this analysis is recent 5 years. This study analyzed empirically the relationship of exchange rate and tourism company sales and profit using VAR Model. It employs the vector autoregression, impulse response function and variance decomposition using quarterly sales figure and foreign exchange rate, and quarterly profit figure and foreign exchange rate with the representative corporations in tourism industry. It shows following main results. First, from basic statistic analysis, both US dollar exchange rate and quarterly sales figure have unit roots. Second, there is at least one cointegration between them. In addition, we find that the sales figure of tourism corporation has the reverse movement of US dollar exchange rate. 최근 국제환경의 빠른 변화는 기업의 경영에 많은 영향을 미치고 있다. 특히 관광산업 분야에서의 국제적 환경 변화는 더욱 심해지는 추세에 놓여 있다. 관광산업 분야에 있어서 외국인 및 내국인의 입출국과 관련하여 원/달러 환율은 관광객의 이동에 매우 중요한 하나의 요인으로 작용하고 있다. 따라서 환율의 변동이 국내 관광기업들의 기업 경영 성과, 특히 매출액 및 순이익 등에 어떠한 형태로든 영향을 미칠 수밖에 없는 상황에 놓여 있다고 할 수 있다. 본 연구에서는 국내 관광산업분야 기업들 중 항공업, 호텔업, 여행업에 속한 대표 기업들의 경영 현황을 조사하고 해당 대표기업들의 경영 현황 분석 결과를 바탕으로 환율 변동과 관광기업 매출액 및 당기순이익 사이의 상관관계를 VAR모형을 이용하여 실증적 분석을 실시한다. 본 연구에 사용된 연구모형으로는 시계열의 안정성 여부의 판정을 위한 단위근 검정과 변수 간 장기적이고 안정된 관계의 존재여부 판정을 위한 공적분 검정을 이용하였다. 또한 대미 환율 변화와 관광관련 산업 기업의 매출액 변화 및 관광관련 산업 기업의 당기순이익 변화에 대한 상호 영향력 분석을 위한 VAR 모형을 이용한 예측오차의 분산분해 기법과 Granger 인과관계검정을 이용하였다. 본 연구의 중요한 결과들을 요약하면 다음과 같다. 첫째, 관광기업 분기별 평균 매출액 및 대미 환율 자료의 1차 차분시계열자료의 안정성 검정 결과는 모두 안정적임을 알 수 있었다. 둘째, 관광기업 분기별 평균 당기순이익증감률 자료 및 분기별 대미 환율증감률 자료는 원시계열자료에 대한 안정성 검정 결과 모두 안정적임을 알 수 있었다. 셋째, 대미환율과 관광 기업 분기별 평균 매출액 간에는 공적분관계가 존재하였고 대미환율 증감률과 당기순이익증감률 간에는 공적분관계가 존재하지 않았다. 넷째, 최근 5년간의 관광 기업 분기별 평균 매출액 및 당기순이익증감률과 대미 환율 간에 상호 영향력이 있음을 알 수 있었다. 다섯째, 대미 환율의 변화와 관광기업 분기 매출액 간에 그레인저 인과관계가 존재하고 대미 환율의 변화와 당기 순이익 간에 그레인저 인과관계가 존재하지 않는다. 이상의 최근 5년간 대미환율과 관광관련 기업의 평균 매출액 및 당기순이익 간의 관련성에 관한 실증분석 결과를 종합해 볼 때, 과거의 분기별 대미 환율 값과 관광기업 매출액 및 당기순이익 간에 음(-)의 관계가 있음을 알 수 있다.