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- 저자 : Jeong Chul Ha(하정출) (검색결과 2 건)
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기업리스크 제어와 거래비용 감소 및 최고경영자 동기부여의 효과적인 수단으로서의 보상체계
이정호,하정출 한국보험학회 2002 保險學會誌 Vol.63 No.-
최고경영자의 보상체계는 인센티브와 기업성과와의 역학관계를 반영하여 고안되어야한다. 일반적으로, 대리이론은 비용과 리스크 최소화라는 전략적인 통제에 초점을 맞추며, 이에 반해 인적자본 이론은 경쟁우위 창출이란 전략적인 동기부여에 초점을 둔다. 본 논문은, 대리 이론과 인적 자본 이론의 관점에 입각해서, 기업성과와 최고경영자의 보상체계 간의 관계를 최신 통계기법을 활용하여 실험적으로 검토하고 분석하여 증거를 제시하였다. 전반적으로, 본 논문은 하나의 인센티브 방안으로써의 최고경영자의 보상체계가 기업리스크와 거래비용을 최소화하고, 기업성과를 극대화하도록 최고경영자에게 동기부여를 하는 효과적인 수단임을 보여준다. 최고경영자와 주주들의 이해관계를 조율하여 적절하게 고안된 보상체계는 기업의 리스크를 감소하도록 작용하기 때문에 기업성과를 높이게 된다. 또한, 기업의 적정한 부채비율은 성장 기회를, 과도한 부채비율은 기업리스크를 암시하는 것으로 볼 수 있다. 더군다나, 본 논문이 발견한 주요한 증거 중에 하나는 최고경영자의 경험, 기업의 리스크를 처리하는 능력을 포함한 특별한 지식과 전문성의 인적자본 축적이 기업리스크의 최소화와 최고경영자의 보상 증대에 기여를 한다는 것이다. The basic intuition of principal-agent model suggests that compensation package is structured to trade off CEO compensation with firm performance. In general, agency theory focuses on strategic control, driven by cost minimization and risk reduction considerations, whereas human capital theory concentrates on strategic motivations driven by competitive advantages. This study examines the relationship between chief executive officer(CEO) compensation and firm performance in USA from the perspectives of agency theory and human capital theory. Overall, the present study demonstrates that compensation package as an incentive scheme tends to provide an effective means of controlling firm risk, reducing transaction costs and motivating the CEO to enhance firm performance. Properly structured CEO compensation, aligning CEO interests with those of shareholders, increases firm performance as it serves to reduce firm risk. In addition, an optimal level of leverage can be viewed as indicating growth opportunities, whereas an excessive level of leverage can be viewed as indicative of firm risk. One of the major findings of the study is that the CEO's human capital accumulation of experience in the position, reflecting their firm-specific knowledge and expertise that include the ability to handle firm risk, contributes to firm risk minimization and CEO compensation.
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