수출제조기업의 효율성 결정요인에 관한분석: 코스닥 기업의 연구개발집약도를 중심으로

황경연 ( Kyung-yun Hwang ),구종순 ( Jong-soon Koo ) 국제지역학회 2016 국제지역연구 Vol.20 No.2

본 연구는 수출제조기업의 효율성을 분석하고, 이러한 효율성에 영향을 미치는 요인을 분석하는데 연구목적이 있다. DEA를 활용한 수출제조기업의 효율성 분석에는 투입변수로 종업원수와 자본을 활용하고 산출변수로 매출액을 활용하였다. 수출제조기업의 효율성에 영향을 미치는 요인은 기존 실증연구를 기초로 연구개발집약도, 수출집약도, 인건비비율, 일반관리비비율, 총자산, 유동성 및 자기자본비율을 선정하였다. 실증분석에는 369개 코스닥 수출제조기업의 2013년부터 2015년까지 3년간 패널자료를 활용하였다. 패널 Tobit 회귀분석을 활용한 실증분석결과 중에서 코스닥 수출제조기업 전체를 대상으로 한 분석결과에서는 연구개발집약도, 인건비비율, 총자산 및 자기자본비율이 CCR효율성과 BCC효율성에 부의 영향을 미치고, 수출집약도가 CCR효율성에 부의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 코스닥 수출제조기업 중 대기업을 대상으로 한 분석결과에서는 연구개발집약도가 CCR효율성과 BCC효율성에 정의 영향을 미치고, 수출집약도, 인건비비율 및 자기자본비율이 CCR효율성과 BCC효율성에 부의 영향을 미치고, 일반관리비비율이 BCC효율성에 부의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 코스닥 수출제조기업 중 중소기업을 대상으로 한 분석결과에서는 연구개발집약도, 인건비비율, 총자산 및 자기자본비율이 CCR효율성과 BCC효율성에 부의 영향을 미치는 것으로 나타났다. This paper examines the determinants of efficiency in a KOSDAQ-listed manufacturing firm. We use Data Envelopment Analysis (DEA) to estimate the efficiency of the export manufacturing firm. We employ two inputs (number of employees, equity) and one output (sales) in the DEA. The determinants of export manufacturing firm efficiency are estimated using the panel Tobit model. An analysis of 369 export manufacturing firms from 2013 to 2015 indicates the following results: First, the R&D intensity, the wage and salary intensity, total asset, and equity ratio each had a negative impact on both the CCR and BCC efficiency scores. However, export intensity had a negative impact on CCR efficiency scores in a KOSDAQ-listed total export manufacturing firm. Second, the R&D intensity had a positive impact on both the CCR and BCC efficiency scores, but export intensity, the wage and salary intensity, and equity ratio each had a negative impact on the CCR and BCC efficiency scores in a KOSDAQ-listed large export manufacturing firm. Third, the R&D intensity, the wage and salary intensity, total asset, and equity ratio each had a negative impact on both the CCR and BCC efficiency scores; respectively, in a KOSDAQ-listed small and medium export manufacturing firm.

국제해운기업의 기업가적 지향성과 성과간의 관계에서 시장지향성과 서비스능력의 효과

황경연(Kyung-Yun Hwang),구종순(Jong-Soon Koo) 한국무역학회 2015 貿易學會誌 Vol.40 No.3

수출제조기업의 생산성변화에 영향을 미치는 요인 분석

황경연(Kyung-Yun Hwang),구종순(Jong-Soon Koo),황정현(Jung-Hyun Hwang) 한국무역학회 2016 貿易學會誌 Vol.41 No.4

특별기고 : 우리나라 선박투자회사에 대한 투자성과 분석

황경연 ( Kyung Yun Hwang ),구종순 ( Jong Soon Koo ) 한국해운물류학회(구 한국해운학회) 2011 해운물류연구 Vol.27 No.4

본 논문은 일반투자자들의 선박투자회사에 대한 투자성과를 초과수익률과 누적초과수익률로 측정하였으며, 선박금융 운용회사간, 투자대상선박의 신조 여부간, 그리고 투자대상선박의 컨테이너선 여부간 초과수익률과 누적초과수익률의 차이를 분석 하였다. 그 결과, 선박금융 운용회사간에는 최초공모주의 초과수익률, 초기 30일 누적 초과수익률, 장기 누적초과수익률에서 유의적인 차이가 나타나지 않았고, 투자대상선박이 신조인 선박투자회사와 중고인 선박투자회사간에는 최초공모주의 초과수익률, 장기 누적초과수익률에서 유의적인 차이가 존재하지 않았지만, 초기 30일 누적초과수익률에서는 유의적인 차이가 존재하는 것으로 나타났다. 반면, 컨테이너선박에 투자 한 선박투자회사와 컨테이너선외의 선박에 투자한 선박투자회사간에는 초기 30일 누적초과수익률, 장기 누적초과수익률에서 유의적인 차이가 존재하는 것으로 나타났다. 한편, 3개월별 누적수익률 추세에서 신조 선박에 투자한 선박투자회사가 중고선박에 투자한 선박투자회사 보다, 그리고 컨테이너선박에 투자한 선박투자회사가 컨테이너 선외의 선박에 투자한 선박투자회사 보다 더 안정적인 추세를 보였다. This study attempted to analyse the results of investments from each individual ship investment company(SIC) in Korea which is operating under its ship investment company system. We analyzed investment result of ship investment company by means of Market Adjusted Return Method for measurement of abnormal return(AR) and cumulative abnormal return(CAR). Some implications from the results of this study are suggested. First, we find that the initial abnormal return of IPO, 30-day CAR and long-term CAR are not significantly different between A and B shipping fund management company. And then, the initial abnormal return of IPO and long-term CAR are not significantly different between newbuilding and secondhand ship SIC. But the 30-day CAR is significantly different between newbuilding and secondhand vessel SIC. Third, the 30-day CAR and long-term CAR are not significantly different between newbuilding and secondhand vessel SIC. But the 30-day AR is not significantly different between container and non-container ship SIC. Finally, newbuilding ship SCI is more stable than secondhand vessel SIC, and container ship SIC is more stable than non-container ship SIC in 3-monthscumulative return over the past two and half years, from February 2008 to July 2011.

국제물류주선서비스업체의 생산성 성장 결정요인에 관한 분석

황경연(Kyung-Yun Hwang),구종순(Jong-Soon Koo) 한국무역연구원 2016 무역연구 Vol.12 No.6

The purpose of this study is to identify the factors affecting productivity changes of freight forwarders in Korea using the Malmquist productivity index to derive the productivity change levels of freight forwarders for the period covering the years 2010-2015. To analyze the six explanatory factors affecting productivity change, the panel regression method is used. An analysis of 74 freight forwarders during the sample period indicates the following results. First, selling expenses and the turnover ratio of total liabilities and net worth each had a positive impact on productivity change, while equity ratio had a negative impact. Second, selling expenses and the turnover ratio of total liabilities and net worth each had a positive impact on technical efficiency change, while equity ratio and general administrative costs each had a negative impact on technical efficiency change. Third, the turnover ratio of total liabilities and net worth had a positive impact on pure technical efficiency change, whereas equity ratio had a negative impact. The results of this study provide important managerial implications for freight forwarders of Korea.

논문 : 균형성과표와 Network-Malmquist 모델을 활용한 해운기업의 효율성 및 생산성 변화 분석

황경연 ( Kyung Yun Hwang ),구종순 ( Jong Soon Koo ) 한국해운물류학회(구 한국해운학회) 2015 해운물류연구 Vol.31 No.4

본 연구는 Network DEA와 Network-Malmquist 모델을 활용하여 BSC관점에서 우리나라 주요 해운기업의 효율성 및 생산성 변화를 비교분석하였다. Network DEA 결과에서 주력선종별로는 벌크선사의 효율성이 가장 높고, 탱커선사, 컨테이너선사의 순으로 나타났고, 기업규모별로는 종업원수 100~200인 해운기업의 효율성이 가장 낮은 것으로 나타났다. Network-Malmquist 모델 분석결과에서 주요 해운기업의 생산성은 2012년 이후 하락한 것으로 나타났다. 주력선종별로는 벌크선사의 생산성이 가장 낮게 하락하였고, 그 다음은 컨테이너선사, 탱커선사 순으로 생산성이 낮게 하락한 것으로 나타났다. 기업규모면에서는 종업원수 200인 이상 해운기업의 생산성이 가장 낮게 하락하였고, 종업원수 100인 미만 해운기업, 종업원수 100~200인 해운기업 순으로 생산성이 낮게 하락한 것으로 나타났다. The shipping industry has been depressed since 2008 as a result of the global financial crisis, which has put more pressure on shipping companies to optimize operations. This study aims at analyzing the financial data of Korea``s main shipping companies for the period 2011-2014 to establish the change in these companies`` efficiency and productivity using the Balanced Scorecard (BSC) and Network Data Envelopment Analysis (DEA) methods, together with the Network-Malmquist model. In this study, 28 shipping companies in Korea were selected as a representative sample because their detailed performance indicators were available from the BSC perspective. The results of Network DEA under the assumption of CRS (constant returns to scale) showed that bulk shipping companies had the highest efficiency, followed by tanker shipping companies and container shipping companies in that order. In terms of company size, companies having less than 100 employees had the highest efficiency, followed by those with 200 employees or more and those with 100 to 200 employees in that order. In the analysis of productivity using the Network-Malmquist model, the productivity of Korea``s major shipping companies showed a continuing decline since 2012. By shipping type, the productivity of bulk shipping companies showed the smallest decline followed by container shipping companies, while that of tanker shipping companies showed the biggest decline. In terms of company size, shipping companies with 200 employees or more showed the least decline in productivity, followed by those having less than 100 employees, while the shipping companies with 100~200 employees showed the biggest decline. This study has important implications for shipping companies from the perspective of management. First, shipping companies with more than 100 employees should strive to improve their financial performance by enhancing their internal processes and customer service. In the results of Network DEA and traditional DEA, shipping companies having less than 100 employees was found to be more efficient than shipping companies with 100 employees and with 100~200 employees. Therefore, a large-scale shipping company will strive for further efficiencies than small-scale shipping companies to eliminate inefficiencies that appear depending on the larger scale. Second, the major shipping companies in Korea, and in particular, tanker shipping companies, need to make more efforts to improve their productivity. In the analysis of productivity changes using the Network-Malmquist model, productivity of tanker shipping companies showed more decline than in the bulk shipping companies and container shipping companies. Therefore, tanker shipping companies will strive to improve productivity and find ways to overcome the current difficult environment. In addition, shipping companies having less than 200 employees that has reduced the productivity than those with 200 employees or more will require more effort to improve productivity.

상품 및 서비스 혁신 : 국내외 컨테이너선사의 효율성 비교를 통한 국제경쟁력 평가

황경연 ( Kyung Yun Hwang ),구종순 ( Jong Soon Koo ) 한국통상정보학회 2011 통상정보연구 Vol.13 No.1

본 논문은 비모수적 선형계획법인 자료포락분석을 이용하여 세계 컨테이너 선복량 상위 20대 글로벌 선사 중 11개 선사와 세계 컨테이너 선복량 상위 100대 기업에 포함된 7개 우리나라 선사를 대상으로 최근 5년(2005년~2009년)의 두 집단간 효율성 비교와 기간별 효율성 변화를 분석하여 우리나라 컨테이너선사의 국제경쟁력을 평가하였다. 분석대상기간의 효율성 측정 결과, 두 집단 모두 점진적으로 하락하였으며, 특히 2008년 금융위기의 직접적인 영향으로 2009년도 컨테이너선사의 효율성이 급격히 하락한 것으로 나타났다. 글로벌 컨테이너선사와 우리나라 컨테이너선사의 효율성 비교 분석 결과, 우리나라 컨테이너선사들의 효율성이 글로벌 컨테이너선사들의 효율성 보다 더 높게 측정되었다. 이는 우리나라 컨테이너선사들이 선복량 규모는 작지만 보다 효율적으로 운영되고 있다는 것을 의미한다. 결과적으로 우리나라 컨테이너선사들이 효율성 측면에서 글로벌 컨테이너선사에 비해 국제경쟁력이 존재하는 것으로 평가되었다. This study used a non-parametric linear program, Data Envelopment Analysis(DEA) to compare the efficiency of Korean and global container shipping companies from 2005 to 2009. The sample shipping companies were 7 Korean container shipping companies and 11 global container shipping companies. The main objective of our research is to compare their efficiency, as well as the changes in efficiency periodically according to the types of the container shipping companies. According to the periodical analysis, both Korean and Global container shipping companies showed a steady decrease in efficiency. The study showed that Korean container shipping companies have greater efficiency than their global rivals.

논문 : 해운기업의 환경, 시장지향성 및 경영성과간의 관계

황경연 ( Kyung Yun Hwang ),구종순 ( Jong Soon Koo ) 한국해운물류학회(구 한국해운학회) 2015 해운물류연구 Vol.31 No.1

본 연구는 해운기업을 대상으로 실시한 설문조사결과를 활용하여 해운기업의 내·외부환경이 해운시장지향성에 미치는 영향과 해운시장지향성이 경영성과에 미치는 영향을 분석하였다. 본 연구결과에서 해운시장향성은 지식창출, 지식전파 및 시장에 대한 대응으로 측정하였다. 실증분석결과에서 첫째, 해운시장변동성이 높을수록 그리고 해운기술변동성이 높을수록 해운기업이 더 적극적으로 해운시장지향적인 활동하는 것으로 나타났다. 이는 해운기업이 외부환경의 변동성이 심할수록 더 해운시장지향적인 활동을 한다는 것을 의미한다. 둘째, 최고경영자가 해운시장에 몰입하는 정도가 높을수록 해운기업은 더 해운시장지향적인 활동하는 것으로 나타났고, 해운기업의 해운시장지향적인 훈련 강도가 높을수록 해운기업은 더 해운시장지향적인 활동을 하는 것으로 나타났다. 이는 최고경영자가 해운시장에 몰입하고 직원들의 해운시장지향적인 훈련 강도가 높을수록 더 적극적으로 해운시장지식을 창출하고, 창출된 지식을 전파하며, 해운시장에 대해 더 적극적으로 대응한다는 것을 의미한다. 셋째, 해운기업의 해운시장지향성이 높을수록 해운기업의 경영성과가 높은 것으로 나타났다. This study investigates the structural relationships between internal and external environment, market orientation, and firm``s performance, focusing on the shipping industry in Korea. In particular, this article attempts to analyze market orientation that may be influenced by market turbulence, technological turbulence, top management commitment and market orientation training systems. The literature, the empirical studies of internal and external environment, market orientation, and firm``s performance, contributes to developing the research model to test the relationships between variables in question. We used Jaworski and Kohli``s(1993) MARKOR scale as a measure of market orientation. The survey of 102 shipping companies was conducted from September 10, 2013 through November 10, 2014. Partial Least Squares(PLS) analysis was applied to test the structural relationships between constructs set in the study. The results of the study provide compelling and strong evidence that there is a structural relationship between constructs contained in the empirical model, showing firm’s market orientation is directly affected by the four factors-market turbulence, technological turbulence, top management commitment and market orientation training system-, which makes a firm be competitive by enhancing its performances. We propose some implications based on the results of the study.

중국 항만의 경쟁력 결정요인에 관한 연구

구종순(Jong-Soon Koo),황경연(Kyung-Yun Hwang),동무성(Wu-Cheng Dong) 한국무역학회 2010 貿易學會誌 Vol.35 No.5

순차적 맘퀴스트 지수를 활용한 해운서비스기업의 생산성 변화 결정요인 분석

구종순 ( Koo Jong-soon ),황경연 ( Hwang Kyung-yun ) 한국해운물류학회(구 한국해운학회) 2017 해운물류연구 Vol.33 No.1

본 연구는 해운서비스기업을 대상으로 순차적 맘퀴스트 지수를 활용하여 생산성 변화를 분석하고, 이러한 생산성 변화에 영향을 미치는 요인을 분석하는데 연구목적이 있다. 해운서비스기업 42개의 2010년에서 2015년까지 재무제표 자료를 기초로 순차적 맘퀴스트 지수를 활용하여 생산성 변화를 분석한 결과에서 해운서비스기업의 생산성은 연평균 4% 감소하였고, 효율성은 연평균 8.0% 감소한 것으로 나타났다. 패널회귀분석을 활용하여 순차적 맘퀴스트 지수에 영향을 미치는 요인을 분석한 결과에서 해운서비스기업의 유동비율, 자본집약도 및 판매비집약도는 t기 순차적 맘퀴스트 지수에 정의 영향을 미치는 것으로 나타난 반면, t-1기 순차적 맘퀴스트 지수, 자기자본비율, 및 인건비집약도는 t기 순차적 맘퀴스트 지수에 부의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 일반관리비집약도 및 시장점유율은 순차적 맘퀴스트 지수에 유의적인 영향을 미치지 못하는 것으로 나타났다. 이러한 연구결과는 해운서비스기업에게 관리적 관점에서 시사점을 제공한다. This study analyzed the factors affecting the sequential Malmquist index. First, the analysis of all shipping companies shows that the current ratio, capital intensity, and selling expense intensity had significant positive effects on the sequential Malmquist index in current period. The employment cost intensity and the sequential Malmquist index in previous period had significant negative impacts on the sequential Malmquist index in current period. Second, the analysis of large-scale shipping companies shows that the current ratio had a significant positive effect on the sequential Malmquist index in current period. Third, the analysis of small- and medium-sized shipping companies indicates that the current ratio and capital intensity had significant positive effects on the sequential Malmquist index in current period, whereas employment cost intensity, equity ratio, and the sequential Malmquist index in previous period had significant negative impacts on the sequential Malmquist index in current period.