BIG 회계법인과의 제휴가 국내감사인의 인증가치에 미치는 영향

심호석 ( Ho Seok Shim ),최영수 ( Young Soo Choi ) 한국회계학회 2011 회계저널 Vol.20 No.3

Beating Earnings Benchmarks Between Equity-Financing and Debt-Financing Firms

Shim Ho-Seok(심호석),Kang Chang-Soo(강창수) 한국국제회계학회 2012 국제회계연구 Vol.0 No.42

This paper studies on the relation between the firm's financing types and beating earnings thresholds. We classify firms into equity-financing and debt-financing firms. Debt-financing firms are top 25% and equity-financing firms are bottom 25% on the ranking based on debt ratio. We regard firms with high debt ratio as relying on debt and firms with low debt ratio as relying on stock when financing. Earnings thresholds(or earnings benchmarks) are target earnings levels that firms are trying to reach: zero earnings, prior period's earnings, and analysts' earnings forecasts. There have been many studies on beating earnings thresholds but lack of studies regarding the firms' financing types and its relation to beating earnings thresholds. Kwak et al.(2008) demonstrate that firms with high debt ratio are less likely to beat analysts' earnings forecasts. This paper extends Kwak et al.(2008) to profit reporting and earnings increasing as well as earnings forecasts, with quarterly data. This is because quarterly reports have become important to capital market since 2000, and therefore managers have high incentives to beat quarterly earnings thresholds(Song et al., 2008; Park et al., 2007). According to results, equity-financing firms are more likely to beat earnings forecasts and zero earnings than debt-financing firms, and there is no difference for beating prior earnings between the two types of financing firms. In addition, we classify firms into bond-issuers and non bond issuers and compare beating earnings thresholds between the two groups. The results show us that bond issuers are more likely to beat prior earnings than non-bond issuers. 본 논문은 기업의 자본조달특성과 임계이익의 충족에 관해 실증적으로 연구한다. 기업의 자본조달특성은 두 유형으로 구분한다. 부채조달기업과 지분조달기업이다. 매 분기 부채비율을 순위화하여 높은 순서대로 상위 25%는 부채조달기업으로 분류하고, 하위 25%는 지분조달기업으로 분류한다. 부채비율이 높은 기업은 외부자금을 상대적으로 부채에 크게 의존하는 기업으로 간주하여 부채조달기업으로 분류하고, 부채비율이 낮은 기업은 상대적으로 주식에 크게 의존하는 기업으로 간주하여 지분조달기업으로 분류한다. 임계이익(earnings thresholds, or earnings benchmarks)은 기업이 달성하고자 하는 목표이익수준을 말한다. 제로이익, 전기이익, 그리고 재무분석가 이익예측치가 그것이다. 지금까지 임계이익의 달성과 그 동기에 관한 연구가 많이 이루졌지만, 기업특성과 임계이익의 달성에 관해서는 아직까지 연구가 부족한 실정이다. 곽수근(2008) 외는 부채비율이 높은 기업이 재무분석가 이익예측치를 충족하는 정도가 낮다는 것을 보여주었다. 본 연구는 재무분석가 이익예측치뿐만 아니라 흑자보고와 이익증가를 달성하려는 목표에 대해서까지 실증분석을 확장한다. 또한 곽수근 외는 연차자료를 이용하였지만 본 연구는 분기자료를 이용한다. 이는 2000년부터 분기보고서가 발행되기 시작함으로써 분기보고서가 점점 중요해지고 있기 때문이며, 따라서 경영자들은 분기 임계이익달성동기가 높다는 연구결과 때문이다(송인만·박연희 2008; 박종찬·김경태 2007). 실증결과, 재무분석가 이익예측치와 흑자보고기준에 대해서는 지분조달기업이 부채조달기업보다 임계이익충족정도가 높은 것으로 나타났다. 이익증가기준에 대해서는 두 기업들 간에 차이가 나타나지 않았다. 이는 주식을 통해 주로 자본을 조달하는 기업일수록 자본시장을 더 의식하여 이익예측치 충족동기가 높고, 흑자보고를 달성하는 정도가 높은 것으로 해석된다. 추가적으로, 표본을 채권발행자와 비발행자로 구분하여 두 집단사이의 임계이익충족정도를 비교해 보았다. 이는 채권시장이 임계이익충족에 영향을 미치는지 보기 위함이다. 실증결과, 채권발행기업들은 비발행기업보다 이익증가목표를 달성하는 정도는 유의하게 높은 것으로 나타났으나, 이익예측치와 흑자보고를 달성하는 정도는 비발행기업보다 유의하게 낮은 것으로 나타났다.

분기이익조정에 관한 연구

심호석(Shim, Ho Seok),강창수(Kang, Chang Soo) 한국국제회계학회 2013 국제회계연구 Vol.0 No.49

본 연구는 우리나라 분기이익 조정행태에 관해 실증적으로 연구한다. 국내의 선행연구들은 우리나라 분기이익 조정행태에 관해 역전현상을 발견하고, 그것이 청산효과 때문인 것으로 주장한다. 그러나 외국의 선행연구들은 다른 견해를 보여준다. Das et al.(2007)은 분기이익의 역전패턴이 청산효과 때문이 아니라 연차목표이익을 달성하기 위한 이익유연화 과정에서 표면적으로 나타나는 현상임을 주장한다. Das et al.(2007)은 분기이익패턴을 검증하기 위해 비교적 정교한 실험설계를 구성하였다. 그에 반해 국내 선행연구들의 실험설계가 다소 평이하여, 그 결과를 강건하게 받아들이기에는 아쉬운 면이 있다. 국내 연구들은 (성과조정)수정존스모형에 의해 분기재량 발생액을 산출하고, 회귀분석을 통해 분기재량발생액간의 관계를 도출하였다. 회귀분석결과에서 4분기와 중간분기 이익조정은 음의 관계를 갖는 것으로 나타나며, 그것은 청산효과 때문인 것으로 해석한다. 청산효과란 1-3분기에서 발생한 회계추정과 예측오류들을 외부감사를 받는 연차재 무제표 작성을 위해 4분기에 재검토하여 수정하여 결산하는 것을 말한다. 따라서 본 연구는 국내 선행연구들이 제시한 분기이익조정의 역전현상 및 청산가설의 강건성을 재검토한다. 본 연구는 기존의 연구들과 다른 방법으로 접근한다. 분기별 재량발생액을 비교가능하도록 하기 위해 분기통합추정방식을 이용하고, CFO모형을 도입한다. CFO모형을 이용한 결과 분기별 재량발생액은 국내 연구들이 주장하는 음의 관계(역전현상)로부터 양의 관계(동조현상)로 돌아섰다. 이는, Dechow(1994)가 주장하듯이, CFO모형이 발생액과 CFO의 기능적 음의 상관을 제거하기 때문이다. 결국 국내의 기존연구들이 주장하는 분기이익조정의 역전현상은 발생액과 CFO의 기능적 음의 상관이 나타난 결과인 것으로 판단된다. 이러한 발견은 국내 연구들이 주장하는 우리나라 분기이익조정의 역전현상에 대한 하나의 반증이다. 따라서 본 연구결과는 반증이 발견되는 소위 역전현상을 우리나라 분기이익 조정패턴에 대한 일반적인 현상으로 받아들이는 것은 아직은 이르다는 시사점을 준다. This paper conducts an empirical study on the behavior of quarterly earnings management in Korea. Some domestic prior studies find reversal pattern on quarterly earnings management and argue that it is due to liquidation effect. Instead, Some foreign prior studies show different views on the pattern of quarterly earnings management. Das et al.(2007) argue that the reversal pattern is not because of the liquidation effect but because of earnings smoothing for annual target earnings. Das et al.(2007) made a complicated experimental design for the test of quarterly earnings management pattern, but those of domestic prior studies are not complicated and rigorous, making it difficult to accept their results robust. The domestic studies calculate quarterly discretionary accruals using the (performance-matched)modified Jones Model and regression analysis to draw the relations of discretionary accruals between interim quarters and the fourth quarter. They find negative relations in the regression and interpret those relations as originated by liquidation effects. The liquidation effect implies that accounting estimations and errors made in the interim quarters are reexamined and adjusted in the fourth quarter that is the quarter for the preparation of annual financial statements audited by external auditors. Thus this paper try to reexamine the robustness of the reversal pattern and liquidation that have been suggested by prior research. We approach differently to the test of quarterly earnings management. For comparisons of quarterly discretionary accruals, we use the pooled estimation technique and the CFO models. As the result of using the CFO models, quarterly discretionary accruals turn to positive relations from negative relations(reversal). These results, as Dechow(1994) have argued, is because the CFO models eliminate the functional negative relations intrinsic between accrual and cash from operations. We judge that the reversal patterns of quarterly earnings management are the functional negative relations intrinsic between accruals and cash from operations. This finding is a counterevidence against the reversal pattern of quarterly earnings management that domestic prior research have argued. Thus this finding implicates that it may be premature to accept the reversal of quarterly earnings management as a general pattern.

애널리스트 이익예측치 충족: 이익조정과 기대치조정

심호석 ( Ho Seok Shim ),최종서 ( Jong Seo Choi ) 한국회계학회 2011 회계저널 Vol.20 No.4

본 연구는 우리나라의 경영자들이 애널리스트 이익예측치를 충족시키는지, 충족시킨다면 어떤 방법으로 충족시키는지 분기자료를 이용하여 검증한다. 우리나라는 2000년부터 분기보고서의 작성과 공표가 의무화되었다. 그 이후 분기이익의 중요성이 점점 증대되고 있으며, 분기이익의 정보성과 가치관련성에 대한 관심이 고조되고 있다. 이러한 상황에서 시장의 분기성과 평가기준의 하나인 애널리스트 이익예측치의 충족과 그 행태에 관해 연구하는 것은 매우 의미 있는 일일 것이다. 본 연구는 경영자들이 이익예측치를 충족하기 위해 노력하는지, 어떤 수단을 동원하여 이익예측치를 충족하는지 실증적으로 검증하는 데 목적을 둔다. 검증결과, 우리나라 경영자들은 1-2분기에 애널리스트 이익예측치를 초과하여 보고하려는 성향이 높다는 것을 발견하였고, 적자기업보다는 흑자기업이 이익예측치를 충족시키려는 동기가 강하다는 것을 발견하였다. 경영자들은 이익예측치충족을 위해 이익의 상향조정은 물론이고 애널리스트들의 이익예측을 하향 유도하는 것으로 나타났다. 경영자들은 이익예측치를 충족시키기 위해 이 두 방법을 함께 활용하는 빈도가 가장 높았고, 이익예측치 하향유도, 이익의 상향조정 순으로 빈도가 높았다. This study examines whether managers beat analysts` earnings forecasts and if they do, how they beat them under the Korean capital market context. The focus is given to the analysis of quarterly earnings associated with earnings and/or expectation management by corporate managers to achieve such purposes. Korean Accounting Standards required firms to release quarterly financial reports from2000 on a mandatory basis, which provided a momentum for market participants to recognize the importance of the quarterly financial reports, leading to enhanced concerns about their informativeness and value relevance. The relative paucity of researches on management behaviors attempting to beat analysts` forecasts by means of expectationmanagement also motivated this study. The recent high interests on quarterly financial reporting being taken into account, it seems warranted to launch an in-depth examination of whether managers in Korea are disposed to undertake management of quarterly earnings as well as analysts` expectations of such earnings. The results of this study are summarized as follows. The managers of listed companies in Korean capital market are more likely to beat analysts` earnings forecasts in earlier quarters rather than in later quarters. Profit-firms tend to beat analysts` forecasts more frequently than loss counterparts. With regard to the means of beating analysts` expectations, managers appear not only to manage earnings upward but also to manage earnings guidance/expectations downward. In sum, Korean managers are, on average, observed to rely on both means of earnings management and expectation management for the purpose of beating analyst`s earnings forecasts. These findings are, to our knowledge, providing distinctive contribution to the extant literature in Korean business academia.

생산성 향상을 위한 로봇 자동화 공정 시뮬레이션 적용 사례 연구

심호석(Ho-Seok Shim) 산업기술교육훈련학회 2020 산업기술연구논문지 (JITR) Vol.25 No.2

This study aims to verify the process and results using simulation programs before conducting production process automation using robots to increase productivity at auto-part manufacturing facilities. The automation process was first designed to consist of robots, PLCs, vision systems, etc. Through a field analysis, the designed process was simulated using iCADPlus. The simulation results showed a reduction of 50% in the labor costs in the work process and an improvement of 30% in the productivity. In particular, the simulation was used to identify the costs and productivity of the automation process in advance, which was considerably helpful in establishing a business plan and ensuring business competitiveness.

XR기반 메타버스 실감형 콘텐츠를 활용한 직업훈련 교육모델 개발에 관한 연구

심호석(Ho-Seok Shim),이효섭(Hyo-Sub Lee) 한국산업기술융합학회(구. 산업기술교육훈련학회) 2022 산업기술연구논문지 (JITR) Vol.27 No.4

수 년전부터 개발이 되어온 AR․VR교육콘텐츠는 코로나-19로 인해 교육환경이 비대면으로 바뀌면서 그 필요성이크게 대두되었으며 포스트 코로나 이후에는 산업계 전반의 디지털 전환과 각종 안전 문제의 대두 등으로 더욱 폭발적으로 성장을 하고 있다. 특히 메타버스 플랫폼의 활성화로 기존의 AR․VR콘텐츠는 메타버스 콘텐츠로서 인식이 되면서 다양하게 활용하는 시도가 나타나고 있지만 정작 직업교육훈련분야에서는 여러 한계점도 나타나고 있다. 따라서 본 연구에서는 국내외에서 AR․VR을 이용한 교육 활용 사례를 고찰해보고 폴리텍대학에서 직업교육에 적용하기 위한 훈련 모델을 제시해보고자 한다. AR and VR , which have been developed for many years, have emerged as the main educational delivery environment owing to the transition to non-face-to-face content delivery due to COVID-19. Even after COVID-19 has subsided, the use of AR and VR continue to increase owing to digital transformation in the industry and various safety problems. In particular, owing to the introduction of the metaverse platform, existing AR and VR contents have been recognized as metaverse contents, and their diverse usage has been attempted. However, limitations in vocational education and training restrict their usage. In this study, the use of AR and VR for education is examined and a training model is proposed for their application to vocational education at polytechnic institutes.

개별 포크 구조를 가지는 전방향 이동로봇의 메카넘휠 설계 및 제작에 관한 연구

심호석(Ho-Seok Shim) 산업기술교육훈련학회 2020 산업기술연구논문지 (JITR) Vol.25 No.2

This paper deals with the design and manufacture of individual fork-type macanum wheels for application to omnidirectional mobile robots. For this purpose, design formulas were reviewed first, and design variables were calculated by creating Excel programs for accurate and simple calculations. Based on the variables designed, the design drawings were prepared and durability was verified through structural analysis. Afterwards, the basic function was confirmed by making a model using a 3D printer, and the final mecanum wheel was produced.

회계이익과 세무이익의 차이와 세무조사

심호석(Shim, Ho-Seok),박재환(Park, Jae-Whan),강창수(Kang, Chang-Soo) 대한경영학회 2009 大韓經營學會誌 Vol.22 No.1

보수성과 신용등급평가

심호석(Shim Ho seok) 글로벌경영학회 2009 글로벌경영학회지 Vol.6 No.4

본 논문은 기업의 보수성이 신용등급평가에 미치는 영향을 실증적으로 검증한다. 기업의 보수적인 회계처리는 채권자를 보호하는 기능을 하기 때문에 신용등급평가에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 기술되고 있다. 보수성은 이익은 되도록 늦게, 손실은 되도록 빨리 재무제표에 인식하는 방법이다. 보수적으로 회계처리할 경우 이익과 순자산이 적게 표시된다. 이러한 보수적인 회계처리가 채권자의 의사결정에 유용한 정보를 제공한다는 주장이 제기되어 왔다. 그러한 주장을 기초로 본 연구에서는 보수성이 기업의 신용등급평가에 어떠한 영향을 미치는지 실증적으로 검증하였다. 보수성은 Givoly and Hayn(2000)의 비영업발생을 이용하여 측정하였다. 본 연구에서는 당기를 포함하여 과거 3년간의 누적비영업발생을 보수성측정치로 이용하였다. 신용등급평가는 KIS신용평점을 이용하였다. 한국신용평가주식회사의 KIS신용평점은 2003년부터 그 이전과는 다르게 매겨졌다. 2002년까지는 1점부터 100점까지 매겨졌으나 2003년부터 1등급부터 10등급까지 등급화되었다. 그리하여 본 연구에서는 2003년부터 2007년까지의 KIS신용등급을 이용하였다. 또한 기업의 신용등급평가에 영향을 줄 것으로 여겨지는 변수들을 통제변수로 도입하였다. 본 연구의 통제변수로는 총자산이익률, 부채비율, 기업규모, 시장베타, 그리고 수익률변동성이다. 이러한 변수들은 기업의 위험을 나타내는 대리변수들이다. 이러한 통제변수의 영향력을 배제하고 보수성이 신용등급평가에 미치는 영향을 살펴보았다. 연구결과, 보수성은 신용등급에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 즉 기업이 보수적인 회계처리를 할수록 기업의 신용등급평가는 높아지는 것을 확인하였다. 이는 기업이 보수적인 회계처리를 통해 자원을 기업내부에 유보함으로써 기업의 원리금상환능력을 암묵적으로 개선시킨다는 의미로 해석될 수 있다. This paper conduct an empirical test regarding the influence of accounting conservatism on credit ratings. It has been stated that accounting conservatism has a positive effect on credit ratings due to the role of protecting creditors. Accounting conservatism is a procedure that recognizes income late and loss early in financial statements, representing both lower earnings and lower net assets. Conservatism has been suggested to provide useful information for decision makings of creditors. On the basis of the argument, in this study, we try to conduct an empirical test about the effect of conservatism on credit ratings. We measure accounting conservatism referring to Givoly and Hayn (2000), who developed non-operating accruals as a measure of conservativeness in accounting. We use the past three years of cumulative non-operating accruals, including this year. We employ KIS -credit scores as credit ratings. KIS-credit scores have been scored since 2003, different from scores until 2002. Thus, we use KIS-credit scores in the period 2003-2007. We introduce control variables that are likely to have an impact on credit ratings. We exclude the confounding effects by introducing control variables into models. The results show that accounting conservatism has a positive impact on credit ratings. It implies that more conservative firms get higher credit ratings.

접대비와 기부금지출이 세무조사에 미치는 영향

심호석(Shim, Ho-Seok),강창수(Kang, Chang-Soo) 대한경영학회 2008 大韓經營學會誌 Vol.21 No.3