외국인주주의 지분율이 기업의 투자효율성에 미치는 영향

박진하 ( Jin Ha Park ),권대현 ( Dae Hyun Kwon ) 한국회계학회 2012 회계학연구 Vol.37 No.3

본 연구에서는 외국인주주의 지분율이 기업의 투자효율성에 미치는 영향을 조사하였다. 연구 분석 결과 외국인주주의 지분율이 높을수록 기업의 과잉투자 성향과 다음 기 투자 간에 음(-)의 관계가 있는 것으로 나타났다. 반대로, 외국인주주의 지분율이 높을수록 기업의 과소투자 성향과 다음 기 투자 간에는 양(+)의 관계가 보고되었다. 이는 외국인주주의 지분율이 높을수록 기업의 과잉(과소)투자가 감소함을 의미하는 것으로 외국인주주가 경영자의 투자의사결정을 모니터링하여 기업의 투자효율성을 증진시키는 역할을 하고 있는 것으로 해석될 수 있다. 다음으로, 기업의 지배구조에 따라 외국인주주의 역할에 차이가 있는지를 조사하기 위하여 표본을 재벌기업과 비재벌기업으로 구분하여 외국인주주의 지분율과 기업의 투자효율성간의 관계를 살펴 본 결과, 외국인주주의 투자효율성 증대 역할은 비재벌기업에 한정된 것으로 나타났다. 한편, 투자를 자본지출과 R&D지출로 구분하여 분석한 결과는, 외국인주주의 지분율은 자본지출의 효율성과 유의한 관계가 있으나 R&D지출의 효율성과는 유의한 관계가 없는 것으로 나타났다. 종합하면, 본 연구의 결과는 외국인주주는 기업의 투자효율성에 긍정적인 영향을 미치고 있으나, 그 영향은 기업지배구조에 따라 차이가 있음을 보여주고 있다. 본 연구를 통해 외국인주주가 경영자의 다양한 의사결정에 미치는 영향에 대한 이해를 보다 풍부하게 할 수 있다. 또한 기업의 투자효율성을 측정함에 있어서 Biddle et al.(2009)의 측정법을 이용하여 과잉(과소)투자에 미치는 영향을 각각 조사함으로 해서 외국인주주의 지분율 및 기업의 지배구조가 경영자의 투자의사결정에 미치는 영향을 살펴볼 수 있었다. 마지막으로, 실무에서는 외국인주주의 지분율이 기업의 투자효율성에 영향을 미칠 수 있다는 점을 인지하여, 투자결정을 해야 함을 시사한다. This study examines the relationship between foreign ownership and investment efficiency. Following Biddle et al.(2009), investment efficiency is defined as the reduction in over- or under-investment. First, we investigate whether foreign ownership reduces over- or under-investment. Next, we further investigate whether the effect of foreign ownership on investment efficiency is alleviated in chaebol firms because chaebol firms have different business environment compared to the non-chaebol firm. Foreign ownership has dramatically increased since the stock market opened to foreign investors in the late 1992. For example, foreign ownership in 2001 is 32.75% based on market capitalization, and goes up to 43.92% in 2003. Although it has decreased to 27.22% in 2008 because of the global recession, it has recovered to 30.56% in 2011. Consequently, foreign investors exert significant influence on Korean capital market and individual firm`s business decisions. However, there is a concern over the weakening growth potential caused by the investment strategy of the foreign investors. For example, it became extremely common for practitioners and academics to argue that foreign investors destabilize emerging market economies pursuing short term incentive and high dividend policy. Following pecking order theory, firms prefer internal reserves to external financing when they to the investment and operating activities. Therefore, increased dividend payout can lead to decreased investment, and many studies have been done to figure out the effect of foreign investors on firm`s dividend policy and investment decision(Park 2004; Lee and Rho 2006; Park and Lee 2006; Sul and Kim 2006; Kang and Min 2010). However, the results are mixed, and it need to accumulate more empirical evidence on this issue. In addition, while the prior studies have examined whether the foreign investors affect firm`s investment level, there is no study that examines the effect of foreign investors in terms of investment efficiency which is defined as a reduction in over- or under- investment. Therefore, we provide additional evidence on the association between the foreign ownership and firm`s investment activities focusing on investment efficiency. Another difference between this study from the prior literature is that we examine the issue from the perspective of the monitoring role of foreign investors rather than pecking order theory. Many empirical evidences have shown that foreign investors play a positive role in accounting quality and corporate governance (Cheon 2003; Rho et al. 2003; Ahn et al. 2005; Oh and Sohn 2006; Kim and Kim 2007; Kim et al. 2008; Lee et al. 2008; Chun et al. 2011). That is, foreign investors monitor and discipline the firm(Cheon 2003), and consequently firms` investment and operating decisions can be enhanced as well. Therefore, we predict that foreign ownership has positive association with investment efficiency. Next, this study investigates whether the association between foreign ownership and investment efficiency is different between chaebol firm and non-chaebol firm. There is controversy over the pros and cons of the chaebol. While group-affiliated firms benefit from group membership (Chang and Hong 2000: Bae and Jeong 2007), they are also widely blamed for the opportunistic behavior. Specifically, the complex structure of chaebol encourages self-dealing transaction and makes it difficult for outside investors to monitor these transactions(Kim and Yi 2010). Especially, the problem is enlarged when there exist large wedge between control (voting rights) and ownership (cash flow rights) of controlling shareholders. Therefore, we predict that the association between foreign ownership and investment efficiency is weakened in chaebol firm sample. Our sample consists of 3,075 firm-year observations for the period 2002-2008. All firms are listed on the KSE. Using this sample, we find a conditional negative(positive) association between foreign ownership and investment for firms operating in settings more prone to over-investment(under-investment). Interestingly, the results was significant only for capital expenditure, and not for R&D expenditure. Second, we find that the above relationship is shown only in non-chaebol sample. These results suggest that foreign ownership helps efficient investment, but it can be limited according to the type of investment and corporate governance. In addition, the result was not altered after controlling for accounting quality in the model. This study sheds light on the literature that examines the effect of foreign investors on firms` decisions. In addition, we can measure firms` investment efficiency using Biddle et al.(2009) that defines it as a reduction in over- or under- investment. Lastly, The result of this study has implications to practitioners and academics on the role of foreign investors and investment decision.

배전설비 결함 검출을 위한 초음파 음원 위치추정 및 시각화 기법

박진하(Jin Ha Park),정하형(Ha Hyoung Jung),유준(Joon Lyou) 제어로봇시스템학회 2015 제어·로봇·시스템학회 논문지 Vol.21 No.4

This paper describes the implemenation of localization and visualization scheme to find out an ultrasonic source caused by defects of a power distribution line equipment. To increase the fault detection performance, 2×4 sensor array is configured with MEMS ultrasonic sensors, and from the sensor signals aquired, the azimuth and elevation angles of the ultrasonic source is estimated based on the delay-sum beam forming method. Also, to visualize the estimated location, it is marked on the background image. Experimental results show applicability of the present technique.

배전설비 결함 검출을 위한 초음파 음원 위치추정 연구

박진하(Jin Ha Park),정하영(Ha Hyoung Jung),유준(Joon Lyou) 제어로봇시스템학회 2014 제어로봇시스템학회 각 지부별 자료집 Vol.2014 No.11

This paper describe the ultrasonic source localization method caused by defect of the power distribution line equipment in order to increase the fault detection efficiency and accuracy. First, the 2×4 array is configured with MEMS ultrasonic sensors and the each sensor signal is achieved by the data acquisition module of computer. Then, the azimuth and elevation angle of ultrasonic source is estimated via the each row and column sensor based on the Delay-Sum Beamforming scheme. Experimental results show applicability fo the devised method.

AE 기법을 이용한 외부수압을 받는 복합재 원통의 균열 검출

박진하 ( Jin Ha Park ),최진호 ( Jin Ho Choi ),권진희 ( Jin Hwe Kweon ) 한국복합재료학회 2011 Composites research Vol.24 No.3

복합재료의 비파괴 검사 방법에 관한 연구는 복합재료의 신뢰성 및 안전성을 개선시키는데 매우 중요하다. AE기법은 소성변형, 섬유파손, 모재균열 또는 박리에 의해 생성되는 탄성파에서 감지되는 변형 에너지를 감지하여 결함을 평가 하는 기법이다. 본 논문에서는 외부 수압을 받는 필라멘트 와인딩 복합재 원통과 샌드위치 원통의 수압시험이 수행되었고, PVDF센서로부터 측정된 AE 신호특성을 분석하였다. 또한, L-C 동조회로와 Band-pass filter 회로를 가진 AE 신호분석기를 설계, 제작 하였으며, 필라멘트 와인딩 원통과 샌드위치 원통에 대한 수압실험에서 제작된 AE 신호분석기의 균열 검출 능력을 평가하였다. The studies on the non-destructive testing methods of the composite materials are very important for improving their reliability and safety. AE(Acoustic Emission) can evaluate the defects by detecting the emitting strain energy when elastic waves are generated by the generation and growth of a crack, plastic deformation, fiber breakage, matrix cleavage or delamination. In this paper, the AE signals of the filament wound composite cylinder and sandwich cylinder during the pressure test were measured and analyzed. The signal characteristics of PVDF sensors were measured, and an AE signal analyzer which had the band-pass filter and L-C resonance filter were designed and fabricated. Also, the crack detection capability of the fabricated AE signal analyzer wes evaluated during the pressure tests of the filament wound composite cylinder and the sandwich cylinder.

연구논문 : 노동조합이 채권신용등급에 미치는 영향에 대한 연구

박진하 ( Jin Ha Park ),정형록 ( Hyung Rok Jung ),심호식 ( Hoshik Shim ) 한국회계학회 2015 회계저널 Vol.24 No.5

본 연구는 노동조합이 기업의 채권신용등급에 미치는 영향을 분석하였다. 본 연구에서 사용한 채권신용등급은 한국신용평가, 한국신용정보, 그리고 한국기업평가 3사가 동일한 신규발행채권에 대해 부여한 각 채권신용등급의 평균값이며 실증분석 결과는 다음과 같이 요약된다. 첫째, 노동조합이 존재하는 기업이 그렇지 않은 기업에 비해 채권신용등급이 낮았다. 둘째, 노동조합의 협상력이 강할수록 채권신용등급이 낮았다. 이러한 결과는 선행연구 및 언론을 통해 보고된 바와 같이 노동조합의 존재가 실질적으로 기업의 경영환경에 상당한 영향을 미치고 있으며 이러한 특성들로 인해 기업의 신용위험이 달라진 것으로 해석될 수 있다. 다음으로 노사관계를 신용평가에 반영함에 있어 신용평가기관 3사가 차이를 보이는지를 분석하기 위하여 신용평가기관 3사가 동일한 신규발행채권에 대해 부여한 각각의 채권신용등급을 사용하여 분석을 수행하였다. 분석결과 3사 모두 노동조합이 존재하면 낮은 채권신용등급을 부여하는 것으로 나타났으나, 노동조합의 협상력 크기에 대해서는 일관된 결과를 보이지 않았다. 요약하면 신용평가기관 3사가 모두 신용평가에 노사관계를 고려하고 있으나 동일한 정도로 반영하고 있지 않은 것으로 해석할 수 있다. 추가분석 결과, 노동조합 관련 변수와 채권신용등급 간의 상관관계는 회계정보의 질과 지배구조를 통제한 후에도 유의하였다. 이는 노동조합 관련 변수가 신용평가의 근간을 이루는 재무정보 및 지배구조에 추가적으로 채권신용등급 결정에 영향을 미치고 있음을 의미하는 것으로, 선행연구 및 신용평가기관이 밝히고 있는 평가 기준과도 일관된다. 본 연구를 통해 노사관계가 타인자본비용에 미치는 영향에 대한 이해를 증진시켜 학계와 실무계에 시사점을 제공할 수 있을 것으로 기대한다. 또한 신용평가기관의 평가실무에 대한 이해를 보다 풍부하게 할 수 있을 것이다. This study examines the impact of labor union``s activity on the credit rating. Credit rating shows redemption possibility of principal and interest until maturity. So, future cash flow forecast is important for credit rating. The influence factors of future cash flow is various. But, because the best information source of firm``s financial position and performance is financial statement, prior studies investigate the relation between the quality of financial reporting or disclosure quality and credit rating. Prior studies commonly reported that credit rating is positively related to the quality of financial reporting or disclosure quality because these firms figure out useful information about future cash flow. According to the rating agencies`` evaluation method, rating agencies consider various influence factors of future cash flow and consider both financial statement information and non-financial information like industry analysis, operation analysis, and management analysis in evaluating firms`` credit rating. This study extends the existing literature by investigating the impact of the activities of labor union which is one of major stakeholder on firm``s credit rating. Also this study extends the existing literature focused on financial information by investigating the impact of non-financial information. According to the negative impact of labor union on return on asset, asset volatilities, default threshold and cash flow which is main factors of Merton model, Chen et al.(2011) reported positive relation between labor union``s bargaining power and bond yield spread. However, Chen et al.(2012) reported that labor union``s bargaining power is negatively related with bond yield spread. Unlike prior studies focused on bond yield spread, this study focuses on credit rating. We investigate rating agencies consider labor-management relations to credit rating. Our study is one of the first to investigate the relation between labor union and cost of debt capital in Korea. Specifically, we expect that labor union which is determinants of firm``s performance and management decision making influences credit risk. From a negative perspective, if labor union exists, cash flow uncertainty increases because of demand for higher wages, strike. And to negotiate from a position of strength, labor union deteriorates financial reporting quality, increase information asymmetry, and financial leverage. Then credit risk is increased. From a positive perspective, labor union improves firm``s performance, financial reporting quality, disclosure quality, and prevents risky investment decision making by integrative negotiation. Then credit risk is reduced. So our first hypothesis is that credit rating differs between with labor union and without labor union. Second hypothesis is whether bargaining power of labor union impacts credit rating. Our study``s credit rating is the average of bond ratings received by three credit rating agencies(Korea Investors Service, NICE, and Korea Ratings 3rating agencies). And empirical results support our hypotheses. First, the credit rating is significantly poor for firms with labor union. Second, unions`` bargaining power is negatively related with firms`` credit rating. Next, we examine whether each credit agency evaluates the impact of labor union differently, using individual credit rating data of three credit agencies for a given bond of a firm. Our results show that all three credit agencies assign a lower rating for firms with a labor union. However, we do not find consistent results for the relation between credit rating and labor unions`` bargaining power. In summary, all three rating agencies considers labor-management relations in credit rating. But each credit agency evaluates the impact of labor union differently. The results remain robust after we control for accounting information quality and governance structure. The results provide an evidence that the presence of labor union and its bargaining power substantially affect firm``s business circumstances and therefore labor-management relations are related with firms`` credit risk.

공익법인 투명성 확보를 위한 결산서류 등의 공시 개선방안

전규안 ( Kyu-an Jeon ),박진하 ( Jin-ha Park ) 한국회계학회 2022 회계저널 Vol.31 No.5

본 연구는 공익법인의 투명성 확보를 위한 결산서류 공시 개선방안을 제안하는 것을 목적으로 한다. 공익법인은 공익을 사업 목적으로 하는 단체로 투명성 확보가 중요하다. 이에 정부는 공익법인의 투명성을 높이기 위해 「공익법인회계기준」을 제정하였으며, 「상속세 및 증여세법」제50조의3에 따라 종교단체를 제외한 모든 공익법인은 2020년 1월 1일 이후 개시하는 사업연도분부터 ‘공익법인 결산서류 등의 공시’를 국세청 홈택스에 의무공시해야 한다. 그러나 이러한 공시제도의 제·개정에도 불구하고 공익법인 공시자료 이용자들의 의사결정에 유용한 정보를 얻기 힘들다는 비판이 존재한다. 이에 공시정책과 공시양식의 미비점을 보완하기 위한 개선이 필요하다. 첫째, 공익법인의 결산서류 공시정책과 관련하여 공시 관리 감독의 강화, 결산서류 등 공시 확대, 연결공시의 도입, 주석 등 공시범위의 확대, 외부회계감사대상 확대와 홈택스 공시 강화, 공익법인 평가의 활성화가 이루어져야 한다. 둘째, 공익법인의 결산서류 공시양식과 관련하여 ‘공익법인 결산서류 등의 공시’, ‘기부금품 수입 및 지출 명세서’, ‘출연자 및 이사 등 주요 구성원 현황 명세서’의 서식을 개선하고, 공익법인의 주요 임직원 급여정보를 공시해야 한다. 셋째, 결산서류 공시 개선방안의 기본방향과 관련하여, 공시의 목적을 설정하고 공시가 감독이나 감시를 위한 것이 아니라 공익법인이 고유목적 사업을 잘 수행할 수 있도록 돕기 위한 것이라는 인식전환이 우선 될 필요가 있다. 따라서 공시정책 및 공시양식 개선과 함께 열심히 봉사하는 공익법인 종사자들의 부담을 완화하는 방안을 마련할 필요도 있다. 본 연구는 공익법인의 투명성 확보를 위한 결산서류 공시 개선방안을 공시정책과 공시양식 및 기본방향 설정으로 나누어 제안하였다는 점에서 의의가 있다. 본 연구에서 제안한 개선방안의 도입을 통해 공익법인의 공시수준이 향상되고, 공익법인 결산서류 이용자의 활용도를 높여 공익법인이 본래의 설립목적을 달성하는데 기여할 수 있을 것으로 기대된다. This study proposes recommendations to improve the disclosure transparency of the National Tax Service Form 31 “Return of Public Interest Corporations” and related information. As public interest corporations pursue, precisely, the public interest, it is important to secure their transparency. Accordingly, the Korean government issued the Accounting Standards for Public Interest Corporations to ensure transparency. Since 2020, in accordance with Article 50-3 of the Inheritance Tax and Gift Tax Act, all public service corporations, except religious organizations, are required to file Form 31 electronically in Hometax by the fourth month after the organization’s accounting period ends. However, the “Short-Form Return of Public Interest Corporations” can be used instead of the “Return of Public Interest Corporations” for organizations with total assets < 500 million won and gross receipts < 300 million won. Penalties can be imposed if organizations file their returns late or if the filing is incomplete. Earlier discussions on the improvement of public interest corporations’ transparency contributed to the enactment of the Accounting Standards for Public Interest Corporations and the expansion of mandatory disclosure in Form 31 and mandatory audits. Kim et al. (2013) examined the current status and problems of accounting standards, external audits, governance and internal control systems, accessibility of information for information users, and the accounting system, and suggested an improvement plan. Further, Jeon (2018), focusing on accounting standards, audits, and disclosure of non-profit organizations, also proposed preparing unified accounting standards for non-profit organizations, expanding mandatory disclosure in forms and audits, establishing and improving internal control systems, enhancing the accessibility of information, and tightening failure-to-file penalties. Park et al. (2014) and Park et al. (2015) analyzed public interest corporations running social welfare businesses. Specifically, Park et al. (2014) examined forms’ disclosure and suggested that it is necessary to reduce the occurrence of incomplete returns and enhance the mandatory disclosure of audit reports. Further, Park et al. (2015) conducted a survey of stakeholders of public interest corporations to understand the current status of the internal control system and find ways to improve it. However, despite these improvements, the following problems remain: Public interest corporations face difficulties in filing returns due to inaccurate classification codes or lack of instructions for specific forms; consequently, it is also difficult for users to obtain useful information. Additionally, the following problems exist regarding disclosure policy: frequently amended returns that are not monitored, failure to complete filing, lack of consolidated information, a need to expand external audit, and lack of charity evaluators such as the Charity Navigator and Candid (GuideStar). Moreover, regarding Form 13, there is a need to improve the classification code by referring to the International Classification of Non-Profit Organizations, disclose program service revenue and program service expenses in Schedule 1 of Form 31, disclose audit committee and related parties, and disclose the compensation of officers and highly compensated employees. Lastly, it is necessary to clarify the purpose of disclosure, change the perception that disclosure is for supervision or monitoring, and establish that it is intended to help public interest corporations carry out their mission. Finally, it is also important to propose a way to alleviate public interest corporations’ disclosure burden. We expect that the recommendations of this study will enhance public interest corporations’ disclosure transparency. As increased accounting transparency increases donor trust, it may promote the revitalization of donation culture and contribute to the achievement of public interest corporations’ mission.

영상 기반 머신툴 프리세터 개발

정하영(Ha-Hyoung Jung),김태연(Tae-Tean Kim),박진하(Jin-Ha Park),유준(Joon Lyou) 한국산업정보학회 2014 한국산업정보학회논문지 Vol.19 No.3

툴 프리세터는 수치제어 공작기계용 공구의 테이퍼부를 기준으로 하여 날끝 치수를 사전에 정렬하기 위한 장치로서 여기에는 접촉과 비접촉, 두 가지 방식이 있다. 광학센서 기반 비접촉 방식은 측정의 유연성과 편리함의 이점을 가지고 있다. 본 논문에서는 선형 스케일러와 머신 비전을 도입한 산업용 툴 프리세터 장비 개발을 다룬다. 측정 전에 대상 공구를 기구부에 고정시키고 광학부를 정렬한다. 공구 영상을 취득한 후 제시된 영상처리 알고리즘은선형 스케일러로부터 광학부의 이동 거리를 조합하여 공구의 정밀한 치수를 계산해낸다. 실험 결과, 본 장비의 정밀도가 ±20um 범위내에 있음을 검증하였다. Generally, the tool presetter is utilized to align and measure some specific dimensions of a machine tool. It is classified into two types(contact and contactless) according to the measurement method, and the optical sensor based contactless scheme has the advantages of measurement flexibility and convenience. This paper describes the design and realization of an industrial tool presetter using machine vision and linear scaler. Before measurement, the objective tool is attached to the mechanical mount and is aligned with the optical apparatus. After caputring tool images, the suggested image processing algorithm calculates its dimesions accurately, combining the traversing distance from the linear scaler, Experimental results conforms that present tool presetter system has the precision within ±20um error.

모션캡춰를 위한 다중카메라 보정기법

정하형(Ha-Hyoung Jung),박진하(Jin-Ha Park),유준(Joon Lyou) 대한전기학회 2016 정보 및 제어 심포지엄 논문집 Vol.2016 No.4

본 논문에서는 무인기의 실내 비행제어를 위한 모션캡춰시스템의 다중카메라 보정방법을 제안한다. 개별 카메라의 내부변수를 구하기 위해 체스보드를 이용한 카메라 보정 과정을 수행하고, 카메라간의 상대적인 위치정보를 계산하기 위해 3개의 마커가 있는 보정봉을 모든 카메라가 관찰 가능하도록 움직인 영상을 이용하여 보정하도록 한다. 제안한 보정방식의 유효성을 보이기 위해 마커사이의 거리가 일정한 보정봉을 촬영한 영상으로부터 삼각측량방식으로 계산한 마커 사이의 거리정보와 실제 거리정보의 비교실험을 수행하여 결과를 제시하도록 한다.

모션캡춰를 위한 다중카메라 보정기법

정하형(Ha-Hyoung Jung),박진하(Jin-Ha Park),유준(Joon Lyou) 대한전자공학회 2016 대한전자공학회 학술대회 Vol.2016 No.4

본 논문에서는 무인기의 실내 비행제어를 위한 모션캡춰시스템의 다중카메라 보정방법을 제안한다. 개별 카메라의 내부변수를 구하기 위해 체스보드를 이용한 카메라 보정 과정을 수행하고, 카메라간의 상대적인 위치정보를 계산하기 위해 3개의 마커가 있는 보정봉을 모든 카메라가 관찰 가능하도록 움직인 영상을 이용하여 보정하도록 한다. 제안한 보정방식의 유효성을 보이기 위해 마커사이의 거리가 일정한 보정봉을 촬영한 영상으로부터 삼각측량방식으로 계산한 마커 사이의 거리정보와 실제 거리정보의 비교실험을 수행하여 결과를 제시하도록 한다.

사면체 및 사각형 [M(II)$O_2S_2$]형태 착물의 쌍극자 모멘트에 대한 ${\pi}$결합의 영향 [M(II) = Co(II), Ni(II), Cu(II) 및 Zn]

안상운,박진하,최창진,Sangwoon Ahn,Jin Ha Park,Chang Jin Choi 대한화학회 1982 대한화학회지 Vol.26 No.5

두다른 방법을 사용하여 사면체 및 사각형[M(Ⅱ)$O_2S_2$] 형태 착물의 쌍극자모멘트에 대한 ${\pi}$결합의 영향을 고찰하였다. 그첫째 방법은 금속이온의 원자가 궤도함수와 리간드 궤도함수 사이의 혼성계수 CM이 ${\sigma}$ 및 ${\pi}$결합 분자궤도함수에 대하여 모두 같다는 가정에 기초를 둔 근사 분자궤도함수 법이며 다른 하나는 반경험적인 LCAO-MO법에 기초를 둔 계산이다. ${\sigma}$ 결합만이 형성되었다고 가정한다면 사면체 및 사각형 착물의 계산한 쌍극자 모멘트는 실험치 보다 작다. 계산한 쌍극자 모멘트에 ${\pi}$결합의 기여분을 모두 고려 해 준다면 사각형 및 사면체 $[M (II)O_2S_2]$형태 착물의 계산한 쌍극자모멘트는 실험치보다 크다. 그러나 ${\pi}$결합이 비편재 되었다고 가정한다면 사면체 [M(II)$O_2S_2$]형태 착물의 계산한 쌍극자 모멘트가 실험치 범위안에 들지만 사각형착물의 쌍극자 모멘트는 실험치에서 벗어난다. 이 결과는 [M(II)$O_2S_2$]]형태 착물이 비극성 용매의 용액에서 사면체 구조로 존재함을 암시하며 이 구조는 실험구조와 일치한다. 사면체 [M(II)$O_2S_2$] 형태착물의 계산한 쌍극자모멘트는 쌍극자모멘트에 ${\pi}$결합이 참여함을 지적한다. The effect of ${\pi}$ bonds on the calculated dipole moments for square planar and tetrahedral [M(II)$O_2S_2$]] type complexes has been investigated by two different approaches. One is the approximate molecular orbital method based on the assumption that the mixing coefficient CM of the valence basis sets for the central metal ion and the appropriate ligand orbitals is equal for all ${\sigma}$ and ${\pi}$ bonding molecular orbitals. The other is the more refined calculation based on the semiempirical LCAO-MO method. If ${\sigma}$ bonds only are assumed to be formed, the calculated dipole moments for square planar and tetrahedral complexes are lower than those of the experimental values. If the contribution of ${\pi}$ bonds to the calculated dipole moments are fully considered, the calculated dipole moments for both square planar and tetrahedral [M(II)$O_2S_2$]] type complexes are higher than the experimental values. However if ${\pi}$ bonds are assumed to be delocalzed, the calculated dipole moments for tetrahedral [M(II$O_2S_2$]] type complexes fall in the range of the experimental values, but those for square planar complexes deviate from the experimental values. These results suggest that [M(II)$O_2S_2$]] type complexes may have the tetrahedral structure in inert solvent solution. This structure is in agreement with the experimental one. The calculated dipole moments for tetrahedral [M(II)$O_2S_2$]] type complexes indicate that the contribution of ${\pi}$ bonds to the calculated dipole moments may not be neglected.