중소기업의 조세회피에 대한 연구

나형종 ( Hyung Jong Na ),박성욱 ( Sung Ook Park ),송혁준 ( Hyuck Jun Song ) 한국중소기업학회 2014 中小企業硏究 Vol.36 No.2

본 연구는 중소기업과 비중소기업간의 조세회피행위 수준 차이에 대해서 비교·분석한다. 또한 비상장 중소기업이 상장을 할 때 조세회피행위 수준의 변화를 분석한다. 중소기업은 정책적으로 다양한 지원을 받으며 특히, 세법상세액공제나 세액감면 등의 세제혜택을 받는다. 따라서 중소기업은 비중소기업에 비하여 원천적으로 조세부담 수준이 낮다. 이로 인하여 중소기업 입장에서는 조세회피를 통하여 얻을 수 있는 현금유출 감소액이 상대적으로 적다. 또한 조세회피를 하기 위해서는 세무분야전문가(Tax engineer)에 대한 제반비용과 조세회피를 함으로써 탈세로 판정 받을 수 있는 위험 등을 고려하여야 한다. 즉, 조세회피를 통한 효익과 그에 수반되는 비용과 위험을 고려하면, 중소기업 입장에서는 조세회피를 통하여 얻는 효익보다 비용과 위험이 더 클가능성이 높기 때문에 조세회피를 시도할 유인이 높지 않을 것이다. 한편, 비상장 중소기업이 상장을 하게 되면 기업의 이해관계자가 증가하고, 이로 인해 경영진에 대한 외부의 감시 및 견제가 더 강화된다. 또한 상장을 하게 되면 비상장일 때 보다 기업의 명성이나 평판 등을 더욱 고려하기 때문에 기업에 부정적 영향을 줄 수 있는 조세회피행위를 할유인이 적을 것이다. 따라서 상장과정 또는 이후의 기간에 보다 강화된 감시 등으로 인하여 조세회피 수준의 감소가 나타날 가능성이 있다. 연구결과, 예상대로 중소기업은 비중소기업에 비하여 조세회피 수준이 상대적으로 낮게 나타났다. 또한 비상장 중소기업의 상장이후의 기간에서 조세회피 수준은 상대적으로 낮게 나타났다. 본 연구의 공헌점은 다음과 같다. 첫째, 중소기업의 조세회피행위에 대해 연구함으로써 조세회피 연구 분야를 확장시켰다. 둘째, 비상장 중소기업이 상장을 할 때 조세회피 수준의 변화에 대해 조사함으로써 기업 상장이 조세회피에 미치는 영향에 대하여 분석하였다. 셋째, 중소기업의 조세회피에 관한 유용한 정보를 제공하여 과세당국이 중소기업에 대한 정책결정시 추가적으로 고려할 정보를 제공하였다. We compare the degree of tax avoidance between small and medium enterprises (SMEs) and non-SMEs. We also examine whether tax avoidance of SMEs change when they list on a stock exchange. SMEs are subject to various support programs under government policy and receive tax benefits such as tax credit and tax exemption under tax laws. Thus, SMEs and non-SMEs would likely differ in their degree of tax avoidance. Because SMEs have less motivation to avoid taxes, SMEs are likely to have less degree of tax avoidance compared to non-SMEs. Especially, SMEs are not likely to have the resources to hire tax engineers and tax consultants to avoid taxes. For non-listed SMEs planning to list on a stock exchange, external scrutiny on the manager will become greater and these firms would have less incentive for tax avoidance which may have negative implications to firm reputation or stock prices. Thus, tax avoidance is likely lower around the IPO process. We find that SMEs exhibit less tax avoidance compared to non-SMEs. Also, SMEs show low levels of tax avoidance after listing. The contribution of this study is three-fold. First, this study extends the field of tax research related to SMEs. Second, we examine how exchange listing for SMEs affects tax avoidance. Third, we provide important insights to tax authorities about tax avoidance of SMEs thereby pointing out what factors to consider in policy making.

기업문화가 기업가치 및 기업성과에 미치는 효과

나형종 ( Hyung Jong Na ),박성욱 ( Sung Ook Park ),이준규 ( June Q Lee ),선우희연 ( Hee-yeon Sunwoo ) 한국회계학회 2018 회계저널 Vol.27 No.1

본 논문은 기업문화가 기업가치 및 기업성과에 미치는 영향에 대하여 살펴보았다.기업문화는 기업의 정체성, 비전, 구성원들의 행동 준거 등에 전반적인 영향을 주므로 기업가치 및 기업성과와도 연결된다. 본 연구는 기업문화에 대한 실증분석을 위해, 한국직업능력개발원이 조사한 인적자본기업패널자료를 바탕으로 설문지의 문항 중 기업문화와 관련된 것들을 선별하였다. 그리고 기업문화와 관련된 질문내용과 그에 대한 답변을 바탕으로 기업문화를 네 종류(「혁신 및 창조」, 「보수 및 경직」, 「집단 및 친화」,「경쟁 및 전문」적인 문화)로 분류하였다. 본 연구의 실증분석 결과는 다음과 같다. 「혁신 및 창조」적인 기업들은 다른 문화를 가진 기업에 비해 기업가치가 높게 나타났다. 반면, 「보수 및 경직」적인 기업과 「집단 및 친화」적인 기업들은 다른 기업문화에 비해 기업가치가 낮은 것으로 나타났다. 또한, 「경쟁 및 전문」적인 기업들도 일반적으로 기업성과가 높은 것으로 나타났다. 지배구조 변수를 고려하였을 때, 「혁신 및 창조」기업에서 나타난 기업문화와 기업가치 간의 양(+)의 관계는 최대주주지분율이 높을 때에는 약화되고, 외국인투자자지분율이 높을 때에는 강화되는 것으로 나타났다. 본 논문은 기업문화라는 질적 자료를 양적자료로 계량화하여, 기업문화가 기업가치 및 기업성과에 주는 영향에 대해 실증분석을 통한 연구결과를 제시하였다. 이를 통해 기업문화가 기업 경영에 미치는 중요성을 부각시킴으로써 의미 있는 정보를 전달할 것으로 기대된다. This paper examines the effect of corporate culture on the firm value and performance and analyzes the effect of the corporate governance on these relations. Based on the Human Capital Corporate Panel data, we classify corporate culture into four types. Firms with “Innovative and Creative” culture are defined as being eager to change and emphasizing customer-oriented and creative activities. “Conservative and Rigid” firms are resistant to change, emphasize the rules, and have vertical communication systems. “Collective and Familiar” firms are community-oriented and have familial atmosphere. Lastly, “Competitive and Expert” firms encourage competition within organization, are performance-oriented and emphasize the expertise. We find that the firm value of “Innovative and Creative” firms is relatively higher than ones with other cultures. Meanwhile, the value of “Conservative and Rigid” firms is lower than others. We also find that the performance of the firms with “Innovative and Creative” culture is relatively higher than others. For firms with “Innovative and Creative” culture, the positive relation between the culture and firm value is weakened by high ownership of largest shareholders, while the foreign shareholders ownership strengthens this relation. This paper provides with valuable information on the corporate culture, alerting the importance of corporate culture.

텍스트 분석이 회계 및 재무 분야 연구에 미치는 영향

나형종 ( Na Hyung Jong ) 경남대학교 산업경영연구소 2021 지역산업연구 Vol.44 No.2

본 연구는 텍스트 분석이 회계 및 재무 분야 연구에 미치는 영향을 조사한다. 본 논문에서는 텍스트 분석의 유용성과 기능성을 소개하고, 텍스트 분석 방법을 사용하는 방법을 자세히 설명한다. 또한 본 논문에서는 회계 및 재무에 유용할 수 있는 텍스트 자료와 주제에 대해서도 논의한다. 특히 회계 및 재무 연구자는 텍스트 분석의 잠재력을 인지하고 이 기술을 연구에 적용하는 것이 중요하다고 강조한다. 텍스트 분석을 활용하면, 웹 상의 텍스트와 같은 개방형 비정형 데이터를 데이터 소스로 활용할 수 있기 때문에 데이터 선택 범위가 광범위하게 확장된다. 즉, 텍스트 분석 기법이 회계 및 재무 분야의 연구영역을 확장시킬 수 있을 것으로 기대하고 있다. 텍스트 분석 기술을 회계와 재무 분야 연구에서 활용하기 위해서는 단기적인 관점에서 다른 학문 분야와의 협력이 필요해 보인다. 장기적 관점에서는 회계 및 재무 분야의 대학원 교육 커리큘럼에 텍스트 분석 방법을 포함해야 한다. 회계 및 재무 분야의 연구의 발전을 위해서 비정형 텍스트 데이터를 사용하여 연구의 범위를 확장하는 것이 중요하다. This study examines the impact of text analysis on accounting and finance research. This paper introduces the usefulness and functionality of text analysis and details how to use text analysis methods. This paper also discusses textual materials and topics that can be useful in accounting and finance. In particular, researchers in accounting and finance recognize the potential of textual analysis and emphasize the importance of applying this technology to study. This study expects text analysis technique can improve the quality of research in accounting and finance field. The range of data selection is expanded broadly. Namely, open unstructured data like texts on the web can be utilized as data source. Then, more various research topics can be studied by using text analysis. So as to use text analysis technology to accounting and finance research field, from a short-term perspective, collaboration with other academic fields seems to be needed. From a long-term perspective, graduate education curricula in accounting and finance should include textual analysis methods. For further development of research in the field of accounting and finance, it is important to use unstructured textual data for empirical analysis to expand the scope of the research.

손실 기업과 매출 감소 기업의 기부금

나형종 ( Hyung Jong Na ),박성욱 ( Sung Ook Park ),최정운 ( Jeong Un Choi ),임석원 ( Seokwon Lim ) 한국중소기업학회 2015 기업가정신과 벤처연구 Vol.18 No.2

본 논문은 손실이 발생하거나 매출액이 연속적으로 감소하는 코스닥 기업의 기부금 지출이 기업가치에 미치는 영향에 대하여 분석하였다. 특히 기부금을 기업의 이미지 향상을 위한 광고효과를 위한 관점이 아닌, 경영자 자신의 사익추구를 위한 관점에서 해석하였을 때, 기부금 지출이 기업가치에 미치는 영향에 대하여 조사하였다. 이를 위해 중소기업이 대부분인 코스닥 기업을 대상으로 분석을 실시하였다. 중소기업은 대기업에 비하여 상대적으로 자금의 유동성이 부족하고 재무구조가 좋지 않기 때문에 상대적으로 사업과 직접적인 관련이 없이 무상으로 지출하는 비용인 기부금을 광고목적으로 지출할 가능성은 높지 않을 것이라 판단되기 때문이다. 또한, 중소기업이면서 매출이 감소하는 기업이거나 손실이 나는 기업들은 자금난에 처해 있을 것이고, 이러한 상황에서 기부금을 지출하는 기업을 사회공헌이나 기업의 이미지 관리를 위하여 지출하는 기업이라고 보기는 어렵다. 따라서 이와 같은 기업이 지출하는 기부금은 경영자 자신의 사익추구를 위한 목적일 것이라고 추정된다. 이에 본 연구는 코스닥 기업 중 손실 기업의 매출액 대비 기부금 비율과 기업가치와의 관계를 분석하고, 또한 코스닥 기업 중 매출 감소 기업의 매출액 대비 기부금 비율과 기업가치와의 관계를 분석하였다. 연구결과, 손실이 발생한 연도의 기부금 지출비율은 기업가치(Tobin``s Q)와 유의한 음(-)의 값으로 나타났다. 이는 손실기업이 기부금 지출비율을 늘릴수록 기업가치가 낮아지는 것으로 해석할 수 있다. 반면에 매출액 대비 기부금 지출비율은 기업가치와 유의한 양(+)의 값으로 나타났다. 이러한 결과는 이윤을 창출하는 기업에 대해서는 기부금 지출을 긍정적으로 평가하지만, 손실이 발생하는 기업에 대해서는 기부금 지출을 오히려 부정적으로 평가하는 것을 의미한다. 또한, 2년 연속 매출액 감소 기업의 기부금 비율과 기업가치는 유의한 음(-)의 값으로 나타났다. 이는 매출액이 감소하고 있는 기업이 기부금 지출비율을 늘릴수록 기업가치가 낮아지는 것을 의미한다. 즉, 매출액이 연속적으로 감소하는 경영상황에서 지출하는 기부금은, 손실상황일 때 기부금 지출에 대한 시장평가와 같이, 시장에서 부정적으로 평가된다고 해석할 수 있다. 본 연구의 공헌점은 다음과 같다. 첫째, 규모가 상대적으로 작은 중소기업들이 많이 상장되어 있는 코스닥 기업 중 손실 기업과 매출 감소 기업의 기부금 지출은 기업의 기업가치에 대한 부정적 신호효과(Signaling Effect)가 있다는 것을 입증하였다. 둘째, 대기업이 아닌 중소기업 중에서 경영상황이 좋지 않은 기업들은 기부금을 통하여 경영자 개인의 사익추구 목적으로 이용할 가능성이 높다는 것을 입증하였다. We examine the effect on firm value (Tobin``s Q) of donation expenses for KOSDAQ-listed companies that incur losses or whose sales consecutively decrease. We also investigate the influence of donation expenses on firm value not from the viewpoint of improvement of the company image, but from the viewpoint of managers`` pursuit of personal benefit. We use data from firms listed on the KOSDAQ, which are mostly small and medium-sized enterprises (SMEs). Due to their weaker financial structure than those of major companies, SMEs are relatively less likely to make uncompensated donations that are irrelevant to their own businesses for the purpose of advertisement. In addition, SMEs in which sales decrease or that incur business losses may be having financial difficulty; in this situation, donations may be made either for the purpose of fulfilling corporate social responsibility, or for improvement of the company image. Therefore, when financially weak SMEs make donations despite their unstable business situation, they may do so for the purpose of pursuing managers`` personal interests. Hence, in this study, we analyze the relation between the ratio of donations to sales and firm value for KOSDAQ-listed companies that record losses, and we also investigate the relationship between the ratio of donations to sales and firm value of companies in which sales are decreasing. Our empirical results show that the ratios between losses incurred and annual donation expenses is significant and negative. Thus, as the amount of the donation increases, firm value decreases. By contrast, the ratio between donation expenses and sales is significant and positive (+). Hence, corporate donations made by profit-generating companies affect firm value positively (+), but donations made by companies incurring loss affect firm value negatively. In addition, in companies that record decreasing sales for two consecutive years, the relationship between corporate donations and firm value is significantly negative. Therefore, donations made by companies with consecutively decreasing sales are evaluated negatively in the market. This paper has two contributions. First, this study proved that donation expenses of KOSDAQ-listed companies incurring losses and those with decreasing sales, many of which are SMEs, have a negative (-) signaling effect on firm value. Second, this study also proved that among SMEs with low business status, managers may make donations as a method of pursuing their own personal profit.

한방산업 활성화 방안에 대한 연구 -제천시 사례를 중심으로-

나형종 ( Hyung Jong Na ),신용국 ( Yong Gook Shin ),권기혁 ( Ki Hyuk Kwon ),이민수 ( Min Soo Lee ),이두나 ( Doo Na Lee ),신준환 ( Jun Hwan Shin ) 한국유통물류정책학회 2021 유통물류연구 Vol.8 No.4

본 논문은 실증분석을 통해 제천시 한방산업 지원의 실효성을 검증하고 표적집단면접(focus group interview, FGI)에 의해 한방산업의 문제점들 파악한 후 이에 대한 개선방안을 제시한다. 실효성 검증결과, 제천시 한방기업 지원정책은 매출액과 수출액을 향상시키는 데 효과성이 높은 것으로 타나났다. 그러나 제천시 한방기업 지원정책은 종업원 수 증가에는 효과성이 있었지만 높은 것으로 나타나지는 않았다. 한편, 본 연구에서 표적집단면접을 통해 파악한 제천 한방산업의 문제점은 다음과 같다. 첫째, 제천시에서 한방산업을 영위하는 기업들의 재무적 영세성과 경영자의 역량부족으로 인해 한방산업 기업들은 대부분 중소기업이나 개인사업자 수준에서 정체되어 있었다. 둘째, 온라인 판매에 관한 마케팅 활동과 온라인 유통 시스템 구축에 대한 활동이 부족한 것으로 나타났다. 셋째, 제천시의 한방기업들은 한방산업을 근본적으로 발전시킬 수 있는 연구개발 역량이 부족한 것으로 파악되었다. 넷째, 제천시의 한방기업 경영자들이 원하는 지원정책과 한방기업을 지원하는 기관의 담당자들이 생각하는 지원정책 간에 괴리가 있었다. 본 연구에서 제천시 한방산업의 문제점들을 해결하기 위해 제시한 개선방안은 다음과 같다. 첫째, 제천시에서 한방산업을 영위하는 기업들의 성장 가능성을 높이기 위해서는 한방기업 경영자들에 대한 역량강화 교육이 필요하고, 동시에 한방기업 지원 기관 담당자들에 대해서도 인식개선을 위한 교육이 필요하다고 판단된다. 둘째, 한방산업 발전을 위한 온라인 마케팅 활동과 온라인 유통망 확대를 위한 지원을 강화해야 한다. 셋째, 제천시의 한방기업들이 장기적으로 성장하고 세계로 뻗어나갈 수 있도록 한방산업에 대한 연구개발 부분에 지속적인 투자가 필요하다. 넷째, 한방산업을 활성화하기 위한 정책들을 결정할 때 실효성을 높이기 위해서 정책지원을 받는 자의니즈(needs)를 수용하여 한방기업 운영에 실질적인 도움이 될 수 있도록 경영자들의 의견을 수렴하여 조정할 필요가 있다. 즉, 제천시의 한방기업 경영자들과 한방기업을 지원하는 기관의 담당자들 간의 커뮤니케이션을 원활하게 해 줄 수 있는 커뮤니티를 활성화해야 한다. This study examines the effectiveness of supporting the oriental medicine industry in Jecheon through empirical analysis, investigates the problems of the oriental medicine industry by the focus group interview(FGI), and presents improvement measures for this. As a result of the effectiveness verification, it was found that Jecheon’s oriental medicine company support policy was highly effective in improving sales and exports. However, Jecheon’s oriental medicine company support policy was effective in increasing the number of employees, but it was not found to be high. On the other hand, the problems of the Jecheon oriental medicine industry identified through the target group interview in this study are as follows. First, most of the oriental medicine industry companies were stagnant at the level of small and medium-sized enterprises or private businesses due to the financial smallness of companies operating the oriental medicine industry in Jecheon and the lack of management capabilities. Second, it was found that there was a lack of marketing activities related to online sales and activities for establishing an online distribution system. Third, it was found that oriental medicine companies in Jecheon lacked R&D capabilities to fundamentally develop the oriental medicine industry. Fourth, there was a gap between the support policies desired by oriental medicine company managers in Jecheon and the support policies thought by those in charge of the institution supporting the oriental medicine company. The improvement measures proposed in this study to solve the problems of the oriental medicine industry in Jecheon are as follows. First, in order to increase the growth potential of companies operating the oriental medicine industry in Jecheon, it is necessary to strengthen the capacity of oriental medicine company managers, and at the same time, education to improve awareness of those in charge of oriental medicine support organizations is also necessary. Second, it is necessary to strengthen online marketing activities for the development of the oriental medicine industry and support for expanding the online distribution network. Third, continuous investment is needed in the R&D sector of the oriental medicine industry so that oriental medicine companies in Jecheon can grow in the long term and expand to the world. Fourth, in order to increase the effectiveness of policies to revitalize the oriental medicine industry, it is necessary to collect and adjust the opinions of managers to accept the needs of those who receive policy support and to be of practical help in the operation of oriental medicine companies. In other words, it is necessary to revitalize a community that can facilitate communication between managers of oriental medicine companies in Jecheon and those in charge of institutions supporting oriental medicine companies.

The Association of Institutional Information on Websites with Present and Future Financial Performance

Hyung Jong Na(나형종),Sukjae Choi(최석재),Ohbyung Kwon(권오병) 한국전자거래학회 2018 한국전자거래학회지 Vol.23 No.4

기업의 “회사소개” 페이지는 기업이 중요시하게 여기는 가치가 무엇인지를 소개하고 있다. 본 연구에서는 이에 관한 글이 회사의 현재 및 미래의 재무성과의 연관성을 조사한다. 텍스트 마이닝 기법을 활용하여 2016년의 S&P500 기업의 기관 정보를 분석하여 회사소개 페이지에서 의도적으로 반복되는 단어를 파악하고, 이를 통해 요인분석을 수행하였다. 그 결과 홈페이지의 키워드는 6가지 요인으로 분류될 수 있음을 알 수 있었고, 그후 최소 자승 회귀분석을 수행하여 키워드의 요인과 기업의 현재 재무 성과 사이의 연관성을 결정하였다. 분석 결과 요인 2(“구매경험”과 관련된 키워드)가 현재 재무 성과의 대체 변수인 ROE와 긍정적인 상관관계가 있음을 보여주며, 요인 1(“고객에게 알림”과 관련된 키워드)은 ROE와 부정적인 관계를 가짐을 알 수 있었다. 다만, 요인 1은 기업의 미래 재무 성과를 측정하는 대안 변수인 Tobin’s Q와 긍정적인 관계가 있었다. 이 결과는 기업의 웹사이트에 소개된 글과 기업의 재무 성과 사이에 관계가 있음을 나타낸다. 따라서 웹 사이트에 대한 기관의 소개글은 현재 회사 성과 및 미래 회사가치에 대하여 유용한 지표가 될 수 있다. The “About Us” page on the website of a corporation provides information regarding the organization’s vision, philosophy, and values. We examine the association between institutional information provided on corporate websites (i.e., the “About Us” section) with present and future financial performance. Utilizing a text mining technique, we analyze the institutional information of S&P500 firms in the year 2016. We conduct a factor analysis including words that are intentionally repeated in the introductory text of corporate websites. The results of the analysis reveal that keywords from this institutional information can be grouped into six factors. We then carry out an ordinary least squares regression analysis to determine the associations between these six factors and present financial performance. The results show that keywords in Factor 2 (those related to Purchasing experience) are positively associated with ROE, a variable representing present financial performance, while keywords in Factor 1 (those related to Note to customers) show a negative relationship with ROE. On the other hand, keywords in Factor 1 have a positive relationship with Tobin’s Q, a variable representing future financial performance. These results indicate that there is some relationship between the words used in the institutional information in this section of corporate websites and firms’ financial performance. Hence, the institutional information on a website may be a useful indicator of current firm performance and future firm value.

Firm Age, Sales Growth, and Tax Aggressiveness

Hyung Jong Na(나형종),Sung Ook Park(박성욱),Soo Ah Cho(조수아) 한국조세연구포럼 2017 조세연구 Vol.17 No.4

본 논문은 기업연령과 매출액 성장률 증가에 따른 조세공격성 수준의 변화에 대해서 연구하고자 한다. 일반적으로 기업의 규모는 매출액이나 총자산의 크기로 나타내며, 많은 기업들이 기업연령이 증가함에 따라 재무적 이익도 증가한다. 즉, 기업연령이 증가할수록 기업은 성장하고 이익도 증가하여 부담하여야 하는 절대적인 조세비용 수준이 증가한다. 따라서 기업은 기업연령이 증가할수록 조세부담을 감소시키기 위해 공격적인 조세전략을 취하고자 할 것이다. 이 경우 기업은 조세비용과 비조세비용을 모두 고려하여 전략적인 의사결정을 하는 것이 필요하다 (Scholes et al., 2009). 한편, 기업수명주기 초기에 기업은 투자를 확대하여 시장점유율을 늘리려는 경향이 있다. 그러나 기업연령이 증가할수록 성장률은 감소할 것이다. 성장률의 감소는 상대적인 매출액 증가율의 감소를 초래할 것이며 또한 기업규모 대비 이익 증가율의 감소를 초래할 것이다. 이는 상대적인 조세비용의 감소를 가져올 수 있기 때문에 공격적인 세무전략은 기업의 성장률이 하락함에 따라 줄어들 것으로 예상된다. 본 연구는 기업연령 변화와 성장률 변화에 따른 조세공격성 수준 변화에 대해 연구하기 위해, 표본기간은 1999년부터 2011년도까지로 설정하였고, 표본대상은 KOSDAQ기업을 대상으로 설정하여 분석을 수행하였다. 연구결과는 다음과 같다. 기업연령과 조세공격성은 유의한 음(-)의 관계에 있는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 오래되고 안정된 기업일수록 현재의 조세비용 감소보다 기업의 이미지나 평판 등의 비조세비용을 보다 중요하게 고려하기 때문에 나타난 것으로 유추할 수 있다. 그리고 성장률과 조세공격성은 유의한 양(+)의 관계에 있는 것으로 연구결과가 도출되었다. 기업이 성숙기를 지나면 성장성은 하락하는 경향이 있고, 이는 매출액이나 이익 증가율의 상대적 감소를 초래하게 된다. 따라서 기업의 조세부담은 기업규모에 비하여 상대적으로 감소하게 되며 기업의 조세공격성 수준도 감소하게 되는 것으로 해석할 수 있다. 반대로 성장률이 증가한다면 기업의 조세비용도 상대적으로 증가할 것이다. 특히 중소기업같이 재정적으로 열악한 상황에 처해있는 경우라면, 높은 성장률은 조세공격성을 보다 증가시킬 것이다. This study investigates the changes in tax aggressiveness as a firm ages and sales growth increases. Generally, firm size, which is represented by sales or amount of asset, grows as the listed firm ages and along with the listed company’s financial income increases. This condition implies that the absolute level of tax cost of a firm grows as it ages. The firm may opt for aggressive tax strategies to mitigate its tax burden as it ages, but needs to make business decisions regarding both tax and non-tax costs (Scholes et al., 2009). A firm with a long history possibly enjoys stability. Thus, we anticipate that older corporations will not adapt a strategy for avoiding tax cost. In this paper, we investigate the degree of tax aggressiveness according to changes in firm age and growth and examine companies listed with the KOSDAQ (Korean Securities Dealers Automated Quotations) companies from 1999 to 2011. Most of these companies are small and medium enterprises (SMEs). The result shows a significantly negative (-) relationship between the ages and tax aggressiveness of SMEs. This result implies that companies with long history and stable business situation tend to consider its image or reputation to be more important than tax decrease because the manager considers both tax and non-tax costs in business decisions. The results also indicate that SMEs growth has a significantly positive (+) relationship with tax aggressiveness. As a company ages, the relative tax cost decreases. As a company matures, its growth slows down, resulting in the rate of sales and profit to diminish. Thus, if a firm’s tax burden is relatively low for its size, the company will tend to forego pursuing an aggressive tax strategy. On the contrary, as the growth rate increases, the tax cost of SMEs might also increase. Given the relatively unstable financial situation of SMEs, they might pursue aggressive tax strategies because of higher sales growth.

Labor Union and Tax Avoidance

박성욱 ( Sung Ook Park ),나형종 ( Hyung Jong Na ),최정운 ( Jeong Un Choi ) 한국회계학회 2016 회계저널 Vol.25 No.3

We examine whether the labor union has an internal monitoring role on the manager. In particular, we conduct empirical tests to investigate whether the existence of a labor union affects manager’s tax avoidance. The result indicates that a company with a labor union has significantly lower level of tax avoidance compared to a company without a union. This finding implies that the labor union has the monitoring effect and prevents manager’s pursuit of personal benefits through tax avoidance as one of various monitoring organizations (e.g., board of directors, auditor, and creditor). Also, we investigate whether the manger is an owner-manager according to the aligning of benefits between shareholders and the manager effects to the relation between labor unions and tax avoidance. The result shows that the owner-manager weakens the negative association between labor unions and tax avoidance behavior of the firm. Our paper finds that labor union, one of various monitoring organization, has an effect on tax avoidance. And our study also finds that the type of manager can influence the relation between labor union and tax avoidance. These findings of our paper have important implications for policy making regarding labor unions.

벤처기업과 조세공격성

박성욱 ( Sung Ook Park ),나형종 ( Hyung Jong Na ),송혁준 ( Hyuck Jun Song ),윤은하 ( Eun Ha Youn ) 한국중소기업학회 2014 기업가정신과 벤처연구 Vol.17 No.3

We compare the tax aggressiveness of venture companies and non-venture companies. We examine how tax aggressiveness varies depending on the type of the venture company, where types are defined based on the capital structure and R&D intensity. Our results show that tax aggressiveness of venture companies is higher than that of non-venture companies. This suggests that venture companies face a more competitive environment and financial constraints. Due to the environment and characteristics of venture companies, despite various tax benefits, they are more likely to engage in aggressive tax planning. We categorize venture companies into three types according to the capital structure and R&D intensity, and we find the following. Venture companies that obtain equity financing (Type 1) show relatively high degree of tax aggressiveness compared to companies who obtain debt financing (Type 3). This suggests that financing through the guarantee of KTFC (Korean Technology Finance Corporation; Type 3) or borrowed from SBC (Small and medium Business Corporation; Type 3) is recorded as liability on the financial statement. Moreover, tax expense decreases because of the tax benefits from interest expenses. This shows that capital structure affects the tax aggressiveness of venture companies. Venture companies with high R&D intensity (Type 2) have relatively high degree of tax aggressiveness. As venture companies spend a significant part of their profit in R&D they record it as expenses rather than capitalize them as assets to minimize tax expenses. This study has three contributions. First, this paper extends the field of tax research related to venture companies. Second, even if venture companies have small tax burden due to various benefits and support policies, our results suggest that they are likely to establish aggressive tax planning presumably due to the special environment and characteristics. This result provides important insights in policy decisions regarding tax benefits for venture companies. Third, by categorizing venture companies by capital structure and R&D intensity, this study compares the different level of aggressiveness for each type of venture companies. We find a dissimilar result about tax aggressiveness for each type of venture companies, suggesting that tax authorities need to evaluate the tax policy individually according to the firm type.

사외이사와 조세회피: 코스닥 기업을 중심으로

박성욱 ( Sung Ook Park ),나형종 ( Hyung Jong Na ),최정운 ( Jeong Un Choi ) 한국중소기업학회 2014 기업가정신과 벤처연구 Vol.17 No.1

We examine the association between the proportion of outside directors on the board and the extent of tax avoidance for KOSDAQ-listed firms. As the majority of KOSDAQ-listed firms are financially constrained, small and medium enterprises, it is highly likely that these firms will satisfy only the minimum legal requirements in assigning outside directors to the board. However, some firms exceed the minimum legal requirements(i.e., one-fourth of the total number of directors). As the proportion of outside directors increases, tax avoidance may decrease due to more effective monitoring of the CEO. Therefore, we expect the degree of tax avoidance to decreases as the proportion of outside directors increases. Moreover, we examine this relation to differ by management ownership. If the manager is also a major shareholder, as opposed to a hired professional CEO, they are more likely to avoid or restrict outside directors` monitoring. From a sample of KOSDAQ-listed firms, this study finds that as the proportion of outside directors is negatively related to the degree of tax avoidance. This finding shows that the monitoring role of outside directors is influential with respect to tax avoidance behavior. However, the relation is weaker for firms where the management is also the owner. This suggests that owner-managers may restrict the monitoring activities of outside directors. This study has two contributions. First, this study shows that outside directors can decrease the agency cost between the managers and shareholders in terms of tax avoidance. Second, this study infers that the monitoring effect of outside directors can be influenced by the type of management.