IPO 주간사의 평판이 신규상장기업의 이익조정에 미치는 영향

황국재,강평경,김나연 한국회계정책학회 2015 회계와 정책연구 Vol.20 No.1

In this study we empirically investigate whether the reputation of underwriter is associated with IPO firm's earnings management in South Korea. In general, financial institutions like underwriters would like to maintain favorable long-term business relationship with related firms, and this relationship could be more valuable especially for IPO firms to achieve a successful IPO. However, there is little research to explore the association between this cooperative relationship and IPO firm's earnings management including both KOSPI and KOSDAQ markets in South Korea. Through more in-depth analyses, we therefore extend prior studies to examine the impact of underwriter's reputation on IPO firm's earnings management. We hypothesize that underwriter's reputation is associated with the level of IPO firm's earning management. We test our hypothesis based on the sample of firms newly listed in KOSPI and KOSDAQ markets from 2006 to 2014. Contrary to the prior studies using sample from only KOSDAQ market that could not find any significant association between underwriter's reputation and IPO firm's earnings management, we found the meaningful result that better underwriter's reputation is significantly associated with higher level of IPO firm's earnings management. 본 연구의 주제는 「주간사의 평판이 신규상장기업의 이익조정에 미치는 영향」이다. 금융기관은 일반적으로 유관 기업들과 장기적인 업무상의 관계를 유지하며, 이러한 관계는 신규상장기업에게 영향을 미치기도 한다. 하지만, 이러한 협력관계가 상장기업의 이익조정에 미치는 영향에 대해서 유가증권시장과 코스닥 시장 전반에 걸쳐 분석한 연구는 많지 않다. 따라서 본 연구에서는 기존 연구를 확장하여 주간사회사의 평판을 보다 심층적으로 고찰함으로써 주간사의 평판이 신규 상장기업의 이익조정에 미치는 영향을 계량적으로 분석했다. 본 연구에서는 주간사의 평판이 신규상장기업의 이익조정 정도에 영향을 미칠 것이라는 가설을 수립하고 2006년 1월에서부터 2014년 12월까지 국내 유가증권시장과 코스닥 시장에 신규 상장한 기업과 관련된 자료를 바탕으로 분석했다. 코스닥 상장기업만을 대상으로 했던 국내연구에서 유의한 관련성이 나타나지 않은 것과는 달리, 본 연구의 통계적 분석결과에 의하면 주간사의 평판은 신규 상장 기업의 이익조정 증가와 유의한 관련성이 있는 것으로 나타났다.

지방자치단체 재무제표에 대한 감사 도입방안

황국재,윤재원 한국정부회계학회 2008 정부회계연구 Vol.6 No.1

본 연구는 지방자치단체의 재무제표에 대한 단계적 감사도입방안을 제시하고, 그 실효성을 제고하기 위한 제도적 장치의 설정방향을 제안하는 것을 목적으로 한다. 지방자치단체의 복식부기ㆍ발생주의 회계제도는 몇 년간의 시범운영을 통해 2007년부터 의무적으로 시행되며, 공인회계사의 검토 또한 받도록 되어있다. 그러나 지방자치단체의 재무회계 결산업무수행수준 및 지방자치단체감사의 전문성을 확보한 감사인의 수 등을 고려할 때, 검토도입시기를 유보하고 합의된 절차수행방식에 의한 재무보고서 작성(확인)지원을 하는 것이 바람직하다고 판단된다. 그러나 이는 과도기적인 대안으로 지방자치단체가 재무제표의 작성능력을 갖춘 후에는 현행 법률과 같이 공인회계사의 검토를 받는 2단계 방안을 도입하고, 마지막 3단계로 감사를 받는 방안을 제시한다. 아울러 감사의 실효성을 확보하기 위한 기타 제도적 장치로 감사인 전문성을 확보하기 위해 공인회계사시험제도에 정부회계내용을 추가하는 것과 지방자치단체의 감사를 수행하기 위해서는 일정시간 이상의 정부회계관련 CPE과목이수를 강제하는 방안을 제시한다. 그리고 감사수임방법으로는 독립성 확보차원에서 지방자치단체가 아닌 행정자치부 또는 독립위원회에서 감사인을 지정하는 방식을 제안하나, 감사의 질의 제고하기 위하여 자율경쟁방식을 통해 지정하도록 하는 방안을 제안한다. 또한 자발적인 감사수요가 낮은 지방자치단체의 사정을 고려할 때 부실감사와 덤핑사례를 방지하기 위해 적정 감사보수에 대한 가이드라인을 제시하는 방안을 제안한다. 마지막으로 행정자치부가 한국공인회계사회에 위임하는 방식으로 사후적인 감리제도를 도입할 것을 제안한다. The purpose of our research is to propose stepwise implementation plans for local governments' financial statements audit and arrangements of related environmental structures to increase the effectiveness of financial audit. Starting fiscal year 2007 after a few years of tentative operation, local governments' financial statements should be prepared based on double entry bookkeeping and accrual bases. And the statements should be audited or reviewed by public accountants. But considering the quality of local governments' financial accounting book closing and number of qualified professional auditors of local governments, it is improper to introduce financial statements review(audit). Instead we propose introduction of accountants' financial statements preparation(assurance) based on agreed-upon procedures. But it is surely a temporary alternative until local governments obtain a financial statements preparation capability. After that financial statements review or audit of public accountants should be executed. In addition, to increase the effectiveness of audits, we suggest several immediate structural modifications related to local government financial statements audits. First, knowledge of governmental accounting be tested at CPA exam. Second, governmental accounting be included into CPA' s CPE programs mandatorily. Regarding audit appointment, to secure auditors' independence, we propose independent institutions such as Ministry of Public Administration and Security(MPAS) or audit committee would appoint auditors instead of local governments. But to ensure audit quality we encourage voluntary competitions among auditors. Last but least audit fee should be appropriate to prevent audit failure. Appropriate audit fee can be possible by announcing an official audit fee guidelines by authoritative institutions. Lastly regarding supervision procedure, we propose MPAS delegate all rights to KICPA.

통제가능원칙의 실행에 있어서 조직간 차이의 결정요소에 대한 연구

황국재 서강대학교 경영학연구원 1998 서강경영논총 Vol.9 No.1

내부감사기능 평가요소가 외부감사인의 내부감사 활용정도에 미치는 영향

황국재,최순재,송연주 한국회계학회 2001 회계저널 Vol.10 No.3

인터넷을 통한 재무정보공시에 대한 실태분석

황국재 서강대학교 경영학연구원 2002 서강경영논총 Vol.13 No.1

최근 인터넷의 출현은 기업의 재무공시실무에 많은 영향을 미치고 있다. 많은 기업들이 인터넷을 효율적인 공시수단으로 인식하여 인터넷 재무공시는 그 참여 기업의 수와 전달되는 정보의 량에 있어서 앞으로 더욱 증가하여 서면 공시를 압도할 것으로 생각된다. 또한 정보기술의 특성을 활용하여 재무정보의 전달방법도 더욱 다양화되리라 예상된다. 본 연구에서는 국내 모든 상장 기업을 대상으로 기업들의 웹사이트 운영실태 및 이를 이용한 재무정보의 공시 실태를 조사하였다. 구체적으로 기업의 인터넷 재무공시 여부와 공시된 재무정보의 내용을 살펴보고 이를 외국의 연구 결과와 비교하였다. 그리고 설문조사를 통하여 웹사이트 유지 및 재무공시와 관련된 내부 정보를 조사하였다. 본 연구의 결과에 의하면 국내 상장 기업의 대부분이 웹사이트를 운영하고 있는 것으로 나타났으나 이중 웹사이트 내에서 재무정보를 보고하고 있는 기업은 단지 50%에 불과한 것으로 나타났다. 또한 재무공시의 내용에 있어서도 아직 까지는 인터넷 재무공시가 서면 공시보다 적시성 측면에서 우월하지 않았으며, 공시되는 정보 또한 대다수의 기업이 요약 재무제표 수준에 그치는 것으로 조사되었다. 이는 미국 기업을 대상으로 한 연구 결과와 비교할 때 미흡한 수준이며, 우리 나라 기업이 미국기업에 비해 20%도 안되는 웹사이트 개발비용 및 유지 비용을 지출하고 있는 점에서도 뒷받침 되었다. 또한 본 연구에서는 보다 목

생산성회계와 그 적용에 관한 연구

황국재,강봉준,박성한 서강대학교 경영학연구원 2004 서강경영논총 Vol.14 No.2

주 5일제도의 전면적인 시행에 따른 단축되는 종업원의 근로시간을 보전할 수 있는 다양한 방법이 최근 산업 전반에서 활발히 모색되고 있다. 이에 대하여 경영자가 취할 수 있는 한 가지 방법이 생산성을 향상시키는 것이다. 생산성을 향상시키기 위해서는 다양한 제도적인 뒷받침이 요구되는데 관리회계적인 측면에서 생산성에 대한 측정이 중요한 과제로 부각된다. 본 논문에서는 이렇듯 생산성 향상에 중요한 영향을 미치는 생산성 측정의 문제를 회계적인 관점에서 살펴보고자 한다. 본 논문에서는 우선 생산성과 생산성회계의 개념을 살펴보고 이어서 생산성회계를 기업수준에서 적용하고자 할 경우 가장 중요한 걸림돌이 되는 투입물과 산출물의 재평가에 대하여 살펴본다. 그리고 기업수준에서 생산성회계를 적용하고자 할 때 활용할 수 있는 현실적인 대안이 제시된다.

종업원 보상방법의 결정요인에 대한 연구

황국재 서강대학교 경영연구소 2005 서강경영논총 Vol.16 No.1

본 연구의 주제는 종업원 보상방법의 결정에 영향을 미치는 요인들에 대한 이론적 분석이다. 종업원 보상방법에는 고정급과 성과급이 있으며 이의 선택에 영향을 미치는 요소는 매우 다양하다. 주요한 요소로는 모니터링 비용, 종업원의 이질성의 정도, 측정오류, 종업원의 위험에 대한 태도 등이 있다. 본 연구는 우리나라 기업들이 채택하고 있는 보상방법의 적절성을 판단하는데 기여할 것이다. 나아가 본 연구의 추가작업으로 연구에서 제시된 요인과 보상방법의 관계를 실증적으로 분석할 수 있을 것이다. This paper theoretically analyzes determining factors of pay method for workers. There are two types of pay methods, salary and piece rate, in theory and in practice, various mixtures of two types exist. In this paper, as factors determining pay method, monitoring costs, heterogeneity (homogeneity) of workers, measurement error, risk attitude of workers are considered. This paper will contribute to evaluate the appropriateness of firms' pay methods in practice. In addition, empirical test regarding assumptions of this paper will be valuable in compensation research.

시사논점 : 지방자치단체의 복식부기 어떻게 도입할 것인가 ?

황국재 한국지방행정연구원 1999 지방포럼 Vol.2 No.-

내부회계관리제도 인적자원에 대한 투자와 불성실공시지정 간의 관련성에 대한 연구

황국재,강평경,정동진 한국관리회계학회 2020 관리회계연구 Vol.20 No.2

[Purpose] Using data on the human resources investments in the Internal Accounting Control System(IACS) in South Korea, this study examines the association between human resources investments in the IACS and unfaithful disclosure designations. [Methodology] From the Data Analysis, Retrieval and Transfer System(DART) provided by the Financial Supervisory Service, we collect the data on the number of employees working in the IACS and the average number of months of IACS employees’ work experience for the firms listed on the KOSPI and KOSDAQ markets from 2014 to 2018. And we collect the data on unfaithful disclosure designations from Korea Investor’s Network for Disclosure System(KIND) by the Korea Exchange. We conduct regression analyses to empirically test the relationship between human resources investments in the IACS and unfaithful disclosure designations. [Findings] From the regression analyses, we find that the number of employees working in the IACS is negatively associated with the unfaithful disclosure designations. However, there is no statistically significant relationship between the average number of months of IACS employees’ work experience and the unfaithful disclosure designations. In addition, when classifying reasons for the unfaithful disclosure designations into accounting related issues and non-accounting related issues, we find that the number of employees working in the IACS is negatively associated with the unfaithful disclosure designations due to accounting issues. [Implications] Our findings indicate that the human resources investments in the IACS is a crucial factor to improve firms’ disclosure quality. This study is meaningful in that it is a pioneering empirical study investigating the relationship between human resources investments in the IACS and the unfaithful disclosure designations. [연구목적] 본 연구는 국내 내부회계관리제도에 대한 인적자원정보를 이용하여 내부회계관리제도 인적자원 투자와 불성실공시지정 간의 관련성을 살펴보았다. [연구방법] 금융감독원 전자공시시스템에서 2014년부터 2018년까지 유가증권시장(KOSPI)과코스닥시장(KOSDAQ) 기업들의 내부회계관리제도와 관련한 인력수 및 해당 인력들의 경력월수에 대한 자료를 수집하였다. 불성실공시지정에 관한 자료는 한국거래소 전자공시시스템을 통하여 수집하였다. 내부회계관리제도 인적자원에 대한 투자와 불성실공시지정 간의 관련성을 실증적으로 검증하기 위해 회귀분석을 실시하였다. [연구결과] 실증분석결과, 내부회계관리제도 담당인력수는 불성실공시지정과 음(-)의 상관관계가 있는 것으로 나타났다. 하지만 내부회계관리제도 인적자원에 대한 정보 중 경력월수는 불성실공시지정과 통계적으로 유의한 관련성이 없는 것으로 나타났다. 또한 불성실공시지정을 받은기업들의 불성실공시지정 원인을 회계적인 사유와 비회계적인 사유로 구분하여 살펴본 결과, 내부회계관리제도 담당인력수가 많을수록 회계적 사유로 인한 불성실공시지정은 낮아지는 것으로나타났다. [연구의 시사점] 본 연구의 분석결과는 내부회계관리제도에 대한 인적자원투자가 기업의 공시품질을 향상시키기 위한 중요한 요소임을 시사해 준다. 본 연구는 내부회계관리제도 인적자원에 대한 투자와 불성실공시지정 간의 관계를 알아본 선도적인 실증연구로서 그 의미가 크다고 할 수 있다.

CEO의 보상에 있어서 재무적 측정치와 비재무적 측정치의 비중에 대한 연구

황국재 한국인사조직학회 2002 인사조직연구 Vol.10 No.2