http://chineseinput.net/에서 pinyin(병음)방식으로 중국어를 변환할 수 있습니다.
변환된 중국어를 복사하여 사용하시면 됩니다.
- 中文 을 입력하시려면 zhongwen을 입력하시고 space를누르시면됩니다.
- 北京 을 입력하시려면 beijing을 입력하시고 space를 누르시면 됩니다.
RISS 인기검색어
- 검색키워드
- 저자 : 지성권 (검색결과 84 건)
- 무료
- 기관 내 무료
- 유료
-
-
지성권 대한경영정보학회 2014 경영과 정보연구 Vol.33 No.5
본 연구는 외부 자본조달 제약의 크기가 현금배당 수준에 미치는 영향을 검증하고, 특히 이들의 영향관계 에 소유구조(5%이상 주식을 보유한 외부 대주주 지분율, 외국인 투자자 지분율, 내부자 지분율)가 어떤 조절 효과를 가지는 지를 분석하였다. 2000년부터 2011년까지 유가증권 시장에 상장된 370개 기업-연도 자료를 바탕으로 다중회귀분석 모형에 의해 가설검증한 결과, 먼저 외부 자본조달 제약이 큰 기업의 경우 현금배당 수준이 낮아지는 것으로 나타났 다. 이는 기업이 잉여금을 배당을 통해 유출시키기 보다는 내부에 유보시킴으로써 미래 발생할 외부 자본조달 비용을 완화시키기 위해 노력한다고 해석할 수 있다. 또한 외부 자본조달 제약이 큰 기업에서 상당수(5% 이 상)의 주식을 보유한 외부 대주주 지분율이 높은 기업, 외국인 투자자 지분율이 높은 기업에서 현금배당 수준 이 높아지는 것으로 나타났다. 이는 경영자 대리인 비용의 절감을 위해 배당 수준을 높인다는 경영자 기회주 의 가설을 지지하는 결과로 해석할 수 있다. 마지막으로 내부자 지분율의 조절효과를 검증한 결과 이전 소유 구조 변수의 결과와는 달리 현금배당 수준이 낮아지는 것으로 나타났는데, 이는 내부자의 경우 배당을 통한 사외유출 보다는 기업의 내부에 자금을 유보시킴으로써 미래 자본비용을 절감하고자 하는 것으로 대체가설이 지지되는 결과라 할 수 있다. 본 연구는 부채를 통한 자본조달 제약이 현금배당 수준에 미치는 영향과 이런 영향관계에 소유구조가 미치 는 조절효과를 검증해 보았다는 데 연구의 의의를 둘 수 있다. This paper investigate the impact of external financing constraints(EFC) on the dividend policy(cash dividend ratio) and the impact of interaction of ownership structure(①the percentage of shares held by external blockholder who owns at least 5% of equity(5% BHR), ② the percentage of shares held by foreign investors(Foreign), ③ the percentage of shares by insider shareholders(Insider)) and external financing constraints on the dividend policy. The purpose mentioned above are empirically tested using 370 firm-year data listed on the Korean Exchange(KRX) with multiple regression method. Summarizing the results of analysis as following; Firstly, we find that EFC has negative relationship with cash dividend ratio. Secondly, interaction of 5% BHR and EFC has positive relationship with cash dividend ratio. Also, interaction of Foreign and EFC has positive relationship with cash dividend ratio. But, Insider and EFC has negative relationship with cash dividend ratio. This study contributes to research related to dividend policy by recognizing that ownership structure influences the dividend policy.
-
지성권,류수전 한국상업교육학회 2014 상업교육연구 Vol.28 No.4
본 연구의 목적은 기업의 다각화수준 및 형태가 이익조정에 미치는 영향을 살펴보고, 이러한 관련성이 기업지 배구조의 효율성에 따라 달라지는지를 검증하는 것이다. 분석을 위해, 2000년부터 2009년까지 한국거래소에 상장된 제조기업 중 264개의 기업, 1908개의 기업-연 자료를 최종 표본으로 선정하였다. 실증분석결과를 요약 하면 다음과 같다. 첫째, 다각화수준을 사업부문수, 베리-허핀달지수, 엔트로피지수로 측정하여 이익조정에 미치는 영향을 검증 한 결과 양(+)의 관련성이 나타났으나 통계적인 유의성은 발견되지 않았다. 그러나 다각화 형태를 사업부문간 상호관련성에 따라 관련 다각화와 비관련 다각화로 구분하여 이익조정과의 관련성을 분석한 결과, 유의적인 양(+)의 관련성이 있는 것으로 나타났다. 이는 이질적인 사업부를 운영하는 비관련 다각화 기업의 경우, 관련 다각화 기업에 비해 조직 및 업무 복잡성이 높아짐에 따라 경영자의 노력투입 및 직무수행 결과에 대한 감시 비용이 높아지게 되어 주주-경영자 사이의 정보 불균형이 증가하며, 경영자는 이러한 정보 불균형 수준을 이 용하여 자신의 사적이익을 추구하기 위해 이익조정에 가담할 여지가 있음을 시사한다. 둘째, 비관련 다각화수준과 이익조정사이의 양(+)의 관련성에 대한 기업지배구조의 조절효과를 검증한 결과, 비관련 다각화와 외국인 지분율, 그리고 사외이사 비율과의 상호작용항 계수가 유의적인 음(-)의 관련성을 나 타내었다. 이는 비관련 다각화수준이 높은 기업의 경우, 외국인 지분율이 높을수록, 그리고 이사회 내 독립적 인 사외이사 비율이 증가할수록 기업지배구조의 효율성이 강화되어 경영자의 이익조정 행위가 감소하게 됨을 의미한다. The purpose of this paper is to analyze the effect of corporate diversification on earnings management, and then to investigate the moderating effects of corporate governance structure on their relationship. Sample of this study consists of 1,908 firm-year data listed on Korea Exchange from 2000 to 2009. The results are as follows. First, There is no significant relationship between the level of corporate diversification measured by number of business segments, Berry-Herfindahl index, and Entropy index and earnings management. But, the level of Unrelated - diversification is positively associated with earnings management. These results mean that earnings management is exacerbated in Unrelated-diversification firm. Second, There is the moderating effects of foreign equity ownership and outside directors on the relationship between Unrelated-diversification and earnings management. These results imply that earnings management is mitigated when foreign equity ownership and outside directors increase in case of unrelated –diversification firm.
-
-
-
-
-
-
지성권 대한경영정보학회 2012 경영과 정보연구 Vol.31 No.4
본 연구의 목적은 상장제조기업을 대상으로 다각화 수준이 비대칭적 원가행태에 미치는 영향에 대해 살펴보는데 있다. 구체적으로 다각화 수준이 높은 기업이 그렇 지 않은 기업에 비해 비대칭적 원가행태가 더욱 커지는지를 분석하고, 특히 관련 다각화 기업에서 비대칭적 원가행태가 더욱 크게 나타나는지를 분석하고자 한다. 2000년부터 2009년까지 계속 상장된 244개 기업, 1,508개 기업-년 자료를 바탕으로 다중회귀분석을 통해 실증분석한 결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 선행연구의 결과와 동일하게 상장제조기업의 경우 비대칭적인 원가행태가 발생하는 것으로 나타났다. 즉, 매출액 증가에 대한 판매비와 일반관리비의 증가에 비해 매출액 감소에 대한 판매비와 일반관리비 감소 비율이 작은 것으로 나타났다. 둘째, 비대칭적인 원가행태는 다각화 수준이 높은 기업에서 더욱 커지는 것으로 나타났다. 이는 다각화 수준이 높을 경우 유휴자원의 대체적 사용, 미래 매출액 증 가에 따른 기회비용 등을 고려하여 매출액이 감소하더라도 유휴자원을 줄이는 즉각적인 의사결정이 이루어지지 않는다는 것을 의미한다. 셋째, 다각화를 관련다각화와 비관련다각화로 구분하였을 경우 관련다각화 수준이 높은 기업에서 비대칭적인 원가행태가 더욱 커지는 것으로 나타났다. 이는 관련 다각화 수준이 높은 기업의 경우 매출액 감소로 인한 유휴자원을 비슷한 형태로 운영되는 다른 사업부에서 활용할 가능성이 높으므로 즉각적인 유휴자원의 처분은 이루어지지 않아 비탄력적인 원가행태가 더욱 커지는 것으로 해석할 수 있다.
-
ScienceON연관 검색어 추천
이 검색어로 많이 본 자료
활용도 높은 자료
