유전자 다중 에이전트 규칙유도를 이용한 기업 부도 예측 방안

조성빈,김진화,장성우 한국경영공학회 2008 한국경영공학회지 Vol.13 No.1

The purpose of this paper is to develop a new corporate bankruptcy prediction method based on a mixture of multiagent rule induction system and genetic algorithm and to show its efficiency by applying it to real world data. To serve this purpose, we propose an algorithmic model, which derives rules from decision trees, calculates matching rates, and selects the optimal rules using genetic algorithm’s crossover methodology. Specifically, on rule selection stage, we use a voting mechanism. We next locate the optimal set of rules, which maximizes the correct classification ratios. Experimental result shows that the application of our method raises the prediction accuracy gradually as the generation increases, comparing to other existing methods while providing more diversity in genetic methods.

분류나무 기법에 기초한 공급사슬 회복성, 강건성, 민첩성과 공급사슬 성과의 평가

조성빈,김진한 한국경영공학회 2021 한국경영공학회지 Vol.26 No.4

Purpose This study empirically analyzes the impact of three types of supply chain strategies(resilience, robustness, agility) for supply chain risk on supply chain performances. Methods We statistically measure the main types of supply chain strategies into resilience, robustness and agility using data collected by survey methods. SC strategies' performance is evaluated by adopting general supply chain performances. In order to unveil more precise causality relationship between strategies and performance, we use classification tree technique in the field of data mining. Results The results reveal that all types of supply chain strategies are important for overall performances. In particular, regulating supply chain process for reducing cycle time is crucial for supply chain quality. Besides, meeting customer needs is essential for order fulfillment, recovering material logistics is for delivery speed, meeting customer needs is for partner satisfaction, and recovering material logistics is for independent delivery. Conclusion The findings of this study provide important empirical evidences on supply chain performances by each supply chain strategies with results supporting existing conceptual literatures.

기업지배구조의 상호관계 및 기업성과에 관한 연구

조성빈,Cho, Sungbin 한국개발연구원 2006 韓國 開發 硏究 Vol.28 No.2

본 논문은 내부자 지분, 기관투자자 지분, 사외이사비율, 부채비율, 그리고 배당 등 기업의 내 외부 지배구조 사이의 상호관계를 파악하고 기업의 내 외부 지배구조가 기업성과에 미치는 영향을 실증적으로 분석하는 것을 목적으로 한다. 기업통제장치의 평균적인 변화는 상대적으로 작으나 기업별 변화는 큰 것으로 확인되었다. 이러한 변화는 상호 연관되어 나타나는데, 동태적 패널벡터자기회귀모형을 통해 인과관계를 검정한 결과, 내부자 지분과 사외이사비율 및 기관투자자 지분 사이에 상호 인과관계가 존재하며, 부채비율과 기관투자자 지분은 배당과 인과관계를 가지고 있음을 확인하였다. 2단계 최소자승법을 이용하여 통제장치들 사이에 존재하는 상호관계를 고찰하였는데, 내부자 지분과 기관투자자 지분은 대체적 관계, 내부자 지분과 부채비율은 상호 보완적인 관계를 가지는 것으로 확인되었다. 또한 사외이사에 의한 내부감시기능과 기관투자자의 외부감시기능이 상호 보완적이며, 배당은 다른 통제장치들과의 관계에 있어 부채비율과 유사한 성격을 가짐을 확인하였다. 지배구조와 기업성과의 관계에 대한 분석 결과, 사외이사비율은 기업성과를 제고하는 데 기여하지 못하는 것으로 확인되었다. 이 같은 결과는, 사외이사가 경영자 통제의 역할을 담당하기 위해서는 사외이사의 독립성을 제고하는 것이 필요함을 시사한다. This paper examines a simultaneous determination of corporate control mechanisms, and its effects on firm performance. The corporate control mechanisms considered include the following; insider shareholding, institutional shareholding, the board of directors, dividend policy, and capital structure. This paper applies a simultaneous equation methodology and investigates the interdependence among the corporate control mechanisms. In the first part, the paper finds that firm-level variations of control mechanisms are large across time although average variations are relatively small. These variations are related to one another, which is confirmed by Granger causality test based on dynamic panel autoregression model. More specifically insider shareholding, institutional shareholding and outside director ratio cause each other. With regard to interdependence among the control mechanisms, 2SLS(two stage least squares) regression results show that insider shareholding and institutional shareholding are substitutes while institutional shareholding acts as complements to the ratio of outside members in the board of directors. Then in the second part, the paper examines the relationship between firm performance and corporate governance. Firm performance, measured by Tobin's Q, has a positive association with leverage ratio while that has a negative relation to outside director ratio. This suggests that there may be a room for reforming corporate governance in Korea. Specifically it is necessary to enhance the independence of the outside directors.

소프트달러와 주식형 펀드의 이해상충

조성빈,Cho, Sungbin 한국개발연구원 2013 韓國 開發 硏究 Vol.35 No.2

This study analyzes the relationships between soft dollar(brokerage commission) and characteristics of funds, and between brokerage commission and return on funds, using the data on equity funds of Korea from June 2008 to November 2011. The result confirms a statistically significant negative relationship between management & sales fees and brokerage commission, meaning that rather than raising management & sales fees, which could be easily recognized by investors, it is through brokerage commission, a hidden cost, which asset management firms indirectly compensate for their services. Meanwhile, the analysis on the relationship between brokerage commission and return on funds reveals that higher brokerage commissions lead to lower return on funds, meaning at least in short-term no contribution to increasing returns in the future. These results suggest the need for streamlining the system to alleviate conflicts of interest between investors and management firms in addition to effectively controlling for principal-agent problems. 본 논문은 2008년 6월~2011년 11월 기간 동안 우리나라 주식형 펀드의 자료를 이용하여 소프트달러(위탁매매수수료)와 펀드 특성 사이의 관계 및 위탁매매수수료와 투자수익률 사이의 관계에 대한 분석을 수행하였다. 분석 결과, 운용보수 및 판매보수는 위탁매매수수료와 음(-)의 관계를 가지는 것으로 확인되었는데, 이는 투자자가 상대적으로 명확하게 인지할 수 있는 운용보수 및 판매보수 수준을 높이기보다는 숨겨진 비용인 위탁매매수수료를 통해 간접적으로 보상이 이루어짐을 시사한다. 한편, 위탁매매수수료와 펀드성과 사이의 관계를 살펴본 결과, 위탁매매수수료가 높을수록 현재의 성과와 음(-)의 관계를 가지며, 단기적으로 미래의 성과를 제고하는 데 기여하지 못하는 것으로 확인되었다. 이러한 분석 결과는 투자자와 운용사의 이해상충의 완화와 대리인 문제의 효과적인 통제를 위한 제도 정비의 필요성을 시사하는 것으로 생각된다.

우리나라 주식형 펀드의 전략적 행동 -주식형 펀드 간 교차보조를 중심으로

조성빈 한국개발연구원 2011 KDI Journal of Economic Policy (KDI JEP) Vol.33 No.1

This study uses Korea’s equity fund-related data ranging from Jan. 2002 to Apr. 2010 to analyze the existence of cross-subsidization among funds managed by the same management company. The findings are as follows: i) a transfer of performance outcome is confirmed to move from low-fee funds to high-fee funds, meaning that management companies tend to maximize their own interest than investors’ return. And such a tendency has been strengthened since 2008. ii) young funds overperform old funds, iii) funds with high returns in the previous quarter perform better than funds with low return in the same period. These results suggest that in order to protect investors, it is necessary to conduct close monitoring on transactions that might undermine the benefits of investors and comprehensive evaluation on the capability of management companies. 본 연구는 2002년 1월부터 2010년 4월 기간 동안 우리나라 주식형 펀드의 자료를 이용하여 교차보조의 존재여부에 대한 분석을 수행하였다. 분석 결과 전체적으로 운용보수가 낮은 펀드로부터 운용보수가 높은 펀드로 성과의 이전이 이루어져 운용사가 투자자의 이익보다는 운용사의 이익을 극대화하는 행동을 선택함을 확인할 수 있었으며, 이러한 경향은 2008년 이후 강화된 것으로 나타났다. 또한 설정이후 오래된 펀드로부터 신생펀드로의 교차보조와 분기수익률이 높은 펀드로의 성과이전이 존재하나 2008년 이후 이러한 경향은 완화된 것을 확인하였다. 이러한 분석결과는 투자자 보호를 위해 투자자의 이익을 해할 가능성이 있는 거래에 대하여서 면밀한 감독과 운용사의 운용능력에 대한 평가가 종합적으로 이루어질 필요가 있음을 시사한다.

신용평가기능 개선을 위한 과제

조성빈,CHO, Sungbin 한국개발연구원 2011 韓國 開發 硏究 Vol.33 No.2

서브프라임 모기지 및 구조화 상품 등에 대한 부정확한 신용등급은 최근 금융위기 확산의 주요 요인으로 지적되고 있다. 본 논문은 신용평가노력을 관찰할 수 없는 숨겨진 행동모형(hidden action model)을 통해 신용평가회사의 행태 및 규제에 대한 분석을 시도하여 현재 논의되고 있는 신용평가기능 개선을 위한 논의에 보완적인 기여를 하고자 한다. 분석 결과, 도덕적 해이가 존재하면 신용평가노력이 관찰 가능하지 않음으로 인해 사회적으로 최적인 수준보다 낮은 수준의 신용평가노력을 기울임을 확인하였다. 경쟁 및 평판효과를 고려한 확장된 모형의 경우에도 신용평가회사에 사회적으로 최적의 유인을 제공하는 데는 한계가 존재한다. 그리고 부수업무의 존재는 신용평가회사의 노력수준과 사회적 최적 수준 간의 괴리를 확대함을 확인하였다. 따라서 경쟁과 평판에 의한 규율이 불완전한 경우 신용평가회사에 대한 감독 및 잘못된 정보의 제공에 따른 책임의 부과가 필요하다 Credit rating agencies(CRAs) are accused of failing to provide accurate and fair credit ratings and hence being responsible for the crisis. This paper tries to add on to the literature on credit rating reform through examining the CRAs in a model where rating quality is unobservable. We show that unobservability of rating effort results in the sub-optimal level of quality. Then the paper extends the model to incorporate ancillary services, competition and reputation. We show that ancillary services worsen the conflict of interests of the CRAs and that competition and reputation may not be strong enough to discipline the CRAs. Hence regulatory oversight and imposition of liability may be necessary in order to increase the accuracy of ratings.

A review of wearable biosensors for sweat analysis

조성빈,Daeun Sung,Sungbong Kim,구자현 대한의용생체공학회 2021 Biomedical Engineering Letters (BMEL) Vol.11 No.2

Recent advances in the skin-interfaced wearable sweat sensors allow a personalized daily diagnosis and prognosis of thediseases in a form of a non-invasive, portable, and continuous monitoring system. Especially, the soft microfl uidic systemprovides robust quantitative analysis platforms that integrate sweat sampling, storing, and various sensing capabilities. Thisreview systematically introduces the sweat collecting mechanism using soft microfl uidic valves, including calculation of sweatstorage and loss. In terms of sweat analysis, colorimetric (e.g. enzymatic, chemical, or their mixed reactions), electrochemical(e.g. voltammetric, potentiometric, amperometric, or conductometric), and multiplex measurements of sweat contentsfacilitate diagnosis of diseases via analysis of combined multiple data, such as vital signals (e.g. ECG, EMG, EEG, etc.) andinformation from the skin (e.g. temperature, GSR, etc.). The integration of wireless communication with the microfl uidicsystems enables point-of-care health monitoring for disease and specifi c physiological status.

시장경쟁과 기업의 내부 효율성

조성빈,Cho, Sungbin 한국개발연구원 2005 韓國 開發 硏究 Vol.27 No.2

This paper analyzes a mechanism through which product market competition affects allocation of the managerial efforts. There are two types of firms, incumbents and entrants. Each incumbent firm delegates its control to a manager and cannot observe the manager's total effort. The managers of incumbent firms allocate their effort to two different activities: cost reduction (productive effort) and rent protection (unproductive effort). An increase in competition, measured by the number of incumbent firms, has two effects: an "output effect" which decreases the managerial incentive for productive effort, and an "effort substitution effect" that makes managers exert more productive effort and less unproductive effort. This paper identifies the conditions under which product market competition lowers the cost of providing incentives for productive effort and hence, to the conclusion that increased competition leads to increased efficiency. 본 논문은 기업의 주주가 경영자에게 경영을 대리하게 하여 본인-대리인관계(principal-agent relationship)가 발생하는 상황에서 상품시장경쟁이 기업의 내부효율성에 영향을 미치는 메커니즘을 분석한다. 본 논문에서는 두 종류의 기업을 고려한다. 하나는 기존기업(incumbents)이고, 다른 하나는 신규 진입기업(entrants)이다. 각 기존기업의 주주는 경영자에게 경영을 위임하고 경영자의 노력을 관찰하지 못하여 도덕적 해이가 발생한다. 기존기업의 경영자는 두 종류의 일을 수행하는데, 하나는 비용절감을 위한 노력(생산적인 노력)이고, 다른 하나는 진입장벽을 구축하기 위한 노력(비생산적인 노력)이다. 기존기업의 수로 측정되는 경쟁도의 증가는 두 가지 효과를 유발한다. 하나는 '산출효과'로서 경영자의 생산적인 노력을 감소시키고, 다른 하나는 '노력대체효과'로서 비생산적인 노력을 감소시키고 동시에 생산적인 노력을 유도한다. 본 논문은 어떠한 조건에서 시장경쟁이 생산적인 노력에 대한 유인을 제공하는 비용을 감소시켜 기업의 내부효율성을 증진하는가를 살펴본다.

우리나라 주식형 펀드의 전략적 행동: 주식형 펀드 간 교차보조를 중심으로

조성빈,Cho, Sungbin 한국개발연구원 2011 韓國 開發 硏究 Vol.33 No.1

본 연구는 2002년 1월부터 2010년 4월까지의 기간 동안 우리나라 주식형 펀드의 자료를 이용하여 교차보조의 존재 여부에 대한 분석을 수행하였다. 분석 결과, 전체적으로 운용보수가 낮은 펀드로부터 운용보수가 높은 펀드로 성과의 이전이 이루어져 운용사가 투자자의 이익보다는 운용사의 이익을 극대화하는 행동을 선택함을 확인할 수 있었으며, 이러한 경향은 2008년 이후 강화된 것으로 나타났다. 또한 설정된 지 오래된 펀드로부터 신생 펀드로의 교차보조와 전 분기 수익률이 높은 펀드로의 성과 이전이 존재하나 2008년 이후 이러한 경향은 완화된 것을 확인하였다. 이러한 분석 결과는, 투자자 보호를 위해 투자자의 이익을 해할 가능성이 있는 거래에 대한 면밀한 감독과 운용사의 운용능력에 대한 평가가 종합적으로 이루어질 필요가 있음을 시사한다. This study uses Korea's equity fund-related data ranging from Jan. 2002 to Apr. 2010 to analyze the existence of cross-subsidization among funds managed by the same management company. The findings are as follows: i) a transfer of performance outcome is confirmed to move from low-fee funds to high-fee funds, meaning that management companies tend to maximize their own interest than investors' return. And such a tendency has been strengthened since 2008. ii) young funds overperform old funds, iii) funds with high returns in the previous quarter perform better than funds with low return in the same period. These results suggest that in order to protect investors, it is necessary to conduct close monitoring on transactions that might undermine the benefits of investors and comprehensive evaluation on the capability of management companies.

Scleroderma-like Manifestation in a Patient with Primary Systemic Amyloidosis: Response to High-dose Intravenous Immunoglobulin and Plasma Exchange

조성빈,박준수,김현옥,정기양 연세대학교의과대학 2006 Yonsei medical journal Vol.47 No.5

A 54-year-old Korean male with scleroderma-like manifestation of primary systemic amyloidosis presented with firm cutaneous induration of face and distal extremities, subcutaneous induration of the trunk and proximal extremities, limited range of motion in all joints, hoarseness, and dysphagia. Monthly high-dose intravenous immunoglobulin (hdIVIg) was given (three treatments, each time administering 0.4g/kg per day for five days), and both signs and symptoms began to improve. However, the quantitative analyses of serum protein did not improve. Therapeutic plasma exchange (TPE) was performed monthly to clear the elevated serum immunoglobulin, and after several treatments, their levels normalized and symptoms were maintained in the improved state for more than two years. To summarize, hdIVIg and TPE combination therapy may be used as a safe first-line treatment for patients with primary systemic amyloidosis presenting with symptomatic monoclonal gammopathy.