대내외적 감사장치와 비대칭적 원가행태

양대천(Dae-Cheon Yang),정준희(Joon-Hei Cheung) 한국산업경제학회 2012 산업경제연구 Vol.25 No.6

Cooper and Kaplan(1998), Noreen and Soderstrom(1994)이 대체적 원가행태모형을 제기한 이후 Anderson et al.(2003)과 관련 후속 연구들이 비대칭적 원가행태에 대한 실증결과를 제시하였는데, 이러한 원가의 비대칭성을 유발하는 주요한 원인을 대리인 문제로 설명하고 있다. 그러나 대리인 문제와 원가의 비대칭성과의 직접적인 관련성을 실증적으로 규명한 연구는 극히 미비한 실정이다. 이에 본 연구는 역으로 대리인비용을 감소시키기 위한 감시장치인 기업 내외부의 감사기구가 구축된 환경에서 원가의 하방경직성이 약화되는지를 검정하는 것을 목적으로 한다. 즉, 감사위원회와 감사인과 같은 감사기구는 경영자의 사적이익추구 행위를 어느 정도 통제할 수 있어 대리인 문제로 인한 원가의 하방경직적 행태를 완화시킬 가능성이 크므로, 본 연구는 기업 내외부의 감사기구라는 대리인 감사장치에 초점을 맞추어 비대칭적 원가행태를 유발시키는 원인이 대리인 문제에 있는지를 규명하고자 하는 것이다. 연구결과, 내부적으로 대리인 비용을 줄이기 위해 설치된 감사위원회가 존재하는 기업은 감사위원회가 존재하지 않은 기업보다 원가의 행태가 하방탄력적으로 나타났다. 또한, 대리인 비용을 줄여주기 위한 또다른 감사기구인 감사인과 관련하여, 감사품질이 높은 대형감사법인으로부터 감사를 받은 피감사기업과 그렇지 않은 기업의 원가행태를 비교한 결과, 대형감사법인으로부터 감사를 받은 피감사기업은 총원가, 매출원가, 판매관리비, 판매비, 관리비 등 대부분의 원가항목에서 그렇지 않은 기업보다 원가의 행태가 하방탄력적인 것으로 나타났다. 위 결과는 원가의 비대칭성이 대리인 문제와 관련성이 있음을 보여주는 결과로 해석된다. 본 연구의 공헌점은 Anderson et al.(2003)과 이후 후속연구들이 채택하고 있는 원가의 하방경직성의 유발 원인으로서의 대리인 문제를, 이와같은 문제를 억제할 수 있는 제도적 장치가 구비된 기업 환경을 중심으로 실증적인 규명을 시도하고 있는 점이다. 이를 통해 선행 연구들에서 당연시 채택하고 있는 원가의 하방경직성에 대한 유발원인으로서의 대리인 비용에 대한 검증 결과를 바탕으로 기존 연구의 결과들을 오히려 강화시키는 근거를 제시하였다고 본다. Anderson et al.(2003) explained that key motive of management"s decisions inducing cost stickiness is to pursue its private interest for the purpose of maximizing its own utility. In other words, sticky costs are related to agency problem. Although many studies have widely accepted the possible logic that sticky costs stem from agency problem, few have empirically examined the association between asymmetric cost behavior and agency problem. This study aims to investigate directly whether agent-inspecting system inside and outside a firm such as audit committee and audit lessen cost stickiness by controlling agency problem. The empirical results are as follows. First, costs are less stickier in case of firms with audit committee than in those without audit committee. Second, the stickiness of costs is weaker in case of firms audited by Big4 auditors than in those audited by Non-big4 auditors. The results indicate that asymmetric cost behavior is related to agency costs.

동종,이종 합병에 따른 원가의 구조 및 행태 차이

양대천 ( Dae Cheon Yang ) 한국회계학회 2011 會計學硏究 Vol.36 No.3

본 연구는 경영자의 의사결정에 영향을 주는 환경이나 요소로서 합병이라는 경제적사건에 집중하여, 합병 이후 경영자의 전략적 선택 및 의사결정 방식의 변화로 인한 자원배분의 결과인 기정원가의 구조 및 행태 변화를 동종 및 이종기업 합병을 통해 비교 고찰하고자 하는 것이다. 이를 위해 첫째, 합병이후 경영자가 인력 및 설비효율화 등을 감행하면서 제조원가 및 비제조원가에 포함된 인건비, 감가상각비 등 기정원가항목의 비중변화가 있는지 그리고 동종 및 이종기업의 합병간에 차이가 있는지 둘째, 합병이후 수요의 증감에 대응하는 경영자의 인력 및 설비자원과 관련된 용량의사결정에 따라 제조원가 및 비제조원가에 포함된인건비, 감가상각비 등 기정원가항목의 비대칭적 행태가 변화하는지 그리고 양 합병간의 차이가 있는지를 분석하고자 한다. 실증분석결과는 다음과 같다. 첫째, 동종기업간 합병의 경우는 이종기업간 합병에 비해 제조원가에 포함된 인건비와 감가상각비의 상대적 감소가 명확히 발생하고 있고, 비제조원가에포함된 인건비 및 감가상각비 비중의 감소에 있어서는 유의적 차이가 없었다. 둘째, 동종기업간 합병의 경우는 이종기업간 합병과는 달리 제조원가에 포함된 인건비항목에서 하방경직성이 나타나고 있으나 양 자간의 유의적인 차이는 없었고, 제조원가에 포함된 감가상각비에 있어서는 동종기업간 합병의 경우에만 하방경직성이 강화되고 있으며 양 자간에 유의적인 차이를 보이고 있었다. 반면에, 비제조원가에 포함된 인건비 및 감가상각비 항목의 하방경직성에 있어 양 합병형태간에 명확한 정도의 차이를 확인할 수 없었다. 두 결과에 비추어볼때, 동종기업간 합병의 경우 합병이후 제조부문을 중심으로 규모의 경제가 발생하고 이에 따라 인력 및 설비효율화가 일어날 수 있는데, 합병이후 효율화가 어느 정도 진행된 이후 경영자는 업황이 악화되더라도 규모의 경제를 유지하기 위해 기존 규모의 축소의사결정을 수행하기가 곤란하다는 점을 추론할 수 있다. 본 연구의 차별성과 공헌점은 다음과 같다. 첫째, 본 연구는 가치창출과 관련된 연구주제에서 나아가 합병 이후 자원배분문제에 대해 접근을 시도한 연구이다. 둘째, 경영자의 용량의사결정과 관련된 기정원가를 고찰함에 있어 제조부문과 비제조부문의 발생원가를 구분하여 비교함으로써 경영자가 부문간 자원조정·할당을 통해 경영환경변화에 대응하는 전략적 선택과정을 고찰하고 있다. 셋째, 합병 목적이나 형태를 고려하여 원가의 구조 및 행태를 비교 고찰하였다. 넷째, 원가관련 기존의 실증연구와 비교하여 분석기간의 확대와 자료수집방법의 개선을 모색하고 있다는 점이다. This study aims to examine the processes and the results by which managers adjust human and capacity resources to increase efficiency or maximize value in the post-M&A period considering M&A Type. It carefully observes the alteration of managers` decision-making on allocating resources after M&A event and its influence on the cost structure and the cost behavior, comparing M&A of same industry with M&A of different industry. In analyzing cost structure and its behavior, we consider committed costs such as labor and depreciation costs as managers can change and adjust the related resources by decision-making. The empirical results are as follows. First, the ratio of both labor and depreciation costs in manufacturing sectors decreased more in case of M&A in the same industry than M&A in the different industry. It possibly reflects that, in M&A of same industry, the economy of scale in manufacturing departments occurs and the economy of scale induces the efficiency of human resources and capacity resources because manufacturing departments can be integrated more easily. Meanwhile, the ratio of labor and depreciation costs in non-manufacturing sectors decreased in both cases of M&A in the same industry and in the different industry. However, we cannot find the significant difference. At this, we infer that, in both M&A cases, the ratio of non-manufacturing costs can decrease because integration and adjustment of overlapping functions become easy to perform. Second, the stickiness of labor costs in manufacturing sectors turned up definitely after M&A in the same industry though the stickiness of labor costs did not exist in pre-M&A periods. Also, the stickiness of depreciation costs in manufacturing sectors strengthened after M&A in the same industry. In the other hands, the stickiness of manufacturing labor and depreciation costs in M&A of different industry did not change significantly. It induces the following inferences. In case of M&A in the same industry, manager is confronted with the difficulty to reduce existing capacity in spite of bad economic condition because M&A may be performed for the economy of scale through enlargement of scale. On the other hand, managers may perform decision-making to retract or reduce poor business or division when economic environment is weaker because it may be performed for the adjustment of business portfolio in case of M&A in the different industry. Therefore, stickiness of committed costs in manufacturing sectors may be higher in M&A of same industry than in M&A of different industry. Meanwhile, both type of M&A did not trigger the significant differences in the stickiness of labor and depreciation costs of non-manufacturing sectors. Two empirical results could imply that, in M&A of same industry, the economy of scale in manufacturing departments and the efficiency processes of human resources and capacity resources occur, and, after efficiency processes proceed considerably as time passes, managers may maintain committed resources and bear the costs of operating to maintain the economy of scale though volume falls. The distinction and contribution of this study are as follows. First, it tried to investigate re-allocation of the resources after M&A. Second, it examined manager`s strategic decision-making considering manufacturing or non-manufacturing divisional resource allocation by dividing the committed costs into manufacturing and non-manufacturing parts, connecting cost structure with cost behavior. Third, it tried to analyze M&A`s effect considering the type of M&A. Finally, it extended the analysis duration and improve data-gathering method by combining manufacturing statement, income statement and value-added information in the footnotes of financial statements. This study implies some comparative insights about management`s effort and its results related to the efficient resource allocation after M&A that previous studies might not have suggested.

연구논문 : 외국인 지분이 원가 및 배당의 비대칭적 행태에 미치는 영향

양대천 ( Dae Cheon Yang ) 한국회계학회 2012 회계저널 Vol.21 No.1

국내 주식시장이 외국인투자자에게 개방된 이후 외국인투자자들의 주식보유비중은 지속적으로 증가해왔다. 외국인투자자의 영향력이 커지면서 이들이 투자이익 회수를 위해 고배당을 요구하거나 단기실적을 지나치게 강조한 나머지 설비투자의 위축을 초래될 수 있어 기업의 장기적 성장잠재력이 손상될 수 있다는 자본시장의 우려가 지속적으로 제기되어 왔다. 그런데, 업황 호전으로 기업 실적이 향상되는 기간에는 이익을 통한 자본의 축척이 일정부분 일어나므로 배당이 다소 높게 이루어진다고 하더라도 기업의 장기적 성장잠재력을 심각하게 손상할 정도로 문제가 되지는 않을 것이나, 업황 악화로 기업 실적이 나빠지는 기간에도 외국인투자자의 배당 및 단기실적에 대한 집착이 고배당이 지속적으로 이루어지도록 유도한다면 기업의 장기적 성장잠재력은 심각하게 손상될 우려가 크다. 더구나 실적 악화기간동안 단기실적측면을 강조하여 기정원가의 축소를 도모하기 위해 신규 설비 및 자원 투자를 중단함은 물론 기존 설비 및 자원까지 제거하도록 유도하게 된다면 기업의 장기적 성장잠재력은 더욱더 심각하게 손상될 가능성이 크고 심지어 경쟁환경속에서 기업의 장기 생존가능성까지 위협받을 것이라는 것은 자명하다. The domestic capital market`s participants have had concern after complete opening of the capital market that foreign investors might impair firm`s long-term growth potential by enforcing the firm on high-rate dividends and reduction of investment for firm`s growth to realize their investment income as soon as possible. It would be a serious problem, because it is not easy for a firm to restore its competitiveness, if foreign investors impel the firm to maintain or enlarge dividends and retract existing facilities and resources during the economic condition of the firm is getting worse

계층적 X-means와 가중 F-measure를 통한 시뮬레이션 모델 검증 기법

양대길(Yang, Dae-Gil),황보훈(HwangBo, Hun),천현재(Cheon, Hyeon-Jae),이홍철(Lee, Hong-Chul) 한국산학기술학회 2012 한국산학기술학회논문지 Vol.13 No.2

기존 대부분의 연구에서 사용하고 있는 시뮬레이션 검증 기법은 통계적 분석기법으로, 총 처리량이나 자원 이용률의 평균 및 분산을 통해 분석하여 왔다. 그러나 이러한 방식은 모델의 개별적인 요소들에 대한 신뢰성을 보장 하기 어려웠다. 이를 해결하기 위해 제시된 방법이 가중 F-measure를 사용한 검증이다. 하지만 가중 F-measure는 Tact time 값 하나에 대해 하나의 클래스를 할당하기 때문에 수많은 Tact time 값들을 갖는 복잡한 시스템에 적용하기 어 려운 문제를 가지고 있다. 한편, 가중치의 범위가 정해져 있지 않기 때문에 평가기준(Threshold)의 선정에 있어서 어 느 정도의 수준이 만족할만한 수준인지 정하기가 어려웠다. 따라서 본 논문에서는 이러한 문제점을 개선하기 위해 군 집분석을 적용한 가중 F-measure를 제시한다. 군집의 클래스화를 통해 클래스의 수를 현저히 줄일 수 있고 다양한 시 스템으로의 적용 또한 가능해진다. 또한 객관성을 저하시키지 않는 범위 내에서 최소한의 가중치를 부여하는 방식으 로 가중치의 범위를 지정하여 검증 방법을 향상시켰다. 이를 입증하기 위해 국내 ‘L사’의 LCD공정설비를 대상으로 시뮬레이션 모델링 및 환경을 구축하였고, 그 결과를 통해 타당성을 증명하였다. Simulation validation techniques which have been employed in most studies are statistical analysis, which validate a model with mean or variance of throughput and resource utilization as an evaluation object. However, these methods have not been able to ensure the reliability of individual elements of the model well. To overcome the problem, the weighted F-measure method was proposed, but this technique also had some limitations. First, it is difficult to apply the technique to complex system environment with numerous values of interarrival time because it assigns a class to an individual value of interarrival time. In addition, due to unbounded weights, the value of weighted F-measure has no lower bound, so it is difficult to determine its threshold. Therefore, this paper propose weighted F-measure technique with cluster analysis to solve these problems. The classes for the technique are defined by each cluster, which reduces considerable number of classes and enables to apply the technique to various systems. Moreover, we improved the validation technique in the way of assigning minimum bounded weights without any lack of objectivity.

M&A가 부가가치의 분배구조에 미치는 영향

김진배 ( Jin Bae Kim ),양대천 ( Dae Cheon Yang ) 한국회계학회 2011 회계저널 Vol.20 No.3

사례논문 : 공공부문 회계투명성 개선방안- 지방자치단체 재정성과지표와 투명공시를 중심으로

박재환 ( Jae Whan Park ),양대천 ( Dae Cheon Yang ),권해숙 ( Hai Sook Kwon ) 한국회계학회 2012 회계저널 Vol.21 No.1

본 연구는 공공부문, 특히 지방자치단체의 회계투명성을 개선하기 위한 노력의 일환으로 수행되었다. 과도한 청사건립, 시설투자 등 현행 지방자치단체의 방만한 예산 운영 등이 폭넓게 지적되는 현실에서 지자체의 회계투명성 개선이 당면한 시급한 문제로 등장하고 있다. 그 이유로 지자체의 재정운영과 관련한 회계정보의 미비 및 공시의 부족으로 정책당국, 주민 및 이해관계자들이 적절한 모니터링을 수행하기가 곤란하다는 점이 지속적으로 제기되어 왔다. 본 연구는 지자체의 건전한 재정상태와 효율적인 재정운영에 대한 적절한 모니터링을 위해서는 회계투명성이 전제가 될 필요가 있음을 강조하고 한다. 회계투명성은 적합하고 신뢰할 만한 회계정보를 적시에, 숨김없이, 객관적으로 이해하기 쉽게 전달될 때 높아질 수 있는데, 이를 위해 우선적으로 재정성과지표가 적절히 설정되어 적합하고 신뢰할 만한 회계정보가 이를 통해 반영되어야 하고, 동시에 재정성과지표에 포함된 회계정보가 투명하게 공시될 수 있도록 재정공시제도의 개선이 이루어져야 한다. This study is performed to improve accounting transparency in local government sector. As many local governments pursue careless fiscal operations such as the construction of extravagant office building and the excessive investment of facilities, the accounting transparency in local government sector become an urgent issue. It has been difficult for the authorities, residents and other stakeholder to monitor the activities of local governments due to the deficiency of accounting information and the insufficiency of disclosure in relation to financial conditions and operations. This study emphasize that accounting transparency is essential prerequisite for monitoring financial conditions and operations of local governments. Accounting transparency can be improved when relevant and reliable accounting information is delivered timely, openly, objectively and clearly.

부가가치 구성요소의 하방경직적 행태에 관한 연구

안태식(Tae Sik Ahn),양대천(Dae Cheon Yang),이상열(Sang Ryul Lee),표세원(Se Won Pyo) 한국관리회계학회 2006 관리회계연구 Vol.6 No.1

부가가치 회계에서는 부가가치를 주주, 종업원, 설비, 토지, 국가 등 자원제공자에 대한 보상으로 보고 있으므로, 이해관계자간 분배의 공정성을 파악하는 데 중요한 관점을 제공한다. 그러나 기존 연구는 부가가치 정보의 유용성이나 생산성에 대한 분석을 수행해왔으나, 부가가치 구성요소간 분배에 대한 구체적인 연구는 부족하였다. 본 연구는 원가가 활동수준의 변화에 대해 하방 경직적 변화를 보인다는 최근 원가행태 연구에 착안하여, 부가가치 변화에 따른 부가가치 구성요소의 하방경직성을 살펴보고자 하였다. 외환위기를 중심으로 경영환경과 이해관계자의 요구가 크게 변화했음을 고려하여 외환위기 이전과 이후의 인건비, 배당, 감가상각비의 하방경직적 변화행태를 살펴본 결과, 오직 외환위기 이후 배당의 하방경직성이 유의적으로 나타났다. 이러한 분석결과는 외환위기 이후 자본시장 개방으로 외국인 주주지분율이 높아지고 주주 중심 경영이 확대됨에 따라 상장기업들이 안정적인 배당정책을 추구하였음을 보여주는 것이라 할 수 있다. 동시에 기업이 창출한 가치를 주주, 종업원, 설비투자 등에 배분함에 있어 안정적 배당을 우선적으로 중요시하고 있음을 시사한다고 할 수 있다. Value-Added information has provided an important aspect of fair distribution among stakeholders in that it has been regarded as compensation to resource providers such as stockholders, employees, equipment, land and nation. However, previous papers have mostly focused on analyzing the usefulness or productivity of Value-Added information, and few research has focused on the relationship among each of the components of Value-Added information. Our aim in this paper is to identify the stickiness of each Value-Added component of labor cost, dividend, and depreciation cost. The results show that developments in the business environment and the requirements of stakeholders after Korea's financial and currency crisis in 1997 have made only the dividend component sticky. These empirical results for the stickiness of the dividend component strongly support the idea that the financial crisis in Korea changed the attitude of Korean firms toward their stockholders through paying stable dividends. This also implies that the firms tend to prioritize dividend when they share their earnings with a variety of stakeholders.

M&A가 원가절감 및 구조변화에 미치는 영향

김진배(Jin-Bae Kim),양대천(Dae-Cheon Yang),이상열(Sang-Ryul Lee),안태식(Tae-Sik Ahn) 한국관리회계학회 2008 관리회계연구 Vol.8 No.1

기업들이 외형성장전략의 일환으로 M&A활동을 추구하면서 규모의 경제를 통한 원가절감효과를 기대할 수 있다. 또한 원가절감을 추구하면서도 제한된 자원을 재배분하여 기업경쟁력을 극대화하려는 노력을 꾀하게 된다. 본 연구는 1984-2003년까지의 기간 동안 우리나라 상장 및 비상장 기업을 대상으로 총 75건의 M&A자료를 이용하여, M&A 이후 규모의 경제에 의한 원가절감효과가 발생하는 상황에 초점을 맞추고 자원이 제약되는 환경하에서 자원재배분의 결과로 인해 원가구조의 변화가 발생하는 지를 분석하고자 하였다. 실증분석결과, 산업조정 전의 경우 총제조원가율은 시간이 경과할수록 감소되는 행태를 보여줌으로써 M&A이후 규모의 경제에 의한 원가절감이 점진적으로 이루어지고 있는 것으로 나타났다. 또한, M&A이후 재료비와 노무비의 경우 원가비중이 유의적인 감소를 보이거나 감소하는 방향이고, 경비는 원가비중이 유의적으로 증가하는 결과를 보여주고 있다. 산업조정 후의 경우 M&A이후 피인수기업을 중심으로 노무비 원가율이 유의적으로 감소하면서 총체조원가의 절감이 이루어지는 것으로 추정되었고, M&A 이후 피인수기업을 중심으로 노무비 원가비중이 유의적 감소를 보이고 경비 원가비중은 증가하는 방향성을 보였다. 본 연구의 결과는 M&A를 통해 규모의 경제를 달성할 수 있는지에 대해 보여줌으로써 경영자를 포함한 이해관계자들에게 기업성장활동을 추진함에 있어 중요한 시사점을 줄 수 있다. 또한 기업이 M&A를 통해 비용효율화를 추구하는 과정에서 원가구조가 어떻게 변화할 수 있는지를 분석해 봄으로써, 자원의 경제적 배분을 위한 경영활동의 노력과 그 결과에 대해 중요한 관점을 제공해 줄 수 있다고 본다. Performing M&A in pursuit of external growth strategy, companies expect cost reduction by economies of scale and competitiveness maximization by resource re-allocation. We investigate whether the cost structure change happen assuming cost reduction after M&A using 75 M&A samples during 1984-2003. The result of non-industry control shows that total manufacturing cost rate decreases as times go by, and the weight of material and labor cost decreases, but the weight of overhead cost increases after M&A. Also. the result of industry control shows that labor cost rate of merged company decreases and therefore total manufacturing cost rate might decrease, and the weight of labor cost decreases but the weight of overhead cost increases after M&A.

대리인문제와 비대칭적 원가행태(세무조사와 감리지적을 중심으로)

정준희 ( Joon Hei Cheung ),장지인 ( Jee In Jang ),양대천 ( Dae Cheon Yang ) 한국회계학회 2013 회계학연구 Vol.38 No.1

비감사서비스 제공으로 인한 경제적 의존도가 내부회계관리제도 검토의견 및 취약점보고에 미친 영향

김진배 ( Jin Bae Kim ),정석우 ( Seok Woo Jeong ),양대천 ( Dae Cheon Yang ),오광욱 ( Kwang Wuk Oh ) 한국회계학회 2010 회계저널 Vol.19 No.4