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박하연,이아영 한국회계정책학회 2016 회계와 정책연구 Vol.21 No.2
This study examines the relation between MD&A disclosure quality and the accuracy of management forecasts. We question whether disclosure quality affects management forecasts. This study differs from the prior studies that mainly focused on the relation between management earnings forecasts and the market reaction, or the managers’ disclosure incentives. The result of empirical tests shows that MD&A disclosure quality significantly influences the accuracy of management sales, operating earnings and net income forecasts. When we use the disclosure score comprised of forward-looking contents-related disclosure as proxy of MD&A disclosure quality, firms with high MD&A disclosure quality tend to disclose accurate management forecasts. This study provides empirical result that MD&A disclosure quality is one of the important variables affecting the accuracy of management forecasts. By presenting the empirical evidence that MD&A disclosure can be the path to improve reliability on managers’ voluntary disclosure, we expect that accounting transparency is enhanced by raising awareness of the importance of MD&A disclosure and improving the MD&A disclosure level. 본 연구는 경영자가 제공하는 이익예측정보의 정확성과 경영진단의견서(MD&A:Management Discussion and Analysis, 이하 MD&A)의 공시품질 간의 관련성을 살펴본다. 기존의 선행연구들은 주로 경영자 예측정보에 대한 시장반응, 경영자 예측정보의 공시유인 등을 중점적으로 분석하였지만 본 연구는 경영자 예측정보의 정확성과 MD&A 공시품질간의 관련성에 주목하여 MD&A 공시정보의 유용성을 파악하고자 한다. 실증분석 결과, MD&A 공시품질이 높을수록 매출액, 영업이익 그리고 당기순이익에 대한 경영자의 예측치는 정확한 것으로 나타났다. 또한 미래관련 MD&A 공시품질이 높을수록 매출액, 영업이익 그리고 당기순이익의 경영자 예측치는 정확한 것으로 제시되었다. 본 연구는 MD&A의 공시정보가 경영자 예측치의 신뢰성을 평가할 수 있는 주요한 지표가 될 수 있다는 점에서 MD&A 정보의 유용성을 확인하였다. 본 연구의 결과는 MD&A공시가 경영자의 자발적 공시에 대한 신뢰도를 제고시킬 수 있는 주요 채널이 될 수 있다는 실증적 증거를 제시함으로써, MD&A 공시의 중요성에 대한 기업과 투자자의 인식을 제고하고 현재의 열악한 MD&A 공시수준을 개선하여 궁극적으로 국내기업의 회계투명성 향상에 기여할 것으로 기대한다.
효과적인 내부회계관리제도의 운영에 따른 재무보고서의 투명성
박하연,여영준,고창열 한국경영컨설팅학회 2021 경영컨설팅연구 Vol.21 No.1
본 연구는 기업의 효과적인 내부회계관리제도 운영이 재무보고서의 투명성과 어떠한 연관성을 가지고 있는지를 분석하였다. 기업은 그들의 경영목적을 달성하기 위하여 기업의 이사회 및 경영진을 포함한 조직구성원들로 내부통제제도를 설치하고 있으며, 내부회계 관리제도는 그 중에서 재무보고에 대한 내부통제시스템이다. 내부회계관리제도는 기업의 재무보고와 관련한 프로세스를 관리하고 통제하여 회계정보의 투명성 및 신뢰성을 향상시키고, 재무보고의 유용성을 제고시키는 역할을 하는데 목적이 있다. 따라서 본 연구는 내부회계관리제도 가 효과적으로 운영이 되는 기업이라면 회계정보이용자들이 신뢰할 수 있는 투명한 회계정보를 작성하고 공시할 것으로 기대하고, 내부회계관 리제도의 효과적인 운영이 재무정보의 투명성과 관련성이 있는지를 확인하고자 하였다. 실증분석 결과, 내부회계관리제도의 효과적인 운영 정도에 의해 기업 재무보고의 투명성이 영향을 받고 있는 것으로 나타났다. 즉, 내부회계 관리제도를 효과적으로 운영하는 기업일수록 투명한 재무정보를 공시하는 것으로 나타났다. 구체적으로, 내부회계관리제도의 효과적인 운영을 위하여 인적자원투자를 충분히 한 기업의 MD&A 정보 공시가 풍부하게 작성되었다는 분석 결과를 보였다. 본 연구는 내부회계관리제도의 효과성이 존재한다는 것을 시사하는 결과를 보임으로써, 효과적인 내부회계관리제도의 운영에 대한 정보가 자본시장의 재무정보이용자들에게 기업의 재무정보 투명성을 파악하는데 유용한 정보가 될 수 있음을 확인하였다는 점에서 공헌점을 갖는다. This study analyzed the relationship between the effective operation of the Internal Control over Financial Reporting (hereafter, ICFR) and the transparency of financial reports. Companies have established an internal control systemwith members of the organization, including the company's board of directors and management, to achieve their management goals. The ICFR is an internal control system for financial reporting among internal control systems. The ICFR supervises and controls the processes related to the financial reporting of a company. This aims to improve the transparency and reliability of accounting information and enhance the usefulness of financial reports. Therefore, this study considered that a company with an effective ICFR would disclose transparent accounting information that accounting information users can rely on. This study tried to empirically confirmwhether the effective operation of ICFR is related to the transparency of financial information. As a result of empirical analysis, it was found that the transparency of corporate financial reporting was affected by the effective operation of ICFR. In other words, it was found that themore effective ICFR was, the more transparent financial information was disclosed. Specifically, the analysis results showed that in the case of companies that have made sufficient human resource investment for the effective operation of ICFR, theMD&A information disclosure is provided in abundance. This study showed results suggesting the effectiveness of the ICFR. It make a contribution in confirming that information of an effective ICFR can be useful information to perceive the transparency of corporate financial information to users in the capitalmarket.
박하연,여영준 한국경영컨설팅학회 2020 경영컨설팅연구 Vol.20 No.1
This study examines the association between the MD&A (Management Discussion and Analysis) disclosure quality and financial statement comparability (hereafter, Comparability). We analyzed whether MD&A affects comparability, which is a qualitative characteristic that a company's accounting information to be useful. Since the information in the financial statements alone makes it difficult for general investors to understand the company, the company provides MD&A information to supplement it. MD&A is a disclosure that enhances the usefulness of accounting information. This study focuses on the comparability among the qualitative characteristics of accounting information required to be useful to stakeholders. For companies with high levels of MD&A, the level of comparability is expected to be high. To analyze this, the relationship between the quality of MD&A and the qualitative characteristics of accounting information was analyzed using the level of comparability. Empirical results show that there is a positive relationship between the quality of MD&A and the comparability of accounting information. In other words, companies that provide excellent MD&A disclosure information have a higher level of information comparability. Therefore, it suggests that MD&A disclosure plays a positive role as a factor that affects the comparability of accounting information. This study contributes to the fact that the MD&A disclosure has a significant effect on the qualitative characteristics of accounting information. In particular, we measured the comparability of information that had been limited so far, and showed a significant result between the effective operation of the MD&A disclosure system and the comparability of accounting information. This suggests the effectiveness of the MD&A system. In other words, it provided a meaningful basis for the influence and role of the MD&A disclosure system. 본 연구는 경영진단의견서(MD&A) 공시품질과 기업 회계정보의 비교가능성 사이의 연관성 여부를 분석하였다. 즉, 기업의 회계정보가 유용한 정보가 되기 위하여 갖추어야 할 질적 특성인 비교가능성에 있어서 MD&A가 차별적인 영향을 주는지를 확인하고자 하였다. 기업의 MD&A 공시는 재무제표 상의 정보만으로는 일반투자자가 기업을 이해하는 것이 어렵기 때문에 이를 보완하고자 기업이 제공하는 공시로, 회계정보의 유용성을 제고시키는 공시수단이 된다고 할 수 있다. 본 연구에서는 정보이용자에게 유용한 정보가 되기 위하여 요구되어지는 회계정보의 질적 특성 중 비교가능성에 대하여 주목함으로써, MD&A 수준이 높은 기업의 경우, 비교가능성 수준이 높게 나타날 것으로 예측하였다. 이를 분석하기 위하여 MD&A 품질과 회계정보의 질적 특성이 연관성을 가지고 있는지를 비교가능성 수준 측정치를 이용하여 분석하였다. 실증분석 결과, MD&A의 품질과 회계정보의 비교가능성 간에는 양(+)의 연관성을 갖고 있는 것으로 확인되었다. 즉, 우수한 MD&A 공시정보를 제공하는 기업일수록 정보 비교가능성 수준이 높다는 것으로, 회계정보의 비교가능성에 영향을 미치는 요인으로 MD&A 공시가 긍정적인 역할을 하고 있음을 시사한다. 본 연구는 MD&A공시가 회계정보의 질적 특성에 유의한 영향을 미치고 있음을 확인하였다는 점에서 공헌점을 갖는다. 특히, 그동안 제한적이었던 정보의 비교가능성을 측정하여 MD&A공시제도의 효과적인 운영과 회계정보 비교가능성 사이의 유의한 결과를 보임으로써 MD&A제도의 실효성을 시사하였다. 이로써 자본시장 참여자에게 MD&A 공시제도의 영향력 및 역할에 대한 의미 있는 근거를 제시하였다고 할 수 있다.
기업의 사회적 책임 활동과 MD&A 공시품질 간의 관련성에 관한 연구
박하연,권오진,여영준 한국경영컨설팅학회 2019 경영컨설팅연구 Vol.19 No.4
The purpose of this study is to investigate the relationship between corporate CSR activities and corporate disclosure quality. To analyze this, the KEJI Index(Korea Economic Justice Institute Index) was used as a substitute for CSR activities, and the disclosure quality was measured by MD&A(Management Discussion and Analysis). The managers of companies that are good at social responsibility activities can make decisions based on the understanding of various members of society. These companies will also make a disclosure choice that considers members of society in the decision-making process. In this study, the quality of the disclosure information provided by the management was considered to reflect the social responsibility of the management. As the capital market becomes more complex, market participants are demanding transparent management. In response to the demands of these members, a highly socially responsible manager who strives to have a positive impact on the capital market will provide high quality MD & A disclosure information and expect transparent management activities.. The results of this study show that there is a significant positive relationship between the excellence of CSR activities and the quality of MD & A disclosure. This means that companies with high levels of CSR activity provide high quality information compared to companies that do not.. This shows the disclosure efforts for transparent management of companies that faithfully carry out social responsibility activities. In other words, the results provide meaningful implications for various stakeholders in the capital market. As a contribution of this study, we examined the relationship between CSR activities and disclosure quality. In particular, MD&A disclosures provide a means of providing useful information to supplement numerical accounting information. Therefore, it is meaningful in that it examined the attitudes of managers with social responsibility. 본 연구는 기업의 사회적 책임(Corporate Social Responsibility; 이하 CSR) 활동과 기업공시 품질 간의 관계를 파악하고자 하였다. 이를 분석하기 위해 사회적 책임(CSR) 활동에 대한 대용치로 국내 유가증권 상장기업들의 경제정의지수(Korea Economic Justice Institute Index; KEJI Index)를 사용하였으며, 공시품질은 경영진단의견서 공시(Management Discussion and Analysis)로 측정하였다. 사회적 책임 활동이 우수한 기업의 경영자는 다양한 사회구성원들의 이해를 고려하여 의사결정을 한다고 볼 수 있다. 이러한 기업은 공시에 대한 의사결정과정에서도 마찬가지로 사회구성원을 고려한 공시선택을 할 것이므로, 본 연구에서는 경영자가 제공하는 공시정보의 품질은 경영자의 사회적 책임의식이 반영된 것으로 보았다. 현재 자본시장이 복잡해짐에 따라 시장참여자들은 기업에게 투명한 경영을 요구하고 있는 추세이다. 이러한 사회구성원들의 요구에 부응하여 자본시장에 긍정적 영향을 미치고자 노력하는 사회적 책임의식 수준이 높은 경영자는 고품질의 MD&A 공시정보를 제공함으로써 투명한 경영활동을 할 것으로 예상할 수 있다. 기업의 사회적 책임 활동 수준에 따른 공시품질을 분석한 본 연구의 결과에 따르면, 기업의 CSR 활동의 우수성과 MD&A 공시품질 간에는 유의하게 양(+)의 관련성을 가지는 것으로 나타났다. 이는 CSR 활동을 활발히 수행하는 기업은 그렇지 않은 기업에 비하여 고품질의 정보를 제공을 한다는 것으로, 사회적 책임활동을 성실하게 임하는 기업의 투명한 경영을 위한 공시 노력을 확인 할 수 있는 결과이다. 본 연구의 기여점으로, CSR 활동과 공시품질과의 관계를 살펴보았다는 점에서 차별성이 있다. 특히, 경영자의 투명한 경영을 위한 공시노력의 대용치로 사용한 MD&A 공시는 수치적인 회계정보를 보완할 수 있는 유용한 정보 제공의 공시수단이 된다. 따라서 이러한 MD&A 공시지표를 활용하여 사회적 책임의식이 있는 경영자의 공시에 대한 태도를 확장시켜 살펴보았다는 점에서 의미가 있다고 할 수 있다.
브랜드의 혁신성 예열 효과가 신제품 평가 및 지각된 혁신성에 미치는 영향
박하연,장정민 한국상품학회 2014 商品學硏究 Vol.32 No.5
This research investigates the influence of brand priming on the new product's evaluation and its perceived innovativeness. It posits that this effect occurs only when innovativeness is regarded as desirable. Also perceived innovativeness is suggested as the underlying mechanism by which the process occurs. The experiment consisted of two stages. In the first stage, as priming task, all subjects were randomly assigned to either a high or a low innovative brand condition then they responded to a survey. During the second stage, subjects watched printed ads and evaluated a new product unrelated to the initial survey, and were randomly assigned to one of four conditions that were manipulated by product incongruity level and product category. Findings show that brand priming is moderated by the interaction of the new product's incongruity level and product category. For the product category with positive relationship between perceived risk and product incongruity level, brand priming effect occurs only in a moderately incongruent product condition. On the other hand, for the product category with constant perceived risk regardless of its incongruity level, the priming effect occurs only in an extremely incongruent condition. We also used bootstrapping analysis to show that previous brand priming is mediated by perceived innovativeness. The current research makes a theoretical contribution to the theory showing that brand priming can facilitate the activation of a cognitive construct. It also offers managerial implication by explaining the effect of brand as a contextual stimulus. It would be worthwhile for future studies to investigate the effects of other dimensions of brand such as honesty or safety and to consider additional dependent variables such as choice or purchase intention. 바람직하게 여겨지는 상황 하에서만 예열 효과가 발생하리라고 가정하고, 이 과정에서 브랜드에 의한 혁신성 예열 효과가 신제품의 불일치 수준과 이 불일치 수준에 따른 지각된 위험이 상이한 제품군 간의 상호작용에 의해 조절될 것으로 기대하였다. 또한 이러한 상호작용이 신제품 평가에 미치는 영향의 심리적 기제로 목표 예열이 아닌 개념 예열(e.g., 지각된 혁신성)을 제안하며 매개 효과를 검증하고자 한다. 본 연구는 167명의 참가자들을 대상으로 설문 기반의 실험을 두 단계로 구성하여 진행하였다. 첫 번째 단계는 예열 과제로써 참가자들을 혁신성이 높은 vs. 낮은 브랜드 중 하나에 무작위로 배정하고 관련 문항에 응답하도록 하였다. 두 번째 단계는 신제품 평가 과제로써 앞서 본 브랜드와 무관한 신제품의 인쇄 광고를 보면서 제품에 대한 평가 및 지각된 혁신성에 대하여 답하도록 하였다. 이 때 참가자들은 제품의 불일치 수준과 제품군을 조작한 네 조건 중 하나에 배정되었다. 실험 결과 브랜드의 혁신성 정도, 신제품의 불일치 수준, 제품군 간의 삼원 상호 작용이 신제품에 대한 혁신성 지각 및 평가에 미치는 영향력이 유의미하게 나타나 가설 1과 2가 지지되었다. 즉, 신제품의 불일치 수준과 지각된 위험이 정의 관계를 갖는 제품군에서는, 중간 불일치 수준의 신제품에서 혁신성이 높은 브랜드에 노출된 경우 참가자의 신제품 평가와 혁신성 지각이 혁신성이 낮은 브랜드에 노출된 참가자보다 높았다. 반면, 신제품의 불일치 수준과 지각된 위험이 일정한 제품군에서는, 극단적 불일치 수준의 신제품에서만 동일한 효과가 나타났다. 또한 ANOVA 및 Bootstrapping 분석을 통해 매개 효과를 검증한 결과, 지각된 혁신성이 이러한 결과를 매개한다는 것을 밝힘으로써 가설 3 또한 지지되었다. 마지막으로 본 연구는 브랜드가 특정 개념을 예열할 수 있다는 것을 검증했다는 점에서 이론적인 의의가 있다. 또한 이를 통해 의사 결정과 직접적으로 관련이 없는 주변적 자극으로써 브랜드의 영향력을 설명하며 실무적 시사점을 제안한다. 향후에는 보다 다양한 브랜드의 차원들을 활용하고, 다양한 제품군을 대상으로 연구를 확대하는 한편, 소비자의 직접적인 행동(e.g., 구매의도, 사용의도)을 측정할 수 있는 다양한 종속변수를 적용해 볼 필요가 있다.
경영권 방어수단의 존재가 재무분석가의 이익예측 결정에 미치는 영향
박하연,이아영 한국경영컨설팅학회 2022 경영컨설팅연구 Vol.22 No.5
본 연구는 국내기업들의 경영권 방어수단의 존재 여부가 재무분석가의 의사결정에 영향을 미치는지에 대해 살펴보았다. 재무분석가의 의사 결정과정에 있어서 기업의 회계정보는 매우 중요하게 활용되므로, 재무분석가들의 예측 결정에 있어서 핵심적인 요인이 된다. 본 연구에서는 기 업의 경영권 방어수단이 존재하는 기업이 제공하는 회계정보의 대표적인 정보이용자라고 할 수 있는 재무분석가에 주목하여 경영권 방어수단 이 자본시장에 어떠한 영향을 미치는지에 대해 분석하였다. 본 연구는 2015년부터 2017년까지 유가증권 시장에 상장된 기업들을 대상으로 정관규정을 직접 조사하여 경영권 방어수단의 존재여부를 수 집하고, 경영권 방어수단의 존재와 재무분석가의 이익예측 정확성 및 편의성 간의 관계를 분석하였다. 실증분석 결과, 경영권 방어수단이 존재하는 기업에 대한 재무분석가의 이익예측정확성은 유의하게 낮은 것으로 나타났다. 이는 경영권 방어 수단이 있는 기업이 제공하는 훼손된 회계 정보로 인하여 재무분석가는 이익예측과정에 있어서 어려움을 가져온 것으로 해석할 수 있다. 이는 경영권 방어수단이 경영권의 안정을 지나치게 보장함으로써 경영자가 사적이익을 위한 경영을 할 수 있었기 때문에 결과적으로 국내 자본시장 에도 부정적인 영향을 미치게 된 것으로 보인다. 또한, 경영권 방어수단과 재무분석가 예측편의성 간에는 유의한 음(-)의 관련성을 보였다. 이는 경영권 방어수단이 존재하는 기업에 대하여 재무분석가는 보수적인 태도를 취함으로써 경영권 방어수단이 존재하지 않은 기업에 비해 상대적 으로 부정적인 평가를 내린다고 볼 수 있다. 본 연구는 경영권 방어수단이 자본시장에 미치는 파급효과를 설명할 수 있는 변수인 것을 확인하였다는 점에서 학문적인 공헌점이 있다. 특 히 선진국에 비해서 상대적으로 외부지배구조가 취약한 것으로 평가되고 있는 국내기업을 대상으로 실증분석함으로써 경영권 방어수단의 존재 가 기업지배구조를 개선하는 역할을 하고 있는지에 대한 시사점을 제공하였다는 점에서 의미가 있다. This study examines the effect of Anti-Takeover Provisions(ATP) of Korean companies on analysts’ earnings forecast errors. In the decision-making process of financial analysts, corporate accounting information is used very importantly, so the reliability of accounting information is an important factor in determining the earnings forecasts of financial analysts. In this study, the impact of corporate Anti-Takeover Provisions on the capitalmarket was analyzed by focusing on financial analysts. In this study, the existence of ATP was collected by reviewing the regulations of listed companies from 2015 to 2017. The results of analyzing the relationship between the existence of ATP and the earnings forecast of financial analysts are as follows. Financial analysts' earnings forecasting accuracy for companies with ATP was found to be significantly low. This can be interpreted as causing difficulties in the profit forecasting process of financial analysts due to damaged accounting information provided by companies with ATP. It seems that ATP guarantees the stability of management rights too much, causing managers to manage for personal gain, which seems to have a negative impact on the capitalmarket as well. In addition, there was a significant negative relationship between ATP and the forecast bias of financial analysts. It can be said that financial analysts take a conservative attitude toward companies with ATP and make relatively negative predictions compared to companies without ATP. The contribution of this study is to discover that ATP is a variable that can explain the effect on the capital market. In particular, it is meaningful in that it provided an implication about whether ATP plays a role in improving corporate governance by empirically analyzing Korean companies, which are evaluated to have relativelyweak external governance compared to advanced countries.
브랜드의 혁신성 예열 효과가 신제품 평가 및 지각된 혁신성에 미치는 영향
박하연,장정민 韓國商品學會 2014 商品學硏究 Vol.32 No.6
본 연구는 브랜드에 의한 혁신성 예열 효과가 신제품의 혁신성 지각과 평가에 미치는 영향을 검증하고 있다. 이에 본 연구에서는 혁신성 정보가 바 람직하게 여겨지는 상황 하에서만 예열 효과가 발생하리라고 가정하고, 이 과정에서 브랜드에 의한 혁신성 예열 효과가 신제품의 불일치 수준과 이 불 일치 수준에 따른 지각된 위험이 상이한 제품군 간의 상호작용에 의해 조절될 것으로 기대하였다. 또한 이러한 상호작용이 신제품 평가에 미치는 영향 의 심리적 기제로 목표 예열이 아닌 개념 예열(e.g., 지각된 혁신성)을 제안하며 매개 효과를 검증하고자 한다. 본 연구는 167명의 참가자들을 대상으로 설문 기반의 실험을 두 단계로 구성하여 진행하였다. 첫 번째 단계는 예열 과제로써 참가자들을 혁신성이 높은 vs. 낮은 브랜드 중 하나에 무작위로 배 정하고 관련 문항에 응답하도록 하였다. 두 번째 단계는 신제품 평가 과제로써 앞서 본 브랜드와 무관한 신제품의 인쇄 광고를 보면서 제품에 대한 평가 및 지각된 혁신성에 대하여 답하도록 하였다. 이 때 참가자들은 제품의 불일치 수준과 제품군을 조작한 네 조건 중 하나에 배정되었다. 실험 결과 브랜드의 혁신성 정도, 신제품의 불일치 수준, 제품군 간의 삼원 상호 작용이 신제품에 대한 혁신성 지각 및 평가에 미치는 영향력이 유의 미하게 나타나 가설 1과 2가 지지되었다. 즉, 신제품의 불일치 수준과 지각된 위험이 정의 관계를 갖는 제품군에서는, 중간 불일치 수준의 신제품에서 혁신성이 높은 브랜드에 노출된 경우 참가자의 신제품 평가와 혁신성 지각이 혁신성이 낮은 브랜드에 노출된 참가자보다 높았다. 반면, 신제품의 불일 치 수준과 지각된 위험이 일정한 제품군에서는, 극단적 불일치 수준의 신제품에서만 동일한 효과가 나타났다. 또한 ANOVA 및 Bootstrapping 분석을 통해 매개 효과를 검증한 결과, 지각된 혁신성이 이러한 결과를 매개한다는 것을 밝힘으로써 가설 3 또한 지지되었다. 마지막으로 본 연구는 브랜드가 특정 개념을 예열할 수 있다는 것을 검증했다는 점에서 이론적인 의의가 있다. 또한 이를 통해 의사 결정과 직접적으로 관련이 없는 주변적 자극으로써 브랜드의 영향력을 설명하며 실무적 시사점을 제안한다. 향후에는 보다 다양한 브랜드의 차원들을 활용하고, 다양한 제품군을 대상으로 연구를 확대 하는 한편, 소비자의 직접적인 행동(e.g., 구매의도, 사용의도)을 측정할 수 있는 다양한 종속변수를 적용해 볼 필요가 있다 This research investigates the influence of brand priming on the new product's evaluation and its perceived innovativeness. It posits that this effect occurs only when innovativeness is regarded as desirable. Also perceived innovativeness is suggested as the underlying mechanism by which the process occurs. The experiment consisted of two stages. In the first stage, as priming task, all subjects were randomly assigned to either a high or a low innovative brand condition then they responded to a survey. During the second stage, subjects watched printed ads and evaluated a new product unrelated to the initial survey, and were randomly assigned to one of four conditions that were manipulated by product incongruity level and product category. Findings show that brand priming is moderated by the interaction of the new product's incongruity level and product category. For the product category with positive relationship between perceived risk and product incongruity level, brand priming effect occurs only in a moderately incongruent product condition. On the other hand, for the product category with constant perceived risk regardless of its incongruity level, the priming effect occurs only in an extremely incongruent condition. We also used bootstrapping analysis to show that previous brand priming is mediated by perceived innovativeness. The current research makes a theoretical contribution to the theory showing that brand priming can facilitate the activation of a cognitive construct. It also offers managerial implication by explaining the effect of brand as a contextual stimulus. It would be worthwhile for future studies to investigate the effects of other dimensions of brand such as honesty or safety and to consider additional dependent variables such as choice or purchase intention.
박하연,박청규 한국회계정보학회 2022 회계정보연구 Vol.40 No.4
[Purpose]The purpose of this study is to verify the relationship between the Major Shareholders’ Share Pledging and the level of Audit Quality. In other words, we empirically analyzed whether stock-pledged loans of major shareholders are systematically reflected in auditor's audit risk in terms of audit hours and fees. [Methodology] The main variables of this study are extracted from the disclosures of stock-pledged loans and the audit report. Then, we employ the multiple regression analysis to test the hypothesis of this study. [Findings]We found that there is a significant positive relationship between the audit efforts proxied by audit fees and audit hours and stock-pledging. These results imply that auditors are trying to conduct intensive auditing for the companies with stock-pledging. This suggests that auditors tend to invest high audit efforts by judging companies with stock-pledged loans as nontransparent firms that are more likely to provide distorted financial information. [Implications]This study is meaningful in that it provides additional empirical evidence for academia-related research by examining the attitudes of auditors toward stock-pledged loans for Korean companies. In addition, the results of this study suggest that stock-pledged loans of large shareholders are important factors in determining not only the auditor's audit fees but also the audit hours in the audit market. It also provided insightful implications in practice, such as investors who are interested in insiders' personal borrowing decisions. [연구목적]본 연구는 대주주의 주식담보대출 여부가 감사인의 감사자원 투입 수준에 어떠한 영향을 미치는지를 검증하고자 하였다. 즉, 대주주의 주식담보대출이 감사인의 감사위험에 있어서 체계적으로 반영되는지를 감사보수 및 감사시간 측면에서 실증적으로 분석하였다. [연구방법]대주주와 임원 등 개인별 주식담보대출 내역에 대한 상세한 정보와 감사보고서를 바탕으로 하여 본 연구의 주요 변수를 추출한 후 다중회귀분석 방법으로 본 연구의 가설인 주식담보대출 과 감사보수 및 감사시간과의 관계를 검증하고자 하였다. [연구결과]본 연구의 실증분석 결과, 대주주의 주식담보대출에 대한 감사인의 감사보수 및 감사시간은 유의한 양(+)의 값을 가지는 것으로 확인되었다. 이러한 결과는 대주주의 주식담보대출이 많은 기업일수록 감사인은 강도 높은 감사업무를 수행하려고 한다는 것을 의미한다. 즉, 감사인이 대주주의 주식담보대출을 왜곡된 재무정보를 제공할 가능성이 높은 투명성이 훼손된 기업으로 판단함으로써 더 많은 감사노력을 기울이는 경향이 있다는 것이다. [연구의 시사점]본 연구는 국내 기업들을 대상으로 주식담보대출에 대한 외부감사인의 태도를 살펴봄으로써, 유의미한 결과를 도출하여 학계에서 관련 연구들의 논의에 대해 추가적인 실증증거를 제공하였다는데 의미가 있다. 또한 본 연구 결과는 대주주의 주식담보대출이 국내 감사시장에서 감사인의 감사보수뿐만 아니라 감사시간의 결정에도 중요한 역할을 한다는 시사점과 동시에 대주주의 개인적 차입의사결정에 관심이 있는 투자자 등 실무에서도 유익한 시사점을 제공할 것으로 기대된다.