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이사회 구성 및 임기가 기업 가치에 미치는 영향 : 사외이사를 중심으로
박영석,임새훈 한국재무학회 2019 한국재무학회 학술대회 Vol.2019 No.11
본 연구는 이사회 구성과 사외이사 재임기간이 기업 가치에 미치는 영향에 대하여 초 점을 두고 분석을 진행하였다. 많은 연구자들이 이사회의 사외이사 구성 비율을 이사회 독립성에 대한 대리변수로 두고 분석을 진행하였지만 일치하는 결론에 도달하지는 못하 였다. 따라서 본 연구에서는 이사회 구성과 더불어 사외이사 재임기간을 통해 이사회 독립성에 대한 연구를 확장하고자 하였다. 이는 이사회 구성과 더불어 장기의 사외이사 의 재임기간(임기)이 이사회의 독립성을 저해하는 요인으로 작용하고 있을 것으로 판단 하였기 때문이다. 분석결과 사내이사의 이사회 구성비율과 사내이사 및 사외이사 재임기간은 각각 기업 가치에 부정적인 영향을 미치고 있는 것으로 나타났다. 특히 사외이사 재임기간이 기업 가치에 미치는 영향력이 사내이사보다 더 큰 것으로 나타나, 그 다음으로 사외이사 재 임기간을 3년 단위로 구분하여 기업 가치에 미치는 영향을 분석을 진행하였다. 사외이사 재임기간을 3년 이하, 3년 초과 6년 이하, 6년 초과 9년 이하, 9년 초과 12 년 이하, 12년 초과로 구분하여 분석을 진행한 결과 3년 미만의 사외이사 재임기간이 기업 가치(Tobin’s Q)에 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 기업 가치를 누적초 과수익률(CAR)로 바꾸어 분석한 경우에도 이를 지지하는 결과를 보이는 것으로 나타났 는데 이러한 결과는 기업들이 사외이사의 평균 재임기간을 3년 이내로 유지하는 것이 기업 가치 증진에 도움이 될 수 있음을 시사한다. 본 연구의 결과는 국내 대부분의 유가증권시장 상장기업들이 정관 상 이사의 임기를 3년으로 정하고 있으므로 사외이사 재선임시 신중하여야 함을 시사한다. 또한 기관투자 자들의 경우 본 연구의 실증결과를 주주총회의 임원선임 의안에 대한 의결권 행사 기준 의 도구 중 하나로 활용할 수 있을 것으로 기대한다.
DCC 모형을 통한 자산군간 동태적 상관계수 변화에 따른 위험증가에 관한 연구
박영석,이재현 한국재무학회 2008 한국재무학회 학술대회 Vol.2008 No.11
주식, 채권 등 전통적 자산군을 포함하여 최근 연기금포트폴리오에서 비중이 증가하고 있 는 대체투자 자산군간 위험전이에 대한 선제적 실증근거를 찾는 것을 목적으로 하는 연구 이다. 상관계수는 분산투자의 핵심이지만 이러한 상관계수가 안정적이지 않다면, 사전에 예 측되었던 상관계수가 실현이 안 될 경우 분산투자의 효과는 사라질 수 있을 것이다. 본 연구는 Engle and Sheppard(2001)에서 제안한 DCC(Dynamic Conditional Correlation) 모형을 이용하여 상관계수 행렬의 동태적 특성을 파악한 후 이를 활용하여 포트폴리오의 VaR의 변화를 통해 상관계수의 변화가 실제 포트폴리오의 위험 증가에 영향을 주는 지 실 증분석을 수행하였다. 실증결과 위험이 유의적으로 증가함을 관찰할 수 있었으며, 동태적 상관계수의 추정을 통 해 단기간에 발생할 수 있는 위험자산의 손실을 상관계수가 작아지는 자산군을 이용하여 줄일수 있는 정책적 함의를 얻을 수 있었다.
박영석 대한건축학회 2003 대한건축학회 학술발표대회 논문집 - 계획계/구조계 Vol.23 No.2
The impact noise problem is the most significant in apartment residents. From next year the related law will be applied, but the evaluation standard which is accurate against reduction materials of impact noise and establishment of the spatial-temporal guide are insufficient. In this study, field measurement was performed to evaluate the reduction materials of impact noise and the overview investigation was advanced.
4-채널 다상분해신호에 대한 주파수 대역 압축법의 반복 수렴 특성
박영석 에스케이텔레콤 (주) 2014 Telecommunications Review Vol.24 No.5
The basic principle and implementation approach of a perfect band compression and decompression algorithm has been reported recently. It is a kind of frequency band compression techniques for polyphase-decomposed signals and can be used for multirate digital signal application effectively. This paper provides the theoretical basis by proving the iterative convergence characteristics of the algorithm for 4-channel polyphase-decomposed signals, and proposes an approach of high- efficiency lossy-compression of image signal based on the characteristics, Then its effectiveness is shown through the experimental results. From the iterative compression convergence characteristics for 4-channel perfect band compression and decompression technique, in case of infinite iteration band compression there exists a fixed point that is unable to make the perfect decompression. This paper describes a one-channel transfer scheme for high-compression of digital image signals as an application based on the fixed point characteristics. This scheme reduces as much as 75% of transmission data, and increases more than about 3 times compared to JPEG standard compression ratio as about average 31dB PNSR. 멀티레이트 디지털 신호의 응용에 효과적으로 사용할 수 있는 다상분해신호에 대한 주파수 대역압축 기법의 하나인 완전대역압축 및 복원 알고리즘의 기본원리와 구현 방법이 최근에 보고된 바 있다. 본 연구에서는 4-채널 다상분해신호에 대한 완전대역압축복원 알고리즘의 반복수렴특성을 증명하여 이론적 근거를 마련하였고, 그 특성을 응용한 사례로서 고효율 손실 영상신호 압축의 한 방안을 제시하고 실험적으로 그 유용성를 확인하였다. 4-채널 완전대역압축복원 기술의 반복 압축 수렴특성에 따르면 무한반복 대역압축의 경우 완전복원이 이뤄지지 않는 고정점 특성이 존재한다. 응용 사례의 하나로서 완전대역압축복원의 고정점 특성을 이용한 1-채널 전송 스킴을 제시하고 영상신호 고압측 응용 방안을 제안하였다. 1-채널 전송 스킴을 이용하면 전송 데이터 크기는 1/4이 되고 압축전송량은 평균 31dB 정도의 신호대잡음비로 JPEG 표준압축 전송량의 약 1/3 이하로 줄일 수 있다.
케이블의 기하학적 비선형성을 고려한 사장교의 동적거동에 관한 연구
박영석,정시윤,이명우,Park, Young Suk,Chung, Si Youn,Lee, Myong Woo 대한토목학회 1989 대한토목학회논문집 Vol.9 No.4
본 논문에서는 케이블의 기하학적 비선형성을 고려한 사장교의 정적 및 동적 해석방법을 제시하였다. 가상일의 원리와 유한요소법을 사용하여 기본식을 유도하였으며, 비선형 운동방정식의 해는 modified Newton-Raphson방법과 Newmark-${\beta}$-방법을 사용하여 구하였다. 사장교의 케이블은 단면적의 변화가 없이 인장력만 받을 수 있는 기하학적 비선형성을 고려한 3차원 트러스요소를 사용하였으며, 주형과 교탑은 3차원 선형 보요소를 사용하였다. 해석 적용예에서 대칭형 및 비대칭형 사장교의 정적거동과 이동하중에 의한 동적거동을 다루었으며 다른 방법에 의한 해석결과 및 실험결과와 비교하여 본 논문의 정당성을 입증하였다. This paper presents the results of the numerical analysis on the behavior of cable-stayed bridge considering geometric nonlinearity of cables. Finite element method is used and geometric nonlinearities are considered on the analysis of cable-stayed bridge. The governing equilibrium equations are derived by the principle of virtual work, and modified Newton-Raphson method and Newmark-${\beta}$ method are employed in response calculations. The validity of this study is demonstrated by comparing the examples with analytical results by other method and testing results.