중국에서의 수출과 경제성장간의 인과관계

김홍기(Hongkee Kim),김종운(Jong Woon Kim),유입지(Li Zhi Kiu) 한국경제발전학회 2005 經濟發展硏究 Vol.11 No.2

본 연구는 중국의 1952-2004년간의 연간자료를 이용하여 수출과 국민소득간의 인과관계를 검정하는데 목적이 있다. 이들간의 인과관계를 분석하기 위하여 먼저 변수들의 안정성을 검정하고 비안정적인 경우 공적분 검정, 나아가 오차수정모형을 추정한다. 본 연구의 실증결과에 따르면 다음과 같이 요약된다. 첫째, 수출과 국민소득, 그리고 수입은 모두 단위근을 지니고 있다. 둘째, 전기간(1952-2004)및 개혁개방 이전인 1952-1978년 기간에는 수출과 국민소득간의 공적분관계가 존재하지 않는다. 또한 차분변수를 이용한 결과 수출과 국민소득간에 어떤 방향으로의 인과관계도 존재하지 않는 것으로 나타나고 있다. 셋째, 1979-2004년 기간 동안에는 수출과 국민소득간에 공적분관계가 존재하고 나아가 오차수정모형을 이용하여 인과관계를 분석한 결과 양방향으로의 인과관계가 존재하고 있다. 따라서 중국에 있어서 개혁개방 이전인 1952-1978년 기간에는 수출과 국민소득간에는 어떤 방향으로도 인과관계가 존재하지 않지만 개혁개방 이후에는 수출과 국민소득간에 양방향으로의 인과관계가 존재한다. 마지막으로 가성회귀의 문제를 해결하기 위해 수입을 포함하고, 내생성의 문제를 해결하기 위해 수출을 제외한 국민소득을 사용한 경우에도 앞에서의 인과관계와 동일한 결과를 얻었다. 따라서 중국에 있어서 개혁개방 이전인 1952-1978년 기간에는 수출과 국민소득간에는 인과관계가 존재하지 않지만 개혁개방 이후에는 수출과 국민소득간에 양방향으로의 인과관계가 존재한다고 말할 수 있다.(JEL : O1) This study examines the causality relation between exports and GDP in China using annual data for the period of 1952-2004. The unit root tests and cointegration tests are conducted and error correction model is estimated in order to investigate the causality relation, if the cointegration relationship exists. The empirical results are summarized as follows. Firstly, GDP, exports and imports have a unit root. Secondly, there is no cointegration relation between exports and GDP for the whole period(1952-2004) and the pre-reform period(1952-1978). Also theres exits no causality relation in any direction, when the differenced data are used. Thirdly, there is a cointegration relation between exports and GDP for the period post-reform period(1979-2004). Furthermore, error correction model shows that there is a bilateral causality relation. Finally, the results are same as the above, when imports and export net GDP are considered in order to escape the spurious regression and endogeneity problems. The above empirical results indicate that there is bilateral causality relation between exports and GDP for the post-reform period, while no causality for the pre-reform period.

소상공인 신용보증의 효과 분석

김홍기 ( Hongkee Kim ),전계형 ( Gyeahyung Jeon ),한상범 ( Sang Buhm Hahn ) 한국재정정책학회 2020 財政政策論集 Vol.22 No.3

본 연구는 지역신용보증재단이 소기업 및 소상공인에게 지원한 신용보증이 매출액, 고용 및 지역경제에 미치는 영향을 측정함을 목적으로 한다. 소기업ㆍ소상공인 및 자영업자는 많은 자금수요가 발생하지만 정보의 비대칭성이나 담보의 부족으로 자금을 적기에 조달하기가 쉽지 않다. 따라서 공공부문에서 소기업 및 소상공인에게 신용보증을 제공하여 자금의 접근성을 높임으로써 금융갭을 축소하고 있다. 본 연구에서는 미시적 방법을 통해 신용보증 수혜 업체의 매출액 및 고용 증대 효과가 존재하는지를 검증하고, 거시적 방법을 통해 국가 및 지역의 경제성장률과 실업률 및 고용률에 미치는 영향을 분석하고자 하였다. 분석 결과, 신용보증 수혜 업체는 미수혜 업체에 비해 매출액이 약 34.68백만 원정도 더 증가하는 것으로 추정되었다. 하지만 신용보증의 종업원 수에 대한 효과는 거의 없는 것으로 추정되었다. 거시적 방법을 통한 분석 결과, 신용보증잔액의 증가는 즉각적이며 매우 유의하게 국민소득(GDP)의 증가를 가져오지만, 실업률에는 유의한 변화를 주지 못한 것으로 확인되었다. 16개 지역별 패널자료를 이용하여 패널 VAR 모형으로 분석한 결과, 신용보증잔액의 증가는 지역내총생산(GRDP)을 통계적으로 유의하게 증가시키고 또한 실업률을 2년에 걸쳐 통계적으로 매우 유의하게 감소시키고 고용률도 유의하게 증가시키는 것으로 나타났다. The purpose of this study is to measure the impact of credit guarantees provided by the Regional Credit Guarantee Foundation on sales, employment and the local economy. Small businesses and self-employed are not easy to secure the funds, because of asymmetric information and deficiency in physical collateral. Accordingly, the Regional Credit Guarantee Foundation reduces the financial gap by providing credit guarantees to small businesses and self-employed. On the other hand, there are arguments that credit guarantee might lead to problems of moral hazard or the weakening of financial institutions' risk management capabilities. This study analyzes the impact of credit guarantees on beneficiary's sales and employment growth through micro-econometric methods and the impact on the economic growth, unemployment rates and employment rates through macro-econometric methods. The micro-econometric results show that beneficiaries of the credit guarantees have a sales increase of about ￦34.68 million more than non-beneficiary companies. However, we cannot find the significant effects on number of employees. The macro-econometric analysis confirms that the increase in credit guarantee balances leads to immediate and significant increase in national income(GDP) but not a significant change in unemployment rates. The results of the panel VAR analysis using 16 regional panel data show that an increase in credit guarantee balances leads to GRDP and employment, decrease in unemployment over two years.

기업자료를 활용한 제조업 수출의 고용효과분석: 대전⋅충남지역을 중심으로

김홍기(Kim, Hongkee),김지애(Kim, Jiae) 한국경제통상학회 2019 경제연구 Vol.37 No.4

본 연구는 대전⋅충남지역을 중심으로 2006~2017년 기업수준 데이터를 활용하여 제조업 수출이 고용에 미치는 효과를 고정효과모형과 동태패널모형을 이용하여 분석하였다. 본 연구의 주요 추정결과는 다음과 같다. 첫째, 수출⋅비수출기업을 모두 포함한 전체기업 대상 추정 결과에서는 국내매출의 고용효과가 수출의 고용효과보다 큰 것으로 나타났다. 둘째, 수출과 국내매출을 모두 하는 기업을 대상으로 한 추정 결과, 수출기업의 정의와 관계없이 내연적 수출의 고용효과가 국내매출보다 2배 이상 크게 추정되었다. 셋째, 이중차감추정법과 성향점수대응(PSM)방법을 이용하여 외연적 수출의 고용효과를 분석한 결과, 수출시장에 처음 참가한 기업은 수출을 시작한 당해 연도와 이후 1년까지 고용이 통계적으로 유의하게 증가하는 것으로 나타났다. 이상의 분석결과를 통해 대전충남지역 제조업에서 기업의 수출은 고용을 확대시킴을 확인할 수 있다. This study analyzes the effects of manufacturing exports on employments by using firm-level data of the year 2006-2017, mainly in Daejeon and Chungnam province, using the fixed effect and dynamic panel model. The main results of this study are as follows. First, the estimation results of all companies including both export and non-export companies show that the employment effect of domestic sales is greater than that of exports. This is in support of the general perception that domestic sales have greater employment effects than exports. Secondly, estimation results for exporting companies, indicate the employment effect of intensive export is estimated to be more than twice that of domestic sales. Thirdly, the employment effect of extensive exports shows that exports increase employment for the first year after the export started, using the double difference estimation method and the propensity score response (PSM), The above analysis indicates that exports of firms in Daejeon and Chungnam province increase employments. In particular, it is noteworthy that the employment effect is large in the early stage of export.

우리나라에서 외국인 및 해외직접투자가 생산성에 미치는 효과

김홍기(Hongkee Kim) 한국경제연구학회 2010 한국경제연구 Vol.28 No.2

본 연구는 우리나라에서 1988년부터 2006년까지 10개 제조업에 대해 연도별 비안정적 패널자료를 이용하여 외국인직접투자와 해외직접투자가 총요소생산성에 미치는 효과를 분석하고 있다. 실증결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 부가가치와 총요소생산성은 노동, 자본, 연구개발투자, 외국인직접투자 그리고 해외직접투자와 장기적인 안정관계를 갖고 있다. 둘째, 외국인직접투자는 해당 산업의 부가가치나 총요소생산성을 증대시키는 것으로 나타나고 있다. 셋째, 후방외국인 직접투자는 부가가치와 총요소생산성을 증가시키지만 전방외국인직접투자는 총요소생산성을 떨어뜨린다. 마지막으로 대부분의 경우 해외직접투자는 부가가치를 떨어뜨리지만 총요소생산성에 대한 효과는 불분명하게 나타나고 있다. 이러한 결과를 종합하면 우리나라에서 외국인직접투자는 해당 산업과 후방산업의 생산성을 증가시키는 반면, 전방산업의 생산성에는 부정적인 영향을 주는 것으로 요약할 수 있다. 또한 해외직접투자는 생산성에 미치는 효과가 불분명하다고 할 수 있다. We analyze the effects of inward and outward direct investment on the total factor productivity using nonstationary panel data by period of 1988~2006 and 10 manufacturing industries in Korea. The empirical results of this paper are as follows. First of all, both the value added and the total factor productivity are cointegrated with labour, capital, R&D expenditure and inward direct investment and outward direct investment. Secondly, inward direct investments raise the value added and total factor productivity of the same industry in the long run. Thirdly, backward inward direct investment enhances the value added and total factor productivity of other industry, while forward direct investments lower the total factor productivity of other industry. Finally, outward direct investment lowers the value added, but has an ambiguous effects on total factor productivity of the same industry. These empirical results imply that outward direct investment enhances the total factor productivity of the same and upstream industry, while it lowers the productivity of downstream industry. Also outward direct investment has negative effects on value added and ambiguous effects on total factor productivity.

소상공인 신용보증의 수요예측

김홍기(Hongkee Kim),전계형(Gyeahyung Jeon),한상범(Sang Buhm Hahn) 한국경제발전학회 2021 經濟發展硏究 Vol.27 No.1

본 연구는 우리나라 소상공인에 대한 신용보증 수요를 예측하는 것을 목적으로 한다. 이를 위해 먼저 지역신용보증재단의 소상공인 보증잔액 자료를 사용하여 ARDL-ECM 모형을 추정하고 이를 이용해 보증규모(보증잔액)의 예측을 수행한다. 다음 단계로 소상공인의 신용대출 필요액과 실제 신용보증금액 간의 갭을 잠재적 신용보증 수요 갭으로 파악하고 이 갭을 보증규모 예측값에 반영하는 방식으로 잠재적 신용보증 수요를 예측한다. 즉, 신용보증잔액, 명목 GDP, 경기선행지수, 기간스프레드 등 외생적 설명변수들에 대한 베이스라인 예측전제를 바탕으로, 변수들 간의 장기적 균형관계에 기반한 신용보증 규모를 먼저 예측하고, 설문조사에서 얻어진 신용보증과 신용수요 간의 갭이 1.42배임을 감안하여 이를 반영한 잠재적 보증수요를 예측하였다. 그 결과 보증잔액에 입각한 소상공인 신용보증수요는 2022년의 경우에는 40.1조 ∼ 45조원, 2023년에는 41.9조 ∼ 49.3조에 이르는 것으로 추정되고 있다. 소상공인의 보증수요가 매우 큰 것으로 예측되는 만큼 정부는 소상공인에 대한 적극적인 보증공급정책을 추진할 필요가 있을 것이다. This study predicts the demand for credit guarantees for small business, using the ARDL-ECM model. Based on the baseline prediction of exogenous explanatory variables such as outstanding credit guarantee, nominal GDP, leading economic indicator, and interest term spread, the size of the credit guarantee is predicted using the long-term equilibrium relationship. Taking the ratio of demand for credit guarantee to actual credit guarantee(1.42) into consideration, we predicted the potential demand for guarantees. As a result, the demand for small business owners guarantees based on the guarantee balance is estimated to reach 40.1 trillion won to 45 trillion won in 2022 and 41.9 trillion to 49.3 trillion won in 2023. As the demand for guarantees by small business owners is predicted to be very large, the government will need to pursue an active guarantee supply policy to small business owners.

중국의 성별 외국인 직접투자의 효과

김홍기(Hongkee Kim) · 이준엽(Junyeob Lee) · 서승원(Seungwon Seo) 한국경제발전학회 2008 經濟發展硏究 Vol.14 No.2

본 논문은 중국의 31개 省市를 대상으로 비안정적 패널자료를 활용하여 1987-2004년까지 외국인직접투자(FDI)가 지역내총생산산, 총요소생산성, 고용에 미치는 효과를 분석하고 있다. 실증분석 결과에 따르면 외국인직접투자는 장기적으로 지역내총생산, 총요소생산성 그리고 고용에 정(+)의 효과를 갖는 것으로 나타나고 있다. 패널공적분 추정결과에 따르면 상대적으로 국내투자에 비해 외국인직접투자가 지역총생산, 총요소생산성 그리고 고용에 미치는 영향이 크지 않은 것으로 나타난다. 또한 국내투자와 비교해 볼 때, 외국인직접투자는 지역내총생산에 미치는 효과보다 상대적으로 총요소생산성에 더 큰 영향을 주는 것으로 나타나고 있다. 외국인직접투자가 실질 지역내총생산에 미치는 정도는 동부연안지역(12개 성시)과 중서부내륙지역(19개성시)간에 큰 차이가 없지만 외국인직접투자가 총요소생산성에 미치는 효과는 동부연안지역에서 상대적으로 크게 나타나고 있다 We investigate the effect of foreign direct investment(FDI) into China on gross regional domestic products(GRDP), total factor productivity(TFP) and employment using nonstational panel data from 31 provinces and the period from 1987 to 2004. The empirical results show that FDI has a positive long run impact on GRDP, TFP and employment. The magnitudes of effects of FDI on GRDP, TFP and employment are smaller than those of domestic investment. The effect of FDI on TFP is bigger than on GRDP, relative to domestic investment. While the magnitude of effects of FDI on GRDP is almost same across western-central regions and eastern-coastal regions, the effects of FDI on TFP are bigger in eastern-coastal regions than in western-central regions.

한ㆍ중 첨단산업단지의 기업경쟁력 비교분석

김홍기(Hongkee Kim),이준엽(Junyeob Lee) 한국경제발전학회 2007 經濟發展硏究 Vol.13 No.2

본 연구는 중국의 국가급 첨단산업단지인 高新技術開發區와 한국의 대덕 연구개발특구 소재 기업의 경쟁력을 분석하였다. 자료포락정리를 이용하여 중국 55개 기업, 한국 10개 기업의 투입 대비 산출의 기술효율성을 분석한 결과 다음과 같은 결과를 얻었다. 첫째, 중국 첨단기업은 한국 기업에 비교하여 산출에 대한 기술효율성이 떨어지고 있으나, 한국 기업의 기술효율성 우위는 시간이 지남에 따라 점차 축소되는 경향이 있다. 둘째, 낮은 연구개발인력 비중, 매출에 대한 무형자산의 낮은 기여도 등의 측면에서 중국 첨단산업단지 소재 기업은 기술함량이 떨어지는 것으로 평가된다. In this paper, we analyse corporate competitiveness of high-tech companies in the Korea"s and China"s science park respectively. Using Data Envelop Analysis, we calculate the comparative technology efficiency among the 55 high-tech companies in China and 10 high-tech companies in the Daeduck R&D special zone. Our main findings are as follows: One is that as Chinese companies have lower input-output technology than Korean"s, these efficiency gap has getting narrower year by year. Secondly, the Chinese High-Tech companies are evaluated to have comparatively lower technologies, in terms of the lower R&D employees" ratio and lower contributions of the intangible assets to the corporate output.

소기업·소상공인 신용보증지원제도 : 현황과 효과

김상환 ( Sangwhan Kim ),김홍기 ( Hongkee Kim ) 한국금융연구원 2016 韓國經濟의 分析 Vol.22 No.3

금융기관들은 일반적으로 담보력이나 신용력이 부족한 소기업이나 소상공인에 대출을 꺼려, 소기업이나 소상공인들은 자금조달에 상당한 어려움에 직면해 있다. 이러한 문제를 해결하기 위해 신용보증재단은 소상공인에 대한 신용보증을 제공해 자금의 접근성을 높이고 있다. 본 연구는 금융기관들의 소기업이나 소상공인에 대한 보증부 대출금리를 분석하여 신용보증이 대출금리에 어떤 영향을 주는지를 분석한다. 보증부 대출금리을 결정하는 요인을 분석하기 위해 신용보증재단중앙회에서 일반보증으로 지원된 8만 4,331건을 이용하였다. 그 결과는 다음과 같다. 첫째, 대출금 전액을 커버하는 전액보증과 대출금 일부만을 커버하는 부분보증으로 구분하는 요인변수에 대한 추정계수에 의하면 부분보증에 비해 전액보증에 대한 가산금리가 유의적으로 낮아 보증이 대출금리를 인하하는 효과를 갖는 것으로 평가된다. 둘째, 사업체의 업력이 길수록 대출금리가 낮고, 본인이나 가족이 소유한 업체에 비해 타인이나 회사관계자가 소유자인 경우에는 금리가 높게 나타났다. 또한 대출금액이 클수록 가산금리가 낮은 것으로 나타났다. 그러나 전액보증으로 신용위험이 전부 커버되는 경우에도 금융기관들은 소폭이기는 하나 여전히 가산금리를 부과하고 있다. 셋째, 부분보증에 비해 전액보증에서 신용등급이 나빠짐에 따라 가산금리를 높이는 정도가 뚜렷하게 낮다. 마지막으로 2회 이상 대출을 받은 업체들에 대한 분석결과에서는 1차 대출에 비해 2차 대출 시에 가산금리가 더 높아 hold-up 문제가 나타나는 것으로 파악된다. Ensuring access to credit has been an important pillar of public support for small business in Korea. Loan guarantees are one mechanism used to mitigate credit rationing on small firms. The aim of this article is to analyse the role played by public guarantee programs on bank loan interest rates using an sample data on 84,331 small firms loans coverd by the public guarantee programs from July 2014 to December 2015. Data has been taken from Korea Federation of Credit Guarantee Foundations. We estimate a standard loan pricing model in which the effective loan rate is regressed on loan-contract, individual-firm and bank characteristics, as well as on guarantee-factor variable. The factor variable categorizes the full-guarantees covering the whole loan amount and the partial-guarantees. Our results show that risk premiums are lower for the fully guaranteed loans than for the partially guaranteed ones, which supports that public guarantee programs perform the role of cutting down on the loan rates. Other variables have the predicted signs: the coefficients of firm age and loan size are significantly negative and the loan rates on self-owned businesses are lower than on third-party firms. Empirical studies on the firms which received guarantees more than once show that the rates on the second loans are higher than the first loans, which indicates the presence of hold-up problems in Korean financial markets.

소상공인 신용보증의 리스크 분석 - 신용등급별 경기변동의 영향을 중심으로 -

박의환 ( Euihwan Park ),김홍기 ( Hongkee Kim ),전계형 ( Gyeahyung Jeon ) 한국재정정책학회 2022 財政政策論集 Vol.24 No.2

본 연구는 지역신용보증재단에서 제공한 신용보증 건들을 신용등급별로 분석하여 경기변동에 대한 신용등급별 리스크 이질성 정도를 분석하고자 한다. 이를 위해 ARDL-ECM 모형을 활용하여, 지역신용보증재단의 전체 대위변제율과 경제성장률 간 관계를 분석하고, 이를 바탕으로 CPV(Credit Portfolio View) 모형을 활용하여 보증 차주의 신용등급별 전이행렬을 계산하였다. 이를 바탕으로 경제성장률 1%p 증가 혹은 감소 시 신용등급별 대위 변제율의 변동 정도를 모의실험을 통해 계산하였고, 추가로 2022년부터 2024년까지 보증차주의 신용등급별 대위변제율을 예측하였다. CPV 모형이 제시하는 신용등급별 대위변제율은 신용등급이 낮을수록 경기변동에 민감하게 반응하는 것으로 확인되었으며, 특히 저신용 등급에 해당하는 7∼10등급에서 경기변동에 민감하게 반응하였다. 또한 2022∼2024년 예측 결과, 대위변제율이 전반적으로 2023년까지 상승하다가 2024년에 조금 하락하는 것으로 나타났고, 상대적으로 신용등급이 낮을수록 대위변제율 상승폭이 크게 나타났다. 이상의 결과는 2022∼2023년에 신용보증재단의 신용위험 증가에 대한 대비가 필요하며, 특히 저신용 보증차주에 대한 신용위험의 관리가 필요함을 시사한다. This study analyzes the credit guarantee data of the Local Credit Guarantee Foundation to analyze the degree of heterogeneity of each credit rating in the effect of economic growth rate on credit risk. The authors use the ARDL-ECM model to analyze the relationship between the overall subrogation rate of the local credit guarantee foundation and the economic growth rate, and based on this, the Credit Portfolio View(CPV) model is used to calculate the transition matrix for each credit rating of the guaranteed borrowers. Based on this, the degree of change in the subrogation rate by credit rating was calculated through a simulation when the economic growth rate increased or decreased by 1%p, and in addition, the subrogation rate for each credit rating of guaranteed borrowers was predicted from 2022 to 2024. It was confirmed that the subrogation rate for each credit rating responds more sensitively to economic growth rate as the credit rating is lower, in particular, the 7-10, which correspond to low credit ratings, responded sensitively. In addition, as a result of the forecast for 2022-2024, the subrogation rate generally rises until 2023, and then declines slightly in 2024. The above results suggest that it is necessary to prepare for the increase in credit risk of the Local Credit Guarantee Foundation from 2022 to 2023, and in particular, it is necessary to manage credit risk for borrowers with low credit guarantees.

단백질의 기능 예측을 위한 도메인 검색 방법

허미영(Meeyoung Huh),김홍기(Hongkee Kim),최진성(Jinsung Choi) 대한전자공학회 2003 대한전자공학회 학술대회 Vol.2003 No.11