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공개정보를 이용한 기업투명성의 측정과 활용 -사업현황의 투명성과 대리인 비용-
강동관 ( Dong K. Kang ) 한국재정정책학회 2011 財政政策論集 Vol.13 No.2
본 연구는 기존 연구를 바탕으로 대리인 비용을 측정하고, 이것이 투명성-구체적으로 사업현황의 투명성 혹은 공개성-과 어떠한 관련성을 가지며, 더불어 대리인 비용이 기업성과에 미치는 영향에 대해 연구 분석한다. 사업 현황의 투명성은 상장 및 코스닥시장에 2년간(2002~03년) 연속 상장된 894개 제조업체의 연간보고서를 바탕으로 측정하였으며, 대리인 비용은 사적소비성향을 대변할 수 있는 접대비의 비중을 이용하여 실증 분석하였다. 통계분석 결과, 투명한 사업현황 보고서는 기업의 대리인 비용을 낮추는 것으로 나타났으며, 대리인 비용과 기업의 경영성과에 대한 추가적인 분석도 통계적으로 부의 유의한 결과가 도출되었다. 이러한 분석 결과는, 기업의 연간 보고서를 통해 보고되는 사업현황의 내용 제고는 효율적인 감시효과(monitoring effect) 불러올 수 있다는 점을 제시하고 있다. 따라서 연간 보고서 내의 사업현황 보고와 내용의 중요성을 인식하고 이를 보완 제고할 필요성을 제시한다. This paper aims to analyze the relationship between corporate transparency and disclosure(T&D) and agency costs. In addition, the firms` economic performance impact of transparency is analyzed. Twenty one attributes are developed to measure the transparency level of corporate governance practices and are coded from 0 to 1 using the disclosed information from the annual reports of 2002 and 2003 of the listed companies. Then the transparency level of each corporate is measured by summing up all attributes. The statistical results shows that the higher transparency and disclosure leads the lower agency costs. In other words, the agency problem can be mitigated by transparency and disclosure of corporate governance in practice. In addition, I find that the agency cost affects the firms` economic performance negatively and significantly. The result suggests that the annual report should be controlled to improve transparency and disclosure of corporate governance.
수직결합과 시장성과 간의 관련성 연구 -한국 상장기업을 중심으로-
강동관 ( Dong K. Kang ) 국제지역학회 2008 국제지역연구 Vol.12 No.3
Firms or internal exchanges exist to eliminate or at least reduce transaction costs from the separating process in many firms by dealing more efficiently with bounded rationality, complexity, and tendency towards opportunism faced by the markets so that vertical integration is supposed to have a positive relationship with performance. The organizational structure of Korean economy in the latter part of the 20th century is much related with this transaction costs` view. I propose to estimate the effect of vertical integration on the firm`s performance using the data of the Korean listed corporations from 1991 to 1995, therefore. The estimated results show that vertical integration at firm level is negatively and significantly related with the firm`s performance: the higher level of vertical integration the worse performance. However, the group level integration is not related with performance at all.
강동관(Dong K. Kang) 한국경제연구원 2009 규제연구 Vol.18 No.2
많은 연구결과에서 담배수요의 가격탄력성이 비탄력적이지만 시장가격에 반응한다는사실과 소득증가에 따라 담배수요가 증가한다는 사실이 밝혀졌다. 하지만 이러한 결정요인들이 국가의 장기적인 소득증대에 따라 달라질 수 있다면, 이에 부응하는 정책 역시 소득수준에 따라 변화가 필요하다는 점이다. 그럼에도 불구하고, 대부분의 분석은 주로 개별국가의 개인소득이 담배소비에 미치는 영향과 탄력성 연구로 치중되어 있어, 이와 관련된 연구는 찾아보기가 어렵다. 따라서 본고는 전 세계 국가들을 대상으로 소득수준에 따라 그 결정요인의 차이점을 도출하여 차후 소득변화와 더불어 어떤 정책이 유효한가를 판단하고자 하였다.WHO에서 발간된 Tobacco Control Country Profiles에 수록된 196개 국가 중 사용가능한 75개국의 자료를 이용하여 분석한 결과, 첫째, 담배소비 지출비가 전체 소득에 미치는 영향이 고소득 국가가 상대적으로 낮고, 따라서 담배의 가격탄력성은 고소득 국가가 상대적으로 낮으며, 둘째, 고소득 국가들이 저소득 국가에 비해 상대적으로 비가격규제효과가 더 크며, 셋째, 소득의 증대와 더불어 소비량이 증대하지만, 저소득 국가에비해 고소득 국가군에서의 담배의 소득탄력성은 상대적으로 낮다는 결론을 도출하였다.이러한 결과는 한 나라가 장기적으로 담배와 관련된 정책을 시행할 때, 소득증대에 따라 가격정책에서 비가격규제정책으로 이행되어야 한다는 점을 제시한다. The substantial efforts and polices are underway to control tobacco consumption in most countries using the ways of increasing prices and taxes and tightening regulations on it. However, these ways should be differentiated depending on GDP levels because the higher GDP countries have relatively the higher level of education and the better awareness of health costs or bad effects from smoking they recon. Using the data of 75 countries, which is collected from Tobacco Control Country Profiles 2003 published by WHO, I find that price control is the best way to decrease tobacco consumption in the lower GDP countries. On the contrary, the regulations such as counter-advertising and sponsorship regulation, youth access limitations, and smokefree- environment do not seem to be a way to decrease the tobacco consumptions in these lower GDP countries but in the higher GDP countries, Therefore, this study suggests that the government polices to the tobacco consumptions should be changed depending on the level of its GDP: relatively lower GDP countries should place great importance on price while higher GDP countries should give priority to the non-price regulation rather than to price control.