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文昌權 배재대학교사회과학 연구소 2004 사회과학연구 Vol.25 No.-
This paper reviews the concepts and properties of the real option approach and provides for their easily practical application techniques with the microsoft excel program. Expecially, the ROA cures the inadequacies of conventional net present value modelling based on DCF(discounted cash flow) methods in dealing with the management of uncertainties which are common in the international capital budgeting. We analyze how the ROA application is superior to an NPV approach in the viewpoints of putting concrete value on the project uncertainties. The key concept of the ROA is managerial flexibility in dealing with the uncertainties by having various options in place that can be exercised as new condition elements has appeared. We apply the Black-Scholes model and binomial lattice method to the valuation of the expansion and deferral (call) option and put option (written by the government's insurance policy) with the microsoft excel program.
문창권,남기우,엄윤성 대한기계학회 1992 대한기계학회논문집 Vol.16 No.2
The effect of fiber diameter and gauge length on pull-out test for the interfacial properties in fiber reinforced resin composites have been investigated and these results have been arranged as statistical analysis. The fiber and matrix resins used for this study were stainless steel fiber (SUS316) and carbon fiber (high strength type), epoxy and high density polyethylene resin. From this study, it has been found that shear strength are constant regardless of gauge length of pull-out test and coefficient of variation depend on fiber diameter. In addition, it has been found that the interfacial shear strength decreased with the increasing fiber diameter, and in all case, Weibull parameter (m) has approximately 1.2/C.O.V.
문창권,임창환 한국관세학회 2006 관세학회지 Vol.7 No.1
This paper analyzes the determinants of import invoice currency and exporter's pricing strategy, identifies the impacts of exchange rate movement on the composition ratio of the Korean import invoice currency, and presents the measuring methodology of exchange rate pass-through. We found that the vehicle currency role of USD is significantly played in the invoice currency composition in the Korean import and the exchange rate movement of USD in terms of KRW shows the incomplete pass-through onto the import price leading to the expectation of relatively stable tariff-revenue in spite of the increasing volatility of exchange rate in Korea. As well, the invoice-currency composition ratio of JPY appears to decrease as to the rise in the KRW/JPY100 exchange rate, which is consistent with the intuition of the classical price approach to the balance of payment. 및 結論본 연구는 우리나라 수입품가격의 송장통화에 대한 결정요인을 분석하고, 환율이 송장통화의 구성비율에 대해 미치는 영향과 수입품가격에 대한 환율전가의 정도를 규명하여, 우리나라 수입상과 한국에 대한 외국 수출상들의 송장통화결정 전략을 추정하고, 또한 환율변동의 송장통화 변동을 통한 관세수입 안정성에 대한 효과를 분석하였다. 제2장에서 불완전경쟁의 심화와 그로 인한 시장세분화의 진전에 따라 동일한 상품의 시장별 가격결정으로 환율의 일물일가법칙(Law of One Price : LOP)이 달성되지 않는 이유를 분석하고, 환율전가의 불완전한 발생 형태로 인해 변동환율제도의 진전에도 불구하고 국제무역이 증가하는 이유를 규명하였다. 특히 매개통화를 개입시켜, 매개통화의 수입국통화 표시환율 변동에 따른 환율전가의 측정을 위한 분석방정식을 도출하였다. 그리고 매개통화의 역할과 송장통화로 사용되는 관행을 분석하였다.제3장에서 제품가격의 주요결정요인과 대내외 환경분석을 기초로 순차적인 가격결정절차를 수행하는 분할표 접근법을 분석하고, 이러한 접근법을 근거로 재무지향 및 고객지향 송장통화정책들의 특성을 규명하였다. 그리고 고객지향 송장통화정책에 근거한 송장통화결정모형을 수출국 및 수입국 통화에 대한 매개통화 사용의 비교우위 요인들을 부분균형접근법을 기초로 규명하였다.제4장에서 우리나라 수입품의 국가별 및 결제통화별 구성비율을 이용하여, USD가 수입품 송장통화에서 80% 내외의 점유율을 차지하는 현상은 수출국통화뿐만 아니라 매개통화의 역할이 더 크게 인정받기 때문이라는 이유를 규명했다.그리고 회귀분석과 공적분검정을 통해 USD의 환율전가가 우리나라 수입품에 대해서는 불완전하게 발생하여 환율 급변에 대해 수입은 더 작은 비율로 변동한다는 사실을 분석하고, 또한 USD, JPY, EUR의 송장통화구성비율이 각 통화의 KRW표시환율 변동에 대해 받는 영향을 측정하였다.EUR 구성비율은 자료크기의 부족과 내부적 특성으로 인하여 추정이 불가능한 반면에, USD 구성비율은 매개통화의 역할이 수입국통화로 사용되는 역할보다 더 큰 것을 발견할 수 있었다. 그리고 JPY의 송장통화 구성비율은 KRW표시환율 변동에 대해 감소하는 것으로 나타난 가격접근법의 직관과 일치한 결론을 얻을 수 있었다.