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- 저자 : Keunkwan (검색결과 22 건)
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Improved Beta Approximation to the Critical Point of the Durbin-Watson Test Statistic
Keunkwan Ryu 서울대학교 경제연구소 1991 Seoul journal of economics Vol.4 No.1
The Durbin-Watson test in linear regression models is widely known to have problems in its application. The problem of the calculation burden in the exact test and that of the inconclusive region in the bounds test have motivated several approximations to the exact critical point. This paper improves upon the beta approximation by considering that the range of the Durbin-Watson statistic obtainable a priori is reducible to a subinterval of [0,4], which Durbin and Watson (1951) assumed when devising their beta approximation. The proposed approximation is found to outperform the beta, a +bdu, and Jeong's approximations. Its computational burden is virtually the same as that of Beta, heavier than those of a +bd,, and Jeong's. However, the additional burden of computing beta critical points is removed if one uses either our tables or built-in inverse beta function.
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Keunkwan Ryu,Ki Beom Binh 한국재무학회 2011 한국재무학회 학술대회 Vol.2011 No.05
We compare auction revenues from discriminatory auctions and uniform price auctions in the case of the Korean treasury bonds reverse auction market. For this purpose, we employ detailed bidder level data for each of discriminatory reverse auctions (repurchase of Treasury bonds through competitive bidding) recently carried out in Korea. We first theoretically recover unobserved individual bidding functions under counter-factual uniform price auctions from the observed bidding functions under the actual discriminatory auctions, and then empirically estimate revenue differences. To test significance of the auction revenue differences, we use Bootstrap re-sampling methods where uncertainty in the cut-off yield spreads and uncertainty in the bidders are addressed individually as well as simultaneously. Our results indicate that discriminatory price auction increases the auction revenue relative to the uniform price auction in most of the reverse auction cases.
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Stock Market Reaction to the 1974 LIFO Adoption: An Application of Sample Selectivity Model
Ryu,Keunkwan,Po,Wai-Nang THE KOREAN ECONOMIC SOCIETY 1997 JOURNAL OF ECONOMIC THEORY AND ECONOMETRICS Vol.3 No.2
There are two competing hypotheses about the stock price reaction to accounting changes. The "mechanistic hypothesis" states that there is a positive relationship between abnormal stock returns and accounting earnings, whereas the "no-effect hypothesis" postulates that stock price will not be affected by any changes in accounting procedures unless those changes have a real influence on the firm's value. Many researchers changes have investigated the 1974 Last-In First-Out(LIFO) adoption to test the validity of these two hypotheses. However, most of the previous studies may not be valid. We employ a sample selectivity model, which is designed especially for such a problem. The estimation results show that the effect of LIFO adoption on stock prices is neutral, whereas the results from ordinary least squares spuriously support the mechanistic hypothesis by not controlling for the sample selectivity problem.
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Consistent, Positive Definite Covariance Matrix Estimation of Heckman's Two-step Estimators
Ryu,Keunkwan THE KOREAN ECONOMIC SOCIETY 1996 JOURNAL OF ECONOMIC THEORY AND ECONOMETRICS Vol.2 No.2
This paper proposes a consistent, positive-definite covariance matrix estimator for Heckman's two-step estimators in sample selectivity models, rendering inferences based on Heckman's procedure always possible.
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柳根寬,孫良薰 서울大學校經濟硏究所 2003 經濟論集 Vol.42 No.1
영국과 노르웨이의 전력산업은 발전설비의 구성, 산업구조, 소유구조, 전력거래시장의 운영규칙 및 규제의 방식 등에서 차이를 보인다. 본 논문은 두 나라의 전력 산업을 비교 검토함으로써 우리 나라 전력산업의 구조개편에 대한 시사점을 얻는 것을 목적으로 한다. 구체적으로 다음 몇 가지의 교훈을 얻었다. 발전 설비는 발전용량 및 연료구성이 유사한 여러 개의 발전사업자로 분할하자. 시장규칙이 불확실한 상태하에서의 발전설비 매각은 위험에 대한 보상으로 인해 매각가치를 하락시키게 되거나, 이를 피하려는 경우 장기구매계약을 허용해주게 되어 바람직하지 못하다. 전력거래시장에의 참여는 시장의 규모를 키우기 위해 초기에는 불가피하게 의무화하더라도 시장이 성숙되면 자발적인 것으로 바꾸자. 또 처음부터 자발적 참여시장으로 시작하는 것도 고려해봄직 하다. 전력거래시장의 운영규칙은 투명해야하나 경직적이어서는 곤란하다. 융통성을 갖추어 산업의 진화에 대처할 수 있어야 한다. 현물시장에서는 수요와 공급의 양방향을 통합한, 초과공급 주문을 단일의 양식에 따라 내도록 한다. 쌍방간 계약 및 선물거래를 장려하자. 요금청구서를 통하여 사업자에 대한 정보를 제공하자. 마지막으로 원자력 발전소의 처리와 관련해서는 영국의 경험으로부터 배우자.
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Updating Bankruptcy Forecast Using Higher Frequency Data
Myungwon Kim,Keunkwan Ryu 한국응용경제학회 2019 응용경제 Vol.21 No.3
본 논문은 월별 거시경제변수를 이용하여 기업부도예측모형의 예측력을 개선하는 방법을 제시한다. 일반적으로 재무정보 기반의 부도예측모형은 기업의 최근 결산월로부터 평가시점까지 재무상태의 변동을 반영하지 못한다. 누락된 재무정보의 평균적인 변동을 월별 경기변동정보를 이용하여 업데이트하는 방법을 이론적으로 제시한다. 또한, 중소기업을 대상으로 본 논문에서 제시한 방식대로 부도예측모형을 추정하여 예측력의 향상을 확인하였다. 금융기관이나 감독기구는 포트폴리오의 부도확률, 예상손실 등을 더욱 정확하고 적시성 있게 추정하는데 본 논문에서 제시한 방법을 적용할 수 있다. This paper suggests ways of improving bankruptcy forecast by supplementing outdated financial variables of a lower frequency with readily available macro variables of a higher frequency. We empirically show that our suggested framework performs better in forecasting corporate default for medium sized firms in Korea. Financial institutions and regulatory authorities may use our framework to monitor expected losses on loan portfolios more accurately and more up to date.
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長期패널資料를 活用한 韓國의 失業期間 測定과 새로운 패널資料의 構築
南在亮, 柳根寬 서울대학교 경제연구소 2000 經濟論集 Vol.39 No.2
본 연구는 경제활동인구조사 자료를 사용하여 구축한 기존의 월별 패널자료를 동일한 개인에 대해 지속적으로 추적하는 장기패널의 형태로 재구축하여 실업기간 측정에 활용하는 한편, 기존의 패널자료에 소득 및 지출에 대한 정보를 추가하는 새로운 패널자료를 구축하고 있다. 장기패널자료의 정보를 최대한 활용하기 위해 Markov 안정성 가정을 최대한 완화하여 실업기간을 측정할 수 있는 새로운 모형을 개발하여 분석에 사용한 결과, Markov 안정성 가정 하에서 구한 실업기간은 실제의 실업기간을 왜곡할 가능성이 큼을 알 수 있었다. 한편 경제활동뿐 아니라 소득 및 지출에 대한 자료를 포함하는 형태로 확장된 새로운 패널자료는 경제활동인구조사 자료와 도시가계조사 자료의 결합을 시도하여 성공함으로써 가능하였다. 이 새로운 패널자료는 많은 새로운 분석들을 가능케 할 것이다. 뿐만 아니라 이 패널자료는 추가적인 패널조사 비용 없이 구축되었고 정부에서 공식적으로 조사하여 발표하는 자료이며 통계청의 조사가 계속되는 한 앞으로도 계속 얻을 수 있는 자료라는 큰 장점을 가진다.
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Duration Analysis of CEO Turnovers Using Proportional Hazard Model
Yungsan Kim,Keunkwan Ryu 서울대학교 경제연구소 1998 Seoul journal of economics Vol.11 No.3
To analyze CEO turnovers in large U.S. corporations over the period 1981 to 1990, this paper adopts a minimum chi-square estimation of proportional hazard model. A simple specification test of the proportional hazard assumption is also used. Empirical results indicate that elderly CEOs are more likely to be turned over (retirement effect) and worse-than-average CEOs face a lot higher turnover risk (disciplinary effect). Interestingly, performance is found to have non-proportional effects on CEO turnovers across tenure periods. At an earlier tenure as CEO, only good performance matters, increasing the chance of survival. On the other hand. at a later tenure. only bad performance makes a difference, enhancing the possibility of turnovers.
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