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지주회사 체제로의 전환이 기업지배구조와 내부거래에 미치는 영향
김주현 ( Joohyeon Kim ),박상인 ( Sangin Park ) 한국경제학회 2021 經濟學硏究 Vol.69 No.2
본 연구는 지주회사 체제로의 전환이 실질적인 기업지배구조 개선으로 이어지고 있는지 여부를 실증적으로 분석한다. 이를 위해서 2005년부터 2017년까지 지주회사전환집단 소속 계열사들과 이 기업들에 대해 성향점수를 매칭한(propensityscore matching) 일반 재벌 소속 계열사들로 표본을 구성한 후 고정효과 모형으로 DID(difference in difference) 계수를 추정한다. 실증분석 결과, 지주회사전환집단 소속 계열사들의 기업지배구조 점수가 통계적으로 유의하게 증가하였으나, 내부거래 비중도 지주회사 체제로 전환한 후 증가하는 것으로 나타났다. 처치집단을 지주회사와 자·손자회사로 나누어 각각 그에 상응하는 통제집단과 분석한 결과, 지주회사전환집단 소속 계열사들의 기업지배구조 개선은 자·손자회사 등으로부터 일어나는 반면, 내부거래 비중은 지주회사와 자·손자회사 모두 증가하나 지주회사의 증가폭이 더 큰 것으로 나타났다. 이는 지주회사 체제로 전환한 재벌들의 기업지배구조 수준이 외형적으로는 개선되는 것처럼 보이나 실질적으로는 지배주주의 도덕적 해이 문제를 완화하지는 못하고 있음을 시사한다. Using propensity score matching and a difference-in-differences method, we empirically find that the conversion to the holding company system has improved the corporate governance of chaebol firms but raised its related party transactions. The results suggest that chaebol controlling family’s tunneling using related party transactions may be exacerbated despite apparent improvements of corporate governance scores of individual firms after the conversion to the holding company system.
지주회사 전환 유도 정책이 대규모기업집단의 비주력업종 진출에 미친 영향 분석
김주현 ( Joohyeon Kim ),박상인 ( Sangin Park ) 서울대학교 한국행정연구소 2020 行政論叢 Vol.58 No.1
정부는 지주회사의 설립ㆍ전환을 촉진하기 위해 2007년 지주회사 행위 제한을 완화하였다. 그 결과 지주회사 체제로 전환하는 기업집단의 수가 크게 늘어났는데, 이로 인해 본래 지주회사 제도가 가진 부정적 측면인 기업집단의 과도한 계열 확장과 경제력집중에 대한 우려가 커지고 있다. 본 연구는 2001년부터 2018년까지 대규모기업집단으로 지정된 상위 30대 기업집단들을 분석대상으로 삼아 지주회사 체제로의 전환 여부가 기업집단의 비관련다각화 수준에 미치는 영향에 대해 2007년 지주회사 행위 규제 완화가 어떠한 작용을 하였는지 실증 분석하였다. 회귀분석 결과, 지주회사전환집단은 일반 기업집단에 비해 비관련다각화 수준이 더 높지는 않았으나, 지주 회사로의 전환을 유도하기 위한 2007년의 규제 완화가 지주회사전환집단의 비관련다각화 수준을 일반 기업집단에 비해 상대적으로 더 많이 증가시킨 것으로 나타났다. 이 같은 연구결과는 기업집단 소유구조 투명화라는 지주회사의 정책목표를 달성하면서 동시에 비주력업종으로의 계열 확장을 통한 재벌의 총수일가의 사익 추구와 경제력집중을 억제하기 위해서는 지주회사 행위 규제의 강화가 필요함을 시사한다. The regulation on holding companies in the Monopoly Regulation and Fair Trade Act was relaxed in 2007 in order to facilitate the transition of business groups into the holding company system. The number of groups which have converted to the holding company system has rapidly increased since then. However, concern has been growing over the excessive expansion of chaebols and their concentration of economic power due to this regulatory relaxation. This study investigates the impact of the deregulation of holding companies in 2007 on the level of unrelated diversification of the top 30 chaebols in Korea during 2001-2018. The study found no statistically significant difference in the level of unrelated diversification between the holding company system of chaebols and non-holding company system, but deregulation contributed to unrelated diversification of the chaebols adopting the holding company system. Hence this study suggests that the regulation of holding companies should be tightened not only for transparency in the corporate structure but also for resolving the economic concentration of chaebols.
문주현(Joohyeon Moon),강현정(Hyunjeong Kang) 한국인터넷전자상거래학회 2016 인터넷전자상거래연구 Vol.16 No.1
The smart phone which is called as an internet inside of me has brought forth the rapid growth of SNS and changes on the human behavior recently. A mobile application of Foursquare is a typical position based service which is widely used in the world. Many factors make influence on the user’s decision making in the mobile application environment. The cognitive, emotional and social factors of the user make influence in different ways in searching the information and in the course of making decision for final visiting. This study is purposed to look into the on-line arts which can be regarded as a new distribution environment and to find the influences of the Hedonic value, positive affect and social motive on the place of visiting. By means of this, the mobile app will be helpful for the digital contents marketers to establish the marketing strategy and academic implications related to the place of visiting as well.