국제 금융규제 및 협력에 대한 검토

전용복 ( Yong-bok Jeon ),유태환 ( Tae Hwan Yoo ) 한국질서경제학회 2011 질서경제저널 Vol.14 No.2

2007년 미국 발 금융위기를 계기로 각국의 금융규제와 국제금융규제 협력체제 구축에 대한 다양한 논의가 진행되고 있다. 이는 지난 금융위기가 이전 여러 가지 유형의 경제위기와는 본질적으로 다른 성격을 갖고 있다는 G20 국가의 공통된 인식에 기초하고 있다. 물론 금융위기의 기저에는 지나친 레버리지 이용이나 금융회사들 사이의 높은 상호의존성 등이 있지만 동시에 금융부문에 대한 최소규제원칙을 적극적으로 활용한 금융의 고도화와 유사은행업의 발전이 핵심적인 역할을 했다. 선진 각국은 지금까지의 금융규제가 개별 금융회사의 미시건전성 강화를 목표로 최소자본규제나 자산 건전성 분류기준 등에만 집중했기 때문에 위기의 발생과 확산을 억제할 수 없었다는 판단을 하고 있다. 즉 현재의 금융부문에는 개별 금융회사의 미시건전성 규제만으로는 통제되지 않는 시스템리스크가 존재하며, 이는 거시건전성 규제에 의해서 통제 가능하다는 사실이다. 거시건전성 규제는 실물경제와 금융부문의 상호작용과 금융회사들의 군집행동에 의한 시스템리스크를 명시적으로 고려한다. 이에 따라 시스템리스크를 증가시키는 중요 금융기관과 헤지펀드, 그리고 장외파생상품 거래에 대한 규제안이 마련되었다. 특히 G20과 국제금융기구들은 2010년 시스템적으로 중요한 금융기관과 유사은행업을 규제의 틀 안에 포함시킴으로써 은행산업의 외부효과를 내재화할 수 있도록 한 신바젤자본협약의 개선안(Basel Ⅲ)을 확정했다. 또한 금융안정위원회와 국제표준정립기구들은 각국의 법령체계 내에서 서로 독립적으로 시행되어 온 금융감독 및 규제를 공통의 틀 안으로 편입시킬 수 있도록 금융 하부구조 정립에 노력하고 있다. Since the global financial crisis triggered by U.S. subprime mortgage in 2007, a varieties of financial regulations and international cooperation for supervising the finance sector are examined under the G20 leadership. It is generally accepted that the previous financial crisis has different properties compared to other economic crisis. Although high leverage ratio and interconnectedness among financial companies partially contributed to bring the crisis, the principles of light touch which strongly support the growth of shadow banking directly caused it. G20 summit including most developed countries agrees with that microprudential regulations are not sufficient to prevent system risk caused by common exposures, serious interconnectedness and procyclicality. Thus it is confirmed that microprudential approach like Basel Ⅱ cannot fully take into account conflicts between the soundness of individual financial company and the stability of whole finance system. That is why G20 summit and all international financial institutions are concerned with macroprudential regulations which focus on the systemically important financial institutions and shadow banking. The success of macroprudential regulations depends significantly on internalizing negative externalities of systemic risk and governing the unregulated market participants such as hedge fund, over the counter derivatives. And it is the main purpose of Basel Ⅲ which was submitted by Basel Committee on Banking Supervision in 2010. In addition, Financial Stability Board and Standard Setting Bodies have been trying to construct the world-wide finance infrastructure which allows to set the common standards of international financial supervision.

중국에서 금융과 노동생산성 : 공간계량경제 모형을 이용한 분석

전용복(Yong-Bok Jeon),송원근(Won-Keun Song) 한국산업경제학회 2013 산업경제연구 Vol.26 No.1

표준화된 금융경제학 이론에 따르면, 금융의 발전은 경제성장과 생산성 향상에 양적·질적으로 긍정적인 영향을 미친다. 하지만 흔히 중국경제는 금융의 저발전에도 불구하고 빠르게 성장했다고 주장되곤 한다. 이러한 역설을 이해하기 위해 본 연구는 중국에서 금융발전이 노동생산성에 미친 영향을 실증적으로 검토한다. 이를 위해 1995년에서 2010년까지를 4 시기로 구분하고, 29개 성 및 자치시 데이터를 이용하여 금융이 노동생산성에 미친 영향을 추정한다. 또한 본 연구는 지역별 데이터에 존재할 수 있는 공간 의존성을 고려하기 위해 공간계량경제학 모형과 기법을 적용한다. 그 결과 두 가지 사실을 발견할 수 있다. 첫째, 시기별로 다소의 차이는 있지만, 중국에서 금융의 발전은 노동생산성 향상에 크게 기여하지 못했다. 둘째, 노동생산성의 공간적 상호작용이 최근에 오히려 약화되고 있음을 알 수 있다. 이러한 사실은 중국경제의 장기적 발전을 위해서는 금융의 질적 발전을 강화하고, 지역간 경제통합을 통해 시너지 효과를 낳을 수 있는 정책적 개입이 필요함을 함의한다. The standard theory of financial economics have long posited that financial development could have positive effects on economic growth and productivity both quantitatively and qualitatively. In contrast to the theoretical prediction, it is often argued that the Chinese economy has grown at the high rate in spite of poor financial system. To fill this void, the present study is to empirically test whether financial development has been associated with increase in labor productivity. Using a regional dataset for 29 Chinese provinces and municipalities, it estimates the magnitude of effect of financial development on labor productivity for during the time period of 1995-2010, which are divided into 4 sub-periods. In order to capture spatial autocorrelation that might arise in regional data, it employs spatial econometric methods and models. As a result, it finds: first, there is little evidence supporting the hypothesis of positive finance-productivity nexus over the time period except for a short time interval of 1999-2001; second, spatial dependence among the Chinese regions has been diminishing recently. These findings should provide policy implications for long-run and sustainable development of the Chinese economy.

A Chinese Puzzle: Finance and Productivity: A Spatial Panel Data Model Approach

전용복(Yong-bok,Jeon) 한국사회경제학회 2012 한국사회경제학회 학술대회 자료집 Vol.2012 No.여름

The theoretical and empiricalliterature on finance-productivity nexus is large. However, empiricalstudies for the case of the Chinese economy are fairly limited. To fill this void, the present study is to empiricallytest the hypothesis that finance plays an important role in promoting productivity in China. It follows two-step research procedure: first, by employing the DEA approach, it measures overall productivity change measured by TFP changes and decomposes it further into its sources; in the second step, the productivity indices are regressed on the indicators for financial development in the platform of the spatial panel data model. As a result, itfinds: first, the effects of financial development on productivity are unevenly distributed among various sources of productivity change, depending on proxy variables for financial development. Second, the productivity effects of FDI inflows in China are exclusively concentrated in technical change among other sources of productivity change. Finally, the present study also uncovers evidence for a strong spatial complementarity among regional economies in the sense that productivity sources are strongly affected (positively) by financial development in neighboring regional economies. Based on these findings, the present study suggests important policy implications.

방열 기능형 고성능 스마트 전파흡수체 제조 방법 개발 및 전망

김동일(Dong Il Kim),전용복(Yong Bok Jeon) 한국전자파학회 2015 한국전자파학회논문지 Vol.26 No.10

전자 및 전파 통신기술의 급속한 발전에 따라 인류는 정보통신의 커다란 혜택을 누릴 수 있게 되었다. 그러나 전자파환경은 보다 복잡해지고, 각종 전자기기를 비롯한 인체에 다양한 영향을 미치게 되어 ANSI, FCC, CISPR 등과 같은 국제기구에서는 다양한 전자파환경을 규제하고, 효율적인 제어 및 대책을 수립해 오고 있다. 본 논문에서는 방열 기능을 가지면서 고성능의 전파흡수체 제조 방법을 제안하고, 나아가 미래의 스마트 전파흡수체의 전망을 기술하였다. 산화철(Fe₂O₃)과 세라믹의 혼합물을 고온 열처리한 후, 탄소 물질과 배합하여 저온 열처리하고, 개구를 형성하여 2~2.45 GHz에서 방열 기능을 가지면서 흡수능이 20 dB 이상인 고성능 전파흡수체를 개발하였다. 이 스마트 전파흡수체는 다양한 전자, 통신, 제어, 전파 시스템의 회로 및 부품 보호용 소재로 활용성이 높을 것으로 보인다. With the rapid progress of electronics and radio communication technology, human enjoys greater freedom in information communication. However, EMW(Electro-Magnetic Wave) environments have become more complicate and difficult to control. Thus, international organizations, such as the American National Standard Institution(ANSI), Federal Communications Commission(FCC), the Comite Internationale Special des Perturbations Radio Electrique(CISPR), etc, have provided standard for controlling the EM wave environments and for the countermeasure of the electromagnetic compatibility(EMC). In this paper, fabrication of the smart EMW absorber which has heat radiating function and high performance absorption abilities were suggested. Furthermore, we prospected future smart EMW absorbers. The designed smart EMW absorber is fabricated following process. Firstly, we applied high temperature heat treated to a mixture of Iron-oxide(Fe₂O₃) and ceramics. Secondly, we applied low temperature heat treated to the mixture of heat treated material and a carbon material. Lastly, we made apertures on the absorber. The designed smart EM wave absorber has the absorption ability of more than 20 dB from 2 GHz to 2.45 GHz band, respectively. Thus, it is respected that these results can be applied as various EMC devices in electronic, communication, and controlling systems.