Effect of Tax-Related Information on Pre-Tax Income Forecast and Value Relevance

OH, Kwang-Wuk,KI, Eun-Sun Korea Distribution Science Association 2020 The Journal of Asian Finance, Economics and Busine Vol.7 No.1

We examine the effects of the complexity of tax-related information on the issuance of analyst's pre-tax income forecast and its value relevance. If analysts respond adequately to the needs of investors, they are more likely to provide a pre-tax income forecast. The provision of a pre-tax income forecast may indicate analysts' confidence in assessing the quality of earnings. Thus, investors, in turn, would be more confident in the analysts' pre-tax income forecasts if analysts provide both pre-tax and earnings forecasts than only the latter. Using a sample of Korean listed companies for 2005-2014, we find that analysts are likely to provide an implicit tax forecast when the volatility of the effective tax rate is low and the book-tax differences are small. We also find that when analysts provide pre-tax and after tax income forecasts, the value relevance for unexpected earnings increases. These results indicate that analysts are likely to be interested in corporate tax information and the complexity of tax-related information affects the availability of implicit tax forecasts. Furthermore, this study provides empirical evidence that when analysts provide both pre-tax and after tax income forecasts, investors have more confidence in analysts' earnings forecasts, which results in greater investors' responses.

비상장기업의 전기 한정의견, 감사의견개선 및 감사보수와의 관련성

오광욱 ( Kwang Wuk Oh ),정석우 ( Seok Woo Jeong ),유승원 ( Seung Weon Yoo ) 한국회계학회 2009 회계학연구 Vol.34 No.3

본 연구에서는 2005년부터 2007년까지 금융감독원에 감사보수를 신고한 외부감사 기업 중 비상장기업에 대한 전기 한정의견이 당해 감사보수에 어떻게 반영되는지 분석한다. 또한 전기에 한정의견을 받은 비상장 기업이 당기에 적정의견을 받는 경우 감사보수 수준에 어떠한 영향이 있는지에 대한 실증 결과를 제시한다. 연구결과, 전년도에 한정의견을 받은 기업은 낮은 감사보수를 부담하는 것으로 나타났다. 비상장시장은 시장압력이 낮고 감사인의 책임발생 가능성도 낮으며 감사수임경쟁이 치열하고 기업이 매년 자율적으로 감사인을 교체할 수 있다. 따라서 한정의견을 해당기업에 대한 불이익으로 간주하는 경우 감사인 교체압력을 사용하여 기존 감사인의 보수가 낮아질 수 있을 뿐 아니라 감사인 교체 시에도 초도 보수가 낮게 형성될 것이므로 상대적으로 적정의견 기업보다 감사보수는 낮아진다. 이러한 결과는 감사인보다 비상장기업에게 지나치게 감사계약 협상력이 집중됨에 따른 결과로 해석된다. 전년도 한정의견표본만을 대상으로 당기에 적정의견으로 의견 개선이 이루어진 비상장기업의 감사보수를 분석한 결과에 따르면, 기업 규모가 큰 기업 집단에서 의견 개선 기업의 감사보수가 유의하게 높게 나타났다. 이는 기업의 규모가 클수록 감사의견이 중요해지고 이에 따라 기업이 재무정보를 개선하고 이를 검증하기 위한 감사인의 노력이 감사보수에 반영된 것으로 해석된다. 본 연구는 비상장시장에서도 외부감사가 필요한 기업들에게는 외부 감사의 효과가 나타나고 있음을 보여준다. 구체적으로 비상장기업은 한정의견에 대한 보수 반영성향이 상장시장과 다르지만 외부감사의 중요성을 인식하는 비상장 기업이 외부 감사인이 표명하는 감사의견에 대해 보상을 하고 있음을 보여준다. 이와 같은 결과는 비상장기업에게도 외부감사가 효과가 존재한다는 것을 의미하는 것으로 비상장기업에 대한 외부감사 유용성 논란에 대한 시사점을 제공하여 준다. In this study, focused on private firms, we examine the association between qualified audit opinion and audit fee of firms which are subjected to external audit using 24,128 samples filed their audit fee to financial supervisory services(FSS) from 2005 to 2007. Also we examine the association between improvement of audit opinion and audit fee of current period. Most of prior studies that examine the relation between qualified opinion and audit pricing document audit fee increase for firms with qualified opinion. They interpret the qualified opinion raises the audit fee because it increases the uncertainty and induces the more investigation effort of auditors. However, most studies use only public companies which are under higher audit risk for auditors and benefits from audits for companies. This study examine the relation between qualified opinion and audit fees for private firm where less audit risk and benefits from audits exist. From the empirical results on private market, we can identify or extend the results of prior studies about the relation between qualified audit opinion and audit pricing with or without market pressure and auditors` responsibilities. and suggest implications for debates on whether the effectiveness of external audit in private market exists. In order to examine the relation between audit fees and qualified opinion, we test two hypotheses in alternative forms, using 20,048 firm-year observations from private market and 1,485 firm-year observations with qualified opinion. First, we hypothesize that audit fee of the private firms with qualified opinion in the previous period is lower than that of unqualified firms. Because private market is free from market pressure and more competitive among auditors, we argue that private firms with qualified opinion are able to penalize auditors without much costs by threatening auditors to switch and pay less audit fees than previous year. Auditors also can accept as long as the cost of total audit risk including additional audit risk identified in the previous audit does not exceed decreased audit fees. Second we argue that if privates firms with qualified opinion in the previous period get unqualified opinion, audit fee may be higher than those who receive the same audit opinion because external auditors will make more effort to investigate the financial information and require compensation for their efforts regardless with the type of market. The results of this study are as follows: First, consistent with the first hypothesis, we find that private firms with qualified audit opinion in prior year pay lower audit fee in current year while public firms pay higher audit fee. This implies differently from auditors who charge higher audit fee for public firms with qualified opinion in prior year to compensate increased audit risk due to market pressure, auditors of private firms with qualified opinion in the previous year charge less audit fees because of auditor switch possibility and the level of competitiveness in the private firm audit market. Qualified audit opinion is one of factors which induce the firms to change their incumbent auditors. Furthermore, private firms may change their incumbent auditor at any time. These facts make firms to have more audit bargaining power than incumbent auditors. If private firms do not change the auditors because of the possibility of negative reputation that frequent auditor switches may give, they may bid reduced audit fee to the incumbent auditors as an alternative. For this, incumbent auditors may accept the offer because they judge getting new audit clients under the competitive audit market. When private firms actually change current auditors, current audit fee can be discounted due to low balling effect because new auditors estimate higher positive value of incumbency from future engagement. Second, consistent with the second hypothesis, we find that improvement in audit opinion is positively related to current audit fee for private large firm samples. This finding implies that when audit opinion is improved for firms that have, benefits from external audit, auditors may get more compensations for their effort. In sum, our empirical findings suggest that private firms which consider external audit may give them benefits pay higher audit fee. Also these empirical findings suggest regulatory implications for the recent debates on the effectiveness of external audit in private market.

외부감사가 부채조달비용에 미친 효과 : 상장기업과 비상장기업의 비교를 중심으로

오광욱(Oh Kwang-Wuk),정석우(Jeong Seok-Woo),차승민(Cha Seung-Min) 한국국제회계학회 2011 국제회계연구 Vol.0 No.38

본 연구는 2005년부터 2007년까지 금융감독원에 감사보수를 신고한 15,565개 외부감사 기업 표본을 대상으로, 감사품질과 타인자본조달비용에 관한 분석결과를 제시한다. 특히 본 연구에서는 감사품질과 타인자본조달비용간의 관련성 분석 범위를 비상장기업으로 확장하고 다양한 대용치를 이용하여 외부감사의 효과에 대한 증거들을 제시하였다. 분석결과는 다음과 같았다. 첫째, 회계법인의 총감사보수 수익 중 특정기업에 대한 적정감사보수 비중이 높아지면 부채조달비용이 낮았다. 둘째, 감사인 유형 선택에 내재된 편의를 통제한 후 대형 감사인과 부채조달비용은 서로 음(-)의 관련성이 있었다. 특히 이상의 결과들은 비상장기업에 대한 분석에서 두드러졌음을 발견하였다. 이는 비상장기업에 대한 외부감사효과가 기업의 자본조달비용을 절감해주는 긍정적인 효과가 있음을 보여주는 결과들이다. 이와 같이 비상장기업에 대해 외부 감사의 효과가 자본 조달비용에 미치는 영향력이 뚜렷하게 나타나고 있는 점은 체계적인 주식자본 조달시장이 존재하지 않는 비상장기업에 대한 외부감사의 순효과 존재여부에 대한 실증적 증거를 제시하고 있다는 점에서 의미가 크며, 최근 논란이 되고 있는 비상장기업에 대한 외부감사의 효과여부와 관련하여 중요한 시사점을 제공해 준다. In this study, we examine the association between audit quality and cost debt capital using 15,565 firm/year following “Act on External Audit of Stock Companies” that filed their audit fee to Financial Supervisory Services(FSS) from 2005 to 2007. As proxies of audit quality, we use expected audit fee, audit fee scaled by the sum of audit fee vested to each auditor and auditor type. Our empirical findings are as follows; First, we find that if audit fees of specific firm take larger portion in total audit fees vested to each auditor(meaning more value of client-specific collateral), financial information is perceived as more reliable and capital providers charge lower cost of debt capital. This implies that auditors provide higher audit quality for the auditee with higher value of firm-specific quasi-rent in order to maintain their reputation. Second, we find that firms engaging with big 4(or 5) auditors save the cost of debt capital for private firms. This implies that if reputable auditors want to maintain quasi rents from current auditees, it is important not to lose their reputation from poor audit quality. Also, we may interpret that capital providers highly appreciate private firms which engage with big 4(or 5) auditors because they have less information publicly available compared with listed market and put more value to reputable auditor. From findings, we suggest that benefit of external audit strongly exist in private market. Also, our results imply that, in order to save the cost of debt capital, manager of private firms need to recognize the important role of external audit. Finally, for regulators, we may suggest that positive effects of external audit in private market can be used as the ground that mandatory external audit for private firms.

동일 산업 내 기업의 정보 환경에 따른 기업의 비대칭적 원가 행태

오광욱(Kwang Wuk Oh),이건(Gun Lee) 한국국제회계학회 2021 국제회계연구 Vol.- No.100

[연구목적] 본 연구는 동일 산업 내 기업의 정보 환경의 좋고 나쁨에 따라 해당 기업의 원가에 비대칭적 행태가 나타나는지를 검증한다. [연구방법] 2003년부터 2018년까지 19,804 기업-년도 표본을 이용하여 동일 산업 내 기업의 정보 환경의 차이에 따라 개별 기업의 원가 행태의 비대칭성에 대한 분석을 수행한다. 동일 산업 내 기업의 정보 환경을 측정하기 위해 Shroff et al. (2017)이 제시한 방법론을 사용하였다. [연구결과] 동일 산업 내 기업의 정보 환경이 좋은 경우 정보 환경이 좋지 않은 경우에 비해 상대적으로 경영자는 매출 증가 시에는 더 많은 자원(원가증가요인)을 소모하는 의사결정(상방탄력적)을 하고, 반대로 매출 감소 시에는 더 적은 자원을 소모하는 의사결정(하방경직적)을 하는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 경영자가 매출(활동) 증감에 따라 자원 소모의 증감을 결정하는데 있어서 산업 내 기업의 정보환경이 중요하게 활용되고 있는 것으로 해석할 수 있다. [연구의 시사점] 본 연구는 기업이 향후 조정원가의 부담이 늘어날 수 있는 가용 자원 증가와 관련된 의사결정과정에서 동일 산업 내 정보 환경이 더욱 중요하게 작용된다는 점을 제시하고 있다. [Purpose] This study examines whether asymmetrical cost behavior is present according to the information environment measured using peer-firm information environment by same industry. [Methodology] The study empirically tests the asymmetric cost behavior according to heterogeneous information environment of firm using the 19,804 firm-year sample from 2003 to 2018 listed in KSE and KOSDAQ. In order to measure the information environment in the same industry, we operationally defined the individual firm-level information environment by combining peer information environment proxies of peer-firm in the same industry following Shroff et al.(2017). [Findings] Results suggest that, when the information environment of individual companies is good, managers that consume(upward elastic) more resources(increases in cost) for sales growth, while consume(downward direct) less resources for revenue reduction. These indicate that information environment plays as an important role in determining resource consumption. [Implications] This study contributes that information from peer-firm and its impact on individual firm information environment is important in the decision-making process involving the increase in available resources that may increase the burden of adjustment costs in the future.

주식매수선택권 부여 기업의 소유 또는 전문경영이 조세회피성향에 미치는 영향

오광욱 ( Kwang Wuk Oh ),이동헌 ( Dong Heun Lee ),이만우 ( Man Woo Lee ) 한국회계학회 2008 회계저널 Vol.17 No.4

재무제표의 비교가능성과 재무분석가의 세전 이익 예측 여부 및 법인세 비용 예측의 정확성

오광욱(Kwang-Wuk Oh),박성종(Sung-Jong Park) 한국조세연구포럼 2017 조세연구 Vol.17 No.3

본 연구는 재무분석가가 세전․세후이익 예측치를 제공함에 있어서 재무제표의 비교가능성이 높은 기업의 정보를 활용하여 예측치를 제공하는 성향에 차이가 있는지를 검증한다. 그리고 세전․세후 이익예측치를 통해 추정할 수 있는 재무분석가의 법인세 비용 예측치를 실제 법인세 비용과 비교하여 예측 정확성을 산출하고 재무제표의 비교가능성과의 관련성을 실증한다. 이와 같은 관련성 검증과정에서 개별기업의 회계-세무보고이익 차이의 변동성이 어떤 효과를 미치는지도 함께 살펴본다. 실증결과는 다음과 같이 요약된다. 첫째, 재무제표의 비교가능성은 재무분석가의 세전․세후 이익 예측치를 모두 제공하는 성향을 높이는 것으로 나타났다. 둘째, 재무제표의 비교가능성이 높더라도 해당 기업의 회계-세무보고이익의 차이의 변동성이 높으면 재무분석가의 세전·세후 이익 예측치를 모두 제공하는 성향이 낮았다. 셋째, 재무제표의 비교가능성은 재무분석가의 법인세 비용예측 정확성(오차)을 높이는(줄이는) 효과가 있는 것으로 나타났다. 넷째, 재무제표의 비교가능성이 높더라도 회계-세무보고이익의 차이가 크면 예측 정확성(오차)은 낮았다(높았다). 본 연구의 결과는 재무제표의 중요 속성 중 하나인 재무제표 비교가능성이 재무분석가로 하여금 보다 풍부한 정보에 대한 예측을 유인한다는 증거를 제시한다. 또한 개별 기업의 법인세 비용산출과정의 복잡성을 재무분석가가 충분히 고려하지 못하는 경우 다양한 정보제공 유인을 제한하며 예측 정보의 신뢰성에도 영향을 미치고 있음을 보여준다. The study investigates financial analysts’ behavior of providing pre and after corporate tax income forecast by testing relation between financial statement comparability and pre and after corporate tax income forecast propensity and implied corporate tax expenses forecast accuracy. Further, the study tests joint effects of financial statement comparability and book-tax difference variation on pre and after corporate tax income forecast propensity and implied corporate tax expenses forecast accuracy. Followings are the findings of the study. First, tests find that high financial statement comparability increases tendency of analysts’ pre and after corporate tax income forecast. Second, high book-tax difference variation marginally hold back analysts’ behavior of pre and after corporate tax income forecast in decreasing manner. Third, the study observes that analysts’ implied corporate tax expenses forecast is more accurate as financial comparability increases while joint effects of financial statement comparability and book-tax difference variation decrease their accuracy. The study contribute to the extant literature by showing that financial analyst utilize comparable accounting information to provide various forecast information including pre-tax income(implied corporate tax expenses). Also, our findings suggests that financial analyst may fail to systematically interpret taxable income complexity in their forecast.

전기오류수정손익이 발생액의 질에 미치는 영향

오광욱(Oh, Kwang Wuk),마희영(Ma, Hee Young) 한국국제회계학회 2014 국제회계연구 Vol.0 No.56

본 연구의 목적은 전기오류수정손익의 보고에 따른 회계이익의 질을 분석하는 것이다. 오류수정손익은 과거에 공시했던 재무정보에 오류가 있었음을 나타내는 것으로 회계정보의 신뢰성 등이 훼손되어 회계이익의 질이 낮은 것으로 인식되고 있다. 회계이익의 질은 최근 많은 연구에서 이용되고 있는 발생액의 질(accruals quality)로 측정하였다. 2002년부터 2010년까지 비금융업, 12월 결산의 주권상장법인을 대상으로 하였고, 최종 표본수(firm-year)는 7,430개이다. 실증분석결과, 전기오류수정손익 보고 여부와 발생액의 질은 음(-)의 관계를 보였다. 이는 오류수정 보고기업의 회계정보의 질이 오류수정을 보고하지 않는 기업보다 낮은 것으로 해석할 수 있다. 추가적으로 오류금액이 클수록, 전기오류수정손실에 해당할 때 발생액의 질이 낮은 것으로 나타났다. 그리고 전기오류수정손익의 보고 이후보다는 보고이전의 발생액의 질이 유의하게 낮았다. 본 연구는 전기오류수정손익의 보고와 회계이익의 질의 변화에 관하여 실증분석의 결과를 제시함으로써 회계정책에 관한 규제기관에게 정책입안과 관련한 시사점을 제공할 수 있을 것이다. 또한 회계정보이용자들에게도 전기오류수정손익의 보고한 기업의 회계이익의 질이나 회계정책의 변화를 이해하는데 도움을 줄 것으로 기대한다. This paper analyzes the prior period error correction impact on the quality of accounting earnings. When there are errors disclosed in financial information, reliability, one of the important qualitative characteristic of financial information can be damaged and earnings quality would be recognized as poor. Non-financial, publicly traded corporation of Dec. from 2002 to 2010, final sample size(firm-year) is 7,430. Followings are findings of this study. The study finds that reported prior period error corrections and accruals quality show the negative correlation. This implies that firms who disclosed corrections of the prior period errors usually have poor quality of financial reporting than those of firms without prior period errors. In addition, the larger the amount of loss error, the study observes that accrual quality of financial information is low. Finally, the study finds that quality of financial information is significantly poor during pre period of disclosing errors while it is less significant after they disclose prior period errors. Consequently, our empirical evidence on the relation between prior period error corrections and earnings quality makes it possible to interpret that several accounting regulations to disclose material prior period error corrections can be effective in raising transparency of finanacial information.

추가 노력이 수반된 초과감사보수 기업에 대한 재무분석가의 이익예측 특성

오광욱(Oh, Kwang Wuk),마희영(Ma, Heeyoung) 한국회계정보학회 2018 한국회계정보학회 학술대회발표집 Vol.2018 No.2

본 연구는 비정상감사보수를 지불하는 기업에 대한 재무분석가의 이익예측 특성에 대해 실증결과를 제시한다. 기존의 연구와 달리 본 연구에서는 추가적인 감사노력이 반영되는 경우와 그렇지 않은 경우로 표본을 나누고 감사인의 노력 여하에 따른 예측의 질적 차이를 검증한다. 2003년부터 2013년까지 거래소 및 코스닥에 상장된 2,963 기업-년 표본을 이용한 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 추가적인 감사노력이 투하된 경우 비정상감사보수가 커질수록 재무분석가의 이익예측 편의(bias)는 줄어들었다. 둘째, 추가적인 감사노력이 투하되는 경우 비정상감사보수가 커질수록 재무분석가의 이익예측 정확성(accuracy)은 높았다. 셋째, 개별 재무분석가의 이익예측에 대한 편차(dispersion)은 추가적인 노력이 투하되는 경우 비정상감사보수와 음(-)의 관련성이 있었다. 본 연구는 감사투입시간에 대한 정보가 공개되는 우리나라의 경우 감사인의 노력이 회계정보의 투명성 제고에 중요한 역할을 한다는 증거를 제시한다. 특히 최근 표준 감사시간제도 도입에 대한 논의와 맞물려서 감사인의 감사투하시간이 회계투명성에 기여를 할 수 있고, 시장참여자들이 해당 기업에 대한 성과 예측이 보다 잘 할 수 있도록 기여한다는 증거를 제시한다는 점에서 시사하는 바가 크다. This study examines the relationship between the abnormal audit fees and the earnings forecast of financial analysts. This study suggests that additional auditor s efforts and the corresponding remuneration can contribute to the improvement of the quality of financial information on the basis of the introduction of the standard auditing time regulation of the auditor in the recently revised external audit law. The results of the analysis using the audit fees and audithours data covered from 2003 to 2013 are as follows. First, in the sample where the auditor does not put additional effort, there is no significant relationship between the abnormal audit fees and bias, accuracy and dispersion of forecast. This implies that financial analysts are not able to make predictive earnings forecasts on the quality of financial reporting due to risk premiums or economic ties that companies pay. Second, when the auditor recognizes the risk of the company and puts additional effort into it, the abnormal audit fees is systematically related to the analysts earnings forecast characteristics. In particular, if the auditor receives additional compensation due to the audit effort, bias of forecast is less and the accuracy of prediction is higher.

경영자의 4분기 이익조정과 계속감사인의 감사보수

오광욱(Oh Kwang Wuk),임태균(Lim Tae Kyun) 한국국제회계학회 2010 국제회계연구 Vol.0 No.30

본 연구는 감사보수가 높은 감사인일수록 고품질의 감사서비스를 제공하여 타 분기의 이익조정보다 4분기의 이익조정이 감소하는지와 감사품질의 유지를 위해 4분기의 재무적 특성을 고려하여 감사보수를 결정하는지를 분석하였다. 2004년부터 2007년까지 제조업을 영위하는 기업 중 분기보고서를 공시한 2,623개(기업/년)의 계속감사기업을 대상으로 당기 감사보수와 4분기 이익조정의 관련성을 검증한 결과 당기감사보수와 4분기 이익조정은 유의한 음(-)의 관련성이 있는 것으로 나타났다. 이는 높은 감사보수를 받는 감사인이 높은 감사품질을 제공하여 4분기 이익조정을 효과적으로 억제하고 있음을 의미한다. 또한 청산효과를 통제한 직전 4분기 이익조정도 감사인의 차기 감사보수 변화와 유의한 양(+)의 관련성을 보여 감사인이 지속적으로 높은 감사품질을 유지하기 위해서 직전 4분기 경영자의 이익조정 정도를 차기 감사보수 조정 시 반영하고 있는 것으로 나타났다. 이상의 연구결과들은 다음과 같은 시사점을 제공한다. 우선 우리나라 4분기 이익조정이 타 분기에 비해 낮고 적자회피 성향도 작은 원인에 대한 실증적 증거를 제시하였다는 점이다. 특히 본 연구의 결과들은 분기별 이익조정의 청산효과 뿐 아니라 감사인의 외부감사효과에 의해서도 영향을 받는다는 결과를 보여준다. 다음으로 감사인이 감사품질 유지를 위해 직전연도의 최종 4분기 이익조정을 차기 감사보수 조정에 활용한다는 연구결과는 계속감사가 일정 감사품질을 유지하는 데 있어서 중요한 역할을 하고 있음을 보였다는 점에서 그 의의가 있다. In this study, we examine the association between 4th quarter earnings management and audit fees of consecutive auditors using 2,623 firm/year samples that make disclosure of quarterly report from 2004 to 2007. In order to examine this empirical issues, we test two hypotheses in alternative forms. First, we hypothesize that if firms pay higher audit fees, 4th quarter earnings management will decrease. For this, we find significantly negative relation between audit fees and 4th quarter earnings management. This implies that high audit quality appropriately monitors managers' opportunistic behavior like loss avoidance during final quarter before year-end performance. Second, we hypothesize that predicted 4th quarter earnings management will increase audit fees of subsequent year. For enhancing the external validity of our empirical model, we adopt 2-stage regression analysis because 4th quarter earnings management may be correlated with managers' behaviors from 1st quarter to third quarter. For second hypothesis, we find that consecutive auditors charge higher audit fees for firms with higher predicted 4th quarter earnings management in last year. This implies that auditors continuously revise audit risk related with managers' reporting behaviors and reflect to their audit fees.

IFRS 17도입에 따른 재보험 회계처리 상의 실무적 쟁점과 회계정보 유용성 관점에서의 시사점

오광욱 ( Kwang Wuk Oh ),박성종 ( Sung Jong Park ),정준희 ( Joon Hei Cheung ) 한국회계학회 2020 회계저널 Vol.29 No.6

본 연구는 IFRS 17 도입에 따른 재보험사의 실무적 쟁점에 대해 다룬다. 구체적으로, 재보험사의 사례를 중심으로 IFRS 17 도입에 따른 두 가지 핵심 쟁점을 검토한다. 첫번째 IFRS 17 도입에 따른 재보험사의 쟁점은 원보험계약과 재보험계약간의 계약의 경계의 차이이다. I두래, 핵심쟁점은 특약으로 인해 재보험 측정에 반영되는 미래 신계약 관련 현금흐름이다. 사례에 대한 검토결과 원보험계약과 재보험계약의 경계 차이가 큰 경우, 재보험계약에 반영되는 미래 신계약 관련 현금흐름이 큰 경우 정보이용자에게 출재정보의 해석에 있어서 혼란을 줄 수 있는 것으로 나타났다. 이와 같은 문제점은 복잡한 보험계약의 평가 금액을 이해함에 있어서 정보 유용성이 낮아질 수 있음을 시사한다. 이를 보완하기 위해서는 출재정보와 관련된 충실한 보고 방안이 고민될 필요가 있다. 한편 특약에 의해 재보험계약에 포함되는 미래 신계약 관련 현금 흐름의 포함은 재량성에 노출되어 있어 IFRS 17이 IFRS 4에 비해 비교가능성, 검증가능성 및 이해가능성이 낮아질 가능성이 높다. 따라서 감독기관은 객관적이고 공정한 규정을 정립해나가는 과정에서 미래 신계약과 관련된 쟁점을 신중하게 검토해야 한다. This study argue the practical issues of reinsurers following the IFRS 17 adoption. We examines two key issues with the IFRS 17 adoption by reinsurers. First, the main issue with the IFRS 17 adoption is the difference in the contract boundaries between the original contracts (insurance contracts) and the reinsurance contracts. The second issue for other reinsurers in IFRS 17 adoption is future contract cash flows. As a result of the review of the case, stakeholders are confused in the interpretation of information when there is a large gap between the original contracts (insurance contracts) and reinsurance contracts. The above results suggest that the IFRS 17 adoption may reduce information usefulness. It is necessary to consider faithful reporting methods related to information on publication. In additional, future contracts increase the discretion of CEOs. In interpreting information by users of accounting information, it is likely that IFRS 17 will be less comparable, verifiable and understandable than IFRS 4. Therefore, regulators should carefully examine issues related to future contracts in the process of establishing objective and fair rules.