동남아에 대한 한,중,일의 생산공정별 수출구조와 경쟁관계: 중국의 한,일수출 구축효과를 중심으로

김완중 ( Wan Joong Kim ) 한국동남아학회 2010 동남아시아연구 Vol.20 No.3

One of main findings of the competitiveness relation is rapid increase of Chinese influence on the southeast Asian market. While Japanese market share is decreasing, Chinese market share is continuously increasing in the market. It is the same regardless of types of production phases. Analysis based on gravity model shows that in general Chinese exports is crowding out Korean and Japanese export to the market. The magnitude of the effects on Korean exports is larger than on Japanese exports. Also, It is found that the directions of the effect of Chinese exports on Korean and Japanese exports are different by production phrases. For all processed goods, increase of Chinese exports decreases both Korean and Japanese exports to the market. However, for some final goods such as transport equipment and food & beverages for household, Chinese exports is increasing Korean and Japanese exports to the market.

지역경제블록이 한국 수출입에 미치는 영향: 패널중력모형 분석

김완중 ( Wan Joong Kim ) 한국국제경제학회 2005 국제경제연구 Vol.11 No.2

한국의 대중국 해외직접투자의 수출유발 효과

김완중(Kim, Wan Joong) 영남대학교 중국연구센터 2016 중국과 중국학 Vol.- No.27

한국의 대세계 수출에서 IT 비중은 점차 조금씩 하락하고 있으며, 대세계 ODI에서 IT 산업의 ODI 비중 역시 연도별 기복을 보이기는 하나 점차 축소되고 있다. 대세계 수출 및 ODI에서 IT의 비중 축소와 대조적으로 대중국 수출과 ODI에서 IT 비중은 높게 유지되고 있다. 한국의 중국에 대한 수출 의존도는 지속적으로 확대되고 있으며, 그러한 의존도 심화는 IT 산업의 수출에 의해 주도되고 있다. 이러한 교역구조에서 IT산업의 대중국 수출 변화는 한국경제에 큰 영향을 주게 된다. 이러한 맥락에서 IT 산업에 있어서 한국의 대중국 수출결정요인을 정확히 이해하는 것은 국내 기업 및 정부의 정책 수립에 있어서 매우 중요하다 할 수 있다. 그동안 한국의 대중국 수출은 중국에 진출한 국내기업들의 한국으로부터의 중간재 및 자본재 수입과 깊은 관계가 있는 것으로 알려져 왔다. 본 연구는 IT 산업에 있어서 대중국 수출결정요인을 분석하였는바, 분석결과에 따르면 IT산업에 있어서의 대중국 수출은 직접투자 보다는 중국 위안화의 대미 달러환율과 중국의 경제성장에 의해 상대적으로 더 많은 영향을 받는 것으로 나타났다. 한편 IT산업에 있어서의 한국의 대중국 수출은 한국 전체의 대중국 ODI에 의해서는 긍정적인 영향을 받는 것으로 분석되었으나, IT 산업 자체의 대중국 ODI에 의해서는 통계적으로 유의한 영향을 받지 않는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 중국에 대한 IT산업의 ODI 확대가 최종재의 수출대체와 중간재 및 자본재의 수출유발효과를 동시에 가지고 있어 두 효과가 상쇄되면서 나타난 것으로 이해할 수 있다. 반면 IT가 아닌 여타 대부분 산업들의 대중국 ODI는 IT 수출에 긍정적인 영향을 주는 것으로 나타났는데 이는 여타 산업들의 대중국 ODI 과정에서 국내 IT제품에 대한 수요가 유발되고 있다는 것을 보여주는 것이라 할 수 있다. IT industry is the Korean main industry in production and exports. The industry is also core industry in Korean exports to China. The dependence on China in exports of IT industry is getting larger over time. This paper investigates the determinants of Korean exports to China, especially the role of oversea direct investment(ODI) in IT exports. The results shows that China’s income and yuan exchange rates to US dollar are key determinants of Korean IT exports to China. It also shows that although ODI to China in IT industry does not have significant impact on Korean IT exports to China, Korean total ODI to China does. In addition, Korean ODI to China in other industry rather than IT industry plays a positive role in IT exports to China. The result can be explained by inter-industry dependence in production; forward linkage effect. Especially Korean ODI to China in some industries such as other manufacturing industry, chemical industry, electrical equipment industry has more significant and positive impact on Korean IT export to China than others. Also, it is found that the impact of ODI on IT exports to China is smaller than the impact of Chinese GDP, yuan exchange rates, and IT prices.

기업 현금보유의 결정요인 및 한계가치에 관한 연구

김완중 ( Wan Joong Kim ),김수정 ( Soo Jung Kim ) 한국재무관리학회 2016 財務管理硏究 Vol.33 No.3

본 논문은 기업의 현금성자산 보유 성향에 영향을 미치는 주요인이 금융위기 전후로 상이하고, 재무적 제약이 크지 않은 기업의 경우에는 과도한 현금성자산 보유가 기업가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 점에 착안해 국내 코스피 상장 기업을 대상으로 분석하였다. 금융위기를 전후로 일부 변수의 유의성과 부호가 상이하게 나타나 경제 및 금융환경 변화와 더불어 기업들의 경영활동에도 큰 변화가 존재했음을 확인할 수 있었다. 특히 재무현금흐름 변수의 포함 여부에 따라 추정 결과에차이가 존재하며, 금융위기를 전후로 재무현금흐름과 레버리지 변수의 부호가 상반된 것으로 나타나 재무활동의 성격이 구조적으로 변화했음을 보여주고 있다. 또한 금융위기 이후 재무적 비제약 기업의과도한 현금성자산 축적은 기업가치에 부정적 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이는 Jensen(1986)의잉여현금흐름에 대한 대리인 비용 이론이 국내에서도 존재하며, 금융위기 이후 재무적 제약이 없는 기업의 재무행태가 구조적으로 변화하였음을 보여주고 있다. 본 연구는 글로벌 금융위기를 계기로 투자감소 등의 구조적 변화가 진행되었다는 점에서 아시아 금융위기를 경험한 국가 기업들이 투자를 감소한 반면 현금성자산을 축적한 사실을 밝혀낸 기존 연구결과와 일관된 결과를 도출하고 있다. 또한 글로벌 금융위기 이후 기업들의 현금성자산 증가가 일부 우량 대기업들의 투자처 부재에 기반하고 있다는 투자기회부족 가설을 지지하고 있다. In recent years, we see that Korean firms have been increasing their cash and cash equivalents as well as marketable securities. In addition, the cash holding propensity, which is computed as cash holding over the net assets, is also increasing over the recent period. In this paper, we analyze the companies, which are listed on KOSPI, to identify how the main factors that affect corporate cash to asset ratio have changed since the global financial crisis, and how the excess cash holding of the financially unconstrained firm affects corporate’s value. Our empirical study shows that significances and signs of some variables have been inconsistent as the financial crisis have affected the business environment. It means that business activities of the firms have significantly changed since the financial crisis, as the economic and financial environment have changed. The empirical result varies depending on inclusion of cash flow for finance as a variable. It also indicates that signs of cash flow for finance and leverage factor have changed since the financial crisis, which means that the nature of firms’ financial activities have significantly shifted. Furthermore, the empirical result says that the excessive corporate cash to asset ratio of the financially unconstrained firm has a negative effect on its corporate value after the financial crisis. This paper shows that Jensen s (1986) agency costs theory of free cash flow is present in korea, after financial crisis, financing behavior of financial non-constrainted companies show a structural change. Furthermore, it supports the results of Structural change is in progress that companies in countries that have experienced the Asian financial crisis uncovered the fact that they accumulate investment assets such as cash and cash equivalents with decreasing investment. In the wake of the global financial crisis, the fact that increase in cash and cash equivalents of the company is concentrated on large companies, have a thread of connection with previous research Pinkowitz et al. (2014) the poor investment opportunity hypothesis.

중국수출의 한국과 일본수출에 대한 파급효과

김완중 ( Wan Joong Kim ) 한중사회과학학회 2009 한중사회과학연구 Vol.7 No.2

In this paper, impacts of Chinese export volume on Korean and Japanes export volume are analyzed based on vector autoregression (VAR) model. It is found that although statistical significance of impulse response function (IRF) is not strong, the increase of Chinse export volume to United States has positive impact on Korean export volume to the market. But IRFs of Japanese export volume are sensitive depending on the number of lags included in the estimation equation. Japanese export volume responds positively to the shock in the case of one lag, but does negatively to three quarters from the period of the shock in the case of 6 lags. I investigate the effect of Chinese total exports increase on Korean and Japanese exports to China. I found that the two countries` cumulative IRF are positive to the shock. The results are consistent to the previous research results such as Eichengreen et al.(2004). I also estimate the effect of Chinese total export volume on Korean and Japanese total export volume. Although the statistical significance is not strong, the IRFs of Korean export volume to the shock are positive regardless of the number of lags included in the model. Contrast to Korean case, Japanese export volume responses to the shock depend on the number of lags. Including one lag in the model, Japanese export volume responds positively over all periods and the statistical significance of the IRFs is strong. On the other hand, in the model with 6 lags, IRFs of Japanese exports are negative by 6 quarters after the shock. So the results are not so clear in the case of Japanese case. Analysis of variance decomposition of Korean and Japanese export volume shows that yuan is more important than Chinese export volume and GDP in explaining Korean export changes over all periods in the one lag model, and in the short run in the 6 lags model. On the other hand, although yuan is more important than Chinese export volume in explaining Japanese export volume in the one lag model, the latter is more important than the former in the 6 lags model. It is also found that the relative importance of Chinese exports in explaining two countries` export changes is greater in Japanese case than Korean case.

한국의 외국인투자 지원제도 비교 분석

김완중(Kim, Wan Joong) 한국아시아학회 2016 아시아연구 Vol.19 No.1

한국에 대한 외국인직접투자는 1990년대 중반을 기점으로 제조업 중심에서 서비스 중심으로 바뀌었다. 정부는 고용창출 및 내수 진작 효과가 큰 고부가가치 서비스분야, 즉 연구개발, 지식서비스, 문화 및 관광 등의 외국인투자를 유치할 목적으로 2010년 서비스유형 외국인투자지역 지정제도를 도입하였다. 그러나 2014년 말 기준으로 서비스유형 외국인투자지역은 한 곳도 지정되지 않고 있다. 이것은 이 제도가 실효성이 없거나 현실성이 떨어지고 있다는 것을 입증한다 하겠다. 이에 본 연구는 한국의 각종 외국인투자 지원제도를 비교분석함으로써 서비스유형 외국인투자지역 지정제도의 문제점을 파악하고 개선방향을 제시하였다. 외국인투자 지원제도를 비교 분석한 결과, 서비스유형 외국인투자지역은 입지조건, 입지지원, 조세지원, 현금지원 등 모든 측면에 있어서 여타 외국인투자지원 제도에 비해 불리한 것으로 나타났다. 서비스유형 외국인투자지역 제도의 도입 취지에 부합되기 위해서는 지원 대상을 보다 세분화하고 입지조건을 완화할 뿐만 아니라 여타 외국인투자제도와 비슷한 수준의 지원책이 제공될 필요가 있다. The structure of foreign direct investments (FDI) to Korea has changed since the mid-1990s. The major industry in the FDI has changed from the manufacturing industry to the service industry. The Korean government has introduced a incentive system called "foreign investment region for the service industry" to increase FDI in specific service industries in 2010. Up to now there is however no any foreign investment region for the service industry. It means that the system is not effective. This paper investigates the reasons by comparing the incentive system with other incentive systems for foreign investment. It is found that the incentive system for the service industry does not have any advantage to other FDI incentive systems in all aspects such as conditions for entering the region, location incentives, tax exemption, and cash supporting. It is recommended that the government has to adjust the incentive system to be effective for FDI in the service industry. Industries allowed to enter the region should be more specified. The conditions for entering the region should be less strict. In addition, incentive in taxation should be provided for firms entering "foreign investment region for service industry".

한국 고도성장기 농촌지역 소득증가 요인: 1970년대 농가소득과 농촌새마을운동 관계를 중심으로

김완중 ( Kim Wan Joong ) 경희대학교 사회과학연구원 2017 社會科學硏究 Vol.43 No.3

본 연구는 농촌새마을운동이 가장 활발했던 1970년대 농가의 소득구조를 살펴보고, 소득증대 요인을 분석함으로써 새마을운동이 농가소득에 미친 효과를 실증적으로 평가하고자 한다. 즉 농촌새마을운동이 당시 농가의 소득증대에 얼마나 직접적으로 관계가 있는지를 파악하고자 했다. 분석결과, 농외소득증대를 목적으로 한 다양한 새마을운동 사업에도 불구하고 당시 농가소득은 농업소득에 의해 주도되었던 것으로 확인되었다. 또한 당시 농가 소득에 영향을 미칠 수 있는 벼 수매 등 다양한 요인들을 분석한 결과, 농업소득증대의 상당부분은 벼 수매 정책에 기인했으며, 농외소득의 많은 부분 역시 새마을운동과 직접적으로 관계가 없는 각종 보조금 등에 의존했던 것으로 분석되었다. 특히 이농에 따른 농가수 감소 역시 농가당 소득증대와 깊은 관계가 있는 것으로 나타났다. 새마을운동을 통해 농가소득증대를 강조하고 이를 위해 많은 사업을 추진했음에도 불구하고 70년대 농가소득증대의 상당부분은 새마을운동과 직접적으로 관계없는 요인들에 의해서 주도되었다. This study evaluates the income improvement of Korean rural households in the period of 1970s when the Saemaul Undong was the most active. In the period, although the government’s active policy to increase non-farming income such as Saemaul-factory worker’s income and by-job income in rural area, most part of rural households’ income came from farming income. Based on analysis of income decomposition and income effect of government’s rice purchasing, it is found that the farming income improvement was mainly due to agriculture policy such as government’s direct rice purchasing from farmer at the high price. Also, considerable portion of non-farming income came from subsidy and wage obtained from factories surrounding urban area. To say, non-farming income like farming income mainly came from factors which are not related to Saemaul Undong. On the other hand, income improvement per rural household is explained in considerable portion by increase of immigration from rural to urban. In sum, considerable portion of real income improvement per household in the rural area was due to factors that was not directly related with Saemaul Undong.

연구논문 : 한국의 동남아에 대한 직접투자가 교역에 미치는 영향 분석

김완중 ( Wan Joong Kim ) 한국동남아학회 2012 동남아시아연구 Vol.22 No.1

The relationship between Korean FDI and trade to Southeast Asian countries depends on the types of trade. According to empirical study, although FDI increases her intra-industry trade to Southeast Asian countries, it decreases her inter-industry trade to them. The results are consistent to the international trade theories. The empirical results also show that Korean trade to Southeast Asian countries increases as her and their economic size get larger. Especially horizontal intra-industry trade responds positively to economic size shock. It is also found that Korea trades more with smaller countries rather than bigger countries in Southeast Asia. In addition, trade volume between Korea and Southeast Asian countries expands as their average per capita GDP increases. it is also found that Korea trades more with similar countries in the level of economic development. The most results are consistent to the intra-industry trade theories. But the results above depend on types of trade, horizontal intra-industry trade or vertical intra-industry trade.

동남아 국가의 경제구조 이질성 및 유사성 분석

김완중(Wan Joong Kim) 한국아시아학회 2012 아시아연구 Vol.15 No.3

본 연구는 동남아 국가들의 경제구조와 교역구조에 있어 차별성이 무엇이고, 그러한 구조가 점차적으로 수렴하고 있는가에 대해 분석한다. 즉 동남아 국가에 있어서 차별성을 경제규모와 성장률, 생산 및 고용구조, 교역구조 측면에서 살펴보고, 이러한 이질적 측면이 동태적으로 어떻게 변화하고 있는지 즉 더 이질적으로 변화고 있는지 아니면 동질적인 방향으로 변화하고 있는지 분석 한다. 유사성지수와 베타 수렴성 검정에 기초한 본 연구의 분석결과에 따르면, 동남아국가의 경제구조는 다양성 또는 차별성을 보이고 있으나 점차 유사화 또는 수렴되는 추세를 보였다. In this paper, I try to find differences and similarities among southeast Asian countries in the aspect of economic structure such as economic volume, economic growth, production, employment, and international trade. In addition to highlighting differences in economic structure, I also focus on whether their economic structures are converge to each other over time. According to analysis based on similarity index and beta-convergence tests, it is found that there is considerable difference in economic structure among southeast Asian countries, but the structures are converging to each other. Especially, there are still considerable differences in economic structure between indochina region(Cambodia, Laos, and Myanma) and ASEAN5(Indonesia, Malaysia, the Philippines, Singapore, Thailand, and Brunei). It is interesting evidence that in economic structure vietnam is converging and similar to the more advanced economies in the region such as Thailand and Indonesia.

인도네시아의 교역조건과 투자 관계

김완중(Wan Joong Kim) 한국아시아학회 2014 아시아연구 Vol.17 No.1

인도네시아 경제의 특징은 자원의존적 경제구조를 가지고 있다는 것이다. 본 연구에서는 자원의존적 경제인 인도네시아에서 교역조건 개선이 투자에 긍정적인 영향을 미쳤는지의 여부를 ARDL모형을 이용하여 분석한다. 1980-2010년 시계열자료를 분석한 결과, 인도네시아에 있어서 교역조건개선은 장기와 단기에 있어서 모두 투자에 긍정적인 영향을 주지 못하는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 수출재가 노동집약재인 경우 교역조건의 개선은 투자를 증가시키기 보다는 감소시킬 수 있다는 마추야마(Matsuyama 1988) 이론, 자원의존적인 국가에 있어서 교역조건의 개선은 경제에 부정적인 영향을 줄수 있다는 지대이론, 그리고 ‘네덜란드병(Dutch desease)’ 가설 등과 관련이 있는 것으로 보인다. As well known, Indonesia is a resource-dependent country. In this paper, It is tested that improvement of terms-of-trade positively affects the economy. Based on ARDL analysis, I found that terms-of-trade could not improve investment(fixed capital formation) of the country in the short run and in the long run. Those results can be understood in some economic theories such as Matsuyama`s theory(1988), rent-seeking theory, and hypothesis of ``Dutch desease``. On the other hand, it is found that economic growth is a major determinant of Indonesian investment.