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- 저자 : 곽명재(Myung Jae Kwak) (검색결과 2 건)
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양동훈(Dong Hoon Yang),이준서(June Suh Yi),남찬기(Chan Gi Nam),박기재(Ki Jae Park),곽명재(Myung Jae Kwak) 한국경영학회 2006 Korea Business Review Vol.10 No.1
전통적인 자본예산 분석에서는 사업분석 시 현금흐름이 이미 결정되어 수행기간동안 변하지 않는다고 가정한다. 하지만 현실적으로 볼 때 새로운 정보가 유입되고 그에 따른 불확실성이 해소되면 기업은 경영상의 유연성을 가지게 되며 예상된 현금흐름의 시나리오는 변할 수 있다. 이러한 경영상의 유연성(managerial flexibility)은 기업들에게 회피하려고만 했던 불확실성이 투자기회의 가치를 증대 시킬 수도 있다는 새로운 인식을 하게했다. 이 같은 경영상의 유연성을 측정할 수 있는 수단이 실물옵션(real options)이며 기초자산의 변동성(volatility)이 높은 기업일수록 전통적인 순현가법(DCF: discounted cash flow)보다 실물옵션을 이용한 투자의사결정 방법이 보다 논리적일 수 있다. 이에 따라 본 연구에서는 실물옵션을 활용한 가치평가 방식이 어떻게 기업의 투자의사 결정에 적용될 수 있는가를 실제 사례분석을 통해 알아 보았다. 즉, 실물옵션분석 기법을 인터넷 포털 ASP(Application Service Provider) 사업에 진출하고자 하는 IT기업의 사례에 적용해 보았다. 실물옵션 가격결정 모델로는 이항옵션 모델의 하나인 복제포트폴리오 방법 (replicating portfolio approach)을 사용했으며 몬테카를로 시뮬레이션을 이용해 기대가치의 변동성에 대한 추정치를 얻었다. 분석결과, 전통적인 순 현가법을 적용했다면 기각될 수 있는 프로젝트가 실물옵션 투자의사결정 방법을 사용할 경우 채택될 수 있음을 보여주었다. 이 같은 결과는 불확실성 하에서 유연한 단계적 의사결정이 가능한 경우 실물옵션은 경영의사결정의 유용한 대안이 될 수 있다는 것을 의미한다고 할 수 있다. Under traditional analysis of the capital budgeting, it is assume that management cannot react to deviation from the expected scenario of cash flows. In practice, however, it is less likely that the expected scenario will come true when new information arrives and uncertainty is resolved. Uncertainty and risk can be influenced through `managerial flexibility`, which becomes a central instrument for value creation. Real option framework takes this managerial flexibility into account. Therefore, it is more appropriate to use real option method to evaluate the project than the traditional DCF (discounted cash flow) tool if the firm has high volatility of the expected returns. In this study, we analyze the project evaluation using real option through case study about an IT firm that considers the investment of a project called as portal ASP(Application Service Provider). We use replicating portfolio approach, one of the applied binomial option pricing model, for option pricing and employ Monte Carlo simulation to estimate the standard deviation of rate of returns. This study finds the project that is rejected by DCF tool can be accepted if we use real option methodology. This result suggests that real option can be appropriate tool to evaluate the project if the firm has managerial flexibility under the uncertainty.
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韓國人에서 重合酵素反應으로 檢索되는 COL2A1 遺傳座位의 對立遺傳子 頻度
黃迪駿,明賢君,李羲碩,郭明宰 大韓法醫學會 1994 대한법의학회지 Vol.18 No.2
With the human genomic DNAs obtained from 128 unrelated Korean, the VNTR region 3' to the collagen type Ⅱ gene(COL2A1) was amplified in vitro by the polymerase chain reaction(PCR), and separated by 3% agarose(2% Nusieve and 1% Seakem) and 4% polyacrylamide gel' and analyzed to get the population genetic data for COL2A1 VNTR allele such as allele and genotype frequencies, and hetrozygosity were calculated based on the amplified fragments length polymorphism(AMP-FLP). 1. In 128 unrdlated Korean, 4 allelic variants(K2, K3, K4, and K5) at COL2A1 VNTR locus are observed, but K1 allele which was also observed in other study was not. 2. The observed allele frequencies for K4, K5, k3 and k2 are 0.519, 0.383, 0.094 and 0.008, respectively. 3. Of 10 possible genotypes, only 4 heterozygous genotypes(K5/K4, K5/K3, k4/K3, K4/K2) and 2 homozygous genotypes(K5/K5, K4/K4) are observed. However, the observed numgers of homozygous and heterozygous genotypes(46 and 82, respectively) are not significatly different from their expectations, 53.3 and 74.7. 4. The observed genotype frequencies are ordered as K5/K4(0.445), K4/K4(0,242), K5/K5(0.117), K5/K3(0.086) and K4/K2(0.086), which are in accordance with the Hardy-weinberg prediction based on the observed allele frequencies. 5. The overall heterozygosity at this locus is 0.563, while its expectation based on the allele frequencies is 0.584
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